Энгийн хэллэгээр Ev ebitda гэж юу вэ? Ebitda болон ebit-ийн тооцоо (ebitda гэж юу вэ). Бусад зардал, орлого


Тооцооллын өөр хувилбар: 2) EBIT = 2200 мөр Борлуулалтын ашиг (алдагдал) + мөр 2310 Бусад байгууллагад оролцох орлого + 2320 мөр Хүүгийн авлага + 2340 мөр Бусад орлого + 2350 мөр Бусад зардал (хасах). Хэрэв цэвэр ашгаас EBIT-ийн тооцоог харуулах шаардлагатай бол үүнийг дараах байдлаар хийж болно: EBIT = 2400 мөр цэвэр ашиг (алдагдал) + мөр 2460 Бусад + мөр 2450 хойшлогдсон татварын хөрөнгийн өөрчлөлт + мөр 2430 хойшлогдсон өөрчлөлт. татварын өр төлбөр + мөр 2410 ашгийн урсгал татвар + мөр 2330 Хүүгийн өглөг (бүх дүнгийн модуль). EBIT-ийг өөр нэг түгээмэл үзүүлэлт болох EBITDA буюу хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх орлоготой андуурдаг.

Эбитда гэж юу вэ, байгууллагын балансыг тооцоолох томъёо

Энэ харьцаа нь санхүүгийн өр төлбөр, элэгдлийн шимтгэлийг хасахаас өмнө компанийн үйл ажиллагаанаас бий болсон мөнгөн гүйлгээний хэмжээг төсөөлдөг. Энгийнээр хэлбэл, энэ үзүүлэлт нь компанийн өрийн ачааллыг зохицуулах чадварыг тодорхойлоход тусалдаг. Дериватив Энэ санхүүгийн үзүүлэлтийн зэрэгцээ түүний деривативуудыг ашигладаг.

  • EBIT.

    EBIT гэж юу вэ? Энэ харьцааг тодорхойлоход ашигласан тооцооны томъёо нь EBITDA-ийн тооцоотой төстэй. Энэ бол татвар, хүүг тооцохгүйгээр ашиг юм.

    Энэ индексийг үйл ажиллагааны ашигтай харьцуулж болно. Шалгуур үзүүлэлтүүдийн ижил төстэй шинж чанарыг үл харгалзан тэдгээрийг тооцоолохдоо өөр өөр өгөгдлийг ихэвчлэн ашигладаг.


    Тиймээс EBIT-ийн тооцоонд үндсэн үйл ажиллагаатай холбоогүй орлогыг оруулж болно.

    Ebitda тооцоо. яаж тоолох вэ, яагаад?

    Чухал

    Санхүүгийн үр дүнгийн шинжилгээ Цахим шуудангийн EBITDA-ийн тодорхойлолт (Хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашиг) - хүү, татвар, элэгдлийн өмнөх ашиг. EBITDA нь хөрөнгийн бүтэц (жишээ нь, зээлсэн хөрөнгөд төлсөн хүү), татварын хувь хэмжээ, байгууллагын элэгдлийн бодлого зэргээс хамаарахгүйгээр компанийн санхүүгийн үр дүнг харуулдаг. EBITDA нь элэгдэл гэх мэт "бэлэн бус" зардлын зүйлийг тооцохгүйгээр мөнгөн гүйлгээг ойролцоогоор тооцоолох боломжийг олгодог.

    Энэ үзүүлэлт нь ижил салбарын боловч өөр өөр хөрөнгийн бүтэцтэй компаниудыг харьцуулах үед ашигтай байдаг. EBITDA нь эргээд санхүүгийн гүйцэтгэлийн янз бүрийн харьцааны бүрэлдэхүүн хэсэг болгон өргөн хэрэглэгддэг (EV/EBITDA, борлуулалтын өгөөж гэх мэт). Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтынхаа хүлээгдэж буй өгөөжийн үзүүлэлт болох EBITDA-д тулгуурладаг.

    Нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээлэлд үндэслэн ebitda-г тооцоолох томъёо ба жишээ

    RAS тайланд үндэслэн EBITDA-г олох өгөгдөл нь тайлан балансын 2-р маягт (өөрөөр бол ашиг, алдагдлын тайлан) юм. Тэдгээрийн тусламжтайгаар та үзүүлэлтийг борлуулалтаас олсон ашгийн нийлбэр (ашиг, алдагдлын тайлангийн 2200-р мөр), зээлийн хүү (мөр 2330), татварын хөнгөлөлт (мөр 2410, 2421, 2450) болон элэгдлийн суутгалын нийлбэрээр тооцож болно. өмнөх аргад ашигласантай ижил бүрэлдэхүүн хэсэг). Элэгдэл хорогдлын хэмжээг ихэвчлэн хавсралтад заасан байдаг.
    Борлуулалтын ашгийн оронд та орлого, борлуулалтын хэмжээ (х. 2110), үйлдвэрлэлийн өртөг (х. 2120) хоёрын зөрүүг авч болно. Бид дараах тэгшитгэлийг олж авна: EBITDA = B - C + P + N + JSC Хэрэв СТОУС-ын дагуу тооцоолол нь илүү нарийвчлалтай боловч тооцоолоход илүү төвөгтэй байдаг бол энэ тохиолдолд нөхцөл байдал яг эсрэгээрээ байна: хоёр дахь аргын хувьд энэ нь шаардлагатай өгөгдлийг олоход хялбар, ашиглахад илүү хурдан боловч нарийвчлал багатай.

