Müəssisənin fəaliyyəti üçün investisiyaların rolu və əhəmiyyəti. İnvestisiyaların rolu. iqtisadi gözləntilər

Bilik bazasında yaxşı işinizi göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Tədris və işlərində bilik bazasından istifadə edən tələbələr, aspirantlar, gənc alimlər Sizə çox minnətdar olacaqlar.

http://www.allbest.ru/ saytında yerləşdirilib

Giriş

1. İnvestisiyaların və investisiya fəaliyyətinin mahiyyəti

1.1 Real investisiyaların tərkibi və strukturu

2. İnvestisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi

2.1 İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi üsulları

2.2 İnvestisiya ehtiyaclarının hesablanması metodologiyası

3. Bazar şəraitində investisiyaların maliyyələşdirilməsinin mənbələri

Nəticə

Proqramlar

Giriş

Müəssisələrin təsərrüfat fəaliyyətinin demək olar ki, bütün növləri real aktivlərə investisiya qoymaq ehtiyacı ilə bağlıdır. Əksər müəssisələrdə bu investisiya müasir şəraitdə investisiya fəaliyyətinin yeganə istiqamətidir. Bu, müəssisənin investisiya fəaliyyəti sistemində real investisiyaların və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin idarə edilməsinin yüksək rolunu müəyyən edir.

Şirkət rəhbərliyinin investisiya fəaliyyətinin mənbələrini nə qədər düzgün və dəqiq müəyyən edə bilməsi bütövlükdə müəssisənin səmərəliliyindən asılıdır. Axı, məsələ təkcə “pulu haradan tapmaq olar” sualını həll etmək deyil, həm də investisiya mənbələrini məharətlə qurmaqdır. Mənbələrin formaları istər-istəməz müəssisənin likvidliyi və gəlirliliyi ilə bağlı müəssisənin idarə edilməsinin xarakterinə təsir göstərir. Öz və borc mənbələrinin nisbəti müəssisənin fəaliyyəti zamanı daxil olduğu təsərrüfat münasibətlərinin subyektləri ilə əlaqəni daha çox müəyyənləşdirir.

Ölkəmizdə investisiya problemi o qədər aktualdır ki, bu barədə söhbətlər səngimir. Bu problem, ilk növbədə, ona görə aktualdır ki, insan Rusiyaya investisiya qoymaqla böyük sərvət qazana bilər, lakin eyni zamanda, qoyulmuş vəsaitləri itirmək qorxusu investorları dayandırır. Rusiya bazarı xarici investorlar üçün ən cəlbedici bazarlardan biridir, lakin eyni zamanda ən gözlənilməzlərdən biridir və xarici investorlar Rusiya bazarının bir hissəsini əldən verməməyə çalışırlar və eyni zamanda vaxt, pullarını itirməmək üçün. Eyni zamanda, xarici investorlar, ilk növbədə, müstəqil ekspertlər tərəfindən müəyyən edilən və müəyyən bir ölkəyə investisiyaların effektivliyini göstərməyə xidmət edən Rusiyanın investisiya mühitinə diqqət yetirirlər.

Kurs işinin aktuallığı onunla əlaqədardır ki, real investisiyaların təhlili müəssisənin səmərəliliyini artırmaq üçün zəruri resursların mövcudluğunu və onların cəlb edilməsinin mümkün istiqamətlərini müəyyən etməyə imkan verir.

Kurs işinin məqsədi kapital yaradan investisiyalar (real investisiyalar) kimi bu investisiya növünü, onların təsnifatını, tərkibini, maliyyələşmə mənbələrini və investisiya obyektlərini öyrənməkdən ibarətdir.

Qarşıya qoyulmuş məqsədə uyğun olaraq işdə aşağıdakı vəzifələr həll ediləcək: birincisi, real investisiyaların xüsusiyyətləri verilir, ikincisi, investisiyaların səmərəliliyi nəzərdən keçirilir, üçüncüsü, investisiyaların maliyyələşdirilməsinin əsas mənbələri təhlil edilir.

investisiya fəaliyyəti layihəsinin maliyyələşdirilməsi

1. İnvestisiyaların və investisiya fəaliyyətinin mahiyyəti

İnvestisiya iqtisadi sistemdə həm makro, həm də mikro səviyyədə ən çox istifadə olunan kateqoriyalardan biridir. Bununla belə, tədqiqatçıların bu əsas iqtisadi kateqoriyaya müstəsna diqqət yetirməsinə baxmayaraq, elmi təfəkkür bu günə qədər həm nəzəriyyənin, həm də praktikanın ehtiyaclarını ödəyən, həm də konkret mövzu mövqeyindən adekvat olacaq investisiyanın universal tərifini hazırlamamışdır. onların həyata keçirilməsi - dövlət, müəssisə, məişət.

Müasir ədəbiyyatda investisiyanın müxtəlif tərifləri onları kifayət qədər aydın və ya çox dar şəkildə şərh etməsə də, yalnız onun bəzi mühüm aspektlərinə diqqət yetirməklə, biz investisiyanın iqtisadi mahiyyətini xarakterizə edən əsas konsepsiyanı ən ümumiləşdirilmiş formada müəyyən edəcəyik.

Müəssisənin investisiyaları mənfəət əldə etmək, habelə həyata keçirilməsinə əsaslanan digər iqtisadi və ya qeyri-iqtisadi effekt əldə etmək məqsədi ilə onun iqtisadi fəaliyyətinin müxtəlif obyektlərinə (və ya alətlərinə) bütün formalarda kapital qoyuluşunu əks etdirir. bazar prinsipləri əsasında və zaman, risk və likvidlik amilləri ilə əlaqələndirilir.

Və nəhayət, 25 fevral 1999-cu il tarixli 39-FZ nömrəli "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşu şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" Federal Qanunda investisiyalara aşağıdakı tərif verilir: "İnvestisiyalar - pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, o cümlədən mənfəət əldə etmək və (və ya) digər faydalı effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul dəyəri olan əmlak hüquqları.”.

İnvestisiyaların praktiki həyata keçirilməsi müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin müstəqil növlərindən biri və iqtisadi maraqlarının həyata keçirilməsinin ən mühüm forması olan investisiya fəaliyyəti ilə təmin edilir.

Müəssisənin investisiya fəaliyyəti dedikdə, zəruri investisiya resurslarının tapılması, səmərəli investisiya obyektlərinin (alətlərinin) seçilməsi, seçilmiş parametrlər üzrə balanslaşdırılmış investisiya proqramının (investisiya portfelinin) formalaşdırılması və onun həyata keçirilməsinin təmin edilməsi üzrə məqsədyönlü proses başa düşülür.

Müəssisənin investisiya fəaliyyəti aşağıdakı əsas xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:

Bu, müəssisənin əməliyyat fəaliyyətinin artımını təmin etməyin əsas formasıdır və məqsəd və vəzifələrə uyğun olaraq tabe xarakter daşıyır.

İnvestisiya fəaliyyətinin forma və üsulları müəssisənin sənaye xüsusiyyətlərindən əməliyyat fəaliyyətindən daha az asılıdır

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin həcmi ayrı-ayrı dövrlər üzrə əhəmiyyətli qeyri-bərabərliklə xarakterizə olunur

İnvestisiya fəaliyyəti prosesində müəssisənin investisiya mənfəəti adətən əhəmiyyətli bir “lag” (yəni kapital qoyuluşu ilə alınan mənfəətin qoyulmuş kapitaldan faktiki artıqlığı və amortizasiya ayırmaları arasındakı müddət) ilə formalaşır. )

İnvestisiya fəaliyyəti müəyyən dövrlərdə diqqət mərkəzində olan (ilk investisiya xərclərindən gəlirlərin alınmasına və aktivlərin ləğvindən faktiki xərclərin çəkilməsinə qədər) əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənən müəssisənin xüsusi müstəqil pul vəsaitləri hərəkətini formalaşdırır.

İnvestisiya fəaliyyəti adətən əməliyyat risklərini üstələyən “investisiya riskləri” anlayışı ilə birləşdirilən xüsusi risk növləri ilə xarakterizə olunur.

Müəssisənin iqtisadi inkişaf tempini səciyyələndirən investisiya fəaliyyətinin həcminin ən mühüm ölçüsü onun xalis investisiyasının göstəricisidir (müəyyən dövrdə amortizasiya ayırmalarının məbləğinə azaldılmış ümumi investisiyanın həcmini əks etdirir), müvafiq olaraq, burada onun mənfi, sıfır və ya müsbət qiyməti nəzərə alınır və keçmiş performansla birlikdə və müqayisə olunan dövrdən asılı olaraq.

Qarşıya qoyulan məqsədlərdən asılı olaraq investisiyalar aşağıdakı əsas meyarlara görə təsnif edilə bilər:

İnvestisiya obyektlərinə görə real və maliyyə investisiyaları fərqləndirilir. İqtisadi ədəbiyyatda bu iqtisadi formaların mahiyyətini və strukturunu, onların investisiyaların digər təsnifat qrupları ilə əlaqəsini müəyyən etməyə müxtəlif yanaşmalar mövcud olduğundan, real və maliyyə investisiyalarının məzmununu aydınlaşdırmaq və onların obyektlərini müəyyən etmək lazımdır.

Real investisiyalar real iqtisadi aktivlərə qoyulan investisiyaların məcmusu kimi çıxış edir: maddi resurslar (fiziki kapitalın elementləri, digər maddi aktivlər) və qeyri-maddi aktivlər (elmi, texniki, intellektual məhsullar və s.).

Real investisiyaların ən mühüm tərkib hissəsi kapital qoyuluşu formasında qoyulan investisiyalardır ki, bunlar iqtisadi ədəbiyyatda sözün dar mənasında real investisiyalar və ya kapital yaradan investisiyalar da adlanır.

Maliyyə investisiyalarına müxtəlif maliyyə aktivlərinə investisiyalar - qiymətli kağızlar, səhmlər və səhmlərdə iştirak, bank depozitləri və s.

1.1 Real investisiyaların tərkibi və strukturu

Real investisiyalar müəssisənin əsas və dövriyyə kapitalını təşkil edən maddi və qeyri-maddi aktivlərə qoyulan investisiyalardır. Real investisiyalar isə öz növbəsində maddi (real) və qeyri-maddi (potensial) bölünür. Qeyri-maddi aktivlər müəssisənin patentlər, lisenziyalar, əmtəə nişanları, əmtəə nişanları, istehsalat məlumatlarından istifadəyə dair digər hüquqlar, torpaq və təbii ehtiyatlardan istifadə hüquqları, kompüter proqram təminatı məhsulları, əqli mülkiyyət hüquqları, kadrların inkişafı, elmi tədqiqatlar və s. inkişaf işi. Maddi investisiyalar ilk növbədə istehsal vasitələrinə investisiyaları əhatə edir, yəni. binalarda, maşınlarda, materiallarda, komponentlərdə və hazır məhsullarda təcəssüm olunan vasitələri təmsil edir. Onlar, öz növbəsində, aşağıdakılara bölünə bilər:

· strateji investisiyalar;

· əsas investisiyalar;

· cari investisiyalar;

· innovativ investisiyalar.

Bu investisiyaların məqsədi və istehsal gücünün artırılmasında rolu müxtəlifdir.

Strateji investisiyalar başqa fəaliyyət sahəsində, başqa regionlarda və s. yeni müəssisələrin, yeni istehsal müəssisələrinin yaradılmasına və ya bütövlükdə əmlak komplekslərinin alınmasına yönəldilmiş investisiyalardır.

Baza sərmayələri əvvəlki fəaliyyət sahəsində, eyni regionda mövcud müəssisələrin genişləndirilməsinə, yeni müəssisələrin və istehsal sahələrinin yaradılmasına yönəldilmiş investisiyalardır.

Cari investisiyalar təkrar istehsal prosesini dəstəkləmək üçün nəzərdə tutulmuşdur və əsas vəsaitlərin dəyişdirilməsi, maddi və dövriyyə vəsaitlərinin ehtiyatlarının doldurulması ilə müxtəlif növ əsaslı təmirlərin aparılması üçün investisiyalarla əlaqələndirilir.

İnnovasiya sərmayələrini iki qrupa bölmək olar: (a) müəssisənin modernləşdirilməsinə, o cümlədən bazarın tələblərinə uyğun texniki yenidən təchizata investisiyalar və (b) sözün geniş mənasında təhlükəsizliyin təmin edilməsinə investisiyalar. Söhbət istehsalın zəruri xammal, komponentlərlə fasiləsiz və səmərəli təminatına, texnoloji istehsalın saxlanılmasına (təmir, sazlama, texniki sənədlərin işlənib hazırlanması və s.) zəmanət verən texnoloji strukturların müəssisəyə daxil edilməsi ilə bağlı investisiyalardan gedir.

Real investisiyanın əsas istiqaməti kapital qoyuluşudur. "Rusiya Federasiyasında kapital qoyuluşu şəklində həyata keçirilən investisiya fəaliyyəti haqqında" Federal Qanuna (1999) uyğun olaraq, kapital qoyuluşları yeni tikinti, genişləndirmə, yenidənqurma və tikinti xərcləri daxil olmaqla əsas kapitala (əsas vəsaitlərə) investisiyalar deməkdir. mövcud müəssisələrin texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, maşınların, avadanlıqların, alətlərin, inventarların alınması, layihə-axtarış işləri və digər xərclər:

1) yeni tikintiyə yeni yerlərdə və xüsusi hazırlanmış layihəyə uyğun olaraq müəssisələrin, binaların, tikililərin tikintisi daxildir;

2) mövcud müəssisənin genişləndirilməsi ya əlavə istehsal komplekslərinin və yeni layihələr üçün istehsal müəssisələrinin sonrakı mərhələlərinin tikintisi, ya da əsas, köməkçi və xidmət sahələrinin mövcud sexlərinin genişləndirilməsi və ya tikintisidir. Bir qayda olaraq, mövcud müəssisənin ərazisində və ya ona bitişik ərazilərdə həyata keçirilir;

3) yenidənqurma avadanlıqların qismən dəyişdirilməsi ilə əsas istehsalı dayandırmadan mövcud meydançalarda tikinti-quraşdırma işlərinin aparılmasıdır. Beləliklə, yenidənqurma köhnəlmiş və fiziki cəhətdən köhnəlmiş avadanlıqların dəyişdirilməsi ilə müəssisənin qismən yenidən təchiz edilməsidir. Yenidənqurma adətən müəssisənin istehsal potensialının artırılması, məhsulların keyfiyyətinin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırılması, resursa qənaət edən texnologiyaların tətbiqi və s. məqsədilə həyata keçirilir.Yenidənqurma həm də müəssisənin profilinin dəyişdirilməsi və yeni məhsulların təşkili məqsədilə həyata keçirilə bilər. mövcud istehsal sahələri üzrə;

4) texniki yenidən təchizat - bunlar avadanlığın dəyişdirilməsi və modernləşdirilməsinə yönəlmiş tədbirlərdir, istehsal sahələrinin genişləndirilməsi isə həyata keçirilmir. Çox vaxt texniki yenidən təchizat yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi, istehsal proseslərinin mexanikləşdirilməsi və avtomatlaşdırılması, köhnəlmiş və fiziki cəhətdən köhnəlmiş avadanlıqların müasirləşdirilməsi və yeniləri ilə əvəz edilməsi yolu ilə həyata keçirilir. Texniki yenidən təchizat əmək məhsuldarlığının və məhsulun həcminin artırılmasını təmin etmək, məhsulların keyfiyyətini yaxşılaşdırmaq, habelə müəssisədə iş şəraitini və işin təşkilini yaxşılaşdırmaq məqsədilə həyata keçirilir. Texniki yenidən təchizat onun başa çatdırılma müddəti və istehsal həcminin artım vahidinə xüsusi kapital qoyuluşları baxımından əsaslı vəsait qoyuluşunun ən qənaətcil üsuludur.;

5) müəssisələrin alınması əsasən iri sahibkarlıq təşkilatları tərəfindən həyata keçirilir, çünki bu, külli miqdarda investisiya vəsaiti tələb edir. İnvestisiyaların bu forması hər iki müəssisənin aktivlərinin ümumi dəyərinin artmasına gətirib çıxarır və texnologiyaların və məhsulların çeşidinin bir-birini tamamlaması, böyük topdansatış alışlarına qənaət etməklə xərcləri azaltmaq imkanlarından istifadə etməklə onlara rəqiblərlə müqayisədə müəyyən üstünlüklər verir. xammal və materialların və satış şəbəkəsinin bölüşdürülməsi və s. P. .

Real investisiyaların mahiyyətini başa düşmək onların təsnifatını nəzərdə tutur. Real investisiyaların təsnifatı müxtəlif təsnifat meyarlarına görə aparıla bilər:

1. Digər mümkün investisiyaların bu layihədən əldə edilən gəlirə təsir etmə üsulundan asılı olaraq asılı və müstəqil investisiyalar fərqləndirilir.

Müstəqil investisiyalar birinci investisiya layihəsinin həyata keçirilməsindən gözlənilən gəlirin ikinci layihənin həyata keçirilib-keçirilməməsindən asılı olmayaraq dəyişməyəcəyi investisiyalardır. İqtisadi cəhətdən müstəqil investisiyalar başqa bir layihəyə və/yaxud layihələrə sərmayə qoymaq qərarından asılı olmayaraq bir layihəyə investisiya qoyuluşunun texniki cəhətdən mümkün olduğunu nəzərdə tutur; Verilmiş investisiyadan gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkəti digər investisiyalar üzrə qərarlara təsir göstərmir.

Asılı investisiyalar bir-birini tamamlayan və ya bir-birini istisna edən ola bilər.

İqtisadi cəhətdən bir-birini tamamlayan investisiyalar sinerji effekti ilə əlaqələndirilir, yəni ikinci investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi birgə investisiyalardan pul gəlirlərinin axınına müsbət təsir göstərir. İki və ya daha çox layihənin həyata keçirilməsindən əldə edilən ümumi gəlir bir-birindən asılı olmayaraq həyata keçirilən layihələrin hər birindən əldə edilən pul gəlirini xeyli üstələyir.

Qarşılıqlı eksklüziv investisiya layihələri hər iki layihənin həyata keçirilməsinin texniki mümkünsüzlüyü ilə əlaqələndirilir və ya onlardan birinin həyata keçirilməsi digərindən mümkün pul gəlirini azaldacaq və ya tamamilə sıfıra endirəcəkdir.

İqtisadi cəhətdən müstəqil investisiyaların iki istiqaməti statik asılı ola bilər. Statik asılılıq o zaman baş verir ki, iqtisadi cəhətdən müstəqil iki investisiyadan pul gəlirləri hansısa xarici hadisədən asılı olsun. ehtimal xarakteri daşıyır. Məsələn, müstəqil görünən sahələrdə (mebel və geyim istehsalı) biznesin inkişafı əhalinin gəlir səviyyəsi və ya vergitutmada mümkün qanunvericilik dəyişiklikləri ilə müəyyən edilir.

2. İnvestisiyaların sənaye üzrə təsnifatı dövlətin antiböhran investisiya strategiyası hazırlanarkən zəruridir, çünki istehsalın strukturunun təkmilləşdirilməsi ilk növbədə texniki tərəqqinin inkişafını müəyyən edən sənaye sahələrinə sərmayə qoyulmasını tələb edir. ölkənin iqtisadi inkişafına inqilabi təsir göstərir.

3. Məcburi icra dərəcəsinə görə investisiyalar məcburi və isteğe bağlı,

Məcburi olanlar, alınmasa, milli iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrində müəssisələrin bütün istehsal fəaliyyətini dayandıra bilər.

Könüllü olanlar sənayenin böhrandan çıxmasına və iqtisadiyyatın səmərəliliyinin artırılmasına həlledici təsir göstərmir.

Rusiyada bu baxımdan sosial gərginliyin azaldılmasına, siyasi və sosial-iqtisadi sabitliyin artmasına səbəb olacaq investisiyalar məcburidir.

4. Həmçinin, real investisiyalar maliyyələşmə mənbəyinə görə daxili və xarici bölünə bilər.

Daxili - təsərrüfat subyektinin öz maliyyə mənbələri hesabına istehsal amillərinə vəsait qoyuluşudur.

Xarici – investisiyaya ehtiyacı olan təsərrüfat subyektinin istehsal amillərinə xarici investorların vəsaitlərinin qoyuluşudur.

Qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyalar aşağıdakı elementləri əhatə edir:

əsas kapitala investisiyalar;

əsaslı təmir xərcləri;

qeyri-maddi aktivlərə investisiyalar (patentlər, lisenziyalar və s.);

dövriyyə vəsaitlərinin ehtiyatlarının artırılmasına investisiyalar;

torpaq sahələrinin və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektlərinin alınmasına investisiyalar.

Cədvəl 1 Rusiya Federasiyasında qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyaların strukturu (faktiki qiymətlərlə).

	milyard rubl
Qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyalar - cəmi
əsas kapitala investisiya
qeyri-maddi aktivlərə investisiyalar
digər qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyalar
tədqiqat, təkmilləşdirmə və texnoloji işlərə çəkilən xərclər

Bu cədvəli təhlil edərək, 2004-2009-cu illər ərzində ümumilikdə qeyri-maliyyə aktivlərinə qoyulan investisiyaların artımını deyə bilərik. Lakin ildən-ilə araşdırılanda 2009-cu il üçün ümumi azalma tendensiyası açıq şəkildə ortaya çıxır. Bu kəskin azalma qlobal iqtisadi böhranla əlaqədar baş verib.

Sahibkarlıq şirkətinin fəaliyyət göstərməsi prosesində real investisiyanın konkret formasının seçimi bir çox amillərlə müəyyən edilir: birincisi, sənaye, məhsul və şirkətin fəaliyyətinin regional diversifikasiyası vəzifələri; ikincisi, şirkətdə yeni texnologiyaların tətbiqi imkanları; üçüncüsü, öz investisiya resurslarının olması və (və ya) borc və ya cəlb edilmiş resursların cəlb edilməsi imkanı.

2. İnvestisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi

2.1 İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi üsulları

İnvestisiya layihələrinin iqtisadi qiymətləndirilməsi vəsaitlərin real aktivlərlə əməliyyatlara investisiya edilməsinin mümkün variantlarının əsaslandırılması və seçilməsi prosesində mərkəzi yer tutur. Layihənin bütün digər əlverişli xüsusiyyətlərinə baxmayaraq, o, aşağıdakıları təmin etmədikdə heç vaxt həyata keçirilməyə qəbul edilməyəcəkdir:

· yatırılmış vəsaitin malların və ya xidmətlərin satışından əldə edilən gəlirdən ödənilməsi;

· investisiyanın müəssisə üçün arzu olunan səviyyədən aşağı olmayan gəlirliliyini təmin edən mənfəətin əldə edilməsi;

· müəssisə üçün məqbul olan müddətdə investisiyanın qaytarılması.

İnvestisiya fəaliyyətinin dəqiq bu nəticələrinə nail olmağın reallığını müəyyən etmək, real aktivlərə investisiya qoymaq üçün hər hansı bir layihənin maliyyə-iqtisadi parametrlərinin qiymətləndirilməsinin əsas vəzifəsidir.

Belə bir qiymətləndirmənin aparılması həmişə olduqca çətin bir işdir və bu, bir sıra amillərlə izah olunur:

birincisi, investisiya xərcləri kifayət qədər uzun müddət ərzində (bəzən bir neçə ilə qədər) ya birdəfəlik, ya da təkrar edilə bilər;

ikincisi, investisiya layihələrinin həyata keçirilməsindən nəticə əldə etmək prosesi də uzun (hər halda bir ildən keçir);

üçüncüsü, uzunmüddətli əməliyyatların həyata keçirilməsi investisiyaların bütün aspektlərinin qiymətləndirilməsində qeyri-müəyyənliyin artmasına və səhv riskinə gətirib çıxarır.

Məhz bu amillərin mövcudluğu investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi üçün xüsusi metodların yaradılması zərurətinə səbəb olub, mümkün olan ən az səhv səviyyəsi ilə kifayət qədər məlumatlı qərarlar qəbul etməyə imkan verir (baxmayaraq ki, əlbəttə ki, tamamilə etibarlı qərar ola bilməz). investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi zamanı).

Endirim üsulu

Layihə təhlilinin prinsiplərindən biri odur ki, müxtəlif vaxtlarda yaranan məsrəfləri və gəlirləri (faydaları) müqayisə etmək lazımdır. Məlumdur ki, layihənin yaradılması və həyata keçirilməsi ilə bağlı məsrəflər zaman keçdikcə uzanır və layihədən əldə olunan gəlir, zaman keçdikcə uzanmaqla yanaşı, adətən xərclər çəkildikdən sonra yaranır.

Tutaq ki, indi bir rubl xərcləməkdənsə, əvəzində veksel alaraq onu daha bir il müddətinə borc veririk. Nəticədə biz indi bu rublu özümüzə xərcləmək imkanından özümüzü məhrum edirik. Bununla belə, güman edirik ki, bir ildən sonra bizə bir rubl deyil, daha çox qaytarılacaq: axı, indi xərclənən rubl bir ildə bir rubldan bahadır.

Buna görə də, pulun zaman dəyəri kimi bir anlayışdan danışırlar, yəni əvvəllər alınan rubl sonradan alınan rubldan daha dəyərlidir.

İqtisadi və maliyyə təhlili vahid pul meyarından istifadə edərək cari və gələcək dəyəri ölçmək üçün xüsusi texnikadan istifadə edir. Bu texnika endirim adlanır.

Endirim mürəkkəb faizin əks prosesidir. Mürəkkəb faiz faizlərin yığılması hesabına əmanətin əsas məbləğinin artırılması prosesidir və faizlərin yığılması nəticəsində alınan məbləğ hesablama aparıldığı müddətdən sonra əmanət məbləğinin gələcək dəyəri adlanır. . İlkin əmanət məbləği cari dəyər adlanır.

Mürəkkəb faiz hesablanarkən gələcək dəyər cari dəyəri (1 + faiz dərəcəsi) hesablamanın aparıldığı illərin sayına vurmaqla tapılır:

burada FV gələcək dəyərdir; PV - cari dəyər; r - faiz dərəcəsi;

n illərin sayıdır.

Fərz edək ki, ilkin töhfənin nə olacağını müəyyən etməliyik ki, üçüncü ilin sonuna qədər 1 rubl olsun. 33 qəpik illik 10% faiz dərəcəsi əsasında. Bizə məlum olmayan bu töhfə 1 rublun gələcək dəyərinin indiki dəyəri adlanır. 33 qəpik Bu cari dəyərin müəyyən edilməsi prosesi, kompaktlaşdırmanın tərsi diskontlaşdırmadır.

Diskontlaşdırma zamanı cari dəyər gələcək dəyərin hesablamanın aparıldığı illərin sayına (1 + faiz dərəcəsi) bölünməsi yolu ilə tapılır:

Endirim, kompozisiya kimi, faiz dərəcəsinin istifadəsinə əsaslanır. Mürəkkəb faizləri hesablayarkən və diskontlaşdırarkən hesablamaları sadələşdirmək üçün hər il və hər faiz dərəcəsi üçün dəyərlərin və əvvəlcədən hesablandığı xüsusi cədvəllərdən istifadə olunur. Bu kəmiyyətlər müvafiq olaraq “mürəkkəb faiz faktoru” (artım faktoru) və endirim əmsalı” (endirim faktoru) adlanır.

Uçot dərəcəsi deyilən endirim üçün faiz dərəcəsini necə təyin etmək olar? İqtisadi təhlildə müxtəlif investisiya imkanlarından əldə edilə bilən gəlir səviyyəsi kimi müəyyən edilir. Maliyyə təhlilində diskont dərəcəsi müəyyən bir şirkətin borc götürə biləcəyi tipik faiz dərəcəsidir. Banklar bir şirkətə 30% dərəcəsi ilə kredit verirlərsə, bu, uçot dərəcəsi olacaq.

İstər iqtisadi, istərsə də maliyyə təhlilində diskontlaşdırma gələcək gəlirlərin (faydaların) və xərclərin cari (bugünkü) dəyərini əldə etmək üçün uçot dərəcəsi əsasında ildən-ilə gəlirlərin (faydaların) və xərclərin axınlarının bir-birinə uyğunlaşdırılmasıdır.

Layihə təhlilində layihənin effektivliyi onun gəlirliliyi ilə ölçülür. Layihənin gəlirliliyinin əsas göstəriciləri xalis cari dəyər və daxili gəlir dərəcəsidir.

Layihənin gəlirlilik göstəriciləri

Xalis cari dəyər (gəlirin xalis cari dəyəri) gələcək gəlirlər (faydalar) axınının cari cari dəyəri ilə layihənin həyata keçirilməsi və istismarı üçün gələcək xərclərin cari cari dəyəri arasındakı fərq kimi müəyyən edilir. bütün həyat dövrü:

burada NPV xalis cari dəyərdir; Rt - t ilində layihədən gəlir (fayda); C t ; - t ilində layihə xərcləri; i - diskont dərəcəsi, n - layihənin həyat dövrünün illərinin sayı.

Daxili gəlir dərəcəsi (geri ödəmə) layihədən alınan faydaların (gəlirlərin) layihənin xərclərinə bərabər olduğu hesablanmış faiz dərəcəsidir, yəni. Xalis cari dəyərin sıfır olduğu hesablanmış faiz dərəcəsi.

Daxili gəlir dərəcəsi adətən xüsusi proqramdan istifadə edərək kompüterdə hesablanır.

Nəzərdən keçirilənlərlə yanaşı, layihənin səmərəliliyinin digər göstəriciləri də var, məsələn, ən aşağı xərclər, gəlirlilik və geri ödəmə müddəti göstəriciləri.

Ən az xərc göstəricisi ən ucuz variant üçün layihə xərclərinin məbləğidir.

Layihənin gəlirliliyi bütün güzəştli layihə gəlirləri ilə bütün güzəştli layihə xərcləri arasında nisbət kimi müəyyən edilir.

Layihənin geri qaytarılma müddəti layihənin nə qədər vaxt sərf edəcəyini göstərir; diskont edilməmiş məsrəflər əsasında hesablanır. Bu göstərici alternativ layihələri seçərkən tez qiymətləndirmək üçün faydalıdır, lakin zaman amilini nəzərə almır. Məsələn, dəyəri 100 milyon rubl olan və illik gəliri 20 milyon rubl olan bir layihənin 5 illik geri ödəmə müddəti, həmçinin 1 milyon gəlir gətirəcək 100 milyon rubl dəyərində bir layihə var. sürtmək. birinci ildə və 99 milyon rubl. - beşinci ildə.

Şirkət tərəfindən real investisiyanın bu və ya digər istiqamətinin seçilməsi onun investisiya qoyarkən qarşıya qoyduğu məqsədlərdən asılıdır. Bununla belə, mövcud istehsalın yenidən qurulmasına və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə kapital qoyuluşlarının edilməsi daha çox səmərəlidir ki, bu da istehsal müəssisələrinin istifadəyə verilməsi vaxtını əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilər (bir qayda olaraq, köməkçi emalatxanaların tikintisinə ehtiyac yoxdur, rabitə, su təchizatı sistemləri üçün elektrik xətləri), yeni müəssisələrin tikintisi və ya mövcud müəssisələrin genişləndirilməsi ilə müqayisədə nisbətən az kapital qoyuluşu ilə. Belə xərclər orta hesabla üç dəfə tez ödəyir.

Kapital qoyuluşlarına ehtiyac istehsal proseslərinin imkanlarını və formasını müəyyən edən, bəzi hallarda uzun illər üçün uzunmüddətli satış proqnozları ilə şərtlənir. Məsələn, polad və kimya sənayesi mürəkkəb, kapital tutumlu istehsal proseslərini ehtiva edir, buna görə də onların əsas istehsal gücünün əhəmiyyətli dərəcədə artmasına yalnız mövcud zavodların təmiri və ya yenilərinin tikilməsi ilə nail olmaq olar. Təbii ki, bu miqyasda kapital qoyuluşları ilə bağlı qərarlar tez-tez qəbul edilmir.

2.2 İnvestisiya ehtiyaclarının hesablanması metodologiyası

Bu kurs işi çərçivəsində ilk növbədə uzunmüddətli aktivlərə (əsas kapital) investisiya ehtiyacının hesablanmasının alternativ üsulları olaraq iki müstəqil metodu nəzərdən keçirəcəyik:

· Əsas vəsaitlərlə təminatının təhlili;

· Əsas fondlardan istifadənin səmərəliliyinin təhlili.

Əsas vəsaitlərlə təminatının təhlili

Təşkilatın və onun struktur bölmələrinin əsas vəsaitlərlə təminatının təhlili təşkilatın tam istehsal üçün əsas fondlara ehtiyacının öyrənilməsinə, əsas vəsaitlərin faktiki mövcudluğunun müəyyənləşdirilməsinə, əsas vəsaitlərin vəziyyətinin müəyyən edilməsinə və onlardan istifadənin qiymətləndirilməsinə xidmət edir.

Məlum olduğu kimi, əsas fondlar istehsal və qeyri-istehsal, aktiv (maşın və avadanlıqlar, məhsulların istehsalı və satışı prosesində iştirak edən nəqliyyat vasitələri) bölünür.

Əsas vəsaitlər dedikdə, eyni zamanda aşağıdakı tələblərə cavab verməli olan əmlak başa düşülür:

Məhsul istehsalında, iş görərkən və ya xidmət göstərərkən və ya təşkilatın idarəetmə ehtiyacları üçün istifadə;

Uzun müddət istifadə edin, yəni 12 aydan çox faydalı istifadə müddəti və ya 12 aydan çox olduqda normal işləmə dövrü;

Təşkilat sonradan bu aktivləri yenidən satmaq niyyətində deyil;

Gələcəkdə təşkilata iqtisadi fayda (gəlir) gətirmək bacarığı.

Təhlil üçün İrkut ASC-nin əsas vəsaitləri haqqında bəzi məlumatları təqdim edirik

Cədvəl 2 2008-ci il üçün İrkut ASC-nin əsas vəsaitlərinin strukturunun təhlili.

indeks	Hesabat ilinin əvvəlində mövcudluq (t.r.)	Xüsusi çəkisi (%)	Hesabat dövrünün sonunda mövcudluq (t.r.)	Xüsusi çəkisi (%)	Dəyişmək
avtomobillər və avadanlıqlar
Nəqliyyat vasitələri
Sənaye və məişət avadanlıqları Əsas vəsaitlərin digər növləri

Cədvəldən göründüyü kimi, təhlil edilən müəssisənin əsas fondlarının strukturu kifayət qədər sabitdir və maşın və avadanlıqların ən böyük payı ilə səciyyələnir, onların xüsusi çəkisi 56,28%-dən 59,15%-ə qədərdir. Bununla belə, bina və tikililərin və ötürücü qurğuların payı nəqliyyat vasitələri və maşın və avadanlıqların 4,12% artması səbəbindən 4,06% azalıb ki, bu da nisbi ifadədə 1,516,841 tr təşkil edir. Ümumilikdə, təhlil edilən dövrdə bütün əsas vəsaitlər dəyişdirilmiş, onlar 1 797 979 tr artmışdır.

Təşkilatın əsas vəsaitlərlə təminatının keyfiyyətcə təhlili üçün hesabat ilinin əvvəlində və sonunda əsas istehsal fondlarının strukturunu təhlil etmək, mütləq kənarlaşmanı müəyyən etmək və xüsusi çəkisi ilə dəyişikliklərin xüsusi səbəblərini müəyyən etmək məqsədəuyğundur. yuxarıda göstərilən əsas vəsaitlərin tərkibi. Bu məqsədlə sintetik, analitik və əməliyyat-texniki uçot registrlərindən istifadə etmək olar. Bu zaman əsas vəsaitlərin daxil olmasının bütün mənbələri təhlil edilir: yeni əsas vəsaitlərin istifadəyə verilməsi; istifadə edilmiş əsas vəsaitlərin alınması; əsas vəsaitlərin pulsuz alınması; əsas vəsaitlərin icarəsi; əsas vəsaitlərin yenidən qiymətləndirilməsi; inventarizasiya zamanı müəyyən edilmiş əsas vəsaitlər. Mənəvi və fiziki köhnəlmə, satış, əvəzsiz olaraq başqa təşkilatlara verilməsi, qiymətdən düşmə, uzunmüddətli icarəyə verilməsi, fövqəladə hallar nəticəsində əsas vəsaitlərin dəyəri azalır.

Cədvəl 3 2008-ci il üçün İrkut ASC-nin əsas vəsaitlərinin hərəkətinin təhlili (min rubl)

indeks	Hesabat ilinin əvvəlində mövcudluq	Qəbul edildi		Hesabat dövrünün sonunda mövcudluq
ad
Obyektlər və ötürücü qurğular
avtomobillər və avadanlıqlar
Nəqliyyat vasitələri
Sənaye və biznes avadanlıqları Əsas vəsaitlərin digər növləri
Torpaq sahələri və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektləri

Əsas vəsaitlərin hərəkətini, vəziyyətini və köhnəlmə dərəcəsini xarakterizə etmək üçün aşağıdakı göstəricilərdən istifadə olunur: yenilənmə sürəti, təqaüdə çıxma dərəcəsi, artım sürəti, köhnəlmə dərəcəsi, istismara yararlılıq dərəcəsi:

	Dövrün sonuna əsas vəsaitlərin dəyəri
	Qəbul edilmiş əsas vəsaitlərin dəyəri
	Dövrün əvvəlinə əsas vəsaitlərin dəyəri
	Əsas vəsaitlərin artım məbləği
	Dövrün əvvəlində onların dəyəri
	Əsas vəsaitlərin köhnəlməsinin məbləği
	Müvafiq tarixə əsas vəsaitlərin ilkin dəyəri
	Əsas vəsaitlərin qalıq dəyəri
	Əsas vəsaitlərin ilkin dəyəri
	İstifadəyə verilmiş əsas vəsaitlərin dəyəri
	Qəbul edilmiş əsas vəsaitlərin dəyəri

Təhlil olunan müəssisə üçün nəzərdən keçirilən göstəricilərin hesablanmasını cədvəl şəklində təqdim edirik:

Cədvəl 4 Əsas vəsaitlərin hərəkəti və texniki vəziyyəti haqqında məlumatlar

Əmsal	Göstərici səviyyəsi	Dəyişikliklər
	İlin əvvəli üçün	İlin sonunda
Yeniləmə faktoru
Aşınma dərəcəsi
Artım sürəti
Aşınma dərəcəsi
İstifadəlilik faktoru
Yeniləmə müddəti, illər
Əvəzetmə dərəcəsi

Hesablamalara əsasən, əsas vəsaitlərin daxilolmasında onların xaricə buraxılması ilə müqayisədə sürətlənmiş artımın olduğunu görmək olar: yenilənmə əmsalı 0,17, pensiyaya çıxma əmsalı isə 0,009-dur.

Əsas vəsaitlərin aşınma dərəcəsi iki əmsalla xarakterizə olunur: köhnəlmə və istismar əmsalı.

İlin əvvəlində və sonunda istismara yararlılıq əmsalının nisbətini nəzərə alsaq, əmsalın 0,01 azaldığını mühakimə etmək olar ki, bu da əsas vəsaitlərin tərkibində bir qədər keyfiyyətcə azalma olduğunu göstərir. Yenilənmə dövrü və yenilənmə əmsalı göstəricilərini nəzərə alsaq, qeyd etmək olar ki, yenilənmə müddəti orta hesabla 4,86 ​​ildir, ona görə də göstəricilər dəyişməz qaldıqda, 4,8 ildən sonra əsas vəsaitlərin tam yenilənməsi baş verəcək. Yüksək bərpa əmsalı ilin sonunda 21,64 təşkil edir ki, bu da istismardan çıxmış əsas vəsaitlərin yeniləri ilə əvəzlənməsinin yüksək tempindən xəbər verir. Təyyarə istehsalı kimi bir sənaye üçün bu göstəricilər kifayət qədər yüksəkdir, əlavə olaraq, müəssisənin 2005-ci ildən 2017-ci ilə qədər texniki yenidən təchizat proqramını tətbiq etdiyini nəzərə almaq lazımdır. Bunlar. Bu dövrdə İrkut Korporasiyası dövriyyədənkənar aktivlərə əhəmiyyətli kapital qoyuluşları edir.

Əsas kapitaldan istifadənin səmərəliliyinin təhlili

Ən mühüm göstərici istehsal dəyərinin (ümumi, əmtəəlik və ya satılan) əsas vəsaitlərin orta illik maya dəyərinə nisbəti kimi müəyyən edilən əsas vəsaitlərin kapital məhsuldarlığıdır:

F o = TP/F orta,

burada F o - kapitalın məhsuldarlığı;

TP - məhsulların istehsalı və satışının həcmi, rub.;

Kapitalın məhsuldarlığı əsas istehsal fondlarına xərclənən hər bir rubldan istifadənin ümumi gəlirini, yəni bu investisiyanın səmərəliliyini göstərir.

Növbəti ümumi göstərici kapitalın intensivliyidir. Bu dəyər kapitalın məhsuldarlığının tərsidir. Əsas istehsal fondlarının dəyərinin məhsulun həcminə nisbəti kimi hesablanır:

F е = Ф ср/ТП,

burada F е - kapitalın intensivliyi;

TP - məhsulların istehsalı və satışının həcmi, rub.

Kapital tutumu göstəricisi müəyyən ölçüdə məhsul istehsalı üçün əsas kapitala qoyulan vəsaitlərin səviyyəsini xarakterizə edir.

Müəssisənin səmərəliliyi əsasən müəssisənin işçilərinin (sənaye istehsalı personalının) sayına əsas istehsal fondlarının dəyəri ilə müəyyən edilən kapital-əmək nisbətinin səviyyəsi ilə müəyyən edilir:

F v = F av / H ppp,

burada F in - kapital-əmək nisbəti;

F av - əsas istehsal fondlarının orta illik dəyəri, rub.;

N ppp - sənaye istehsalı personalının sayı.

Bu dəyər davamlı olaraq artmalıdır, çünki texniki təchizat və nəticədə əmək məhsuldarlığı ondan asılıdır.

Kapitalın gəlirliliyi göstəricisi əsas vəsaitlərin rentabelliyini xarakterizə edir və düsturla müəyyən edilir:

F r = P/F orta,

burada F r - kapitalın qaytarılması;

P - məhsulların, işlərin, xidmətlərin satışından qazanc, rubl;

F av - müəssisənin əsas istehsal fondlarının orta illik dəyəri, rub.

Kapitalın rentabelliyi, kapitalın məhsuldarlığı və kapital tutumunun göstəricilərini müəyyən etmək üçün 2005 və 2006-cı illərdə əsas fondların orta illik maya dəyərini müəyyən edirik. Əsas vəsaitlərin orta illik dəyəri onların istismara verilməsi və ləğvi nəzərə alınmaqla ilkin dəyər əsasında müəyyən edilir (cədvəl 1.2; Əlavə 1).

2008-ci il üzrə Mənfəət və Zərər Hesabatı (Əlavə 2) əsasında ASC İrkut-un kapital rentabelliyi, kapital məhsuldarlığı, kapital tutumu və kapital-əmək nisbəti göstəricilərini hesablayacağıq və hesablamanı 5-ci cədvəldə təqdim edəcəyik.

Cədvəl 5 2007 və 2008-ci illər üçün İrkut ASC-nin əsas fondlarından istifadənin səmərəliliyinin təhlili

Hesablamalara görə, kapitalın gəlirliliyinin əmsalının azaldığını, yəni əsas kapitalın gəlirliliyinin 0,32 azaldığını, faiz ifadəsində 46,66% təşkil etdiyini görmək olar.

2007-ci ildə kapitalın gəlirliliyi 3,82 idi, bu o deməkdir ki, 2007-ci ildə bir rubl əsas kapitala görə istehsal olunan məhsulların sayı 3,82 rubl təşkil etmişdir. Nəticə etibarilə, 2008-ci ildə bir rubl əsas vəsaitə görə istehsal olunan məhsulların miqdarı 2,86 rubl təşkil etdi. Kapital məhsuldarlığının əhəmiyyətli dərəcədə azalması 2008-ci ildə əsas vəsaitlərin daxil olması və məhsul istehsalının və satışının həcminin 31,242,811 rubl təşkil etməsi ilə əlaqədardır.

Kapitalın intensivliyi kapital məhsuldarlığının tərs göstəricisidir və 2007-ci ildə 0,26 rubla, 2008-ci ildə isə 0,34-ə bərabər istehsal olunan məhsulun bir rubluna əsas istehsal fondlarının dəyərini xarakterizə edir.

Kapital-əmək nisbəti göstərir ki, müəssisənin hər bir işçisi üçün 2007-ci ildə adambaşına 703,65 rubl məbləğində əsas vəsaitlər var idi. 2008-ci ildə kapital-əmək nisbəti 858,7 rubl / adama qədər artdı ki, bu da əsas vəsaitlərin orta illik dəyərinin artması ilə əlaqələndirilir. İşçilərin təchizat dərəcəsini xarakterizə etmək üçün kapital-əmək nisbəti göstəricisindən istifadə olunur. Kapital-əmək nisbəti nə qədər çox olarsa, istehsalın həcmi bir o qədər çox olar və əsas fondların dəyəri bir o qədər çox olar.

İrkut Elmi-İstehsalat Korporasiyası ASC-nin tədqiqatının nəticələrindən belə nəticəyə gəlmək olar ki, əsas vəsaitlərin vəziyyəti və onların istifadəsi əmək vasitələrinin aktiv və passiv hissələrinin istifadəsinin səmərəliliyini qiymətləndirməyə imkan verir və onların əsasında dövriyyədənkənar aktivlərə kapital qoyuluşlarının artırılması hesabına istehsal məhsulunun və kapital məhsuldarlığının artırılması ehtiyatlarını hesablamaq.

3. Bazar şəraitində investisiyaların maliyyələşdirilməsinin mənbələri

İnvestisiya layihəsi üçün maliyyələşdirmə strategiyasının əsaslandırılması maliyyələşdirmə üsullarının seçilməsini, investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin və onların strukturunun müəyyən edilməsini nəzərdə tutur.

İnvestisiya layihəsinin maliyyələşdirilməsi üsulu layihənin maliyyə məqsədəuyğunluğunu təmin etmək üçün investisiya resurslarının cəlb edilməsi üsulu kimi çıxış edir.

İnvestisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi üsullarına aşağıdakılar aid edilə bilər:

· özünümaliyyələşdirmə, yəni. yalnız öz vəsaitləriniz hesabına investisiya etmək;

· korporativləşdirmə, habelə kapitalın maliyyələşdirilməsinin digər formaları;

· kredit maliyyələşdirilməsi (banklardan investisiya kreditləri, istiqrazların buraxılması);

· lizinq;

· büdcənin maliyyələşdirilməsi;

· nəzərdən keçirilən metodların müxtəlif kombinasiyası əsasında qarışıq maliyyələşdirmə;

· layihənin maliyyələşdirilməsi.

Cədvəl 6 Əsas kapitala investisiyaların maliyyələşmə mənbələri üzrə strukturu (%)

Əsas kapitala investisiyalar - cəmi
o cümlədən maliyyə mənbələri üzrə:
öz vəsaitləri
təşkilatın sərəncamında qalan mənfəət (yığım fondu)
amortizasiya
vəsait cəlb edib
bank kreditləri
xarici bankların kreditləri də daxil olmaqla
digər təşkilatlardan borc vəsaitləri götürdü
büdcə resursları
o cümlədən:
federal büdcə vəsaitləri
Federasiyanın subyektlərinin büdcələrindən vəsaitlər
büdcədənkənar fondlar
başqa
o cümlədən:
yuxarı təşkilatların vəsaitləri
tikintidə paylı iştirakdan əldə edilən vəsaitlər (təşkilatlar və əhali)
o cümlədən əhalinin vəsaitləri
korporativ istiqrazların buraxılmasından əldə edilən vəsait
səhmlərin emissiyasından əldə edilən vəsait

Daxili maliyyələşdirmə (özünümaliyyələşdirmə) investisiya layihəsini həyata keçirməyi planlaşdıran müəssisə tərəfindən həyata keçirilir. Bu, öz vəsaitlərinin - nizamnamə (pay) kapitalının, habelə müəssisənin fəaliyyəti zamanı yaranan vəsaitlərin, ilk növbədə, xalis mənfəət və amortizasiya ayırmalarının hərəkətini nəzərdə tutur. Eyni zamanda, investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün nəzərdə tutulan vəsaitlərin formalaşdırılması ciddi şəkildə məqsədyönlü olmalıdır ki, bu da, xüsusən də investisiya layihəsi üçün müstəqil büdcənin ayrılması yolu ilə əldə edilir.

Özünümaliyyələşdirmə yalnız kiçik investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün istifadə edilə bilər. Kapital tutumlu investisiya layihələri, bir qayda olaraq, təkcə daxili deyil, həm də xarici mənbələr hesabına maliyyələşdirilir.

Xarici maliyyələşdirmə xarici mənbələrdən istifadəni nəzərdə tutur: maliyyə institutlarının, qeyri-maliyyə şirkətlərinin, əhalinin, dövlətin, xarici investorların vəsaitləri, habelə müəssisənin təsisçilərindən əlavə pul vəsaitləri. O, cəlb edilmiş (səhmli maliyyələşdirmə) və borc (kredit maliyyələşdirmə) vəsaitlərinin səfərbər edilməsi yolu ilə həyata keçirilir.

İstifadə olunan maliyyə mənbələrinin hər birinin müəyyən üstünlükləri və mənfi cəhətləri var (Cədvəl 9.1). Ona görə də hər hansı investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi maliyyələşdirmə strategiyasının əsaslandırılmasını, alternativ maliyyələşdirmə üsullarının və mənbələrinin təhlilini, maliyyələşdirmə sxeminin diqqətlə işlənməsini tələb edir.

Qəbul edilmiş maliyyələşdirmə sxemi aşağıdakıları təmin etməlidir:

· bütövlükdə və hesablaşma dövrünün hər bir addımında investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün kifayət qədər investisiya məbləği;

· investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin strukturunun optimallaşdırılması;

· investisiya layihəsinin kapital xərclərinin və riskinin azaldılması.

Cədvəl 7. İnvestisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin müqayisəli xarakteristikası

Maliyyələşdirmə mənbələri	Üstünlüklər	Qüsurlar
Daxili mənbələr (kapital)	Səfərbərliyin asanlığı, əlçatanlığı və sürəti. Müflisləşmə və iflas riskinin azaldılması. Cəlb edilmiş və borc götürülmüş mənbələrdən ödənişlərə ehtiyac olmadığı üçün daha yüksək gəlirlilik. Təsisçilərin mülkiyyət və idarəetmə hüququnun qorunması	Məhdud miqdarda toplanan vəsait. Öz vəsaitlərinin iqtisadi dövriyyədən yayındırılması. İnvestisiya resurslarından istifadənin səmərəliliyinə müstəqil nəzarətin məhdudlaşdırılması
Xarici mənbələr (qaldırılmış və borc götürülmüş kapital)	Əhəmiyyətli miqyasda vəsait toplamaq imkanı. İnvestisiya resurslarından istifadənin səmərəliliyinə müstəqil nəzarətin olması	Fandreyzinq prosedurunun mürəkkəbliyi və müddəti. Maliyyə sabitliyinə zəmanətlərin təmin edilməsi zərurəti. Müflisləşmə və iflas riskinin artması. Cəlb olunan və borc götürülmüş mənbələrdən ödənişlərin aparılması zərurəti ilə əlaqədar mənfəətin azalması. Mülkiyyətin və şirkətin idarə edilməsinin itirilməsi ehtimalı

Korporativləşdirmə (həmçinin səhmlər və nizamnamə kapitalına digər töhfələr) investisiya layihələrinin kapitalla maliyyələşdirilməsini nəzərdə tutur. İnvestisiya layihələrinin kapitalla maliyyələşdirilməsi aşağıdakı əsas formalarda həyata keçirilə bilər:

İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsinə maliyyə təminatı məqsədi ilə təşkilati-hüquqi formada səhmdar cəmiyyəti olan fəaliyyət göstərən müəssisənin səhmlərinin əlavə emissiyasının həyata keçirilməsi;

İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün fəaliyyət göstərən müəssisənin təsisçilərindən əlavə vəsaitlərin (investisiya töhfələri, depozitlər, paylar) cəlb edilməsi;

Xüsusi olaraq investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş yeni müəssisənin yaradılması.