    Эбитда тооцох томъёо ба үзүүлэлтийн эдийн засгийн утга

    Нягтлан бодох бүртгэлийн систем, стандартын ялгаа нь аж ахуйн нэгжийн үр ашгийг үнэлэх боломжийг олгодог олон үзүүлэлтийг бий болгосон. Эдгээрээс EBITDA нь компанийн санхүүгийн байдал, ажлын амжилтыг салбарын дундаж үзүүлэлттэй харьцуулахад хамгийн их ашигладаг үзүүлэлт гэдгээрээ онцлог юм. Энэ нийтлэл нь EBITDA тооцоолох томъёо нь ямар харагддаг, түүнийг ашиглан ямар дүгнэлт хийж болох талаар ярих зорилготой юм.
    EBITDA-ийн тооцоо ба ашигт ажиллагааны шинжилгээ Тодорхойлолтоос эхэлье: EBITDA гэсэн товчлолыг Хүү, татвар, элэгдлийн өмнөх ашиг, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашиг гэж орчуулбал зохино. Түүхийн хувьд энэ үзүүлэлтийг компанийн өр барагдуулах чадварт дүн шинжилгээ хийх, түүнчлэн аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах сонирхол, түүнийг нэгтгэх, хуваах боломжтой эсэхийг үнэлэхэд ашигладаг байсан.

    Тооцооллын томъёо ба тооцооллын жишээ - ebitda

    Тооцооллын томьёо 2-р маягтын “Ашиг, алдагдлын тайлан”-гийн мөрүүдийг үндэслэн үзүүлэлтийг хоёр аргаар тооцож болно: 1) EBIT = 2300 Татварын өмнөх ашиг + 2330 мөр 2330-ийн хүүгийн өглөг. Татвар төлөхөөс өмнөх ашиг нь татварыг тооцохгүй тул буцааж нэмэх шаардлагагүй. Төлбөртэй хүүгийн дүнгийн тэмдэг өөрчлөгдөх ёстой, өөрөөр хэлбэл.

    e. эдгээр нийлбэрүүдийг модуль нэмнэ. EBIT-ийг тооцоолох мөр мөрөөр томьёо дараах байдалтай байна: EBIT = 2110-р мөр Орлого + 2120-р мөр Борлуулалтын зардал (хасах) + 2210-р мөр Борлуулалтын зардал (хасах) + 2220-р мөр Захиргааны зардал (хасах) + 2310-р мөр Оролцооны орлого бусад байгууллагад + 2320 мөр Хүүгийн авлага + мөр 2340 Бусад орлого + мөр 2300 Бусад зардал (хасах).

    Эбитда

    Тус компани OSNO-ийн дагуу 20% -ийн татвар төлдөг. Жилийн ажлын өдрийн тоо 350, нэг талхны үнэ 1 рубль, өртөг нь 50 копейк. Нийтдээ бид дараахь зүйлийг авна.

    • Орлого - 3,500,000 рубль;
    • Орлогын татвар - 315,000 рубль;
    • Жилийн элэгдлийн хэмжээ - 100,000 рубль;
    • Зээлийн хүү - 75,000 рубль;
    • Үйл ажиллагааны зардал - 1,750,000 рубль;
    • EBITDA - 1,750,000 рубль;
    • MARGIN EBITDA - 0.5%

    EBITDA нь компанийн ашигт ажиллагааны талаарх бүрэн бөгөөд бодит дүр зургийг үргэлж гаргаж чаддаггүй бөгөөд түүний үнэ цэнийг буруу үнэлж болзошгүй юм. Энэ үзүүлэлтийг хэрхэн ашигладаг вэ Энэ үзүүлэлт нь сүүлийн үед цэвэр ашгийг үл тоомсорлож, илүүд үздэг санхүүгийн шинжээчдийн дунд улам бүр түгээмэл болж байна.
    Үүний шалтгаан нь коэффициентийн түгээмэл байдал юм.

    Ebit болон ebitda үзүүлэлтүүд: СТОУС-ын тайлангийн өгөгдөлд суурилсан тооцооллын онцлог

    Нягтлан бодох бүртгэлийн стандартад EBITDA гэх ойлголт байдаггүй, өөрөөр хэлбэл энэ нэр томъёо, шалгуур үзүүлэлтийг тооцоолох томъёо нь хууль ёсны дагуу байдаггүй. Ийм учраас компаниуд заримдаа коэффициентийн өгөгдлийг өөрчилдөг бөгөөд ингэснээр түүний найдвартай байдалд эргэлздэг. Мөнгөн гүйлгээг тодорхойлохын тулд EBITDA-г ашиглах нь тохиромжгүй, учир нь хэт олон нэмэлт өгөгдөл, хүчин зүйлийг тооцдоггүй.