Səhmlərin əlavə emissiyası irimiqyaslı investisiya layihələrinin, investisiyaların inkişafı proqramlarının həyata keçirilməsi, investisiya fəaliyyətinin sənaye və ya regional diversifikasiyası üçün istifadə olunur. Bu metoddan əsasən iri investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün istifadə emissiya ilə bağlı xərclərin yalnız əhəmiyyətli həcmdə cəlb edilmiş resurslar hesabına ödənilməsi ilə izah olunur.

İnvestisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi metodu kimi korporativləşdirmənin əsas üstünlüklərinə aşağıdakılar daxildir:

ayrılmış resurslardan istifadəyə görə ödənişlər qeyd-şərtsiz deyil, səhmdar cəmiyyətinin maliyyə nəticəsindən asılı olaraq həyata keçirilir;

cəlb edilmiş investisiya resurslarının istifadəsi əhəmiyyətli miqyaslıdır və vaxt baxımından məhdudlaşdırılmır;

səhmlərin emissiyası investisiya layihəsinin həyata keçirilməsinin əvvəlində tələb olunan maliyyə vəsaitinin formalaşmasını təmin etməyə, habelə dividendlərin ödənilməsini investisiya layihəsinin gəlir əldə etməyə başladığı dövrə qədər təxirə salmağa imkan verir;

səhmdarlar investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün vəsaitlərin məqsədli istifadəsinə nəzarəti həyata keçirə bilərlər.

Bununla belə, investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsinin bu üsulu bir sıra əhəmiyyətli məhdudiyyətlərə malikdir. Belə ki, səhmdar cəmiyyət investisiya resurslarını səhmlərin yerləşdirilməsi başa çatdıqdan sonra alır və bunun üçün vaxt, əlavə xərclər, müəssisənin maliyyə sabitliyinin sübutu, informasiyanın şəffaflığı və s. tələb olunur. Səhmlərin əlavə emissiyası proseduru qeydiyyatla bağlıdır. , siyahı və əhəmiyyətli əməliyyat xərcləri. Emissiya prosedurundan keçərkən emitent şirkətlər anderrayter və investisiya məsləhətçisi funksiyalarını yerinə yetirən peşəkar qiymətli kağızlar bazarı iştirakçılarının xidmətlərinin ödənilməsi, habelə emissiyanın qeydiyyatı üçün xərclər çəkirlər. Rusiya qanunvericiliyinə uyğun olaraq, emitentdən abunə yolu ilə yerləşdirilmiş emissiya dərəcəli qiymətli kağızların buraxılışının dövlət qeydiyyatına alınması üçün rüsum alınır - buraxılışın nominal məbləğinin 0,2% -i, lakin 100.000 min rubldan çox olmamaq şərti ilə.

İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün xüsusi olaraq nəzərdə tutulmuş yeni müəssisə yaratmaqla investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi formalarından biri vençur maliyyələşdirilməsidir. "Müəssisə kapitalı" anlayışı (ingilis dilindən venture - risk) ilk növbədə yüksək risklə əlaqəli yeni fəaliyyət sahələrinə qoyulmuş risk kapitalı deməkdir. Müəssisənin maliyyələşdirilməsi risklərin artması ilə xarakterizə olunan innovativ xarakterli investisiya layihələrinin (yeni məhsulların və texnoloji proseslərin inkişafı və inkişafı) ilkin mərhələləri üçün vəsait toplamağa imkan verir, lakin eyni zamanda investisiyaların əhəmiyyətli dərəcədə artması ehtimalı. bu layihələri həyata keçirmək üçün yaradılmış müəssisələrin dəyəri. Bu baxımdan vençur investisiyası səhmləri sonrakı satış məqsədilə əldə edilə bilən mövcud müəssisələrin maliyyələşdirilməsindən (səhmlərin, səhmlərin və s. əlavə emissiyanın alınması yolu ilə) fərqlənir.

Vençur investorları (fiziki şəxslər və ixtisaslaşmış investisiya şirkətləri) əhəmiyyətli mənfəət əldə etmək ümidi ilə öz vəsaitlərini yatırırlar. Əvvəlcə ekspertlərin köməyi ilə həm investisiya layihəsini, həm də onu təklif edən şirkətin fəaliyyətini, maliyyə vəziyyətini, kredit tarixçəsini, idarəetmə keyfiyyətini, əqli mülkiyyətin xüsusiyyətlərini ətraflı təhlil edirlər. Layihənin innovasiya dərəcəsinə xüsusi diqqət yetirilir ki, bu da şirkətin sürətli böyümə potensialını müəyyən edir.

Vençur investisiyaları hələ fond birjalarına çıxarılmamış vençur müəssisələrin səhmlərinin bir hissəsinin əldə edilməsi, habelə kreditlərin verilməsi və ya digər formalarda həyata keçirilir. Müxtəlif kapital növlərini birləşdirən vençur maliyyələşdirmə mexanizmləri mövcuddur: kapital, kredit, sahibkarlıq. Bununla belə, vençur kapitalı ümumiyyətlə səhm kapitalı formasını alır.

Kredit maliyyələşdirilməsinin əsas formaları banklardan investisiya kreditləri və məqsədli istiqraz kreditləridir.

Şirkətlərin öz vəsaitləri hesabına onların həyata keçirilməsini və qiymətli kağızların emissiyasını təmin edə bilmədikləri hallarda bankların investisiya kreditləri investisiya layihələrinin kənardan maliyyələşdirilməsinin ən səmərəli formalarından biri kimi çıxış edir. Bu formanın cəlbediciliyi ilk növbədə aşağıdakılarla izah olunur:

çevik maliyyələşdirmə sxeminin işlənib hazırlanması imkanı;

qiymətli kağızların qeydiyyatı və yerləşdirilməsi ilə bağlı xərclərin olmaması;

qoyulmuş vəsaitlərin strukturunda kapital və borc kapitalının nisbətindən və cəlb olunmuş vəsaitlərin dəyərindən asılı olaraq kapitalın rentabelliyini artırmağa imkan verən maliyyə leverajının təsirindən istifadə edilməsi;

faiz ödənişlərini maya dəyərinə daxil edilən xərclərə aid etməklə vergi tutulan mənfəətin azaldılması2.

İnvestisiya kreditləri, bir qayda olaraq, orta və uzunmüddətli olur. İnvestisiya kreditinin cəlb edilməsi müddəti investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi dövrü ilə müqayisə edilə bilər. Bu halda, investisiya krediti güzəşt müddətini təmin edə bilər, yəni. əsas borcun ödənilməsinin təxirə salınması müddəti. Bu şərt kreditə xidmət göstərməyi asanlaşdırır, lakin onun dəyərini artırır, çünki faiz ödənişləri borcun ödənilməmiş məbləğinə hesablanır.

Rusiya təcrübəsində investisiya kreditləri, bir qayda olaraq, müvafiq kredit müqaviləsinin (müqaviləsinin) tərtib edilməsi əsasında üç ildən beş ilədək ödəmə müddəti ilə müddətli kredit şəklində verilir. Bəzi hallarda bank bu müddət üçün borcalana kredit xətti açır.

Kreditor bankla borcalan arasında investisiya layihəsinin maliyyələşdirilməsi üçün uzunmüddətli və sıx əməkdaşlıq olduqda, bank borcalana investisiya kredit xətti aça bilər. İnvestisiya kredit xətti kreditorun layihə üzrə fərdi kapital xərclərini razılaşdırılmış həddə maliyyələşdirmək ehtiyacı yarandığı üçün müəyyən müddət ərzində kreditlər (tranşlar) vermək öhdəliyinin borcalan qarşısında hüquqi rəsmiləşdirilməsidir. İnvestisiya kredit xəttinin açılması həm borcalan, həm də borc verən üçün bir sıra üstünlüklərə malikdir. Borcalan üçün üstünlüklərə hər bir fərdi kredit müqaviləsinin müzakirəsi və bağlanması ilə bağlı qaimə xərclərinin və vaxt itkisinin azaldılması, habelə investisiya layihəsinin cari maliyyə ehtiyaclarını aşan kredit məbləğləri üçün faiz xidmətinə qənaət daxildir. Kredit verən bank üçün kredit müqavilələrinin işlənməsi və onlara xidmət göstərilməsi ilə bağlı xərcləri azaltmaqla yanaşı, kredit vəsaitlərinin yenidən maliyyələşdirilməsi (mənbələrin axtarışı) vəzifələri sadələşdirilir və kreditin qaytarılmaması riskləri azalır, çünki fərdi tranşların məbləğləri. bir dəfə verildiyi təqdirdə kredit məbləğindən azdır. Eyni zamanda, kredit verən bank kredit kapitalı bazarındakı şərtlərin dəyişməsi ilə bağlı riskləri öz üzərinə götürür, çünki bu dəyişikliklərin xarakterindən asılı olmayaraq, borcalan qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməli və ona tam uyğun olaraq kredit verməyə borcludur. kredit xətti müqaviləsi ilə.

Oxşar sənədlər

İnvestisiya fəaliyyətinin təhlilinin metodologiyası və məqsədləri. Uzunmüddətli investisiyaların strukturunun və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin təhlili. İstehsal (real) investisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi. İnflyasiya və risk şəraitində investisiya layihələrinin təhlili.

kurs işi, 12/04/2010 əlavə edildi


İnvestisiya layihələrinin konsepsiyası və təsnifatı, investisiyaların növləri. İnvestisiya fəaliyyətinin hüquqi əsasları, subyektləri və obyektləri. İnvestisiyaların cəlb edilməsinin regional xüsusiyyətləri. Ukraynada investisiya layihələrinin əsas maliyyə mənbələri.

kurs işi, 26/04/2014 əlavə edildi


İnvestisiyalar iqtisadi kateqoriya kimi, investisiyaların konsepsiyası, mahiyyəti, strukturu və ölkənin iqtisadi sistemində rolu. İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri, Perm vilayətinin iqtisadiyyatında investisiyanın rolu, regionun investisiya cəlbediciliyinin artırılması.

kurs işi, 03/02/2011 əlavə edildi


İnvestisiyaların tərkibi, strukturu, təsnifatı və mahiyyəti, investisiya fəaliyyətinin subyektləri. İnvestisiya resurslarının öz, borc, cəlb və birbaşa maliyyə mənbələri. Müasir inkişaf mərhələsində investisiya siyasətinin xüsusiyyətləri.

kurs işi, 10/08/2011 əlavə edildi


İnvestisiyalar: mahiyyəti, mənbələri, növləri. İnvestisiya layihələrinin riskləri və gəlirliliyi. İnvestisiyaların qiymətləndirilməsi üsulları. İnvestisiya proseslərinin idarə edilməsi mexanizminin qanunvericilik bazası. Rusiya Federasiyasında investisiya fəaliyyətinin stimullaşdırılması və genişləndirilməsi perspektivləri.

kurs işi, 11/06/2009 əlavə edildi


İnvestisiya fəaliyyətinin təhlilində istifadə olunan üsullar. İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti və gəlirlilik nisbətinin müəyyən edilməsi. Daxili gəlir dərəcəsi (investisiya gəliri). İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsinin xüsusi üsulları, onların xüsusiyyətləri.

təqdimat, 02/13/2013 əlavə edildi


İnvestisiya, investisiya, investisiya fəaliyyətinin əsas anlayışları və Rusiya bazar iqtisadiyyatında istifadə olunan investisiya növləri. Maliyyə və real investisiyaların ümumi xarakteristikası, onların tərkibinin və strukturunun xüsusiyyətləri.

test, 01/30/2011 əlavə edildi


İqtisadi sərmayə hissi. İnvestisiya layihələrinin təsnifatı. İnvestisiya fəaliyyəti üçün vəsaitlərin mənbələri və maliyyələşdirmə üsulları. İnvestisiya fəaliyyətinin aspektlərinin məzmunu. Şani MMC-dən tikiş avadanlığının alınması üzrə investisiya layihəsi.

kurs işi, 11/07/2010 əlavə edildi


İnvestisiyaların və müəssisələrin investisiya fəaliyyətinin mahiyyəti. İnvestisiya fəaliyyətinin kreditləşdirilməsi və maliyyələşdirilməsi üsulları və mənbələri. Azad iqtisadi zonalar Belarus Respublikasının iqtisadiyyatına xarici investisiyaların cəlb edilməsi forması kimi.

kurs işi, 09/04/2014 əlavə edildi


İnvestisiya layihəsi investisiyaların cəlb edilməsi üçün əsas kimi. İnvestisiya riskləri. Müəssisənin investisiya portfelinin formalaşdırılması və qiymətləndirilməsi. İnvestisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üsulları. İnvestisiyaların iqtisadi məqsədəuyğunluğunun əsaslandırılması.

Giriş

Nəticə

Giriş

Bazar iqtisadiyyatının inkişafı sahibkarlıq subyektlərindən bir tərəfdən rəqabətqabiliyyətliliyini artırmağı, digər tərəfdən isə dinamik dəyişən iqtisadi şəraitdə fəaliyyətinin sabitliyini və davamlılığını təmin etməyi tələb edir. Bütövlükdə cəmiyyətin və ayrı-ayrı təsərrüfat subyektlərinin inkişafı maddi sərvətlərin genişləndirilmiş təkrar istehsalına, milli mülkiyyətin və müvafiq olaraq gəlirlərin artımının təmin edilməsinə əsaslanır. Bu artımı təmin edən əsas vasitələrdən biri investisiya fəaliyyəti, o cümlədən investisiya prosesləri və ya investisiyadır.

İnvestisiya tələbinin artması Rusiya iqtisadiyyatının bərpası artımının fərqli xüsusiyyətlərindən biridir. Bu gün Rusiyada istehsalın vəziyyəti, müəssisələrin əsas fondlarının vəziyyəti və texniki təchizat səviyyəsi, iqtisadiyyatın struktur yenidən qurulmasının mümkünlüyü, sosial və ekoloji problemlərin həlli investisiya siyasətinin səmərəliliyindən asılıdır.

İnvestisiyaların iqtisadi mahiyyəti kapital qoyuluşlarından bir qədər fərqlidir. Birincisi, investisiyalar iqtisadiyyata və (istehsal aktivlərinə) uzunmüddətli kapital qoyuluşlarına nisbətən kifayət qədər geniş iqtisadi kateqoriyadır, çünki onlar müxtəlif formalarda həyata keçirilə bilər: real, maliyyə, intellektual, innovativ. İkincisi, kapital qoyuluşlarından fərqli olaraq, investisiyalar yalnız yüksək effektiv layihələrə qoyulur, nəticədə mənfəət, gəlir və dividendlər əldə edilir.

Bu gün investisiyalar Rusiya iqtisadiyyatında xüsusi yer tutur. Ölkənin milli iqtisadiyyatının müxtəlif sahələrində investisiya fəallığında ilbəil artım müşahidə olunur.

İqtisadiyyatın real sektorunda investisiya fəaliyyətinin intensivləşməsi ilə əlaqədar olaraq müəssisələrin fəaliyyətində və inkişafında investisiyaların rolunun nəzərdən keçirilməsinə həsr olunmuş kurs işinin mövzusu olduqca aktual görünür.

Beləliklə, yuxarıda göstərilənlərin hamısından biz bu kurs işinin əsas məqsəd və vəzifələrini müəyyən edəcəyik.

Bu məqalənin məqsədi müəssisənin inkişafında və fəaliyyətində investisiyaların yerini və rolunu müəyyən etməkdir.

Bu kurs işinin əsas məqsədləri bunlardır:

konsepsiyanı vermək və investisiya növlərini sadalamaq;

müəssisənin investisiya fəaliyyətinin prinsiplərini xarakterizə etmək;

təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyini aşkar etmək;

investisiya strategiyasının konsepsiyasını və onun müəssisənin inkişafında rolunu vermək;

müəssisənin bazar dəyərinin artırılmasında investisiyaların rolunu aşkara çıxarmaq;

istehsalın genişlənməsinin müəssisənin fəaliyyətinə necə təsir etdiyini təsvir edin.

İnvestisiya sahəsində tədqiqatların aparılmasının metodoloji əsasını müasir iqtisadi nəzəriyyələr, iqtisadiyyatın investisiya sektorunun inkişafına dair alimlərin elmi işlərinin aparılması, habelə investisiya fəaliyyətinə dair qanunvericilik və normativ hüquqi aktlar təşkil edir.

E.R.-nin əsərləri investisiya fəaliyyətinin nəzəri və metodoloji əsaslarına həsr edilmişdir. Bershedi, I.O. Blanca, P.P. Borşevski, M.S. Gerasimçuk, B.V. Qubski, I.I. Dyakonova, V.E. Kolomitseva, T.V. Mayorova, O. Mahmudova, A.A. Transplantasiyalar, S.I. Prilipka, O.O. Smirnova və başqaları.

Kurs işi giriş, əsas hissə, nəticə və istifadə olunan mənbələr siyahısından ibarətdir.

1. İnvestisiyaların və müəssisənin investisiya fəaliyyətinin mahiyyəti

1.1 İnvestisiyaların konsepsiyası və növləri

Qeyd etmək lazımdır ki, investisiya anlayışı kifayət qədər genişdir, iqtisad elminin və praktiki fəaliyyətin müxtəlif sahələrində onun məzmunu özünəməxsus xüsusiyyətlərə malikdir. İnvestisiyalar biznesin ilkin yaradılması, səmərəli fəaliyyəti və inkişafı üçün zəruri olan uçota alınmış pul vəsaitlərinin, əmlakın, qiymətli kağızların, mülkiyyət hüquqlarının və digər qiymətlilərin məcmusudur.

"İnvestisiya" kimi bir anlayışa sözün həqiqi mənasında hər bir insanın lüğətində, o cümlədən jurnalist və elmi ədəbiyyatda rast gəlmək olar. Üstəlik, o, çox vaxt təkcə gündəlik düşüncə səviyyəsində deyil, həm də xüsusi ədəbiyyatda ən müxtəlif məzmunu ehtiva edir.

Əvvəlcə sözün özünün mənşəyinə müraciət edək: latınca investice - geyinmək. Onda güman edə bilərik ki, bunlar bəzi hərəkətlərdir ki, onların sayəsində və ya onların vasitəsilə müəyyən transformasiyalar nəticəsində müəyyən yeni və ya məntiqi nəticəyə gətirilməyən ideyalar ideal formada geyindirilir. Adi şüur ​​səviyyəsində sərmayələr ümumiyyətlə hər hansı vəsait qoyuluşu, daha çox kapital qoyuluşu, məsələn, daşınmaz əmlakın, səhmlərin, istehsal avadanlıqlarının, zərgərlik məmulatlarının və s.

Elmi ədəbiyyatda investisiyanın tərifində çox müxtəliflik var. Bu müxtəliflik, fikrimizcə, problemə müxtəlif baxış bucaqları, yuxarıda qeyd olunan sualın müəyyən komponentlərinin vurğulanmasının fərqliliyi ilə izah olunur. Bununla belə, eyni zamanda, əsas fikir müxtəlif alimlərin bütün təriflərindən keçərək qırmızı xətt kimi keçir - bu, ölkə iqtisadiyyatının böyüməsi və inkişafı üçün lazım olan puldur və ya daha dar şərhdə - bir müəssisənin inkişafı və ya hər hansı bir layihə.

Ən çox yayılmış nöqteyi-nəzər ondan ibarətdir ki, investisiyaları kapital qoyuluşları ilə eyniləşdirir. Bütün tədris və ensiklopedik ədəbiyyatlarda bu iki anlayış demək olar ki, eynidir, yeganə fərq investisiya anlayışının daha tutumlu olmasıdır, bəzi alimlər kapital qoyuluşlarını investisiyanın tərkib hissəsi hesab edirlər. Onlar bunu onunla izah edirlər ki, “kapital qoyuluşları” anlayışı şərh edilərkən və izah edilərkən investisiya qoyuluşunun və müvafiq olaraq, pul vəsaitlərinin cəlb edilməsinin yeni üsulları, məsələn, qiymətli kağızların satışı, onların emissiyası və bütün zəruri müvafiq prosedurlar nəzərə alınmayıb. hesab. Bu yeni üsullar həm köhnə, həm də yeni maliyyələşdirmə üsullarını özündə birləşdirən “investisiya” anlayışına uyğundur.

İnvestisiyalar yeni məhsul istehsal etmək, onların keyfiyyətini yaxşılaşdırmaq, satışın sayını və mənfəəti artırmaq məqsədilə müəssisənin aktivlərinə qoyulan investisiyalardır. Müəssisənin investisiyaları kapitalın sadə və genişləndirilmiş təkrar istehsalı, yeni iş yerlərinin yaradılması, əhalinin əmək haqqının və alıcılıq qabiliyyətinin artırılması, dövlət və yerli büdcələrə vergilərin daxil olmasını təmin edir. İnvestisiyalar risk ehtiva edir. Gəlirlilik proqnozu təsdiqlənməsə, bu, biznesə yatırılan vəsaitlərin itirilməsi ilə təhlükə yaradır.

İnvestisiyalar təsnif edilir:

təbii material təcəssümünə görə. Bu investisiya növü maddi, qeyri-maddi və maliyyəyə bölünür;

təyinatına görə - birbaşa, əsas və dövriyyə kapitalının əldə edilməsinə yönəldilmiş, portfel isə qiymətli kağızların alınması üçün;

maliyyələşmə mənbələri üzrə - öz (amortizasiya, mənfəət və əmlakın satışından əldə edilən gəlirlər) və borc götürülmüş (kredit, lizinq və s.);

mənşəyinə görə - milli və xarici;

məqsədi ilə - mənfəət, sosial və ya ekoloji nəticələr əldə etmək;

icra müddətinə görə - qısamüddətli, ortamüddətli və uzunmüddətli;

obyekt üzrə - istehsal və qeyri-istehsal;

istehsal investisiyaları istiqamətində - əsas kapitalın yenilənməsi, daşınmaz əmlakın və dövriyyə vəsaitlərinin artırılması, yeni məhsulların yaradılması və məhsulların keyfiyyətinin yüksəldilməsi.

İqtisadi ədəbiyyatda yaranan investisiyaların mahiyyətinə yanaşma investisiya fəaliyyətinin motivi kimi investisiyalar ilə xalis gəlir şəklində kapital dəyərinin artması arasında əlaqənin tanınmasına, investisiyaların resursların, investisiyaların vəhdətində nəzərə alınmasına əsaslanır. və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirliliyi, o cümlədən gəlir gətirən hər hansı investisiyaların investisiya obyektlərinə (mənfəət) daxil edilməsi və ya digər faydalı təsir. Bununla belə, kapital dəyərinin artması nəticəsində əldə edilən gəlirin xüsusiyyətləri makroiqtisadi və mikroiqtisadi mövqelərdən baxdıqda fərqlənir. Makroiqtisadi səviyyədə gəlir sosial kapitalın artımında ifadə olunur ki, bu da investisiya resurslarının real iqtisadi sektorun fəaliyyət obyektlərinə investisiya edilməsi yolu ilə əldə edilir. Mikroiqtisadi səviyyədə gəlir fərdi kapitalın onu artırmaq məqsədi ilə qoyulmuş hər hansı investisiyasının nəticəsidir.

Məhsuldarlıq təkcə fərdi deyil, həm də sosial kapitalın təkrar istehsalını və artımını təmin edən investisiyalara xasdır; Məhsuldar investisiyanın subyektləri iqtisadiyyatın real sektorunda fəaliyyət göstərən müəssisələrdir ki, bu da onların investisiya fəaliyyətinin cəmiyyətin iqtisadi sistemi üçün həlledici əhəmiyyətini müəyyən edir. Qeyri-məhsuldar investisiyalar təsərrüfat subyekti mövqeyindən investisiyalar kimi çıxış edir, onlar investorun hədəf təyinatı kimi xalis gəlirin əldə edilməsi ilə bağlıdır, lakin makroiqtisadi səviyyədə onların həyata keçirilməsi cəmiyyətin ümumi gəlirinin transfert yenidən bölüşdürülməsinə gətirib çıxarır və real kapitalın artmasına deyil.

1.2 Müəssisənin investisiya fəaliyyəti

Müəssisədə investisiya planlarını və maliyyə imkanlarını zamanla əlaqələndirmək vacibdir.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinə aşağıdakı komponentlər daxildir: investisiya strategiyası, strateji planlaşdırma, investisiya layihəsi, layihələrin təhlili və investisiyaların faktiki effektivliyi.

İnvestisiya layihəsi texniki-iqtisadi əsaslandırma və ya biznes plan şəklində təqdim edilə bilər. İnvestisiya layihəsinin texniki-iqtisadi əsaslandırması (texniki-iqtisadi əsaslandırma) verilmiş gəlirliliklə investisiyaların edilməsinin texniki, iqtisadi, ekoloji və maliyyə imkanlarının öyrənilməsidir. Texniki-iqtisadi əsaslandırmaya geoloji tədqiqatlar, bina və tikililərin texniki layihələri, istehsalın texniki hazırlanması, ətraf mühitə təsirin ekoloji tədqiqatları, marketinq tədqiqatları, maliyyə-iqtisadi göstəricilərin hesablanması daxildir. İnvestisiya layihəsi üçün biznes plan, bütün inkişaf etmiş ölkələr üçün ümumiyyətlə qəbul edilmiş investisiyaların təqdim edilməsinin standart formasıdır. İnvestisiya layihələrinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin planlaşdırma üsulları və meyarları sahibkarlar, sahibkarlar, investorlar, bankirlər, dövlət qurumlarının və beynəlxalq maliyyə təşkilatlarının əməkdaşları arasında qarşılıqlı anlaşmanın təmin edilməsi, işgüzar ünsiyyətin iqtisadi dilidir.