    Татвар, элэгдэл, хүүгээс гадна пүүс өөр өр, зардалтай байж болно. Дээрээс нь эргэлтийн хөрөнгийг тооцдоггүй. Үүний үр дүнд компани EBITDA-ийг асар хурдацтай нэмэгдүүлэх боломжтой боловч цэвэр ашиг огт байхгүй, учир нь бүх орлого нь өрийг төлөхөд зарцуулагдах болно. Энэ индекс нь хөрөнгийн зардлыг тооцдоггүй.

    Энэ нь хөрөнгө оруулалт ихтэй бизнесийн салбарт үр ашиггүй болгодог.

    Ebitda гэж юу вэ, ашигт ажиллагааг тооцоолох томъёо

    Формула Орлого 12 - Зардал 8 - Элэгдлийн 1 - Хүүгийн зардал 0.5 - Татвар 3 - EBITDA 8.5 12-8+1+0.5+3 EBITDA ахиуц 71% 11.5/15 Таны харж байгаагаар тус компани маш өндөр ашигтай ажиллаж байна. , хэрэв шалгуур үзүүлэлтэд тусгагдаагүй үндсэн хөрөнгийг солих, шинэчлэхэд их хэмжээний зардал шаардагдахгүй бол энэ нь хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц юм. Дүгнэж хэлэхэд, хэрэв танай компани АНУ-ын GAAP болон СТОУС-ын өгөгдөлтэй ажиллахад дассан гадаадын хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө татахыг оролдож байгаа бол энэ үзүүлэлт хамгийн чухал гэдгийг хэлэх ёстой. Одоо та EBITDA гэж юу болохыг мэдэж байгаа тул энэ өгөгдлийг бэлтгэж, тэдэнд танилцуулах боломжтой.

    Ebit: тооцооллын томъёо

    Гэхдээ энэ нь бас түүний гол сул тал юм, учир нь засвар хийхэд хөрөнгө оруулалт шаардлагатай их хэмжээний хуучирсан хөрөнгөтэй аж ахуйн нэгж болон үндсэн хөрөнгө нь шинэ компанитай EBITDA-г харьцуулж үзэхэд гадны хөрөнгө оруулагч ялгааг олж харахгүй. Түүгээр ч барахгүй: энэ параметр нь компанийг гадны хөрөнгө оруулагчдын нүдэн дээр илүү ашигтай харагдах боломжийг олгодог, учир нь энэ нь "ашиг" -аа нухацтай үнэлж чаддаг. Тиймээс, үнэлгээ нь ашигтай хэдий ч шийдвэр гаргахдаа зөвхөн EBITDA-д найдах нь үнэ цэнэтэй зүйл биш юм. EBITDA дээр үндэслэн хэд хэдэн үзүүлэлтийг тооцоолж болно. Үүний нэг нь татвар, хүү, элэгдлийн өмнөх ашигт байдал (англи хэлээр - EBITDA margin). Үүнийг тооцоолохын тулд та EBITDA-г тоологч, Борлуулалтын орлогыг хуваагч болгон хуваах хэрэгтэй.

Эдийн засаг нь англи хэл дээрх ойлгомжгүй нэр томъёогоор дүүрэн байдаг. Үүний нэг нь EBITDA (Орос хэлээр EBITDA) юм. Энэ нь юу вэ, үүнийг хэрхэн тооцдог, яагаад хэрэгтэй вэ гэдгийг нийтлэлд авч үзэх болно.

Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үр дүнг үнэлэхийн тулд олон үзүүлэлт байдаг. Үүний нэг нь EBITDA юм. Энэ нь олон улсын чанартай тул дэлхийн зах зээлд аль хэдийн нэвтэрсэн эсвэл дөнгөж гарах гэж буй компаниудад үүнийг ашиглах нь чухал юм.

EBITDA гэж юу вэ

Энэ нэр томъёог тайлах нь энэ ойлголтыг илүү сайн ойлгоход тусална. EBITDA нь хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашиг гэсэн англи санхүүгийн нэр томъёоны эхний үсгүүдээс бүрддэг. Үүнийг шууд утгаар нь "зээл, татвар, элэгдлийн хүүгийн өмнөх ашиг" гэж орчуулж болно. Энэ нэр томьёог ашиглан зээл, татвар, элэгдлийн нөлөөллийг тооцохгүйгээр тухайн аж ахуйн нэгж хэр их ашиг олох боломжтойг дүгнэж болно. Ингэснээр хөрөнгө оруулагчид үндсэн бизнесийн ашиг орлогыг бодитойгоор үнэлдэг.

Энэ үзүүлэлт ялангуяа томоохон компаниудын дунд түгээмэл байдаг. Уламжлал ёсоор их хэмжээний хөрөнгө зарцуулдаг олон улсын конгломератуудад санхүүгийн тайлангаа стандарт санхүүгийн тайлангаас илүү таатай байдлаар гаргах боломжийг олгодог.

Видео - энгийнээр EBITDA гэж юу вэ:

Хөрөнгө оруулагчид EBITDA-д онцгой анхаарал хандуулдаг. Энэ үзүүлэлтийг ашиглан тооцоолсон бодит ашгийн хэмжээ нь урьдчилгаа зардлыг ашиглан тооцсон ижил төстэй үзүүлэлтээс ихээхэн давж болно. Энэ нь ялангуяа элэгдлийн хувь өндөр байгаа аж ахуйн нэгжүүдэд маш чухал юм. Зарим тохиолдолд энэ нь үйлдвэрлэлийн өртгийн 30% хүртэл хүрдэг. Энэ нь юуны түрүүнд гангийн үйлдвэрлэлд хамаатай.