İri investisiya layihələri üçün texniki-iqtisadi əsaslandırma və biznes plan tədqiqatın təfərrüat səviyyəsinə və müşayiət olunan sənədlər toplusuna görə fərqlənir. Kiçik investisiyalar üçün texniki-iqtisadi əsaslandırma və biznes planı müəyyən edilə bilər.

İnvestisiya layihələrinin effektivliyinin təhlili üç hissədən ibarətdir: ümumi iqtisadi, texniki-iqtisadi və maliyyə. Ümumi iqtisadi təhlil əlverişli və ya əlverişsiz milli iqtisadi vəziyyətin və investisiyaların milli iqtisadi əhəmiyyətinin meyarlarının təsviridir.

Sosial bazar iqtisadiyyatında investisiyaların məqsədəuyğunluğunun əsas meyarları: milli bazarın əmtəə və xidmətlərlə doyması (rəqabət mühitinin formalaşdırılması); iş yerlərinin yaradılması və əhalinin istehlak tələbi; dövlət və yerli büdcələrə vergilər.

Texniki və iqtisadi təhlil, müəyyən bir texniki həllin iqtisadi üstünlüklərinin sübutu ilə layihənin texniki hissəsinə aiddir.

İnvestisiyaların maliyyə təhlili kapitalın pul vəsaitlərinin hərəkətinin və cari dəyərin öyrənilməsinə əsaslanır. Kapital dəyəri investisiya balansının layihəsində hesablanır (aktivlər və öhdəliklər). Cari dəyər malların (xidmətlərin) satışından əldə edilən gəlir, xərc və vergilərdir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti və maliyyə təhlili investisiya layihəsinin biznes planının maliyyə hissəsində əks olunur.

İnvestisiya fəaliyyəti həm bütün iqtisadiyyat səviyyəsində, həm də ayrı-ayrı müəssisələr səviyyəsində baş verən fundamental iqtisadi proseslərdə əsas rol oynayır.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin mərhələləri və uzunmüddətli məqsədləri müəyyən edilir. Məqsəd ayrıca investisiya dövriyyəsinin həyata keçirilməsi ilə əlaqələndirilir ki, bu da investisiya resurslarının səfərbər edildiyi andan investisiya qoyulmuş vəsaitlərin bərpasına və gəlir şəklində kapital dəyərinin artmasına qədər investisiyaların hərəkəti kimi başa düşülür. Eyni zamanda, müəssisələrin investisiya fəaliyyəti zamanı investisiyaların hərəkəti daim təkrarlanan və bərpa olunan xarakter daşıyır ki, bu da onun uzunmüddətli perspektivdə təhlili üçün əsas təşkil edir və müəssisənin investisiya fəaliyyətinin uzunmüddətli məqsədini müəyyənləşdirir. Sonuncu, uzunmüddətli perspektivdə bazar mühitinin dinamikliyini və qeyri-müəyyənliyini nəzərə almaqla, xalis cari pul gəlirinin artımını və müasir maliyyə nəzəriyyəsinin işığında, investisiya gəlirinin qoyulmuş investisiya resurslarından sabit artıqlığından ibarətdir. müəssisənin investisiya dəyərinin artması kimi qiymətləndirilə bilər.

Bazar investisiya modelinə keçid şəraitində Rusiya müəssisələrinin investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsi investisiya maliyyələşdirməsinin mümkün mənbələrinin, onların səfərbər edilməsi və istifadəsi üsullarının müəyyən edilməsi sahəsində effektiv həllərin axtarışı ilə bağlıdır.

investisiya bazar dəyəri strategiyası

Şəkil 1 - İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri və müəssisənin qoyulmuş kapitalı

Şəkildə. 1 müəssisələrin investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin təsnifatını, daxili və xarici mənbələrin, öz, cəlb edilmiş və borc vəsaitlərinin tərkibini təqdim edir.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi müəssisənin qoyulmuş kapitalını formalaşdırmaq məqsədi ilə xüsusi üsul və vasitələrdən istifadə etməklə investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin daxili və xarici mənbələrinin səfərbər edilməsi ilə bağlı müəssisənin maliyyə münasibətləri sistemi kimi nəzərdə tutulur. Bu sistem müəssisənin daxili və xarici maliyyə əlaqələrinin müəyyən dəsti ilə təmsil olunur. Daxili maliyyə münasibətlərinə müəssisələr tərəfindən xalis mənfəətin bir hissəsinin, amortizasiya ayırmalarının və investisiya fəaliyyətinin digər öz mənbələrindən istifadəsi ilə bağlı yaranan münasibətlər daxildir. İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi prosesində yaranan xarici maliyyə münasibətləri investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin müxtəlif cəlb edilmiş və borc götürülmüş mənbələrinin səfərbər edilməsi ilə bağlı müəssisənin digər təsərrüfat subyektləri ilə iqtisadi əlaqələrinin geniş spektrini əhatə edir. Maliyyələşdirmə metodu dedikdə, müəssisənin investisiya fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün investisiya resurslarının cəlb edilməsi mexanizmi başa düşülür. İşdə müəssisənin investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin əsas üsullarının tərkibi aydınlaşdırılır ki, bunlara aşağıdakılar daxildir: daxili özünümaliyyələşdirmə, paylı maliyyələşdirmə, kredit maliyyələşdirmə, lizinq maliyyələşdirmə, büdcə maliyyələşdirmə və qarışıq maliyyələşdirmə. Bu üsulların həyata keçirilməsi müvafiq alətlər vasitəsilə həyata keçirilir.

Müəssisələrin investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin müxtəlifliyi onların strukturunun optimallaşdırılmasını təmin edən həllərin tapılması ehtiyacını müəyyən edir. İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin strukturu dedikdə təkcə kapital və borc kapitalının nisbəti deyil, həm də onların tərkib hissələri (mənfəət, amortizasiya, səhmlərin, istiqrazların buraxılışı, bank kreditləri, kommersiya kreditləri, lizinq və s.) başa düşülür.

Mühasibat uçotunun təhlilinin qurulmuş ənənəsi çərçivəsində müəssisənin qoyulmuş kapitalının optimal strukturunun formalaşdırılması problemi standart maliyyə əmsallarının (maliyyə leverajı, səhm üzrə mənfəət) tələb olunan dəyərlərinə nail olan kapital və borc kapitalının belə nisbətini təmin etməkdən ibarətdir. , kapitalın gəlirliliyi), eləcə də alternativ maliyyələşdirmə variantlarının müqayisəsinə imkan verən tarazlıq nöqtələrinin müəyyən edilməsi.

Müəssisələrin investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin strukturunun optimallıq tələbləri nöqteyi-nəzərindən formalaşdırılması probleminin həlli ənənəvi yanaşmalardan fərqli olaraq, müəssisənin investisiya dəyərini maksimum dərəcədə artırmaq üçün maliyyə və investisiya yanaşmasının işlənib hazırlanmasını və həyata keçirilməsini nəzərdə tutur. optimallaşdırma meyarı.

Maliyyə və investisiya yanaşması investisiya əməliyyatlarının strukturlaşdırılması, konkret maliyyə alətlərinin seçilməsi, pul vəsaitlərinin daxilolmalarının və müxtəlif növ investorlara ödənişlərin planlaşdırılması cədvəlinin işlənib hazırlanması ilə bağlı kompleks və əsaslandırılmış qərarların qəbul edilməsini tələb edir. müxtəlif maliyyə alətlərindən istifadə zamanı yaranan risklər, investisiya müqavilələri və müqavilələrinin şərtlərinin tərtibi.

1.3 Təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyi

İnvestor tərəfindən vəsait yatırmaq imkanı ilə bağlı qərar investisiya cəlbediciliyindən birbaşa təsirlənir. İnvestisiya cəlbediciliyi anlayışı mürəkkəbdir və kifayət qədər qeyri-müəyyən şəkildə şərh olunur. Geniş mənada, investisiya cəlbediciliyi iki xüsusiyyətin ziddiyyətli vəhdətidir: iqtisadi məzmun (investisiya) və psixoloji forma (cəlbedicilik) - obyektiv reallığın subyektiv qiymətləndirmələri (investisiya qərarına təsir edən subyektiv amillər kimi, investorun subyektiv qiymətləndirməsini nəzərə almaq lazımdır. təsərrüfat subyektinin vəziyyətinin göstəriciləri və fərdi risk iştahı).

İnvestisiya cəlbediciliyi təsərrüfat subyektinin rəqabət üstünlüklərini qorumaq və (və ya) yaratmaq, tələb olunan miqyası müəyyən etmək, orta və uzunmüddətli perspektivdə investisiyalara potensial effektiv tələbi müəyyən edən, onların cəlb edilməsini stimullaşdıran tədbirlər kompleksi kimi başa düşülür. investisiyaların strukturu, daxil olma mənbələri və istifadə sahələri.

İnvestisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi mexanizmi təsərrüfat subyektinin faktiki vəziyyətinin komponentlərinin və onun investorlar tərəfindən qavranılması komponentinin qarşılıqlı təsiri yolu ilə formalaşır.

İnvestisiya cəlbediciliyinin dəyərinə maksimum təsir göstərən faktiki vəziyyətin amilləri toplusu formalaşmalıdır ki, bunun əsasında gələcəkdə investorların cəlb edilməsi planlaşdırılır, çünki təsərrüfat subyektinin cəlbediciliyini müəyyən edən xüsusiyyətlər toplusu fərqlidir. müxtəlif investor qrupları üçün.

Qavrama komponenti iqtisadi və sosial-mədəni mühit, ayrı-ayrı investorların və bütövlükdə cəmiyyətin dəyər sistemləri ilə formalaşır. Nəticə etibarilə, investisiya cəlbediciliyi amillərini formalaşdırarkən, iqtisadi subyektin fəaliyyətinə əhəmiyyətli təsir göstərən və investisiya cəlbediciliyinin vəziyyəti haqqında məlumat əldə etməkdə maraqlı olan insanlar qruplarına da diqqət yetirilməlidir.

Təsərrüfat subyektinə münasibətdə aşağıdakı əsas qrupları ayırmaq olar (Cədvəl 1).

Cədvəl 1. İnvestisiya cəlbediciliyi nəzərə alınarkən təsərrüfat subyektinin qrupları və onların əsas informasiya maraqları

Qruplar İnformasiya maraqları Daxili Sahiblər təsərrüfat subyektinin gəlirliliyi, onun inkişaf perspektivləri, onun idarə edilməsinin səmərəliliyi Təsərrüfat subyektinin səmərəliliyini artırmaq üçün idarəetmə qərarlarının hazırlanmasına imkan verən yuxarı idarəetmə məlumatları İşçilərə təsərrüfat subyektinin gəlirliliyi və sabitliyi haqqında məlumat, işin və əmək haqqının mövcudluğuna inam. Xarici əsas qarşı tərəflər sahibkarlıq subyektinin müsbət işgüzar nüfuzunu və öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətini göstərən məlumatlar idarəetmə funksiyalarının həyata keçirilməsi, statistik monitorinqin aparılması üçün dövlətin (investor kimi maraqlarından əlavə) məlumat; müflisləşmənin müəyyən edilməsi və təsərrüfat subyektinin bağlanması və ya sağlamlaşdırılması barədə qərarların qəbul edilməsi Təsərrüfat subyektinin regionun, bütövlükdə ölkənin iqtisadiyyatına töhfəsini, əhalinin məşğulluq perspektivlərini, onun ekoloji layihələrə investisiyalarını qiymətləndirməyə imkan verən ictimai məlumat , sosial infrastrukturun inkişafı layihələri İnvestorlar investisiya məqsədlərindən asılı olaraq müxtəlifdir

Təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyinin ən mühüm komponentlərini iki qrupa bölmək olar: təsərrüfat subyektinə xaricdən nəzarət təsirini göstərən təsərrüfat subyektinə münasibətdə xarici (yerləşdiyi yer, sənaye, dövlət orqanları ilə qarşılıqlı əlaqənin xarakteri). , sahibinin nüfuzu), daxili (istehsal potensialı, idarəetmənin keyfiyyəti, maliyyə vəziyyəti və onun şəffaflığı, işgüzar nüfuzu, inkişaf perspektivləri, işgüzar nüfuzun yüksəldilməsi və investorların cəlb edilməsi sahəsində fəaliyyət).

İnvestisiya cəlbediciliyinin iqtisadi qiymətləndirilməsi aşağıdakı məqsədlər üçün təsərrüfat subyekti haqqında məlumatın öyrənilməsidir:

təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyi meyarı əsasında investisiya layihələrinin (proqramlarının) maliyyələşdirilməsinə dair investorlar tərəfindən əsaslandırılmış qərarların qəbul edilməsi;

investisiya cəlbediciliyinin əldə edilmiş dəyərinin obyektiv qiymətləndirilməsi, müxtəlif amillərin təsiri altında əvvəlki dövrlə müqayisədə bu dəyərdə dəyişikliklərin təhlili;

təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyinin artırılmasına maneələrin müəyyən edilməsi.

Təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyinin mahiyyətinə və məzmununa və onun iqtisadi qiymətləndirilməsinin məqsədinə əsasən, qiymətləndirmənin əsas məqsədlərini də müəyyən etmək olar:

Sistematik risklərin və xarici amillərin qeyri-müəyyənliyinin iqtisadi subyektin investisiya cəlbediciliyinə təsir miqyasının müəyyən edilməsi.

Sistematik risklərin yarandığı təqdirdə onların təsirini minimuma endirməyə imkan verən sahibkarlıq subyektinin davranışı üçün alternativ variantların hazırlanması.

Təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyindəki dəyişikliklərə daxili amillərin təsirinin təhlili, o cümlədən:

təşkilati idarəetmə strukturunun dəyişdirilməsi;

kadrların hazırlanması və ixtisasartırma sisteminin səmərəliliyinin artırılması;

təsərrüfat subyektinin maliyyə sabitliyinin dəyişməsi;

təsərrüfat subyektinin ödəmə qabiliyyətinin dəyişməsi;

məhsulların keyfiyyətinin və rəqabət qabiliyyətinin artırılması;

təsərrüfat subyektinin fəaliyyətinin şəffaflığının artırılması;

işgüzar nüfuz səviyyəsinin artırılması;

təsərrüfat subyektinin inkişaf perspektivlərinin qiymətləndirilməsi.

Daxili amillərə təsir edən və təsərrüfat subyektinin investisiya cəlbediciliyinin artırılmasına yönəlmiş idarəetmə qərarlarının hazırlanması.

Bir sıra konkret perspektivli layihələrin işlənib hazırlanması, onların həyata keçirilməsi investisiya tələb edir (texniki-iqtisadi əsaslandırma göstərilməklə).

Potensial investorların və maraqlı tərəflərin təsərrüfat subyektinin perspektivli layihələri haqqında məlumatlılıq səviyyəsinin artırılması.

Təsərrüfat subyektinin müsbət imicini yaratmağa imkan verən məlumatların məqsədyönlü şəkildə yayılması.

Beləliklə, investisiyalar qısa və ya uzun müddətli gəlir əldə etmək üçün biznes obyektlərində kapital xərclərini təmsil edir. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində “investisiya” iqtisadi kateqoriyasından istifadə olunur.

İqtisadi nöqteyi-nəzərdən investisiyalar əsas və dövriyyə kapitalının yığılması kimi qəbul edilir. Maliyyə baxımından investisiya gələcək dövrdə gəlir əldə etmək üçün resursların dondurulmasıdır. Mühasibat uçotu nöqteyi-nəzərindən investisiya balans hesabatının bir və ya bir neçə aktiv və passivinə edilən kapital məsrəflərinin birləşməsidir.

İnvestisiya cəlbediciliyi potensial investorların investisiya qərarlarına təsir edən əsas amillərdən biridir.

2. Müəssisənin fəaliyyətində investisiyaların rolu

2.1 İnvestisiya strategiyasının konsepsiyası və müəssisənin inkişafında onun rolu

İnvestisiya strategiyası müəssisənin investisiya fəaliyyətinin uzunmüddətli məqsədləri sistemidir, onun inkişafının ümumi məqsədləri və investisiya ideologiyası, habelə onlara nail olmaq üçün ən səmərəli yolların seçilməsi ilə müəyyən edilir.

İnvestisiya strategiyası müəssisənin investisiya fəaliyyəti sahəsində onun istiqamət və formalarının prioritetlərini, investisiya resurslarının formalaşmasının xarakterini və uzunmüddətli investisiyaların həyata keçirilməsində mərhələlərin ardıcıllığını müəyyən edən baş plan kimi təqdim edilə bilər. müəssisənin nəzərdə tutulan ümumi inkişafını təmin edən müddətli investisiya məqsədləri. İnvestisiya strategiyasında məqsədlər sisteminin və onlara nail olmaq yollarının birləşməsi müəssisənin mümkün investisiya fəaliyyətinin sərhədlərini və uzunmüddətli dövrdə investisiya fəaliyyətinin istiqamətləri və formaları üzrə qəbul edilən investisiya qərarlarını müəyyən edir. Müəssisənin investisiya strategiyası həm də onun investisiya imkanlarını qiymətləndirdiyi və həyata keçirdiyi, perspektivli investisiya mövqeyini modelləşdirdiyi və nailiyyətini təmin etdiyi rəsmiləşdirilmiş meyarlar sistemi kimi də xarakterizə edilə bilər. Yuxarıdakıları ümumiləşdirərək qeyd etmək olar ki, investisiya strategiyası müəssisənin investisiya fəaliyyətinin inkişafını birləşdirən və istiqamətləndirən sistemli anlayışdır.

İnvestisiya strategiyasının hazırlanması investisiya fəaliyyəti üçün məqsədlərin müəyyən edilməsi, onun prioritet istiqamətlərinin və formalarının müəyyən edilməsi, yaradılan investisiya resurslarının strukturunun və onların bölüşdürülməsinin optimallaşdırılması, investisiya fəaliyyətinin ən mühüm aspektləri üzrə investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması, investisiya siyasətinin həyata keçirilməsinin əsas istiqamətləri üzrə investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması, investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsinin əsas istiqamətlərinin və formalarının müəyyənləşdirilməsi daxil olmaqla geniş yaradıcı prosesdir. xarici investisiya mühiti ilə əlaqələr.

İnvestisiya strategiyasının hazırlanması prosesi, əsas elementləri missiya, ümumi strateji inkişaf məqsədləri, fərdi fəaliyyət növləri kontekstində funksional strategiyalar sistemi olan bir müəssisənin strateji seçiminin ümumi sisteminin ən vacib komponentidir. , resursların formalaşması və bölüşdürülməsi üsulları. Eyni zamanda, investisiya strategiyası müəssisənin strateji seçiminin digər elementləri ilə müəyyən tabeçilikdədir.

İnvestisiya strategiyası ilə müəssisənin strateji seçiminin digər mühüm elementləri arasındakı əlaqəni başa düşmək onun inkişaf prosesini daha səmərəli qurmağa imkan verir.

Müəssisə investisiya strategiyasının hazırlanmasının aktuallığı bir sıra şərtlərlə müəyyən edilir.

Bu şərtlərdən ən mühümü xarici investisiya mühitinin amillərindəki dəyişikliklərin intensivliyidir. Müəssisələrin investisiya fəaliyyəti ilə bağlı əsas makroiqtisadi göstəricilərin yüksək dinamikası, texnoloji tərəqqinin tempi, investisiya bazarında tez-tez baş verən dalğalanmalar, dövlət investisiya siyasətinin və investisiya fəaliyyətinin tənzimlənməsi formalarının uyğunsuzluğu müəssisənin səmərəli idarə olunmasına imkan vermir. yalnız əvvəllər yığılmış təcrübəyə və investisiyaların idarə edilməsinin ənənəvi üsullarına əsaslanan investisiyalar. Bu şərtlərdə xarici investisiya mühitinin amillərində mümkün dəyişikliklərə uyğunlaşdırılmış hazırlanmış investisiya strategiyasının olmaması müəssisənin ayrı-ayrı struktur bölmələrinin investisiya qərarlarının çoxistiqamətli olmasına, ziddiyyətlərə və səmərəliliyin azalmasına səbəb ola bilər. bütövlükdə investisiya fəaliyyətləri.

Müəssisənin investisiya strategiyasının işlənib hazırlanmasının aktuallığını müəyyən edən şərtlərdən biri onun həyat dövrünün yeni mərhələsinə qarşıdan gələn keçididir. Müəssisənin həyat dövrünün hər bir mərhələsinin özünəməxsus investisiya fəaliyyəti səviyyəsi, investisiya fəaliyyətinin istiqamətləri və formaları, investisiya resurslarının formalaşması xüsusiyyətləri vardır. Hazırlanan investisiya strategiyası müəssisənin investisiya fəaliyyətini onun iqtisadi inkişaf imkanlarında gözlənilən əsaslı dəyişikliklərə əvvəlcədən uyğunlaşdırmağa imkan verir.

Nəhayət, investisiya strategiyasının hazırlanmasının aktuallığını müəyyən edən vacib şərt, yaranan yeni kommersiya imkanları ilə əlaqədar müəssisənin əməliyyat fəaliyyətinin məqsədlərində əsaslı dəyişiklikdir. Belə məqsədlərin həyata keçirilməsi istehsal çeşidinin dəyişdirilməsini, yeni istehsal texnologiyalarının tətbiqini, məhsullar üçün yeni bazarların işlənməsini və s. Bu şərtlərdə müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əhəmiyyətli dərəcədə artması və onun investisiya fəaliyyətinin formalarının şaxələndirilməsi proqnozlaşdırıla bilən olmalıdır, aydın şəkildə tərtib edilmiş investisiya strategiyasının hazırlanması ilə təmin edilməlidir.

İnvestisiya strategiyasının hazırlanması müəssisənin əldə edilmiş strateji investisiya səviyyəsinin ilkin müəyyənləşdirilməsinə əsaslanır. Belə bir identifikasiya prosesində müəssisənin investisiya fəaliyyətinin inkişafının imkanlarını və məhdudiyyətlərini xarakterizə edən aşağıdakı parametrlər haqqında aydın bir anlayış əldə edilməlidir:

Müəssisənin sahiblərinin, menecerlərinin və investisiya menecerlərinin strateji düşüncəsi hansı səviyyədədir?

Xarici investisiya mühitinin ən mühüm elementlərinin vəziyyəti və gələcək dinamikası haqqında investisiya menecerlərinin bilik səviyyəsi (onların informasiya şüuru) hansı səviyyədədir?

Müəssisədə hansı investisiya resursları var, onların gələcək formalaşması üçün hansı imkanlar var, yığılma prosesində onların antiinflyasiyadan qorunması necə təmin edilir?

Müəssisənin investisiya fəallığının səviyyəsi onun inkişafının cari və gələcək tələblərinə uyğundurmu, investisiya potensialından nə dərəcədə tam istifadə olunur?

Müəssisənin missiya, ümumi strategiya, strateji inkişaf standartları sistemi və s. formasında vahid strateji konsepsiyası varmı; Bu strateji konsepsiya nə dərəcədə ayrı-ayrı biznes bölmələri üzrə strukturlaşdırılmışdır?

Müəssisədə fəaliyyət göstərən investisiyaların təhlili, planlaşdırma və nəzarət sistemlərinin səmərəliliyi nə qədərdir; Onlar nə dərəcədə strateji problemlərin həllinə yönəlib?

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsinin təşkilati strukturu onun uzunmüddətli inkişafı vəzifələrinə uyğundurmu?

Müəssisənin investisiya mədəniyyəti hansı səviyyədədir, onun ümumi təşkilati mədəniyyətinə nə dərəcədə uyğundur?

İnvestisiya strategiyasının işlənib hazırlanması prosesi müəssisənin strateji idarəetmə obyektlərinin ilkin seçilməsi ilə bağlıdır. İnvestisiyaların idarə edilməsi nöqteyi-nəzərindən, adətən, strateji idarəetmə obyektlərinin üç əsas qrupu fərqlənir: bütövlükdə müəssisənin investisiya fəaliyyəti; strateji idarəetmə zonasının investisiya fəaliyyəti; strateji investisiya mərkəzinin investisiya fəaliyyəti.

İnvestisiya strategiyasının hazırlanması müəssisənin səmərəli inkişafının təmin edilməsində böyük rol oynayır. Bu rol aşağıdakı kimidir:

Hazırlanmış investisiya strategiyası bütövlükdə müəssisənin və onun ayrı-ayrı struktur bölmələrinin qarşıdan gələn iqtisadi və sosial inkişafı üçün uzunmüddətli ümumi və investisiya məqsədlərinin həyata keçirilməsi mexanizmini təmin edir.

Bu, müəssisənin investisiya imkanlarını real qiymətləndirməyə, onun daxili investisiya potensialından maksimum istifadəni və investisiya resurslarını aktiv manevr etmək qabiliyyətini təmin etməyə imkan verir, amillərin dinamik dəyişməsi prosesində yaranan yeni perspektivli investisiya imkanlarını tez həyata keçirmək imkanı verir. xarici investisiya mühiti.

İnvestisiya strategiyasının hazırlanması xarici investisiya mühitində müəssisə tərəfindən idarə olunmayan amillərin inkişafındakı mümkün dəyişiklikləri əvvəlcədən nəzərə alır və onların müəssisənin fəaliyyəti üçün mənfi nəticələrini minimuma endirməyə imkan verir. Rəqibləri ilə müqayisədə investisiya fəaliyyətində müəssisənin müqayisəli üstünlüklərini əks etdirir.

İnvestisiya strategiyasının olması müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji, cari və operativ idarə edilməsi arasında aydın əlaqəni təmin edir. Müəssisənin ən mühüm strateji investisiya qərarlarında investisiya davranışının müvafiq mentalitetinin həyata keçirilməsini təmin edir.

İnvestisiya strategiyası sistemində real investisiya layihələrinin və maliyyə investisiya alətlərinin seçilməsi üçün əsas meyarların dəyəri formalaşır.

Hazırlanmış investisiya strategiyası ümumi təşkilati idarəetmə strukturunda və müəssisənin təşkilati mədəniyyətində strateji dəyişikliklərin aparılması üçün əsas şərtlərdən biridir.

Müəssisə tərəfindən hazırlanmış investisiya strategiyasının effektivliyi aşağıdakı əsas parametrlərə görə qiymətləndirilir:

Müəssisənin investisiya strategiyasının onun ümumi inkişafı strategiyasına uyğunluğu. Belə qiymətləndirmə prosesində bu strategiyaların həyata keçirilməsində məqsədlərin, istiqamətlərin və mərhələlərin ardıcıllıq dərəcəsi aşkarlanır.

Xarici investisiya mühitində gözlənilən dəyişikliklərlə müəssisənin investisiya strategiyasının uyğunluğu. Bu qiymətləndirmə prosesində işlənib hazırlanmış investisiya strategiyasının ölkə iqtisadiyyatının proqnozlaşdırılan inkişafına və onun ayrı-ayrı seqmentləri kontekstində investisiya bazarının şərtlərindəki dəyişikliklərə nə dərəcədə uyğun olduğu müəyyən edilir.

Müəssisənin investisiya strategiyasının onun daxili potensialı ilə uyğunluğu. Belə bir qiymətləndirmə investisiya strategiyasının həcmlərinin, istiqamətlərinin və formalarının daxili investisiya resurslarının yaradılması imkanları, investisiya menecerlərinin ixtisasları, investisiya fəaliyyətinin idarə edilməsinin təşkilati strukturu, investisiya mədəniyyəti və s. ilə nə dərəcədə əlaqəli olduğunu müəyyən etməyə imkan verir. daxili investisiya potensialının parametrləri.

İnvestisiya strategiyasının daxili balansı. Belə bir qiymətləndirmə aparılarkən qarşıdan gələn investisiya fəaliyyətinin fərdi məqsədləri və hədəf strateji standartlarının bir-birinə nə dərəcədə uyğun olduğu müəyyən edilir; bu məqsəd və standartlar investisiya fəaliyyətinin ayrı-ayrı aspektləri üzrə investisiya siyasətinin məzmununa nə dərəcədə uyğundur, onun həyata keçirilməsini təmin edən tədbirlər sahələr üzrə və zamanla bir-biri ilə nə dərəcədə əlaqələndirilir.

İnvestisiya strategiyasının mümkünlüyü. Belə bir qiymətləndirmə prosesində, ilk növbədə, müəssisənin bütün mənbələrdən və bütün formalarda tələb olunan həcmdə investisiya resurslarının yaradılmasında potensial imkanları, həyata keçirilməsi üçün seçilmiş investisiya layihələrinin texnoloji cəhətdən nə dərəcədə təkmil olması, mövcud olub-olmaması nəzərə alınır. səmərəli investisiya portfelinin formalaşmasını təmin edən investisiya bazarında maliyyə alətlərinin kifayət qədər siyahısı, seçilmiş investisiya strategiyasının uğurla həyata keçirilməsi üçün hansı təşkilati və texniki imkanlar var.

İnvestisiya strategiyasının həyata keçirilməsi ilə bağlı risklərin səviyyəsinin məqbulluğu. Belə bir qiymətləndirmə prosesində müəssisənin fəaliyyəti ilə bağlı proqnozlaşdırılan investisiya risklərinin səviyyəsinin onun inkişafı prosesində kifayət qədər maliyyə balansını nə dərəcədə təmin etdiyini və onun sahiblərinin və məsul şəxslərin investisiya zehniyyətinə nə dərəcədə uyğun olduğunu müəyyən etmək lazımdır. investisiya menecerləri. Bundan əlavə, maliyyə itkilərinin mümkün ölçüsü və iflas təhlükəsinin yaranması baxımından bu risklərin səviyyəsinin müəyyən bir müəssisənin investisiya fəaliyyəti üçün nə dərəcədə məqbul olduğunu qiymətləndirmək lazımdır.

İnvestisiya strategiyasının həyata keçirilməsinin iqtisadi səmərəliliyi. İnvestisiya strategiyasının iqtisadi səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi, ilk növbədə, əvvəllər müzakirə edilmiş əsas investisiya əmsalları sisteminin proqnoz hesablamaları və müəyyən edilmiş hədəf strateji standartları əsasında, onların baza səviyyəsi ilə müqayisədə həyata keçirilir.

İnvestisiya strategiyasının həyata keçirilməsinin xarici iqtisadi səmərəliliyi. Belə bir qiymətləndirmə prosesində müəssisənin işgüzar nüfuzunun artması, onun struktur bölmələrinin investisiya fəaliyyətinə nəzarət səviyyəsinin yüksəldilməsi (“investisiya mərkəzləri” yaradılarkən), maddi-texniki baza səviyyəsinin və investisiya menecerlərinin sosial məmnunluğu (investisiya fəaliyyətinin nəticələrinə görə onların maddi həvəsləndirilməsinin səmərəli sistemi, iş yerlərinin texniki təchizatının daha yüksək səviyyəsi və s. hesabına).

Hazırlanmış investisiya strategiyasının qiymətləndirilməsinin nəticələri seçilmiş meyarlara və investisiya davranışının mentalitetinə uyğun müsbətdirsə, o, müəssisə tərəfindən həyata keçirilməsi üçün qəbul edilir.

2.2 Müəssisənin bazar dəyərinin artırılmasında investisiyaların rolu

Sağlam idarəetmənin əsas iqtisadi məqsədi müəssisənin bazar dəyərini (dəyərini) yaratmaq və artırmaqdır.

Müəssisənin dəyəri müəssisənin kapitalının bazar dəyəri ilə müəssisənin öhdəliklərinin bazar dəyəri arasındakı fərqdir.

“Müəssisə dəyəri” kateqoriyasının iqtisadi mənası ondan ibarətdir ki, müəssisənin dəyəri müəssisə sahiblərinin malik olduqları (və istəsələr, pulla ala və əmlaklarını sata biləcəkləri) real sərvətdir.

Müəssisənin bazar dəyərinin yaradılması üç amildən asılıdır:

bütün növ investisiyaların seçilməsi və həyata keçirilməsi;

rəqabətli, səmərəli fəaliyyətin həyata keçirilməsi üçün resurslardan istifadə (istehsalın idarə edilməsi);

maliyyələşdirmə mənbələrinin seçilməsi və istifadəsi (maliyyə menecmenti).

Müəssisənin dəyəri həqiqətən onun kapitalının nə qədər böyük olması ilə deyil (ən likvid aktivlər şəklində olan kapital istisna olmaqla) deyil, bu kapitalın müəssisəni öz mal və xidmətləri bazarında təmin etdiyi mövqe ilə müəyyən edilir. Eyni zamanda, bu vəziyyət müəssisənin investisiyalarının istiqamətləri ilə dəqiq müəyyən edilir: əgər onlar onun rəqabət qabiliyyətini artırır və kapitalının gəlirliliyini artırırsa, o zaman müəssisənin dəyəri artır və sahibləri daha da zənginləşir. Əks təqdirdə, müəssisənin öhdəliklərini formal olaraq artıran investisiyalar (sərmayə kapitalının investisiyaları və ya öhdəlikləri artıran borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi yolu ilə) müəssisənin dəyərinin azalmasına səbəb olacaqdır, çünki kapitalın bazar dəyəri azaldıqdan sonra aşağı düşəcəkdir. rəqabət qabiliyyəti və gəlirliliyində.

Beləliklə, investisiyalar ilk növbədə müəssisənin bazar dəyərinə necə təsir göstərdiyi baxımından qiymətləndirilməlidir.

2.3 İstehsalın genişləndirilməsi və maliyyə resurslarının rolu

Əgər müəssisə 3 ildən artıqdır ki, bazarda mövcuddursa və sənayedə ən aşağı yeri tutmursa, onun kapitallaşması və ya illik dövriyyəsi artıq kifayət qədər böyükdürsə, onda biznesin inkişafı və genişlənməsi problemi onun üçün olduqca aktualdır. Bazar şəraitində biznesin daimi resurs inkişafı və maliyyə sabitliyini artırmadan artıq qazandığınız mövqeləri qoruyub saxlaya bilməzsiniz. İstehsalı eyni səviyyədə saxlamaq üçün hələ də kifayət qədər pul varsa, müəssisənin illik büdcəsindən inkişaf üçün vəsait ayırmaq onsuz da olduqca çətindir - bu pulu cəlb etmək lazımdır.

Ayaq üstə duran və ya yaxşı bazar potensialına malik olan müəssisələr üçün pul yığmağın ən çox yayılmış üç yolu:

Kreditlər

Birbaşa investisiyalar

Portfel investisiyası.

Bu üsulların hər birinə daha ətraflı baxaq.

Kreditlər. Əksər müəssisələr üçün bu, xüsusi layihələri üçün tez pul əldə etməyin ən asan və ən məşhur yoludur. Müsbət cəhətlərə qeydiyyatın nisbi sadəliyi, pulun alınmasının sürəti, müəssisə sahibləri arasında əmlak bölgüsünə təsirin olmaması daxildir. Mənfi cəhətlərə pul və faizlərin qaytarılması zərurəti daxildir. Bu baxımdan müəssisənin üzərinə böyük məsuliyyət yükü düşür. Çox vaxt kreditlər üzrə faizlər də layihədən əldə edilən gəliri üstələyir. Bundan əlavə, bu gün kredit pulları əsasən "qısa", yəni. Kommersiya bankından maksimum kredit müddəti bir ildir.

Kredit pulunun cəlb edilməsinin çətinliyi həm də kredit təşkilatının işçilərini borc pulu qaytarmaq imkanlarına inandırmaqdan ibarətdir. Məhz buna görə də vəsaitlərin cəlb edilməsinin bu üsulu ilk növbədə bank və kredit təşkilatlarında çox sıx əlaqələri olan idarəçilər tərəfindən istifadə olunur. Yaxud həmin müəssisələr ki, girov qoymaq üçün nəsə var. Əgər belə əlaqələr və ya girov imkanları yoxdursa və ya müəssisə rəhbərliyinin kredit xətlərinin köməyi ilə cəlb edə biləcəyi pul məbləği müəssisənin bütün ehtiyaclarını ödəmirsə, onda pul cəlb etməyin aşağıdakı iki üsulu qalır ki, bunlar müəssisəyə, onun nizamnamə kapitalına investisiya qoyan təşkilatların iştirakı ilə bağlıdır.

Birbaşa investisiyalar. Bu, əlavə səhmlər buraxmaqla və ya artıq buraxılmış səhm paketini investorlara ötürməklə müəssisəyə pul cəlb etmək üsuludur. Çox vaxt investorlar gəlirli aktivlərə investisiya qoymaqla onları artırmaq üçün institusional və özəl investorlardan vəsait toplayan investisiya şirkətləri və ya ixtisaslaşmış investisiya fondlarıdır.

Etiraf etmək lazımdır ki, bu gün bu bazarda əsasən ya xarici fondlar, ya da xarici investorlardan vəsait toplayan Rusiya şirkətləri var. Onlar tərəfindən istehsalın inkişafına yönəlmiş istənilən konkret layihəyə birbaşa investisiya qoyulur. Bu halda, investor tərəfindən satın alınan müəssisənin səhmlərinin əlavə emissiyası buraxılır. Birbaşa investisiyada, adətən, müəssisədə əldə olunan mülkiyyət payları müzakirə edilir və ya layihə sabit mülkiyyət payları olan ayrıca hüquqi şəxsə çevrilir.

Birbaşa investisiyanın müsbət xüsusiyyəti layihə ilə çox maraqlanacaq və təkcə pulla deyil, həm də peşəkar idarəetmə ilə kömək edə biləcək peşəkar investor ola bilər. Bundan əlavə, şirkət kreditlərdə olduğu kimi faizləri qaytarmaq məcburiyyətində deyil. Çox vaxt özəl danışıqlardan sonra şirkət rəhbərləri də yeni buraxılışlarda öz paylarını alırlar. İnvestor isə bu səhmlərin dəyərini artırmağa kömək edir - axı, həm o, həm də menecerin payları bərabər şəkildə artır.

İnvestorun birbaşa marağı ondan ibarətdir ki, müəyyən müddətdən sonra, investisiya layihəsi həyata keçirildikdən və şirkətin səhmlərinin dəyəri bir neçə dəfə artdıqdan sonra öz mənfəətini əldə etsin. Sonra o, yatırdığı pulu əldə etdiyi gəlirlə geri almaq üçün öz payını aktiv şəkildə satmağa başlayacaq. Məhz bu məqamda və onun inkişafına pul yatırmaq istəyən müəssisəyə xarici investor gələndə deyil, menecerlər onların arzuolunmaz sahibi tərəfindən satın alınacağından qorxmalıdırlar.

Beləliklə, birbaşa investisiya istəməyən, dərhal xarici kapital tərəfindən satın alınacağından qorxan Rusiya müəssisələrinin əsas problemi yalnız investor qoyulmuş vəsaiti qaytarmaq istədikdə yaranır. Lakin bu anda şirkət öz səhmlərinin alınmasına hazırlaşmaq üçün artıq möhkəm dayanmalıdır (əks halda onun səhmlərinin qiyməti investorun payının satışı üçün cəlbedici olmayacaq).

Portfel investisiyası emitent müəssisənin qiymətli kağızlarının müxtəlif investorlarına təklifdir. Yəni, bu halda pul vəsaitlərinin cəlb edilməsi bu müəssisənin tələb olunan investisiyalar həcmində qiymətli kağızlarının (səhmlərinin və ya istiqrazlarının) əlavə emissiyası və ölkə daxilində və ya xaricdə birjalarda yerləşdirilməsi ilə baş verir. Bu zaman çoxlu investor ola bilər və onların hər birindən birbaşa investisiya ilə müqayisədə daha kiçik məbləğ tələb olunur. Səhm buraxarkən investorlara pul qaytarmaq lazım deyil, istiqraz buraxarkən mütləqdir. Layihəni ayrıca hüquqi şəxsə ayırmaq da tamamilə lazımsızdır.

Buna görə də təəccüblü deyil ki, bir çox müəssisələr öz layihələrini maliyyələşdirmək üçün bu üsula müraciət edirlər.

Təbii ki, hər şey üçün pul ödəməlisən. Qiymətli kağızların buraxılması və yerləşdirilməsi xüsusi qaydada tənzimlənir, ona görə də şirkət kapitalın artırılması və səhmlərin buraxılışında köməklik göstərilməsi üçün vasitəçilərə (investisiya şirkətləri və məsləhətçilərə) pul ödəməlidir. Bu məbləğ adətən cəlb edilmiş kapitalın 3-10 faizi arasında dəyişir. Bundan əlavə, şirkət məlumatların açıqlanması tələblərinə əməl etməli olacaq. Bundan sonra qiymətli kağızlarınız üçün bazarın likvidliyinə diqqət yetirmək də vacibdir.

Amma bütün bunlar yaxşı nəticə verə bilər - nə qədər ki, müəssisə normal fəaliyyət göstərir və gəlir əldə edir, bu maliyyə mənbəyi bitmək bilmir. Bundan əlavə, menecerlər tez-tez yerləşdirmə prosesi zamanı öz səhm paylarını müzakirə edə bilərlər - birbaşa investisiyalarda olduğu kimi.

Nəticə

Təkrar istehsal prosesində obyektiv zəruri həlqə köhnəlmiş əsas vəsaitlərin yeniləri ilə əvəz edilməsidir ki, bu da amortizasiya ayırmalarının yığılması mexanizmindən istifadə etməklə və onlardan yeni avadanlıqların alınması və mövcud əsas fondların modernləşdirilməsi üçün istifadə olunur. Eyni zamanda, istehsalın əhəmiyyətli dərəcədə genişlənməsinə yalnız həm yeni istehsal güclərinin yaradılmasına, həm də texnika və texnologiyanın təkmilləşdirilməsinə və keyfiyyətcə yenilənməsinə yönəldilmiş vəsaitlərin yeni investisiyaları hesabına əldə edilə bilər. Gələcəkdə gəlir əldə etmək məqsədilə istehsalın inkişafı və genişləndirilməsi üçün istifadə olunan investisiyalardır ki, investisiyanın iqtisadi mənasını təşkil edir.

Maliyyə parametrləri nöqteyi-nəzərindən (və ya maliyyəçi, mühasib mövqeyindən) investisiyalar sonradan gəlir və fayda əldə etmək məqsədi ilə istehsal-təsərrüfat fəaliyyətinə qoyulan istənilən növ aktivlər kimi təqdim edilə bilər.

İqtisadi nöqteyi-nəzərdən (və buna görə də əsas və dövriyyə kapitalı şəklində resurslardan istifadənin iqtisadi məqsədəuyğunluğunun qiymətləndirilməsi nöqteyi-nəzərindən) investisiyalar yaradılması (alınması), genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki yenidən qurulması üçün xərclər hesab olunur. əsas kapitalın, habelə dövriyyə vəsaitlərinin həcmində və tərkibində baş verən dəyişikliklər üçün.

Beləliklə, belə nəticəyə gələ bilərik ki, iqtisadi kateqoriya kimi investisiya aşağıdakıları ifadə edir:

ilkin avans dəyərini (mənfəət şəklində) artırmaq məqsədi ilə kapitalın sahibkarlıq obyektlərinə qoyulması;

müxtəlif layihələrin həyata keçirilməsi prosesində investisiya fəaliyyətinin iştirakçıları arasında yaranan pul (maliyyə) münasibətləri (inkişafçılar, podratçılar, banklar, dövlət).

İnvestisiyaların iqtisadi mahiyyəti istehsalın genişləndirilməsi və təkmilləşdirilməsi məqsədilə investisiya resurslarının formalaşması və istifadəsi ilə bağlı investisiya prosesinin iştirakçıları arasında yaranan münasibətlərin vasitəçiliyindən ibarətdir. Ona görə də investisiyalar iqtisadi kateqoriya kimi bir sıra mühüm funksiyaları yerinə yetirir ki, onlarsız iqtisadi inkişaf mümkün deyil. Onlar iqtisadi artımı qabaqcadan müəyyən edir və onun istehsal potensialını artırır.

İnvestisiyalar makro səviyyədə istehsalın genişləndirilməsi, elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi, yerli məhsulların keyfiyyətinin yüksəldilməsi və rəqabətqabiliyyətliliyinin təmin edilməsi, iqtisadiyyatın struktur yenidən qurulması və onun bütün sahələrinin tarazlı inkişafı siyasətinin həyata keçirilməsi üçün əsasdır. sənaye üçün xammal bazası, sosial sahənin inkişafı, ölkənin müdafiə qabiliyyəti və onun təhlükəsizliyi problemlərinin həlli, işsizlik problemləri, ətraf mühitin mühafizəsi və s.

Mikro səviyyədə onlar müəssisənin normal fəaliyyətini, sabit maliyyə vəziyyətini və təsərrüfat subyektinin maksimum mənfəətini təmin etmək üçün lazımdır. İnvestisiya olmadan istehsal olunan məhsulların və göstərilən xidmətlərin rəqabət qabiliyyətini təmin etmək, əsas vəsaitlərin mənəvi və fiziki aşınmasının nəticələrini aradan qaldırmaq, qiymətli kağızlar almaq və digər müəssisələrin aktivlərinə vəsait qoymaq, ətraf mühitin mühafizəsi tədbirlərini həyata keçirmək mümkün deyil. və s.

İstifadə olunan mənbələrin siyahısı

1.Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi (birinci, ikinci, üçüncü və dördüncü hissələr) (20 mart 2011-ci il tarixli dəyişikliklər və əlavələrlə) / Redaktə edən A.P. Sergeyeva. - Sankt-Peterburq: Peter, 2011. - 1056 s.

2.Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsi (əlavə və dəyişikliklərlə birinci və ikinci hissələr) - Sankt-Peterburq: Peter, 2012. - 115 s.

.Astraxantseva I.A. Şirkətin dəyərinin idarə edilməsində çeşid siyasəti: monoqrafiya. - GOUVPO "V.I.Lenin adına İvanovo Dövlət Enerji Universiteti." - İvanovo, 2010. - 160 s.

.Astraxantseva I.A. Şirkət dəyərinin qeyri-xətti dinamik idarə olunması metodologiyası. - GOUVPO "V.I. Lenin adına İvanovo Dövlət Enerji Universiteti". - İvanovo, 2011. - 172 s.

.Blank, I.A. İnvestisiya idarəçiliyinin əsasları, [Mətn] / I. A. Blank. M.: Omega L, 2008.660p.

.Blank, I.A. Maliyyə idarəetməsinin əsasları [Mətn]. / I. A. Forma 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə K.: Elqa, Nika-Mərkəz, 2004.624 s.

.Vinokurov, V.A. Müəssisədə strateji idarəetmənin təşkili [Mətn] / V. A. Vinokurov. - M.: İqtisadiyyat və Marketinq Mərkəzi, 2001.328s.

.İdrisov, A.B. Strateji planlaşdırma və investisiya səmərəliliyinin təhlili. [Mətn] / A.B. İdrisov, S.V. Kartışev, A.V. Post-niklər. - M.: Filin İnformasiya və Nəşriyyatı, 2006. - 272 s.

.Dmitrieva O.V., Petenkova, A.S. İqtisadi böhran şəraitində təşkilatın investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi: monoqrafiya - M.: İvan Fedorov adına MGUP, 2012. - 202 s. (11.74 s. l. / 5.87 s. l.)

.Krivtsova Yu.V. İnvestisiya təhlilində informasiya resursunun rolu // Samara Dövlət Nəqliyyat Universitetinin bülleteni. - 2009. - No 6 (18). - S.162-168.

.Krivtsova Yu.V. Bir təşkilatın iqtisadi potensialının investisiya təhlili konsepsiyaları // Samara Dövlət Nəqliyyat Universitetinin bülleteni. - 2010. - No 1 (19). - S. 63-69.

.Krılov, E.I. Müəssisənin investisiya və innovasiya fəaliyyətinin effektivliyinin təhlili: Dərslik [Mətn] / E.I. Krılov, V.M. Vlasova, I.V. Juravkova. - M.: Maliyyə və Statistika, 2004. 408 s.

.Kapranov N.S. Şirkətin dəyərini artırmaq üçün pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi // Audit və maliyyə təhlili - No 3 - 2007. - səh. 11-14.

.Karamışeva A.R. Xərc yanaşmasına əsaslanan müəssisə investisiya layihələrinin idarə edilməsi // İnnovasiyalar və investisiyalar. - 2008. - No 3 - S. 14-17.

.Karamışeva A.R. Bazar dəyərini artırmaq üçün müəssisə investisiyalarının idarə edilməsi // İnnovasiyalar və investisiyalar. - 2009. - No 2 - S. 29-32.

.Lapin, A.N. Müasir təşkilatın strateji idarə edilməsi [Mətn] / A.N. Lapin. M.: MMC "Kadrların idarə edilməsi" jurnalı, 2004. 288 s.

.Laxmetkina, N.I. Müəssisənin investisiya strategiyası: Dərslik [Mətn] / N.I. Laxmetkina. - M.: KNORUS, 2006. - 184 s.

.Fabozzi, F. İnvestisiyaların idarə edilməsi [Mətn] / F. Fabozzi / Trans. ingilis dilindən - M.: İNFRA-M, 2004. 512 s.

.Chetyrkin, E.M. Sənaye investisiyalarının maliyyə təhlili [Mətn] / E.M. Chetyrkin. - M.: Delo, 2007. 248 s.

.Şeremet A.D. Müəssisə maliyyəsi: idarəetmə və təhlil. - M.: Maliyyə və Statistika, 2010. - 315 s.

Repetitorluq

Mövzunu öyrənmək üçün kömək lazımdır?

Mütəxəssislərimiz sizi maraqlandıran mövzularda məsləhətlər verəcək və ya repetitorluq xidmətləri göstərəcək.
Ərizənizi təqdim edin konsultasiya əldə etmək imkanını öyrənmək üçün mövzunu indi göstərərək.

Giriş

1.3 İnvestisiya fəaliyyətinin mənbələri

2.2 Öz maliyyə mənbələri

2.3 İnvestisiya kreditləşməsi

Fəsil 3. İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri

Nəticə

İstifadə olunan mənbələrin və ədəbiyyatın siyahısı

Əlavə 1

Əlavə 2

Giriş

Mövzunun aktuallığı onunla bağlıdır ki, investisiya müəssisənin inkişafı və səmərəli fəaliyyətinin strateji və taktiki vəzifələrinin həyata keçirilməsi üçün ən vacib şərtdir.

Mövzunun praktiki əhəmiyyəti onunla bağlıdır ki, investisiyaların praktiki həyata keçirilməsi müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin növlərindən biri və iqtisadi maraqlarının reallaşdırılmasının ən mühüm forması olan investisiya fəaliyyəti ilə təmin edilir.

İşin məqsədi “Müəssisənin investisiya fəaliyyəti” kurs işinin mövzusunu düzgün açmaqdır.

Bu məqsədə nail olmaq üçün müəllif investisiyanın ümumi anlayışlarını, müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyini, habelə investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətlərini nəzərdən keçirməyi zəruri hesab etmişdir.

Əsər giriş, üç fəsil, nəticə, istifadə olunan mənbələr və ədəbiyyat siyahısı və tətbiqlərdən ibarətdir.

Girişdə mövzunun aktuallığı, praktiki əhəmiyyəti, bu işin məqsədləri, məzmunu, habelə kurs işinin yazılması üçün hansı metodoloji əsas və xronoloji çərçivə əsaslandırılmışdır.

Birinci fəsildə investisiyaların ümumi xüsusiyyətləri müzakirə olunur. İnvestisiya siyasətinin əsas məqsədi istehsal potensialının artımına investisiya xərclərini sonradan azaltmaqla və cəlb edilmiş əsas istehsal fondlarının intensivləşdirilməsinə investisiyaların həcmini artırmaqla iqtisadiyyatı investisiya inkişafı yoluna keçirməkdən ibarətdir.

İkinci fəsildə müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyinin təhlili araşdırılır. Maliyyə və iqtisadi nöqteyi-nəzərdən investisiya qoyuluşunu gələcəkdə mənfəət yaratmaq və əldə etmək məqsədi ilə resursların uzunmüddətli investisiyası kimi müəyyən etmək olar.