Энэ үзүүлэлт нь бодит байдлыг гажуудуулж болох ч хөрөнгө оруулагчид үүнийг өргөн ашигладаг хэвээр байна. Учир нь энэ нь тухайн компани өр төлбөрөө хэрхэн барагдуулах, бизнесийн цаашдын хөгжилд зориулж хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг үнэлэхэд тусалдаг.

Эдийн засаг дахь үзүүлэлтийн түүх

EBITDA-г анх компани үүргээ биелүүлэх чадварыг хэмжихэд ашигладаг байсан. Үүнийг хийхийн тулд энэ үзүүлэлтийн утгыг ижил салбарын компаниудын хувьд харьцуулж, үүний үндсэн дээр өрийг төлөхөд ашиглах хүүгийн төлбөрийн хэмжээг тооцоолсон болно. Энэ өнцгөөс нь харвал компанийг сонирхол татахуйц үнээр зарах боломжтой хөрөнгө гэж харж байсан.

Үүний зэрэгцээ бид энэ аргыг ашиглан энэ үзүүлэлтийг тооцоолох зарим нюансуудыг тэмдэглэж болно. Өр барагдуулах боломжтой зүйлүүдийг нэгтгэн дүгнэх шаардлагатай байсан. Үүний зэрэгцээ, компанийн бүх цэвэр ашгийг нэг зорилгод чиглүүлж, бизнес нь ашиггүй болж хувирсан тохиолдолд татвар төлөх зардлыг өрийг тооцох нэмэлт үндэс болгон авч болно. Үүний улмаас тус компани үйл ажиллагаагаа зогсоосон. Гэхдээ зээлдүүлэгчид ашигтай байсан. Энэ үзүүлэлтийг өнгөрсөн зууны 80-аад онд ашиглахад хялбар байсан.

EV/EBITDA харьцаа юуг харуулж байна вэ?

Дараа нь EV болон EV/EBITDA харьцааны тухай ойлголтыг нэвтрүүлэх нь зүйтэй.

EV гэдэг нь Enterprise value буюу компанийн үнэ цэнийг илэрхийлдэг. Үүнийг аж ахуйн нэгжийн капиталжуулалт ба түүний өрийн нийлбэр гэж тодорхойлж болно. Хөрөнгө оруулагчид өөр өөр компаниудыг харьцуулахын тулд энэхүү үнэлгээний хэмжүүр хэрэгтэй.

EV/EBITDA харьцаа нь EBITDA-д суурилсан компанийн үнэ цэнийг харуулдаг. Үүнийг тооцоолохын тулд дараахь томъёог ашиглана.

EV/EBITDA = (Капиталжуулалт + Урт хугацаат өр төлбөр + Богино хугацаат өр төлбөр) / Татвар, хүү, элэгдлээс бусад ашиг.

Төлбөрийн хугацаа нэг жил байна.

Энэ үзүүлэлтийг аж ахуйн нэгжүүдийг хооронд нь харьцуулахад ашигладаг. Үүний тусламжтайгаар хөрөнгө оруулагчид компанийг зах зээл дээр ямар их үнэлээгүй эсвэл хэт үнэлдэг болохыг ойлгох боломжтой.

Гэсэн хэдий ч үнэлгээнд хамрагдаж буй компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй салбарыг харгалзан үзэх нь чухал юм. Хөгжиж буй үйлдвэрүүд илүү өндөр хувьтай байдаг. Уламжлалт үйлдвэрүүдийн EV/EBITDA бага байх болно. Тухайн компанийн гарал үүслийн улсын хүчин зүйл нь үзүүлэлтийн үнэ цэнэд нөлөөлдөг. Тиймээс уламжлалт үйлдвэрүүд өндөр технологийн салбараас илүү хурдацтай хөгжиж чаддаг тул хөгжиж буй эдийн засгийн хувьд эсрэг нөхцөл байдал ажиглагдаж байна.

Шалгуур үзүүлэлтийг тооцоолохдоо эдгээр хүчин зүйлсийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

EBITDA-г тооцоолох онцлог, томъёо

EBITDA-г дэлхийн зах зээлд аль хэдийн нэвтэрсэн компаниуд голчлон ашигладаг тул олон улсын стандартын дагуу тооцдог. Энэ нь дотоодын бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлдэг, учир нь энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид илүү бүрэн мэдээлэлтэй байх болно.

Энэ үзүүлэлтийг нягтлан бодох бүртгэлд ашигладаггүй. Гэхдээ үүнийг тооцоолохын тулд санхүүгийн тайлангийн өгөгдөл хэрэгтэй болно. Тэдгээр нь өргөн тархсан байдаг тул тооцоолоход хялбар байдлаар ашигт ажиллагааны бусад үзүүлэлтүүдтэй харьцуулахад эерэг байдаг.

EBITDA-г тооцоолохын тулд танд дараахь мэдээлэл байх ёстой.

  • цэвэр ашиг;
  • орлогын албан татварын зардал, түүний нөхөн төлбөрийн хэмжээ;
  • онцгой зардал, орлого;
  • төлсөн болон хүлээн авсан хүү;
  • элэгдлийн суутгал;
  • хөрөнгийн дахин үнэлгээ.

Сүүлийнхээс бусад бүх үзүүлэлтүүд нь үйл ажиллагааны ашгийг (EBIT) бүрдүүлдэг. EBITDA-г тооцоолох шаардлагатай. Үүнийг тооцоолохын тулд компанийн нийт ашгаас өдөр тутмын үйл ажиллагааны зардлыг хасах хэрэгтэй. Дараахь томъёо нь тооцоолол хийхэд тусална.

EBIT= Цэвэр орлого + татварын зардал - буцаан олгосон татвар + онцгой зардал - онцгой орлого + төлсөн хүү - хүлээн авсан хүү

EBIT зөвхөн эерэг байж болно. Одоо та EBITDA-г тооцоолж болно

EBITDA = EBIT + элэгдэл - хөрөнгийн дахин үнэлгээ

Бид татвар, өр, элэгдлийн төлбөрийг тооцохгүйгээр үзүүлэлтийг тооцсон гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Гэсэн хэдий ч та EBITDA-г тооцоолохдоо хялбаршуулсан томъёог ашиглаж болно.

EBITDA = орлого – үйл ажиллагааны зардал

Мөн индикаторыг тооцоолох томъёог дараах байдлаар бичиж болно.

EBITDA = Орлого – Зардал + Татвар + Өрийн хүү + Элэгдэл хорогдол

Хэрэв та 2-р маягт дахь тайлан балансын мэдээллийг харвал "Орлого" -г "Борлуулалтын орлого" 2110-р мөрөнд, "Бүрэн зардал"-ын 2120-р мөрөнд "Зардал"-ыг тус тус авна. 2410+2421 +/- 2450-р мөрөнд "Татвар", 2330-р мөр - "Өрийн хүү"-ийг бүрдүүлнэ. Элэгдэл хорогдлын хувьд тэдгээрийн үнэ цэнийг Хавсралт эсвэл тайлбараас авна уу.

Томьёог илүү ойлгомжтой болгохын тулд жишээ хэлье. Үүнийг хийхийн тулд бид хялбаршуулсан томъёог ашиглах болно. Та Ромашка компанийн EBITDA-г тооцоолох хэрэгтэй гэж бодъё. Үүнийг хийхийн тулд бид дараах томъёог ашиглана.

EBITDA = Татварын өмнөх ашиг (2300) + Төлсөн хүү (2330) - Хүлээн авсан хүү (2320) + Элэгдэл

Жилийн тайлангийн тайлбарт элэгдлийн хэмжээг 60,000,000 рубль гэж заасан байдаг.

Ромашка ХХК-ийн 2017 оны санхүүгийн үр дүнгийн тайлангийн мэдээлэл.

Үзүүлэлтийн нэр Шугамын код Жилийн өгөгдөл (RUB)
Борлуулалтын ашиг (алдагдал). 2200 332 673 919
Бусад байгууллагад оролцох орлого 2310 139 211 136
Хүүгийн авлага 2320 67 912 187
Төлбөр төлөх хувь 2330 119 740 422
Бусад орлого 2340 4 495 250 616
бусад зардал 2350 4 283 878 698
Татварын өмнөх ашиг (алдагдал). 2300 631 428 738

Дараа нь EBITDA = 631,428,738 +119,740,422 - 67,912,187 + 60,000,000 = 743,256,973 (руб.)

Тооцооллын үр дүнгээс харахад Ромашка ХХК нь жилийн 743.3 сая рублиас ихгүй өрийн төлбөрийг бүрдүүлдэг үүргээ биелүүлэх боломжтой гэж бид дүгнэж болно.

Ийм үзүүлэлтийг ашиглах давуу болон сул талууд

Шалгуур үзүүлэлтийг ашиглах давуу талуудын дунд бид дараахь зүйлийг тэмдэглэж байна.

  • үзүүлэлтийг тооцоолоход хялбар байдал, мэдээллийн хүртээмжтэй байдал;
  • компанийн бизнесийг илүү таатай байдлаар харуулах боломж.

Гэсэн хэдий ч EBITDA-г ашиглах дараах сул талуудыг тодорхойлж болно.

  • энэ үзэл баримтлалын харьцангуй хууль бус байдал. Тиймээс нягтлан бодох бүртгэлийн ямар ч баримт бичиг нь түүний оршин тогтнолыг нотлохгүй бөгөөд тооцооллын томъёо нь албан ёсны баримт бичиггүй байдаг. Энэ нь компаниудад өгөгдлийг гажуудуулах боломжийг олгодог;
  • Тооцооллын томъёо нь олон жижиг хүчин зүйл, нөхцөл байдлыг харгалзан үздэггүй бөгөөд энэ нь эцсийн үр дүнд мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлж болзошгүй юм. Тиймээс мөнгөн гүйлгээг тодорхойлохын тулд индикаторыг ашиглахыг зөвлөдөггүй. Жишээлбэл, томъёололд эргэлтийн хөрөнгө, хөрөнгийн зардал, элэгдлийн зардлыг тооцдоггүй.