Üçüncü fəsildə investisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri, yəni müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədləri müzakirə olunur.

Sonda müəssisənin investisiya fəaliyyəti haqqında qısa nəticələr verilir. Gəlir yaratmayan və ya müəyyən səviyyədən aşağı gəlir gətirən investisiyalar müəssisənin həyatını təmin etmək üçün lazım olan minimuma endirilməlidir.

Kurs işinin yazılmasının metodoloji əsasını yerli və xarici iqtisadçı alimlərin təsərrüfat subyektlərinin investisiya davranışının öyrənilməsini, investisiya davranışının əsaslarının sistemli şəkildə öyrənilməsini və onun modelləşdirilməsini araşdıran işləri təşkil etmişdir.

Tədqiqatın xronoloji çərçivəsi 19-21-ci əsrlərdir və bu onunla bağlıdır ki, investisiya davranışını öyrənmək üçün ilk cəhdlər 19-cu əsrdə ingilis iqtisadçısı N.U. Real sərmayələrin qoyulması üçün motivasiya sisteminin əsaslarını formalaşdırmağa imkan verən təsir nəzəriyyəsini irəli sürən Senior.

Fəsil 1. İnvestisiyaların ümumi xarakteristikası

1.1 İnvestisiyaların anlayışı, mahiyyəti və onların təsnifatı

Milli iqtisadiyyatın inkişafı müəssisə və təşkilatların investisiya fəaliyyətinin intensivləşməsi ilə qırılmaz şəkildə bağlıdır. Rusiya Federasiyasının Milli Təhlükəsizlik Konsepsiyasında qeyd olunur ki, iqtisadi sahədə ən mühüm təhlükələrdən biri investisiyaların, innovasiya fəallığının və elmi-texniki potensialın azalmasıdır. 1990-cı illərdə Rusiya iqtisadiyyatının böhranı həm makroiqtisadi göstəricilərə, həm də investisiya fəallığına mənfi təsir göstərdi.

İnvestisiyalar mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədi ilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitlərini, qiymətli kağızları, digər əmlakı, o cümlədən mülkiyyət hüquqlarını, pul dəyəri olan digər hüquqları ifadə edir.

Beləliklə, investisiyalar pul (pul, qiymətli kağızlar), maddi (daşınmaz əmlak, maşın, avadanlıq, digər əmlak) və qeyri-maddi formalarda (əmlak və digər hüquqlar) olur.

İnvestisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədilə investisiyaların qoyulması və əməli hərəkətlərin həyata keçirilməsi yolu ilə həyata keçirilir.

İnvestisiya fəaliyyətini həyata keçirən müəssisə və təşkilatlar investisiya üçün ən gəlirli sahələrin müəyyən edilməsi problemi ilə üzləşirlər. İnvestisiya qoyuluşunun cari və gələcək istiqamətlərinin işlənib hazırlanması müəssisənin investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması prosesində həyata keçirilir.

Öz növbəsində investisiyalar real (qeyri-maliyyə aktivlərində) və maliyyəyə bölünür; kapitalın formalaşması və portfel.

Qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiyalar əsas kapitala, qeyri-maddi aktivlərə və maddi dövriyyə vəsaitlərinin ehtiyatlarının artırılmasına investisiyalardır. Digər qeyri-maliyyə aktivləri.

Maliyyə - gəlir əldə etmək məqsədi ilə müxtəlif maliyyə alətlərinə uzunmüddətli və qısamüddətli investisiyalar.

Kapital yaradan investisiyalar (kapital qoyuluşları) əsas kapitala (əsas fondlara), o cümlədən yeni tikinti, mövcud müəssisələrin genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi, maşın, avadanlıq, alətlərin, inventarların alınması, layihə-axtarış işlərinə çəkilən xərclərdir. və digər xərclər.

Portfel investisiyaları uzunmüddətli qiymətli kağızlara (səhmlər, istiqrazlar, veksellər və s.) investisiyalar adlanır.

1.2 İnvestisiya siyasətinin əsas prinsipləri

İnvestisiyalar müəssisəni istehsal amilləri (real investisiyalar) ilə təmin etməyə və ya qiymətli kağızların əldə edilməsinə (portfel investisiyaları) yönəlmiş uzunmüddətli kapital qoyuluşlarıdır. Müəssisə üçün real investisiyalar əsas əhəmiyyət kəsb edir, portfel investisiyaları isə tamamlayıcı, köməkçi xarakter daşıyır. Müəssisənin investisiya siyasətinin əsas istiqamətləri Şəkil 1-də təqdim olunur.

Şəkil 1-də real investisiyaların istiqamətlərini xarakterizə edən düzbucaqlıların aşağı səviyyəsi elə yerləşdirilib ki, soldan sağa investisiyaların riski azalsın, eyni zamanda onların gəlirliliyi azalsın. Səbəb odur ki, risk bazarların investisiya nəticələrini rədd etməsi səbəbindən bugünkü kapital qoyuluşlarından gəlir əldə etməmək ehtimalı ilə bağlıdır. Nəticələrin rədd edilməsinin ən böyük riski bazara yeni məhsulların təqdim edilməsi zamanı baş verir; mövcud məhsulun təklifi sadəcə olaraq artarsa, risk daha azdır; istehsalın rasionallaşdırılması bazar tərəfindən artıq qəbul edilmiş eyni həcmdə məhsulun istehsalına çəkilən xərcləri azaldırsa, risk daha da az olur; Köhnəlmiş avadanlığın oxşarları ilə əvəz edilməsində heç bir risk yoxdur.

Eyni zamanda, investisiyanın qaytarılması nə qədər yüksək olarsa, məhsulun yeniliyi və yeni istehlak xüsusiyyətlərinin çeşidi bir o qədər çox olar. Və bu, yeni məhsullar (xidmətlər) yaradan yeni istehsal vasitələrinə investisiya qoyuluşu zamanı baş verir.

Eyni vəziyyət portfel investisiyaları üçün xarakterikdir (Əlavə 1).

Şəkil göstərir ki, investisiyanın gəlirliliyi risklə artır, lakin kapital qoyuluşlarını qaytarmaq qabiliyyəti (likvidlik), əksinə, azalır. Fərqli qiymətli kağızlar və burada 5 növ var (inkişaf etmiş ölkələrdə qüvvədə olan kifayət qədər tipik qanunvericiliyə görə), investorlar üçün investisiyaların qaytarılmasına müxtəlif səviyyələrdə zəmanət verilir.

Qiymətli kağızlar bazarında spekulyativ fəaliyyət göstərməyən müəssisələr üçün qiymətli kağızlara investisiya qoyuluşunun standart məqsədləri real investisiyalar etməzdən əvvəl vəsaitlərin toplanması, rüblük vergi ödənişləri üçün vəsaitlərin (faizlər və ya dividendlər alınmaqla) toplanması və s. .

Bir iş adətən kapital qoyuluşlarını maliyyələşdirmək üçün bir neçə varianta malikdir. Onlar bir-birini istisna etmir və praktikada çox vaxt eyni vaxtda istifadə olunur. Kapital qoyuluşlarının əsas maliyyələşdirmə mənbələri Əlavə 2-də təqdim olunur.

Maliyyələşdirmə ehtiyacı konkret investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi xərclərinin birbaşa hesablanması ilə müəyyən edilir. Söhbət yeni sexin (müəssisənin) tikintisindən gedirsə, onda layihə-axtarış işləri, tikinti-quraşdırma işləri, texnoloji avadanlıqların, maşınların, mexanizmlərin, alətlərin alınması, kadr hazırlığı və s.

Çəkilən məsrəflər məhsulların satışından əldə olunan gəlir şəklində gələcək gəliri gətirməlidir. Gözlənilən gəliri investisiya ilə müqayisə edərək, bunun nə dərəcədə məqsədəuyğun olduğunu qiymətləndirə bilərsiniz. Bütün investisiyalar sərfəli deyil. Məqsədli investisiyalar müxtəlif rentabellik dərəcələrinə malikdir, çünki investisiyanın bir rublunun gəliri eyni deyil.

Müəssisənin kapital qoyuluşu büdcəsi həmişə məhduddur, ona görə də məqsədəuyğun olanlar arasından ən səmərəli investisiyaları seçmək lazımdır. Bu məqsədlər üçün bir çox üsullar hazırlanmışdır, onlardan əsasları Şəkil 2-də verilmişdir.

düyü. 2. İnvestisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üsulları

Şəkil 2-də solda pulun dəyərinin zaman anlayışını nəzərə alan üsullar qrupu, yəni pulun işlədiyini və gəlir yaratdığını, inflyasiya nəticəsində dəyərini itirdiyini və s. Bu qrup endirim qiymətləndirmələrinə əsaslanan metodlar adlanır. Onlar ən dəqiqdir və keçən əsrin 70-ci illərindən bəri geniş yayılmışdır. Metodların adları və onların rusca abreviaturaları düzbucaqlılarda, beynəlxalq abreviaturası isə mötərizədə verilmişdir. Məsələn, NPV (NPV - xalis cari dəyər), IR (PI - rentabellik indeksi), IRR (IRR - daxili gəlir dərəcəsi).

Sağ düzbucaqlılarda mühasibat uçotu təxminlərinə əsaslanan metodların adları verilmişdir: PPI (PP - geri ödəmə müddəti), EI (ARR - orta gəlir dərəcəsi), Effektivlik (DCR - borcun ödənilməsi nisbəti). Tarixən onlar birinci qrup üsullardan xeyli əvvəl yaranıblar, daha az dəqiq, lakin daha sadə, iqtisadi cəhətdən daha şəffaf və mühasibat hesabatında və iqtisadi planlaşdırmada geniş istifadə olunan göstəricilərlə sıx əlaqəlidirlər. Buna görə də, mühasibat uçotu təxminlərinə əsaslanan üsullar bu gün də geniş istifadə olunur.

Biz burada təfərrüatları nəzərdən keçirməyəcəyik, müəssisənin praktiki fəaliyyəti üçün əhəmiyyətinə görə, onlar gələcəkdə xüsusi fənlər (investisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi, innovasiyaların idarə edilməsi, layihələrin idarə edilməsi və s.) kursunda ətraflı öyrəniləcəkdir.

İnvestorların kapitalını artıran və buna görə də iqtisadi səmərəliliyə malik olan investisiyalarla yanaşı, müəssisələr üçün sərfəli olmayan, lakin zəruri olan iqtisadi investisiyalar da var, çünki müəssisələr ictimai maraqları qoruyan dövlət və ya bələdiyyə orqanlarının bəzi tələblərini yerinə yetirməyə məcbur olurlar. Bunlar adətən yeni ekoloji qaydalar və ya təhlükəsizlik standartları üçün tələblərdir.

Firmalar üçün investisiya fəaliyyətinin mənbələri aşağıdakılar ola bilər:

investorun öz maliyyə resursları və təsərrüfatdaxili ehtiyatları, bura şirkətin təşkili zamanı təsisçilərdən ilkin töhfələr və təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən vəsaitlərin bir hissəsi, yəni mənfəətdən, amortizasiya ayırmalarından, ödənilən vəsaitlərdən daxil olur. sığorta orqanları tərəfindən bədbəxt hadisələr, təbii fəlakətlər və bu kimi hallar nəticəsində dəymiş zərərin əvəzinin ödənilməsi şəklində;

investorun bank krediti, investisiya vergisi krediti, büdcə krediti və digər vəsaitlərdən ibarət borc vəsaitləri;

investorun cəlb edilmiş maliyyə vəsaitləri, hüquqi şəxslərin və cəmiyyətin işçilərinin səhmlərinin, paylarının və digər töhfələrinin satışından əldə edilən vəsaitlər;

mərkəzləşdirilmiş investisiya fondlarından, konsernlərdən, assosiasiyalardan və müəssisələrin digər birliklərindən yenidən bölgü yolu ilə daxil olan vəsaitlər;

Rusiya Federasiyasının, Rusiya Federasiyasının tərkibindəki respublikaların və Federasiyanın digər subyektlərinin dövlət büdcələrindən, yerli büdcələrdən və müvafiq büdcədənkənar fondlardan investisiya ayırmaları. Bu vəsaitlər əsasən federal, regional və ya sektoral məqsədli proqramların maliyyələşdirilməsinə ayrılır. Bu mənbələrdən maliyyələşmənin verilməsi faktiki olaraq onları öz vəsaiti mənbəyinə çevirir;

xarici investorların birgə müəssisələrin nizamnamə kapitalında maliyyə və ya digər iştirak formasında, habelə beynəlxalq təşkilatlardan və maliyyə institutlarından, dövlətlərdən, müxtəlif mülkiyyət formalı müəssisələrdən və fiziki şəxslərdən nağd pul şəklində birbaşa investisiyalar şəklində təqdim olunan vəsaitləri . Xarici investisiyaların cəlb edilməsi beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafını və qabaqcıl elmi-texniki nailiyyətlərin tətbiqini təmin edir.

Bir şirkətin investisiya fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün hansı maliyyə mənbələrini cəlb etməsindən asılı olaraq, investisiya maliyyələşdirməsinin üç əsas forması var:

Özünümaliyyələşdirmə investisiya fəaliyyətinin tamamilə öz daxili mənbələrdən əldə etdiyi maliyyə resursları hesabına maliyyələşdirilməsidir. Bu maliyyələşdirmə forması adətən aşağı gəlirlilik dərəcəsi ilə qısamüddətli investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi zamanı istifadə olunur.

Kredit maliyyələşdirilməsi, bir qayda olaraq, yüksək gəlirlilik dərəcəsi ilə qısamüddətli investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi prosesində istifadə olunur. Borc kapitalının özəlliyi ondan ibarətdir ki, o, əvvəlcədən müəyyən edilmiş şərtlər daxilində qaytarılmalıdır, halbuki borc verən investisiyaların satışından əldə edilən gəlirdə iştirak etmək iddiasında deyil.

Kapital və ya qarışıq maliyyələşdirmə bir neçə maliyyə mənbələrinin birləşməsidir. Bu, investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsinin ən geniş yayılmış formasıdır və müxtəlif investisiya layihələrinin həyata keçirilməsində istifadə edilə bilər.

İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrini seçərkən, məsələ bir çox amilləri nəzərə alaraq şirkət tərəfindən həll edilməlidir: cəlb edilmiş kapitalın dəyəri, onun gəlirliliyinin səmərəliliyi, kapitalın səviyyəsini müəyyən edən kapital və borc kapitalının nisbəti. şirkətin maliyyə müstəqilliyi, müəyyən maliyyələşdirmə mənbəyindən istifadə zamanı yaranan risk, habelə investorların iqtisadi maraqları.

Xarici mənbələrə aşağıdakılar daxildir: dövlət büdcəsindən geri qaytarılmayan əsaslarla sahibkarlığın dəstəklənməsi üçün müxtəlif vəsaitlərin ayrılması; xarici investisiya; qaytarılmalı əsaslarla müxtəlif formada borc vəsaitləri.

Daxili investisiya mənbələri. Ənənəvi olaraq Rusiyada kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi əsasən daxili mənbələr hesabına həyata keçirilirdi. Güman etmək olar ki, xarici kapitalın cəlb edilməsinin artmasına baxmayaraq, onlar gələcəkdə də həlledici rol oynamağa davam edəcəklər. Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün daxili imkanların vəziyyətinə təsir edən əsas amil maliyyə-iqtisadi qeyri-sabitlikdir. İnflyasiya müəssisələrin və əhalinin əmanətlərini ucuzlaşdırır ki, bu da onların investisiya imkanlarını xeyli azaldır. Bununla belə, daxili investisiya potensialının olmaması nisbi sayıla bilər.

Fəsil 2. Müəssisənin fəaliyyətində investisiyalardan istifadənin səmərəliliyinin təhlili

2.1 İstehsal üçün investisiya dəstəyi

İnvestisiya fəaliyyəti investisiya (investisiya) və investisiyaların həyata keçirilməsi üçün əməli tədbirlər məcmusudur.

İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri investorlar, müştərilər, iş icra edənlər, investisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri, habelə təchizatçılar, hüquqi şəxslər (bank, sığorta və vasitəçilik təşkilatları, investisiya fondları) və investisiya prosesinin digər iştirakçılarıdır. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri fiziki və hüquqi şəxslər, o cümlədən xaricilər, habelə dövlətlər və beynəlxalq təşkilatlar ola bilər. İnvestorlar öz, borc götürdükləri və cəlb etdikləri vəsaitləri investisiya şəklində yatırırlar və onların təyinatı üzrə istifadəsini təmin edirlər.

Müştərilər arasında müqavilədə (müqavilədə) başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, investorlar, habelə investisiya prosesinin digər iştirakçılarının biznes və ya digər fəaliyyətlərinə müdaxilə etmədən investor tərəfindən investisiya layihəsini həyata keçirmək səlahiyyəti verilmiş hər hansı digər fiziki və hüquqi şəxslər ola bilər. onlar. Sifarişçi investor deyilsə, ona müqavilə ilə müəyyən edilmiş müddət və səlahiyyətlər daxilində investisiyalara sahib olmaq, istifadə etmək və sərəncam vermək hüququ verilir.

İnvestisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri investorlar, habelə investisiya fəaliyyəti obyektinin yaradıldığı digər fiziki və hüquqi şəxslər, dövlət və bələdiyyə orqanları, xarici dövlətlər və beynəlxalq təşkilatlar ola bilər. İnvestisiya fəaliyyəti obyektinin istifadəçisi investor deyilsə, onlarla investor arasında münasibətlər investisiya haqqında müqavilə (qərar) ilə müəyyən edilir. İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri iki və ya daha çox iştirakçının funksiyalarını birləşdirmək hüququna malikdirlər.

Rusiya Federasiyasında investisiya fəaliyyətinin obyektləri bunlardır:

milli iqtisadiyyatın bütün sahələrində yeni yaradılmış və müasirləşdirilmiş əsas fondlar və dövriyyə vəsaitləri;

qiymətli kağızlar (səhmlər, istiqrazlar və s.);

məqsədli nağd depozitlər;

elmi-texniki məhsullar və digər əmlak;

mülkiyyət hüquqları və əqli mülkiyyət hüquqları.

Oxşar obyektlərə, əgər Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə zidd deyilsə, xarici investisiyalar da daxildir. Xarici investorlar Rusiyaya investisiya qoymaq hüququna malikdirlər:

Rusiya Federasiyasının hüquqi və fiziki şəxsləri ilə birgə yaradılmış müəssisələrdə səhmdar iştirak;

bütövlükdə xarici investorlara məxsus müəssisələrin, habelə xarici hüquqi şəxslərin filiallarının yaradılması;

müəssisələrin, binaların, tikililərin, müəssisələrdəki payların, səhmlərin, səhmlərin, istiqrazların və digər qiymətli kağızların, habelə Rusiya qanunvericiliyinə uyğun olaraq xarici investorlara məxsus ola biləcək digər əmlakın alınması;

torpaqdan və digər təbii sərvətlərdən istifadə hüquqlarının əldə edilməsi;

kreditlərin, kreditlərin, əmlakın və digər əmlak hüquqlarının verilməsi.

Qanun, yaradılması və istifadəsi Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericiliklə müəyyən edilmiş ekoloji, sanitariya, gigiyena və digər standartların tələblərinə cavab verməyən və ya qanunla qorunan hüquq və mənafelərə zərər vuran obyektlərə investisiya qoymağı qadağan edir. vətəndaşların, hüquqi şəxslərin və ya dövlətin.

İnvestisiya fəaliyyətinin subyektləri investisiyaların praktiki icrasının həyata keçirildiyi investisiya sferasında fəaliyyət göstərir. İnvestisiya sahəsinə aşağıdakılar daxildir:

sənaye sahələrinin əsas və dövriyyədə olan istehsal fondlarına investisiyaların qoyulduğu əsaslı tikinti sferası. Bu sahə sifarişçi-investorların, podratçıların, layihəçilərin, avadanlıq təchizatçılarının, fərdi və kooperativ mənzil tikintisində vətəndaşların və investisiya fəaliyyətinin digər subyektlərinin fəaliyyətini birləşdirir;

elmi-texniki məhsulların və intellektual potensialın satıldığı innovasiya sahəsi;

maliyyə kapitalının dövriyyə sferası (müxtəlif formalarda pul, kredit və maliyyə öhdəlikləri).

Bütün investorlar investisiya fəaliyyətini həyata keçirmək üçün bərabər hüquqlara malikdirlər. İnvestor investisiyaların həcmini, istiqamətlərini, ölçüsünü və səmərəliliyini müstəqil olaraq müəyyən edir. O, öz mülahizəsinə əsasən, investisiyaların həyata keçirilməsi üçün zəruri olan hüquqi və fiziki şəxsləri müqavilə əsasında, əsasən rəqabət əsasında (o cümlədən müqavilələr üzrə tenderlər yolu ilə) cəlb edir. İnvestisiya obyektlərinin istifadəçisi olmayan investor onların təyinatı üzrə istifadəsinə nəzarət etmək hüququna malikdir. Və belə obyektlərin istifadəçisi ilə münasibətlərdə müqavilədə nəzərdə tutulmuş digər hüquqları həyata keçirmək. İnvestora obyektlərə və investisiya nəticələrinə, o cümlədən ticarət əməliyyatlarının aparılması və yenidən investisiya qoyuluşuna sahiblik, istifadə və sərəncam vermək hüququ verilir. İnvestor müqavilə (müqavilə) əsasında investisiyalara və onların nəticələrinə olan hüquqlarını hüquqi və fiziki şəxslərə, dövlət və bələdiyyə orqanlarına verə bilər.

Müvafiq iş növlərini həyata keçirən investisiya fəaliyyəti iştirakçılarının belə fəaliyyətlə məşğul olmaq hüququ üçün lisenziyası və ya şəhadətnaməsi olmalıdır. Lisenziyalaşdırılmalı olan işlərin siyahısı, lisenziyaların və sertifikatların verilməsi qaydası Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilir.

İnvestisiya fəaliyyəti subyektləri arasında istehsal, təsərrüfat və digər münasibətləri tənzimləyən əsas hüquqi sənəd onlar arasında bağlanmış müqavilədir (müqavilə). Müqavilələrin bağlanması, tərəfdaşların seçilməsi, iqtisadi münasibətlərin hər hansı digər şərtləri üzrə öhdəliklərin müəyyən edilməsi investisiya fəaliyyəti subyektlərinin müstəsna səlahiyyətinə aiddir. İnvestisiya fəaliyyəti subyektləri arasında bağlanmış müqavilələrin (müqavilələrin) şərtləri bütün qüvvədə olduğu müddət ərzində qüvvədə qalır. Onların bağlanmasından sonra Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericilik tərəfdaşların vəziyyətini pisləşdirən şərtləri müəyyən etdiyi hallarda, müqavilələr (müqavilələr) dəyişdirilə bilər.

İnvestisiya fəaliyyətinin başa çatdırılmamış obyektləri investor (sifarişçi) tərəfindən görülən iş və xidmətlərin haqqını qəbul edib ödəyənə qədər investisiya prosesinin subyektlərinin paylı mülkiyyətidir. İnvestor (sifarişçi) layihəyə əlavə investisiya qoymaqdan imtina edərsə, müqavilədə (müqavilədə) başqa hal nəzərdə tutulmayıbsa, o, xərcləri onun digər iştirakçılarına ödəməyə borcludur.

Dövlət investisiya fəaliyyəti subyektlərinin hüquqlarının sabitliyinə təminat verir. Müddəaları investisiya fəaliyyəti subyektlərinin hüquqlarını məhdudlaşdıran qanunvericilik aktlarının qəbul edildiyi hallarda bu aktların müvafiq müddəaları dərc edildiyi gündən bir ildən tez, dövlət tərəfindən qəbul edildiyi hallarda isə bu aktların müvafiq müddəaları qüvvəyə minə bilməz. İnvestorların və investisiya fəaliyyətinin digər iştirakçılarının qanuni hüquq və mənafelərini pozan orqanlar, belə aktların qəbul edilməsi nəticəsində investisiya fəaliyyəti subyektlərinin vurduğu zərərlər, o cümlədən əldən çıxmış mənfəət həmin orqanlar tərəfindən onlara müvafiq qərarla ödənilir. məhkəmənin və ya arbitraj məhkəməsinin. Rusiya Federasiyasının ərazisində qüvvədə olan qanunvericilik mülkiyyət formasından asılı olmayaraq investisiyaların, o cümlədən xarici investisiyaların qorunmasına zəmanət verir. İnvestisiyalar pulsuz olaraq milliləşdirilə və ya rekvizisiya edilə bilməz və onlara nəticələri baxımından göstərilənlərə bərabər tədbirlər tətbiq edilə bilməz. Bu cür tədbirlərin tətbiqi yalnız investisiya edilmiş əmlakın özgəninkiləşdirilməsi nəticəsində dəymiş bütün itkilərin, o cümlədən itirilmiş mənfəətin investora tam ödənilməsi ilə və yalnız Rusiya Federasiyasının və təsis qurumlarının qanunvericilik aktları əsasında mümkündür. İnvestorların öz hərəkətləri nəticəsində istifadə etdikləri və ya itirdikləri məbləğlər istisna olmaqla, investorlar tərəfindən edilmiş və ya alınmış səhmlər və ya digər qiymətli kağızlar, alınmış əmlaka görə ödənişlər, habelə onların geri alındığı hallarda icarə hüquqları investorlar tərəfindən ödənilir. Rusiya Federasiyasının ərazisində investisiyalar bəzi hallarda icbari sığortaya məruz qalır ki, bu da onların qorunmasının təminatıdır.

Rusiya Federasiyasında investisiya fəaliyyətinin çətinliyi, inflyasiyaya əlavə olaraq, investisiya sferasında balanssızlığın əhəmiyyətli dərəcədə artması (vahid tikinti kompleksinin praktiki çöküşü) ilə ağırlaşır.