Эдгээр дутагдал нь EBITDA-г аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагааг тооцоолоход ашиглахад үргэлж тохиромжтой байдаггүйг харуулж байна.

Тиймээс EBITDA нь хөрөнгө оруулагчид болон компанийн удирдлагад ашиг орлого, өрсөлдөх чадварыг үнэлэхэд чухал ач холбогдолтой юм. Гэсэн хэдий ч томъёо нь зарим чухал өгөгдлийг харгалздаггүй тул түүний утгыг ихэвчлэн гажуудуулж болно.

EBITDA ашиглах онцлогуудын тухай видео:

EBIT(Хүү ба татварын өмнөх ашиг) – хүү, татварын өмнөх ашиг. Байгууллагын санхүүгийн үр дүнгийн энэ үзүүлэлт нь нийт ба цэвэр ашгийн хоорондох завсрын түвшин юм. Хүү, татварыг хассанаар байгууллагын хөрөнгийн бүтэц (зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь) болон татварын хувь хэмжээг хийсвэрлэх боломжийг олгодог бөгөөд энэ үзүүлэлтээр өөр өөр аж ахуйн нэгжүүдийг харьцуулах боломжтой болгодог. EBIT-ийг ихэвчлэн үйл ажиллагааны ашиг гэж андуурдаг бөгөөд энэ нь EBIT-ээс ялгаатай нь бусад үйл ажиллагааны орлого, зардлыг оруулдаггүй.

Тооцоолол (томъёо)

EBIT-ийн үзүүлэлтийг байгууллагын "Ашиг, алдагдлын тайлан" -ын дагуу тооцдог - татварын өмнөх ашиг (алдагдал) дээр өмнө нь тооцсон зээлийн хүүг хасч тооцно.

EBIT = мөр 2300 "Татварын өмнөх ашиг (алдагдал)" + мөр 2330 "Төлбөртэй хүү"

Ердийн утга

Наад зах нь эерэг EBIT нь хэвийн гэж тооцогддог. Гэсэн хэдий ч энэ нь эцсийн ашгийг хараахан баталгаажуулаагүй байна - хүүг хассаны дараа (ялангуяа тухайн байгууллага их хэмжээний өрийн дарамттай бол) энэ нь алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.

Санхүүгийн шинжилгээнд өргөн хэрэглэгддэг үзүүлэлт нь үндсэн хөрөнгө болон биет бус хөрөнгийн элэгдлийн дүнгээр EBIT-ээс их үзүүлэлт юм. Орлогын тайлангийн бэлэн бус үндсэн зүйл болох элэгдлийг хассан нь EBITDA-г бодит мөнгөн гүйлгээнд ойртуулдаг. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид үнэлгээ хийхдээ EBIT гэхээсээ илүү EBITDA-д найдах магадлал өндөр байдаг.

Ebit үзүүлэлт нь зээлийн хүүгийн өмнөх ашиг, төлсөн татвар, элэгдлийн хэмжээг харгалзан үзсэн аналитик үзүүлэлт юм.

Хялбараар хэлбэл, Ебит бол ашгийн нэг хэлбэр юм, компанийн гүйцэтгэлийг тусгасан. Энэ нь компанийн баланс, нийт ашгаас бүрддэг.

Ebit үзүүлэлт

Энэ үзүүлэлтийг нягтлан бодох бүртгэлийн зорилгоор тооцоолох шаардлагагүй. Үндсэндээ энэ үйл ажиллагааны үндэслэлийг тодорхойлохын тулд компаниудыг нэгтгэх эсвэл худалдан авах үед түүний тооцоо шаардлагатай.

Нэмж дурдахад энэ үзүүлэлтийг ашгийн хэмжээг ашгийн түвшинтэй уялдуулах замаар компанийн өрийн дарамтыг үнэлэхэд ашигладаг. Өөрөөр хэлбэл, компанийн үүргээ төлөх чадварыг зөв үнэлэхийн тулд Ebit үзүүлэлтийн цэвэр өрийн хэмжээг тооцоолох шаардлагатай.

Ebit – тооцооны томъёо

Хэдийгээр Ebit үзүүлэлтийг нягтлан бодох бүртгэлд ашигладаггүй ч нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээллийн үндсэн дээр түүний тооцоог нарийн хийдэг. тайлагнах.

Шалгуур үзүүлэлтийг тооцоолох анхны томъёо нь дараах байдалтай байна.

Ebit = үндсэн үйл ажиллагааны ашиг - (татварын дүн + хүүгийн хэмжээ + элэгдлийн суутгалын дүн + элэгдлээс бусад зардал).

Үүнээс гадна илүү энгийн зүйл байдаг томъёо Ежаахан: ашиг – үйл ажиллагааны зардал.

ОХУ-ын тайлагналын стандартад тохирсон маягт нь дараах байдалтай байна.

Ebit = бараа борлуулсны ашиг + элэгдлийн суутгал.

Ebit - томъёогоор борлуулалтын өгөөж

Борлуулалтын өгөөжийг Эжааханүйл ажиллагааны ашиг орлогын харьцаагаар тооцно. Тооцооллын томъёо нь дараах байдалтай байна.

Ros = Ebit / Tr, энд:

  • Ros - бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олох ашиг;
  • Ebit - үйл ажиллагааны ашиг;
  • Tr - орлого.

Энэ харьцаа нь нэг рублийн орлогод хэдэн копейк үйл ажиллагааны ашиг агуулагдаж байгааг харуулдаг.

Үйл ажиллагааны ашиг Ebit

Компанийн үйл ажиллагааны ашиг нь түүний үйл ажиллагааны эдийн засгийн үр дүнг илэрхийлдэг. Энэ нь тодорхой зардлын зүйлийг харгалзан орлогыг тодорхойлдог. Мөн үндсэн болон нэмэлт үйл ажиллагаанд бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх үр нөлөөг тодорхойлдог.

Ийм ашгийг санхүүгийн тайланд тусгах шаардлагагүй. Төлбөрийн хүү болон балансын ашгийн дүнгээс бүрддэг. Номын ашиг бол татварын өмнөх ашиг юм.

Үндсэндээ үйл ажиллагааны ашиг нь балансаас их боловч ховор тохиолдолд бие биетэйгээ тэнцүү байж болно.

Ebit үзүүлэлтийг ашиглах

Сүүлийн үед энэ үзүүлэлтийг шинжээчдийн дунд улам ихээр ашиглаж байна. Үүний шалтгаан нь түүний олон талт байдал юм. Үүнийг ашиглаж болно:

  • Компанийн зах зээл дээрх үнэ цэнийг тодорхойлох (заагч ба дансны үнэ бүхий нэгтгэсэн);
  • Компанийн урт хугацааны ашигт ажиллагааны талаар мэдээлэл авах;
  • Ижил төрлийн үйл ажиллагаа эрхэлдэг боловч нягтлан бодох бүртгэлийн өөр бодлого, татварын өөр өөр горимуудыг ашигладаг компаниудыг харьцуулах. Энгийнээр хэлэхэд, энэ харьцаа нь яагаад нэг компани нөгөөгөөсөө илүү сайн болохыг илэрхийлдэг;
  • Бизнесийн үйл ажиллагааны үр дүнд үндэслэн компанийн гүйцэтгэлийг тодорхойлох;
  • Бизнесийн ерөнхий үнэлгээ хийх.

Бизнесийн хувьд өөр улсын банкнаас зээл авах гэж оролдох, гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татах, шинэ зах зээлд гарах гэх мэт олон улсын аливаа үйл ажиллагааг эхлүүлэх нь бизнес эрхлэгч болон түүний ажилчдын аль алинд нь тулгарах олон өөрчлөлтийг хэлнэ.

Эдгээр өөрчлөлтүүд нь олон талаараа нягтлан бодох бүртгэлтэй холбоотой байдаг - Оросын стандартаас ялгаатай санхүүгийн тайлангийн стандартыг гадаадад ашигладаг. Үүний дагуу компанийн үйл ажиллагааг үнэлэхэд бусад үзүүлэлтүүдийг ашигладаг бөгөөд тухайн аж ахуйн нэгжийн олон улсын үйл ажиллагааны амжилт нь нягтлан бодогч тэдгээрийг зөв тооцоолж, дүн шинжилгээ хийж чадах эсэхээс ихээхэн хамаардаг - эцсийн эцэст гадаадын боломжит хөрөнгө оруулагч эсвэл зээлдүүлэгч нь компанийн чадавхийг мэдэхийг хүсч байгаа эсэхээс хамаарна. Компани, түүний ажлын үр ашиг нь түүний ажиллаж байсан үзүүлэлтүүдийг шаарддаг.

Эдгээр үзүүлэлтүүдийн нэг нь EBITDA юм. Мөн "EBITDA гэж юу вэ?" Манай нийтлэл энгийн хэлээр хариулах болно.

Үзэл баримтлал

EBITDA нь зээлийн хүү төлөх зардал, орлогын албан татвар, элэгдлийн шимтгэлийг тооцохгүйгээр аж ахуйн нэгжийн ашгийн хэмжээг харуулдаг аналитик үзүүлэлт юм. Энэ товчлол нь яг ийм утгатай: Хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашиг.

Энэхүү ашгийг Америкийн стандарт АНУ-ын GAAP эсвэл Санхүүгийн Тайлагналын Олон Улсын Стандартуудын (эсвэл товчоор СТОУС) дүрэм журамд нийцсэн нягтлан бодох бүртгэлийн баримт бичигт үндэслэн тооцдог.

Хэрэв хүсвэл EBITDA-ийг RAS-ийн дүрмийн дагуу бэлтгэсэн балансыг ашиглан олж болно. Үүнийг хэрхэн хийх талаар та илүү ихийг мэдэх болно.

Тэгвэл энэ үзүүлэлт юуг илэрхийлж байна вэ?

EBITDA-ийн тусламжтайгаар бид тухайн компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй улсын татварын тогтолцооны онцлог, өрийн ачаалал, бусдыг харгалзахгүйгээр тайлант үеийн компанийн харьцангуй "цэвэр" үр ашгийг үнэлэх боломжтой. бэлэн мөнгөний нягтлан бодох бүртгэлийн зүйлс.