İnvestisiya sferasında deformasiyaların uçqun kimi böyüməsi, əsasən, investisiya problemlərinin həllinə kompleks yanaşma inkişaf etdirmədən bazar münasibətlərinin ayrı-ayrı elementlərini tətbiq etmək üçün uğursuz cəhdlərdən qaynaqlanır.

Müasir şəraitdə investisiyaların həyata keçirilməsi (investisiya qərarlarının qəbul edilməsi) müəssisələr tərəfindən inflyasiya və istehsal resurslarının qiymətlərinin artımının gözlənilməsi kimi amillər nəzərə alınmaqla müəyyən edilir. İnflyasiya faktorunun təzyiqini düzəltmək (azaltmaq) üçün investisiyalar əsasən daşınar və daşınmaz əmlaka (inventar, idxal olunan avadanlıq, bina və tikililərin alınması), maliyyə aktivlərinə və istehlak mallarına, müştərək və birgə nizamnamə kapitalına qoyulur. - səhmdar müəssisələr.

Yüksək inflyasiya templəri şəraitində belə investisiya obyektlərinin seçimi onların dəyərini saxlamaq qabiliyyəti və əsasən qiymətli kağızların qiymətlərində və ya məzənnələrindəki fərqin dəyişməsi hesabına proqnozlaşdırılan mənfəəti (gəliri) əldə etmək qabiliyyəti ilə müəyyən edilir.

Beləliklə, maddi-texniki ehtiyatların bazar qiymətlərinin inflyasiya təhrifi nəticəsində investorların qeyri-mütəşəkkilliyi (bu, barter mübadiləsinə kömək edir) onların öz pul yığımlarının ucuzlaşmasına, resurslara tələsik tələbin artmasına səbəb oldu. kommersiya banklarının kredit genişlənməsi.

Mənfəət müəssisənin xalis gəlirinin əsas formasıdır, artıq məhsulun dəyərini ifadə edir. Onun dəyəri məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satış qiyməti ilə onun tam dəyəri arasındakı fərqi təşkil edərək pul gəlirlərinin bir hissəsi kimi çıxış edir. Mənfəət müəssisənin kommersiya fəaliyyətinin nəticələrinin ümumi göstəricisidir. Mənfəətdən büdcəyə vergiləri və digər ödənişləri ödədikdən sonra müəssisə xalis mənfəətlə qalır. Onun bir hissəsi istehsal və sosial xarakterli kapital qoyuluşları üçün istifadə oluna bilər. Mənfəətin bu hissəsi yığım fondunun və ya müəssisə tərəfindən yaradılmış oxşar məqsədli başqa fondun bir hissəsi kimi investisiya üçün istifadə edilə bilər.

Müəssisələrə investisiyaların maliyyələşdirilməsinin ikinci əsas mənbəyi amortizasiya ayırmalarıdır. Müəssisədə maya dəyərinin köhnəlməsi sistematik olaraq (aylıq) baş verir, əsas istehsal fondları isə hər təkrar istehsal dövründən sonra natura şəklində kompensasiya tələb etmir. Nəticədə, müəssisələrin əsas kapitalının təkrar istehsalını genişləndirmək üçün istifadə oluna bilən sərbəst vəsaitlər (amortizasiya ayırmaları istehsal məsrəflərinə daxil edilməklə) yaranır. Bundan əlavə, hər il yeni obyektlər istifadəyə verilir, onlar üçün müəyyən edilmiş standartlara uyğun olaraq köhnəlmə hesablanır (bahis dəyərinin %-i). Bununla belə, belə obyektlər standart xidmət müddətinin sonuna qədər kompensasiya tələb etmir. Əmtəə istehsalçıları arasında rəqabət nəticəsində yaranan əsas vəsaitlərin yenilənməsi zərurəti müəssisələri innovasiyaya sonrakı investisiyalar üçün qənaət yaratmaq məqsədilə avadanlıqların silinməsini sürətləndirməyə məcbur edir.

İnvestisiya üçün iqtisadi stimul kimi sürətləndirilmiş amortizasiya iki yolla həyata keçirilir.

Birincisi, standart xidmət müddətinin süni şəkildə azaldılması və buna uyğun olaraq amortizasiya normalarının artmasıdır. Bu sürətləndirilmiş amortizasiya metodu ölkəmizdə 1991-ci il yanvarın 1-dən müəssisələrə konkret mal-material ehtiyatları üzrə təsdiq edilmiş, lakin 2 dəfədən çox olmayan köhnəlmə normalarının artırılmasına icazə verildiyi vaxtdan tətbiq edilir. Sürətləndirilmiş metoddan istifadə etməklə hesablanmış amortizasiya ayırmaları müəssisələr tərəfindən müstəqil olaraq fiziki və mənəvi cəhətdən köhnəlmiş avadanlıqları yeni, daha məhsuldar olanlarla əvəz etmək üçün istifadə olunur. Yüksək amortizasiya ayırmaları səbəbindən vergi tutulan mənfəətin məbləği və nəticədə verginin məbləği azalır. Avadanlıqların yenilənməsini təşviq etmək üçün kiçik müəssisələrə sürətləndirilmiş amortizasiya metodundan istifadə etməklə yanaşı, fəaliyyət göstərdiyi ilk ildə aktiv əsas vəsaitlərin ilkin dəyərinin 50% -ə qədər əlavə amortizasiya ayırmasına icazə verilir. xidmət müddəti 3 ildən artıqdır.

Sürətli amortizasiyanın ikinci üsulu ondan ibarətdir ki, dövlət tərəfindən müəyyən edilmiş əsas kapitalın standart xidmət müddətini azaltmadan ayrı-ayrı firmalara bir neçə il üçün artırılmış normalarla, lakin sonrakı illərdə onların azalması ilə amortizasiya ödənişləri etməyə icazə verilir.

2.3 İnvestisiya kreditləşməsi

Kredit borc alanla borc verən arasında pulun geri qaytarılma və mükafatlandırma şərtləri ilə hərəkəti ilə əlaqədar yaranan iqtisadi münasibətləri ifadə edir. Kredit tənzimlənməsinin mühüm elementi kredit faizidir. Hal-hazırda investorlar biznes fəaliyyətinin sürətli nəticə verən sahələrinə (mənfəət və ya gəlir şəklində) kreditlər cəlb edirlər. Təcrübə göstərir ki, istehsal məhsulunu dəfələrlə artırmaq iqtidarında olan müəssisələr (yaxud məhsula səmərəli tələbi kifayət qədər sabit olan, qiymətlərin ciddi şəkildə tənzimlənməsinə imkan verən müəssisələr) üçün öz inkişafı üçün kreditlər cəlb etmək daha sərfəlidir. mənfəətin bir hissəsinin ödənilməsi.

Hüquqi və fiziki şəxslərin kapital qoyuluşları üçün bank kreditləşməsinin obyektlərinə aşağıdakılar üzrə xərclər daxil ola bilər:

tikinti, genişləndirmə, yenidənqurma və texniki,

istehsal və qeyri-istehsal obyektlərinin yenidən təchiz edilməsi;

daşınar və daşınmaz əmlakın (maşın, avadanlıq, nəqliyyat vasitələri, bina və tikililər) əldə edilməsi;

birgə müəssisələrin yaradılması;

elmi-texniki məhsulların, əqli dəyərlərin və digər əmlakın yaradılması;

ekoloji tədbirlərin həyata keçirilməsi.

Hüquqi və fiziki şəxslərin bankla kredit münasibətlərinin əsasını kredit müqaviləsi təşkil edir. Bu sənəd, bir qayda olaraq, aşağıdakı şərtləri nəzərdə tutur: verilmiş kreditlərin məbləği, onlardan istifadə və ödənilməsi şərtləri və qaydası, kredit üzrə faiz dərəcələri və digər ödənişlər, öhdəliklərin təmin edilməsi formaları (girov, zəmanət müqaviləsi, zaminlik müqaviləsi). , sığorta müqaviləsi), sənədlərin siyahısı, 6anky ilə təmsil olunur. Hüquqi şəxslərə verilmiş uzunmüddətli kreditin qaytarılmasının konkret şərtləri və tezliyi xərclərin ödənilməsi, borcalanın ödəmə qabiliyyəti və maliyyə vəziyyəti, kredit riski, dövriyyənin sürətləndirilməsi zərurəti nəzərə alınmaqla bankla borcalan arasında razılaşma ilə müəyyən edilir. kredit resurslarından.

İstehsal və qeyri-istehsal obyektləri üçün uzunmüddətli kreditin verilməsi borcalan tərəfindən onun kredit qabiliyyətini və tədbiri maliyyələşdirmək qabiliyyətini təsdiq edən aşağıdakı sənədləri təqdim etdikdən sonra həyata keçirilir:

müəssisənin yaradılması haqqında nizamnamə (qərar);

müəssisənin vergi orqanı tərəfindən təsdiq edilmiş son hesabat tarixinə balansı;

texniki-iqtisadi əsaslandırma (iqtisadi səmərəliliyi və tikinti xərclərinin gəlirliliyini əks etdirən hesablama);

müəssisənin maliyyə vəziyyətini və kredit qabiliyyətini təsdiq edən digər sənədlər.

Bank maliyyələşdirilən fəaliyyətlərin gedişatına nəzarət edir. Borcalan öhdəliklərini yerinə yetirmədikdə, bank kredit müqaviləsində nəzərdə tutulmuş iqtisadi sanksiyalar tətbiq etmək hüququna malikdir.

Fəsil 3. İnvestisiya fəaliyyətinin səmərəliliyinin artırılmasının əsas istiqamətləri

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədləri onun uzunmüddətli perspektivdə idarə olunmasına və nəticələrinin qiymətləndirilməsinə imkan verən rəsmiləşdirilmiş formada təsvir edilən investisiya fəaliyyətinin vəziyyətinin proqnoz parametrləridir.

1. Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin təsnifatı:

Gözlənilən təsir növünə görə:

iqtisadi məqsədlər - investisiya gəlirlərinin və ya digər iqtisadi nəticələrin alınmasını təmin etmək;

qeyri-iqtisadi məqsədlər - sosial problemlərin həllini təmin etmək, müəssisənin imicini yüksəltmək, ekoloji təhlükəsizlik və s.

2. İnvestisiya fəaliyyəti sahələrində:

real investisiyanın məqsədləri real investisiyanın sektoral və regional diqqəti ilə müəyyən edilir;

maliyyə investisiya məqsədləri - digər müəssisələrdə nəzarət paketlərinin əldə edilməsi perspektivləri, maliyyə investisiya portfelinin formalaşdırılması parametrləri;

investisiya resurslarının formalaşdırılması məqsədləri - öz investisiya resurslarının formalaşma sürəti, yaradılan resursların strukturu və onların dəyəri.

3. Strateji idarəetmə obyektləri üçün:

müəssisə məqsədləri - strateji məqsədlər sistemində olanların müəyyən edilməsi;

ayrı-ayrı strateji idarəetmə zonalarının məqsədləri - müəssisənin strukturunda strateji obyektlərin səmərəli fəaliyyətini təmin etmək;

ayrı-ayrı strateji iqtisadi mərkəzlərin məqsədləri “məsuliyyət mərkəzləri”nin formalaşması və inkişafı üçün investisiya dəstəyini təmin edir.

4. İnvestisiya fəaliyyətinin istiqamətinə görə:

daxili məqsədlər - müəssisənin daxili investisiyalarının inkişafı istiqamətlərini müəyyən etmək (istehsal fəaliyyətinin inkişafı, kollektivin sosial problemlərinin həlli və s.);

xarici məqsədlər - müəssisənin xarici investisiyalarının (daxili və xarici) istiqamətləri və gözlənilən nəticələri.

5. Prioritet dəyərinə görə:

əsas məqsəd müəssisə sahiblərinin rifahını maksimuma çatdırmaqdır;

əsas məqsədlər - əsas məqsədin həyata keçirilməsini təmin etmək;

köməkçi məqsədlər - bütün digər məqsədlər.

6. Nəticəyə təsirin xarakterinə görə:

birbaşa məqsədlər - investisiya fəaliyyətinin yekun nəticələri ilə bilavasitə bağlı olan (əsas məqsəd, bir sıra əsas məqsədlər);

dəstəkləyici məqsədlər - birbaşa strateji məqsədlərin həyata keçirilməsini təmin etmək (yeni texnologiyalardan istifadə, təşkilati idarəetmə strukturunun təkmilləşdirilməsi və s.).

7. Reproduktiv prosesin istiqamətinə görə:

inkişaf məqsədləri - müəssisənin aktivlərinin və ya kapitalının artırılmasını təmin etməyə yönəldilmiş;

renovasiya məqsədləri - amortizasiya olunan əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin sadə təkrar istehsalı çərçivəsində vaxtında dəyişdirilməsini təmin etmək.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin formalaşması üçün əsas tələblər:

1. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas məqsədinə tabelik - müəssisə sahiblərinin rifahının maksimuma çatdırılması;

2. İnvestisiya potensialından maksimum istifadəni təmin etməklə investisiya fəaliyyətinin yüksək nəticələrinə diqqət yetirmək;

3. Reallıq - xarici mühitin amilləri və daxili potensial nəzərə alınmaqla real əldə olunma meyarına görə məhdudiyyət;

4. Ölçülə bilən - konkret kəmiyyət göstəricilərində ifadə;

5. Şərhin birmənalılığı - bütün idarəçilər və ifaçılar tərəfindən qavrayışın vahidliyi və aydınlığı;

6. Elmi əsaslılıq - obyektiv iqtisadi qanunların nəzərə alınması, müasir metodoloji aparatdan istifadə edilməsi, ayrı-ayrı məqsədlər arasında qarşılıqlı əlaqə sisteminin qurulması;

7. Çeviklik - ətraf mühit amillərini və ya daxili potensialın parametrlərini dəyişdirərkən sistemi və fərdi strateji məqsədləri tənzimləmək bacarığı.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin strateji məqsədlərinin formalaşması mərhələləri:

1. İnvestisiya fəaliyyəti parametrlərinin inkişaf qanunauyğunluqlarını və xüsusiyyətlərini müəyyən etmək və onlara xarici və daxili amillərin təsir dərəcəsini müəyyən etmək məqsədilə investisiya fəaliyyətinin əsas göstəriciləri üzrə tendensiyaların təhlili. İnvestisiya mühitinin sabit vəziyyətində təhlil iki-üç il ərzində aparılır, qeyri-sabitlik şəraitində isə strateji perspektivə uyğun olmalıdır.

2. Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas strateji məqsədinin formalaşdırılması. Əsas məqsəd müəyyən göstəricidə dəqiqləşdirilir və kəmiyyətcə müəyyən edilir (məsələn, istehsalın yenidən qurulması hesabına 3 il ərzində öz kapitalının 3 dəfə artırılmasını təmin etmək).

3. Əsas məqsədə nail olmağı təmin edən investisiya fəaliyyətinin göstəricilərində arzu olunan və mümkün meyllərin müəyyən edilməsi. Əsas məqsədin həyata keçirilməsini təmin edən müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas parametrləri müəyyən edilir. Xarici və daxili mühitin əlverişli şəraitinə görə onlardan hansının əldə oluna biləcəyi müəyyən edilir.

4. İnvestisiya fəaliyyətinin nəticələrində əsas məqsədə çatmağa mane olan arzuolunmaz, lakin mümkün meyllərin müəyyən edilməsi. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas məqsədinin həyata keçirilməsinə müəyyən xarici və daxili amillərin mənfi təsirinin onların zərərsizləşdirilməsi üzrə tədbirlərin işlənib hazırlanması məqsədilə müəyyən edilməsi.

5. Müəssisənin strateji investisiya mövqeyinin arzu olunan parametrlərinin əldə edilməsində obyektiv məhdudiyyətlərin nəzərə alınması. Belə məhdudiyyətlərə aşağıdakılar daxildir:

müəssisə ölçüsü;

investisiya resurslarının mümkün həcmi;

müəssisənin həyat dövrünün mərhələsi.

6. İnvestisiya fəaliyyətinin əsas strateji məqsədləri sisteminin formalaşdırılması, onun əsas məqsədinə nail olunmasının təmin edilməsi. Belə məqsədlərə aşağıdakılar daxildir:

müəssisənin inkişafına investisiya qoyuluşunun artım tempi;

investisiyadan minimum məqbul gəlir;

investisiya riskinin icazə verilən maksimum səviyyəsi;

müəssisənin qoyulmuş kapitalının strukturu və s.

7. Müəssisənin investisiya strategiyasına daxil edilmiş dəstəkləyici məqsədlər sisteminin formalaşdırılması. Belə məqsədlər müəyyən edilə bilər:

investisiyaların sənaye diversifikasiyası səviyyəsi;

investisiyaların regional diversifikasiya səviyyəsi;

xarici və daxili investisiyaların həcmlərinin nisbəti;

investisiya obyektlərinin likvidliyinin maksimum səviyyəsi;

investisiya resurslarının orta çəkili dəyərinin maksimum səviyyəsi və s.

8. Müəssisənin investisiya strategiyası üçün “məqsədlər ağacı”nın qurulması. Bu, prioritet və sıralanma əhəmiyyətini nəzərə alaraq, müəssisənin investisiya strategiyasının əsas, əsas və dəstəkləyici məqsədlərini əlaqələndirməyə imkan verəcəkdir.

Müəssisənin investisiya strategiyasının məqsədləri sistemi əsasında onun investisiya fəaliyyətinin strateji istiqamətləri hazırlanır. Eyni zamanda, aşağıdakı vəzifələr həll olunur: investisiyanın müxtəlif formalarının nisbətinin müəyyən edilməsi, investisiya fəaliyyətinin sahəvi və regional istiqamətinin müəyyən edilməsi.

İnvestisiya formalarının nisbətini müəyyən edən amillər:

1. Müəssisənin funksional istiqaməti. İnstitusional investorlar investisiya fəaliyyətini ilk növbədə qiymətli kağızlar bazarında həyata keçirirlər, buna görə də onların uzunmüddətli investisiya fəaliyyətinin əsas forması səhmlərə, istiqrazlara, əmanət sertifikatlarına və buna bənzər maliyyə investisiyaları deyilən investisiyalar olacaqdır. İstehsal müəssisələri üçün investisiyanın üstünlük təşkil edən forması kapital qoyuluşları, daşınmaz əmlakın alınması və s., sözdə real investisiyalar şəklində investisiyalar olacaqdır.

2. Müəssisənin həyat dövrünün mərhələsi. “Uşaqlıq”, “yetkinlik” və “erkən yetkinlik” mərhələlərində real investisiyalar üstünlük təşkil edir, yalnız “son yetkinlik” mərhələsində müəssisə maliyyə qoyuluşlarının payını artıra bilər.

3. Müəssisənin ölçüsü. Kiçik və orta istehsal müəssisələrinin investisiya fəaliyyəti əsasən real investisiyalar şəklində həyata keçirilir, çünki onların maliyyə investisiyaları üçün sərbəst resursları yoxdur. İri müəssisələrin xarici maliyyə mənbələrinə çıxışı var ki, bu da onlara böyük həcmdə maliyyə sərmayələri qoymağa imkan verir.

4. İstehsal fəaliyyətində strateji dəyişikliklərin xarakteri. Müasir ədəbiyyatda müəssisənin istehsal fəaliyyətində strateji dəyişikliklərin iki xüsusiyyəti fərqləndirilir - tədricən və aralıq dəyişikliklər. Tədricən strateji dəyişikliklər dövrlər ərzində istehsal fəaliyyətində nisbətən kiçik dəyişikliklərlə əlaqələndirilir. Bu zaman müəssisənin yaratdığı investisiya resursları, bir qayda olaraq, real investisiya üçün sərf olunur. Fasiləli strateji dəyişikliklər istehsal fəaliyyətinin həcmində ənənəvi tendensiyadan kəskin, əhəmiyyətli kənarlaşmalarla xarakterizə olunur. Eyni zamanda, müəssisələrdə maliyyə investisiyaları üçün istifadə oluna bilən müvəqqəti istifadə olunmayan investisiya resursları əhəmiyyətli miqdarda toplanır.

5. Maliyyə bazarında proqnozlaşdırılan faiz dərəcəsi müəssisənin real və maliyyə investisiyalarının payının nisbətini müəyyən edir. Real sərmayə qoyuluşunda faiz dərəcəsinin artması investisiya resurslarının dəyərini artırır və onların həcmini azaldır. Maliyyə investisiyalarında faiz dərəcəsi artdıqca maliyyə alətləri üzrə xalis mənfəətin dərəcəsi yüksəlir və maliyyə qoyuluşlarının həcminin artmasına səbəb olur.

6. Proqnozlaşdırılan inflyasiya səviyyəsi. İnflyasiyanın proqnozlaşdırılan artımı real investisiyaların payını artırır, çünki real investisiya obyektlərinin qiymətləri, bir qayda olaraq, inflyasiyaya mütənasib olaraq artır. Bu halda maliyyə investisiyalarının həcmi azalacaq, çünki inflyasiya təkcə gözlənilən investisiya mənfəətinin məbləğini deyil, həm də maliyyə alətlərinin öz dəyərini ucuzlaşdırır.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin sənaye istiqamətinin müəyyən edilməsi investisiya strategiyasının hazırlanmasında ən çətin məsələdir və bir neçə mərhələdə həll olunur. Birinci mərhələdə sənayenin konsentrasiyası və ya investisiya fəaliyyətinin diversifikasiyasının məqsədəuyğunluğu araşdırılır. İnvestisiya riskinin yüksək səviyyəsi ilə əlaqəli sənaye konsentrasiyası strategiyası müəssisənin həyat dövrünün ilk mərhələlərində istifadə edilə bilər. İstehlakçıların məhsula (xidmətlərə, işlərə) tələbatları ödənildiyi üçün investisiya fəaliyyətinin sənaye şaxələndirilməsi strategiyasına keçmək lazımdır.

İkinci mərhələdə, məsələn, tikinti və tikinti materialları sənayesində, kənd təsərrüfatında və yeyinti sənayesində və s. sahələr daxilində investisiya fəaliyyətinin sektoral şaxələndirilməsinin müxtəlif formalarının məqsədəuyğunluğu araşdırılır. Bu, investisiya risklərini əhəmiyyətli dərəcədə azaltmağa imkan verir. Bu strategiyanın əsas çatışmazlığı ondan ibarətdir ki, əlaqəli sənayelər eyni sənaye həyat dövrünə malikdir və müəyyən dövrlərdə (tənəzzüllər) investisiya riskini artırır.

Üçüncü mərhələdə, əlaqəli olmayan sahələr daxilində investisiya fəaliyyətinin şaxələndirilməsinin müxtəlif formalarının mümkünlüyü araşdırılır. Həyat dövrünün müxtəlif mərhələləri olan sənaye sahələrini seçməklə investisiya risklərinin səviyyəsi əhəmiyyətli dərəcədə azalır.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin regional istiqamətinin müəyyən edilməsi iki əsas şərtlə bağlıdır.

Müəssisə ölçüsü. Kiçik və orta sahibkarlıq bir regionda fəaliyyət göstərir. Onlar üçün investisiya fəaliyyətinin regional şaxələndirilməsi imkanları investisiya resurslarının qeyri-kafi həcmi və investisiya və təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsinin artan mürəkkəbliyi ilə məhdudlaşır.

Müəssisənin fəaliyyət müddəti. Həyat dövrünün ilk mərhələlərində iqtisadi və investisiya fəaliyyəti, bir qayda olaraq, bir region daxilində həyata keçirilir. Şirkət inkişaf etdikcə fəaliyyətini bir sıra regionlarda da genişləndirə bilər.

Müəssisənin investisiya strategiyasının effektivliyini qiymətləndirmək üçün parametrlər:

İnvestisiya strategiyasının müəssisənin ümumi inkişaf strategiyası ilə uyğunluğu.

Müəssisənin investisiya strategiyasının xarici investisiya mühitinin amilləri ilə uyğunluğu.

Müəssisənin investisiya strategiyasının onun daxili potensialı ilə uyğunluğu.

İnvestisiya strategiyasının daxili balansı: məqsədlərin və hədəf strateji standartların ardıcıllığı; məqsəd və standartların investisiya siyasətinin məzmununa uyğunluğu; sahələr və dövrlər üzrə investisiya strategiyası fəaliyyətlərinin ardıcıllığı.

İnvestisiya strategiyasının məqsədəuyğunluğu: investisiya resurslarının kifayət qədərliyi, investisiya layihələrinin texnoloji səmərəliliyi, fond bazarında zəruri maliyyə alətlərinin mövcudluğu və s.

İnvestisiya strategiyasının həyata keçirilməsinin iqtisadi səmərəliliyi.

Nəticə

İnvestisiyalar dedikdə, əsas fondların yaradılmasına və yenilənməsinə, müəssisələrin yenidən qurulmasına və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsinə, habelə səhmlərin, istiqrazların və digər qiymətli kağızların və aktivlərin əldə edilməsi üçün ayrılan dövlət, müəssisə və fiziki şəxslərin vəsaitləri başa düşülür.

“İnvestisiya” kapital qoyuluşundan daha geniş anlayışdır. Onlar real investisiyalar (kapital qoyuluşları) və portfel (maliyyə) investisiyaları deyilənləri əhatə edir. Hər bir dövlətin iqtisadiyyatında investisiyalar çox mühüm rol oynayır. Onlar əsasdır:

genişlənmiş reproduktiv proses;

elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi (mövcud müəssisələrin texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi və yenidən qurulması, əsas istehsal fondlarının yenilənməsi, yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi);

məhsulun keyfiyyətinin yüksəldilməsi və onun rəqabət qabiliyyətinin təmin edilməsi, məhsulların nomenklaturasının və çeşidinin yeniləşdirilməsi;

məhsulların istehsalına və satışına çəkilən xərclərin azaldılması, məhsulların həcminin və onların satışından əldə edilən mənfəətin artırılması.

İnvestisiya kapital fondlarının doldurulması və ya əlavə edilməsi prosesidir. Bu, müəyyən bir ildə yeni kapital axınıdır. Əsas vəsaitlər istehsalda “köhnəlməkdədir”. İstehsal prosesində materialların və yarımfabrikatların ehtiyatları azalır və tükənir, maşınlar fiziki və ya əqli cəhətdən köhnəlir və dəyişdirilməlidir.