Ингэснээр бид аливаа бизнесийн мөнгөн урсгалыг харуулж чадна.

Тийм ч учраас энэ үзүүлэлт нь СТОУС эсвэл АНУ-ын GAAP стандартад хамаарахгүй боловч зөвхөн эдгээр журмын дагуу бий болгосон баримт бичигт үндэслэн тооцдог боловч барууны хөрөнгө оруулагчид, банкууд, санхүүгийн шинжээчдийн дунд маш их алдартай байдаг. EBITDA нь компанийг худалдан авах, зээл олгох, хөрөнгө оруулалт хийх сонирхол татахуйц байдлыг сайтар үнэлэх боломжийг олгодог. Нэмж дурдахад энэ нь маш энгийн бөгөөд хурдан тооцоологддог бөгөөд энэ нь нягтлан бодогчдын хувьд бас нэг давуу тал юм.

Гэхдээ зоос бүр сул талтай байдаг - энэ үзүүлэлтийг тооцоолохдоо тухайн аж ахуйн нэгжийн бодит байдлыг гажуудуулж болно. Энэ нь элэгдлийн шимтгэлээс ихээхэн шалтгаалдаг - зарим үйлдвэрүүдэд үндсэн хөрөнгө (тоног төхөөрөмж, дэд бүтэц, барилга байгууламж) худалдан авах, шинэчлэх зардал нь ашигт ихээхэн нөлөөлдөг.

Гэхдээ хэрэв та компанийн үйл ажиллагааг зөвхөн EBITDA-аар үнэлвэл энэ зүйлийг мартаж болно.

Тэгээд компанийг өөртөө шилжүүлэн авсны дараа, эсвэл түүний үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулсны дараа тухайн аж ахуйн нэгжийн харьяалагддаг салбарын онцлогоос шалтгаалан хөдөлмөрийн хэрэгслийг шинэчлэх, сайжруулахад асар их хөрөнгө шаардагддагийг олж мэдсэн. ашиг нь мэдэгдэхүйц бага байх болно.

Тиймээс EBITDA нь "анхны танил" болон компанийг хурдан үнэлэхэд тохиромжтой боловч цаашдын үйл ажиллагаа нь компанийн гүйцэтгэл, түүний хөгжлийн хэтийн төлөвийн талаар илүү гүнзгий дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай болно.

Гэсэн хэдий ч, дээрх сул талыг үл харгалзан компанийн өр төлбөрийг төлөх чадварыг үнэлэх эсвэл жишиг үнэлгээ хийхдээ компанийн гүйцэтгэлийг жишиг үзүүлэлттэй харьцуулж, ижил үйл ажиллагааны чиглэлийн бусад аж ахуйн нэгжүүдтэй харьцуулахдаа сайн ажилладаг гэдгийг давтан хэлэх нь зүйтэй болов уу.

EBITDA нь хурдан тооцоолдог тул гадаадын зарим банкууд ашигладаг компанийн төлбөрийн чадварыг шалгах "хурдан шалгалт" гэдгийг санах нь зүйтэй.

Тиймээс танай компани гадаадад зээл авахаар төлөвлөж байгаа бол түүнийгээ тооцож, дүн шинжилгээ хийх зайлшгүй шаардлагатай.

Шалгуур үзүүлэлтүүдийн төрлүүд

Хүү, татвар, элэгдлийн өмнөх орлогоос гадна компани зээл олгох эсвэл хэн нэгний бизнесийг авах сонирхол татахуйц байдлыг үнэлэхэд гарч буй зарим зүйлийг тодруулах зорилготой түүний деривативууд байдаг.

Эхлээд EBITDA маржингийн талаар ярилцъя.

Үүнийг хэрхэн тооцоолох, яагаад хэрэгтэй вэ гэдгийг доороос уншиж болно.

Дараагийн дериватив үзүүлэлт бол өр болон EBITDA харьцаа юм. Энэ нь компанийн бүх өрийг (мөн 12 сар ба түүнээс дээш хугацаатай) бидний тооцоолсон ашигт харьцуулсан харьцааг илэрхийлнэ. Энэ үзүүлэлтийн утга нь компанийн өрийн дарамтын түвшин, эдгээр үүргээ биелүүлэх чадварыг харуулах явдал юм.

Сайн харьцаа (Англи ном зохиолд Өр/EBITDA гэж нэрлэдэг) 3 ба түүнээс бага байна.Хэрэв үнэ цэнэ 4-5-аас дээш байвал компани өөрийн өрийг барагдуулахад бэрхшээлтэй тулгардаг.

Үүний үндсэн дээр өөр хоёр EBITDA деривативыг ялгаж болно.

  • Цэвэр өр/EBITDA гэдэг нь цэвэр өр (компанийн бүх өр төлбөрийн нийлбэр, мөнгөн хөрөнгө ба түүнтэй адилтгах хөрөнгийг хассан) EBITDA-д харьцуулсан харьцаа юм.
  • EBITDA / Хүүгийн зардал гэдэг нь энэ ашгийн хүүгийн зардал эсвэл энгийнээр хэлбэл зээлийн илүү төлөлттэй харьцуулсан харьцаа юм.

Сэдвийн талаархи видео