Firmalar investisiya qoyurlar, çünki yeni kapital onlara öz mənfəətlərini artırmağa imkan verir. İnvestisiya qoyarkən, firma müəyyən bir müddət ərzində investisiyanın əldə etdiyi mənfəətin artımının investisiyanın dəyərindən çox olub-olmayacağına qərar verməlidir. Müəyyən sayda dollar sərmayə qoymağın fürsət dəyəri yeni kapital əldə etmək üçün lazım olan vəsaitin məbləğindən götürülən kapitala bazar faizi olacaqdır.

Firmalar tərəfindən qoyulan investisiyaların əksəriyyəti uzunmüddətlidir. Firmanın kapitalındakı tipik artım uzun illər davam edəcək. Kapital qoyuluşları öz zaman üfüqünə görə dəyişir. Kapital aktivlərinin faydalı müddəti onların şirkət üçün gəlir gətirəcəyi və ya xərcləri azaltacağı illərin sayıdır.

Ölkə iqtisadiyyatının, onun ayrı-ayrı regionlarının, sahələrinin və yeni mülkiyyət formalarının inkişafının səmərəliliyi daha çox investisiya siyasətinin xarakterindən, onun bütün növ resurslardan ən tam və rasional istifadəyə yönəldilməsindən asılıdır. Müasir investisiya siyasətinin əsas məqsədi istehsal potensialının geniş şəkildə artması üçün xərclərin sonradan azaldılması və artıq cəlb edilmiş əsas istehsal fondlarının istifadəsinin intensivləşdirilməsinə investisiyaların artırılması ilə iqtisadiyyatı intensiv inkişaf yoluna keçirməkdir.

İstehsalın inkişafına sərmayə qoyulmasının məqsədəuyğunluğu barədə hərtərəfli iqtisadi əsaslandırmaya əsaslanan qərarın qəbul edilməsi kapital qoyuluşlarından səmərəli istifadənin vacib, lakin yekun nöqtəsi deyil, çünki qarşıda əsaslı tikinti, yəni seçilmiş layihənin həyata keçirilməsi dayanır.

Bir obyektin layihələndirilməsi və birbaşa tikintisi, yəni əsaslı tikinti kapital qoyuluşlarından istifadənin səmərəliliyinə ən çox təsir göstərir.

Müəssisədə əsaslı tikintiyə kapital qoyuluşlarının səmərəliliyinin artırılması yaxşı layihə hazırlamaq və layihələndirmə vaxtını azaltmaqla əldə edilə bilər; tikinti müddətinin azaldılması; mümkün və uyğun olduqda geniş tətbiq, praktikada özünü sübut etmiş yaxşı standart layihələr və s.

Kapital qoyuluşlarının (investisiyalarının) səmərəliliyinin artırılmasının müəyyən istiqamətlərinin və yollarının seçilməsi müəssisənin xüsusiyyətlərindən və konkret şəraitdən asılıdır.

İnvestisiyaların planlaşdırılmasından əvvəl risk və inflyasiya prosesləri nəzərə alınmaqla onların iqtisadi əsaslandırılmasının dərin təhlili aparılmalıdır.

1. İqtisadiyyat / Ed. Bulatova A.S. - M.: İqtisadçı, 2008. - 831 s.

2. Müəssisə İqtisadiyyatı: Universitetlər üçün Dərslik / Ed. prof. V.Ya. Qorfinkel, prof. V.A. Şvandara. - 4-cü nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə - M.: BİRLİK-DİNA, 2004. - 670 s. - (“Rus dərsliklərinin qızıl fondu” seriyası).

3. Müəssisənin investisiya fəaliyyəti: dərslik/N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova. - 2-ci nəşr, - M.: KnoRus, 2006. - 432 s.

4. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / Palamarçuk A.S. - M.: İnfra-M, 2004. - 176 s.

5. İnvestisiya fəaliyyəti: kitab / Poshivalenko G.P., Kiseleva N.V. - M.: KnoRus, 2006. - 432 s.

6. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / V.N. Smagin. - 2-ci nəşr, rev. - M.: KNORUS, 2007. - 160 s.

7. İnvestisiyaların iqtisadi qiymətləndirilməsi: Dərslik / Staroverova G.S., Medvedev A.Yu., Sorokina I.V. - M.: KNORUS, 2009. - 226 s.

8. Müəssisə iqtisadiyyatı: universitetlər üçün dərslik / Susha G.Z. - 2-ci nəşr, - M.: Yeni bilik, 2005. - 470 s.

9. Müəssisənin iqtisadiyyatı: dərslik / Titov V.I., - M.: Eksmo, - 2008. - 414 s.

10. Müəssisə iqtisadiyyatı: dərslik / İ.N. Çuev, L.N. Mərci. - M.: "Daşkov və K" nəşriyyat-ticarət korporasiyası, 2004. - 416 s.

11. www.textreferat.com

Əlavə 1

Müxtəlif qiymətli kağızlar üzrə riskdən və likvidlikdən (ödənişlərin təminatı) asılılıq: 1 - girovla təmin edilmiş istiqrazlar; 2 - girovla təmin olunmayan istiqrazlar; 3 - imtiyazlı səhmlər; 4 - adi səhmlər; 5 - seçimlər

Əlavə 2

İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri

İnvestisiyalar– bunlar mənfəət əldə etmək və (və ya) başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədi ilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, digər əmlak, o cümlədən mülkiyyət hüquqları, pul dəyəri olan digər hüquqlardır.

İqtisadi mahiyyət kapital axınının iki aspektinə investisiya:

1) investisiyalar investorun aktivlərini təşkil edən sahibkarlıq fəaliyyətinin yaradılmış investisiya obyektində təcəssüm olunur;

2) investisiyaların köməyi ilə resurs və vəsaitlər bol olanlar və məhdud olanlar arasında yenidən bölüşdürülür.

İnvestisiya dəyəriüçün zəruri şərt və əsasdır:

1) iqtisadiyyatın bütün sahələrinin tarazlı inkişafı;

2) çoxalmanın genişləndirilməsi;

3) elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi;

4) dövlətin müdafiə qabiliyyətinin təmin edilməsi;

5) maliyyə bazarlarının, bank sektorunun inkişafı;

6) malların və xidmətlərin keyfiyyətinin yüksəldilməsi, onların rəqabət qabiliyyətinin təmin edilməsi;

7) təbii mühitin mühafizəsi, ekoloji problemlərin həlli;

8) məşğulluğun artırılması, işsizliyin azaldılması;

9) beynəlxalq əməkdaşlıq;

10) sosial sahənin inkişafı (təhsil, səhiyyə, mədəniyyət və s.).

Məqsədlər investisiyalar ola bilər:

1) şirkətin mənfəətini artırmaq istəyi;

2) şirkətin fəaliyyət dairəsinin genişləndirilməsi;

3) nüfuz, ictimai təsir, güc istəyi;

4) sosial problemlərin həlli (işsizliyin azaldılması, mədəniyyətin yüksəldilməsi);

5) ekoloji problemlərin həlli və s.

2. İnnovativ layihələrin mahiyyəti və təsnifatı

İnnovativ layihə aşağıdakıları əhatə edən kompleks konsepsiyadır:

innovasiya fəaliyyətinin məqsədyönlü idarə edilməsi forması;

Yenilik prosesi;

müəyyən sənədlər toplusu.

İnnovativ layihələrin təsnifatı:

həll səviyyəsinə görə - federal, prezident, regional, sənaye, fərdi müəssisə;

layihə məqsədlərinin xarakterinə görə – əldə edilmiş nəticələr baxımından yekun və mürəkkəb problemlərin həllində aralıq nəticələrin əldə edilməsi ilə bağlı aralıq;

ehtiyac növünə görə – mövcud ehtiyaclara və ya yeni ehtiyacların yaradılmasına diqqət yetirmək;

innovasiya növünə görə – yeni məhsulun, yeni metodun, yeni bazarın, yeni xammal mənbəyinin, yeni idarəetmə strukturunun yaradılması;

icra müddəti ilə – uzunmüddətli (5 ildən çox), ortamüddətli (3 ildən 5 ilədək), qısamüddətli (3 ildən az).

İnnovativ layihənin həyat dövrü. Zamanla baş verən bir proses hesab edilən innovasiya layihəsi aşağıdakı mərhələləri əhatə edir:

innovativ ideyanın formalaşdırılması – innovativ ideyanın ortaya çıxması, yekun məqsədin formalaşdırılması, layihənin həcm, müddət və mənfəət həddi baxımından kəmiyyətcə qiymətləndirilməsi, məqsədlərə çatmaq yollarının müəyyən edilməsi, investisiyanın həcminin, mənbələrinin və formalarının müəyyən edilməsi;

layihənin inkişafı – layihənin yekun məqsədlərinə nail olmaq üçün həll yollarının axtarışı, layihə məqsədlərinə nail olmaq üçün müxtəlif variantların müqayisəli təhlili və həyata keçirilməsi üçün ən məqsədəuyğun variantın seçilməsi, layihənin icra planının işlənib hazırlanması, zəruri hallarda müqavilə sənədlərinin hazırlanması ilə layihə qrupunun formalaşdırılması;

layihənin icrası – layihənin qarşıya qoyulmuş məqsədlərinə nail olmaq üçün işlərin aparılması, təqvim planlarının icrasına və vəsaitlərin xərclənməsinə nəzarət etmək, yaranmış kənarlaşmaları aradan qaldırmaq, layihənin gedişatının operativ tənzimlənməsi;

layihənin tamamlanması – layihə nəticələrinin müştəriyə çatdırılması və müqavilələrin bağlanması.

Layihə komandasının formalaşdırılması. Layihənin effektiv idarə edilməsini təmin etmək üçün aşağıdakılar olmalıdır:

layihənin idarə edilməsinin təşkilati mahiyyətini idarəetmənin bütün səviyyələrində başa düşmək;

təşkilatın yuxarı rəhbərliyi tərəfindən layihəyə maraq və dəstək;

təşkilatın şöbə və xidmətlərinin layihə idarəetmə mühitində işləməyə uyğunlaşma bacarığı;

menecer tam bir liderə xas keyfiyyətlərə malikdir: səlahiyyət, məsuliyyət, bacarıq.

Giriş

1. Birbaşa investisiyalar, onların tərkibi və strukturu

1.1 İnvestisiyalar sənaye münasibətlərinin elementi kimi

1.2 İnvestisiyaların təsnifatı

1.3 Birbaşa investisiyaların mahiyyəti

2. Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri

2.1 Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi

2.2 Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsində lizinqin rolu

3. İqtisadi inkişafın indiki mərhələsində investisiya siyasətinin xüsusiyyətləri

Hesablama hissəsi. Variant 6, təxmin 2.1

Nəticə

Biblioqrafiya

Proqramlar

GİRİŞ

“İnvestisiya” termini yerli iqtisadi ədəbiyyatda 80-ci illərdən istifadə olunmağa başladı. İqtisadi idarəetmənin inzibati sistemində investisiya fəaliyyətinin əsas anlayışı kapital qoyuluşu idi. Kapital qoyuluşlarının mahiyyətinin təhlilinə əsas yanaşmalar - maya dəyəri və resurs - kapital qoyuluşlarını yalnız bir tərəfdən səciyyələndirir: əsas fondların və ya bu məqsədlər üçün sərf olunan resursların təkrar istehsalına çəkilən xərclər nöqteyi-nəzərindən. Qərb iqtisadi ədəbiyyatında investisiyalar ənənəvi olaraq gələcəkdə onu artırmaq məqsədi ilə kapitalın hər hansı investisiyası kimi şərh edilir. İnvestisiyaları başa düşmək üçün bazar yanaşmasının inkişafı investisiyaların resursların, investisiyaların və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirlərinin vəhdətində nəzərə alınmasına, habelə gəlir (effekt) təmin edən hər hansı investisiyaların investisiya obyektlərinə daxil edilməsinə səbəb olmuşdur.

Hüquqi aspektdə investisiyalar mənfəət əldə etmək və/və ya başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və (və ya) digər fəaliyyət obyektlərinə qoyulmuş pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, digər əmlak, o cümlədən mülkiyyət hüquqları, pul dəyəri olan digər hüquqlar kimi müəyyən edilir. .

Bu mövzunun aktuallığı şübhə doğurmur - investisiya alətləri və məqsədləri əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdi: son onilliklər ərzində beynəlxalq miqyasda investisiyalar kəskin şəkildə artdı, svoplar və ipoteka törəmələri kimi qiymətli kağızlar daha populyarlaşdı və investorlar indi ödəyirlər. İnvestisiya üslublarına daha çox diqqət edilməsi, investisiyaların yeni idarəetmə üsulları ortaya çıxdı. Daxili və xarici investisiyalar dövlətin iqtisadi potensialını əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilən mürəkkəb çoxmərhələli mexanizmdir, buna görə də bu sahədə əldə edilən uğurlar bütövlükdə Rusiyanın inkişafını əvvəlcədən müəyyən edəcəkdir.

Tədqiqatın mövzusu investisiya fəaliyyətidir. Tədqiqatın obyekti əsas fondların təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsidir.

Bu kurs işinin məqsədi uzunmüddətli investisiya şəraitində müəssisənin kapital qoyuluşlarının əsas növlərindən biri kimi əsas fondların təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsi prosesini öyrənməkdən ibarətdir.

Bu məqsədə çatmaq üçün bu işin hər bir hissəsində müəyyən vəzifələr qoyulmuşdur:

Birbaşa investisiya anlayışını, onun tərkibini və strukturunu, eləcə də maliyyələşmə mənbələrini öyrənin.

Müəssisənin investisiya fəaliyyətinin əsas anlayışlarını, məqsədlərini və prinsiplərini təsvir edin.

Sənaye münasibətlərində və bazar iqtisadiyyatında investisiyanın rolunu təhlil edin.

İşin yekun nəticələrinin əldə edilməsi aşağıdakı kimi elmi metodların və tədqiqat üsullarının tətbiqinə səbəb oldu: iqtisadi-statistik, monoqrafik və hesablama-konstruktiv üsullar; statistik metodlar; empirik nəticələrin şərhi və müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsi prosesinin optimallaşdırılması üçün parametrlərin layihələndirilməsi üsulu.

Bu işin nəzəri əsasını yerli iqtisadçıların V.V. Kovalev, G.V.Savitskaya, E.S. Stoyanova və başqaları.Əsərin informasiya bazasını müəssisə maliyyəsi sahəsində yerli və xarici alimlərin kəşfləri təşkil edirdi. Həmçinin, iş aparılarkən Rusiya Federasiyasının normativ hüquqi aktları, təşkilati maliyyə, maliyyə menecmenti, böhranın idarə edilməsi, iqtisadi təhlil, dövri nəşrlərdə monoqrafiyalar və elmi məqalələr üzrə dərsliklər və tədris vəsaitləri, habelə müstəqil aparılan iqtisadi tədqiqatlar zamanı əldə edilmiş məlumatlar. tədqiqatlardan istifadə edilmişdir.

1. BİRBAŞA İNVESTİSİYALAR, ONLARIN TƏRKİBİ VƏ Strukturu

1.1 İnvestisiyalar sənaye münasibətlərinin elementi kimi

“İnvestisiya” anlayışı ənənəvi olaraq Qərbi Avropa və ABŞ iqtisadiyyat elmində əsas anlayışlardan biridir. Rusiyada bu konsepsiya nisbətən yaxınlarda - 90-cı illərin əvvəllərindən geniş istifadə olunmağa başladı. Ona görə də hazırda onun şərhinə ümumi yanaşmalar işlənib hazırlanmamışdır. Mövcud investisiya terminologiyası ciddi şəkildə standartlaşdırılmayıb. Ən əsaslı fikir ayrılıqları investisiyaların mülkiyyət hesab edilib-edilməməsi və ya investisiyaların konkret fəaliyyət kimi başa düşülməsi məsələsində yaranır.

Rusiya Federasiyasında investisiyaların mülkiyyət kimi təfsiri "RSFSR-də investisiya fəaliyyəti haqqında" qanuna əsaslanır. O, investisiyaları belə müəyyənləşdirir: “... pul vəsaitləri, məqsədli bank depozitləri, səhmlər, səhmlər və digər qiymətli kağızlar, texnologiyalar, maşınlar, avadanlıqlar, lisenziyalar, o cümlədən əmtəə nişanları, kreditlər, hər hansı digər əmlak və ya mülkiyyət hüquqları, obyektlərə qoyulmuş əqli dəyərlər. mənfəət (gəlir) əldə etmək və müsbət sosial effekt əldə etmək məqsədilə sahibkarlıq və digər fəaliyyət növləri”.

Bu nöqteyi-nəzərin özünəməxsus konkretləşdirilməsi 20-ci əsrin 90-cı illərində islahatlara başlamazdan əvvəl yerli elm və praktikada istifadə olunan “investisiya” termini ilə eyniləşdirilməsidir. “kapital qoyuluşu” anlayışı. Onlar “milli iqtisadiyyatın sahələrində əsas fondların genişləndirilmiş təkrar istehsalına yönəldilmiş maddi, əmək və pul resursları xərclərinin məcmusu” kimi başa düşülürdü.

İnvestisiyaların fəaliyyət kimi şərhinin tərəfdarları arasında öz növbəsində üç yanaşma fərqlənir. Bunlardan birincisində investisiyalar “qiymətli kağızlara investisiyalar” kimi başa düşülür. Beləliklə, V.Edronova və A.Mizikovski yazırlar: “Pulların səhmlərdə, istiqrazlarda, digər qiymətli kağızlarda yerləşdirilməsi, habelə digər müəssisələrdə səhmlərdə iştirak prosesi maliyyə investisiyası və ya investisiya adlanır”. İnvestisiyaların fəaliyyət kimi təfsirinin ikinci istiqaməti çərçivəsində investisiyalar dedikdə istehsal prosesində istifadə olunan uzun xidmət müddəti olan binalar, avadanlıqlar, tikililər və digər elementlərdən ibarət olan “əsas kapitalın artırılması və ya saxlanması xərcləri” başa düşülür. Əsas kapitala mənzil və inventar da daxildir”. Bu yanaşmanın tərəfdarları P. Samuelson və D. Starikdir.

İnvestisiyanı fəaliyyət kimi müəyyən etməyə üçüncü yanaşma birinci və ikincinin müddəalarını sintez edir. İqtisadi Ensiklopediyada investisiya “mənfəət əldə etmək məqsədi ilə ölkə daxilində və xaricdə sənaye, kənd təsərrüfatı, nəqliyyat və milli iqtisadiyyatın digər sahələrinə uzunmüddətli kapital qoyuluşu” kimi tərif verir. Bu yanaşma çərçivəsində investisiya dedikdə, ümumiyyətlə, vəsaitlərin qoyuluşu ilə bağlı olan və mənfəət əldə etmək məqsədi ilə həyata keçirilən hər hansı fəaliyyət başa düşülür (D.Stoun, K.Hitçinq, P.Sorokin).

Beləliklə, hazırda iqtisad elmində “investisiya” anlayışının şərhinə iki yanaşma mövcuddur. Birinci yanaşma mülkiyyətdir. Onun çərçivəsində investisiyalar aşağıdakı kimi başa düşülür: 1) gəlir gətirən əmlak; 2) istehsal fondlarının təkrar istehsalı üçün ayrılmış əmlak (yalnız əsas vəsaitlər və ya dövriyyə vəsaitləri). İkinci yanaşma fəaliyyətə əsaslanır. Onun çərçivəsində investisiyalar aşağıdakı kimi şərh olunur: 1) maliyyə aktivlərinə vəsait qoyuluşu (hərəkəti); 2) vəsaitlərin real aktivlərə qoyuluşu (hərəkəti); 3) hər hansı aktivlərə vəsait qoyuluşu (hərəkəti).

Bu yanaşmaların heç biri tədqiq olunan konsepsiyaya tam adekvat deyil və investisiya kimi mürəkkəb konsepsiyanın yalnız müəyyən aspektlərini əks etdirir.

“İnvestisiya” termini xarici dildir, ona görə də onun mahiyyətini və məzmununu təhlil edərkən ilk növbədə onun dəqiq mənasını tapmaq lazımdır. “İnvestisiya” sözü latınca “investio” – “geyinmək”, “geyindirmək” sözündəndir. Rus dili lüğətində "investisiya" termininin mənası belə müəyyən edilmişdir: "İnvestisiya, investisiya, investisiya - hər hansı bir müəssisəyə investisiya (investisiya) (kapital)". Yəni investisiyalar maddi fəaliyyət növü kimi müəyyən edilməlidir. Fəaliyyət kimi investisiyanın elementləri subyekt, obyekt, motiv, subyekt, məqsəddir.

"RSFSR-də investisiya fəaliyyəti haqqında" qanuna uyğun olaraq investisiya subyektləri Rusiya Federasiyası, Rusiya Federasiyasının təsis qurumları, bələdiyyələr, hər hansı təşkilati-hüquqi formada olan Rusiya hüquqi şəxsləri, o cümlədən xarici iştirakı olanlar, xarici hüquqi şəxslərdir. , habelə hüquqi şəxslərin birlikləri, beynəlxalq təşkilatlar, fiziki şəxslər (həm rezidentlər, həm də qeyri-rezidentlər). İnvestisiya fəaliyyəti ilə məşğul olan hüquqi şəxslər arasında institusional investorlar (investisiya fondları və banklar, pay fondları, habelə sığorta şirkətləri və pensiya fondları) xüsusi rol oynayır. Bu subyektlər investorlar, müştərilər, iş icraçıları, investisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri, təchizatçılar, bank, sığorta, vasitəçi təşkilatlar (lizinq şirkətləri), birjalar olan onun iştirakçıları kimi investisiya fəaliyyətini həyata keçirə bilərlər.

İnvestisiya obyektini, ilk təqribən, təkrar istehsal münasibətləri adlandırmaq olar. Təkrar istehsal “... daimi əlaqədə nəzərə alınan ictimai istehsal prosesi və onun yenilənməsinin davamlı axını” kimi başa düşülür. Beləliklə, təkrar istehsal münasibətləri istehsal, bölüşdürmə, mübadilə və istehlak mərhələləri daxil olmaqla istehsal münasibətləri kimi çıxış edir, yəni. təkrar istehsal ictimai istehsal prosesinin təkrarıdır. Eyni zamanda, investisiyalara təkrar istehsalın yalnız bir hissəsi, onun bəzi elementləri daxildir.

İnvestisiyaların iqtisadi mahiyyəti ondan ibarətdir ki, onlar təkrar istehsal münasibətlərinin tərkib hissəsi olmaqla iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalını təmin edir. İqtisadi artım amillərinin yenilənməsini təmin edən təkrar istehsal münasibətlərinin tərkib hissəsi kimi xüsusi kateqoriyanı - investisiya münasibətlərini ayıra bilərik. Eyni zamanda, iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalı əlaqələri ilə investisiya münasibətləri tamamilə eyni deyildir. Dövriyyə vəsaitlərinin təkrar istehsalı investisiya münasibətlərinə daxil edilmir. Buna görə də ehtiyatların artırılması investisiya hesab edilə bilməz. Belə artıma ya mövcud əsas fondların istismar dərəcəsinin artırılması, ya da yeni istehsal fondlarının quraşdırılması və sonrakı istismarı yolu ilə nail olmaq olar. İnvestisiya yalnız bu vəsaitlərin əldə edilməsi olacaq, halbuki onların fəaliyyəti və ehtiyatların artması cari (əsas) fəaliyyətləri təşkil edir. Sonuncu, investisiya münasibətlərini deyil, təkrar istehsal münasibətlərini ortaya qoyur.

İnvestisiya predmetinə daxildir: pul (kapital kimi); qiymətli kağızlar; qiymətli kağızlardan ibarət olmayan tələb hüquqları; hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı payları; əsas istehsal fondları: torpaq və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektləri; infrastruktur obyektləri: bilik (həmçinin bacarıq və bacarıqlar) və məlumat. Beləliklə, investisiya obyektləri bilavasitə iqtisadi artım amillərinin elementləridir. Qismən bu, pul, əmtəə və istehsal formasında kapitaldır (pul; qiymətli kağızlar; qiymətli kağızlarla təşkil edilməyən tələb hüquqları; hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı paylar; əsas istehsal fondları, torpaq). Eyni zamanda, bəzi investisiya maddələri kapitalın təzahür formaları deyil - torpaq, təbii ehtiyatlar, infrastruktur, bilik və məlumat. İnvestisiya obyektlərinin əldə edilməsi və ya yaradılması mənbələrdən maliyyələşdirilə bilər ki, bunlara aşağıdakılar daxildir: hüquqi şəxslərin və əhalinin öz vəsaitləri, borc vəsaitləri və büdcə vəsaitləri, öz növbəsində cəlb edilmiş (səhmlərin yerləşdirilməsi yolu ilə) və cəlb edilmiş (kredit almaq yolu ilə, o cümlədən istiqrazlar) müəssisələrin vəsaitləri, büdcə vəsaitləri və əhalinin vəsaitləri ola bilər.

Aktiv motivlə həyata keçirilən investisiya formalarına təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin tikintisi, yenidən qurulması, genişləndirilməsi, modernləşdirilməsi, o cümlədən icarəyə verilməsi yolu ilə əldə edilməsi, istehsal məqsədləri üçün torpaq və ətraf mühitin mühafizəsi obyektlərinin alınması, təlim və təlim xərcləri daxildir. işəgötürənlər tərəfindən işçilərin yenidən hazırlanması, sənaye, kənd təsərrüfatı, tikinti texnologiyalarına investisiyalar, lisenziyalar, nou-haular, bu sahələr üzrə müəssisələrin qiymətli kağızlarının alınması, bu sahələr üzrə fəaliyyət göstərən hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalında iştirak paylarının (paylarının) alınması . Bütün digər investisiyalar, formasından asılı olmayaraq, qeyri-aktiv fəaliyyət motivi ilə həyata keçirilir. elmin və təhsilin inkişafına, infrastrukturun yaradılmasına investisiyalar. Bir qayda olaraq, onlar dövlət tərəfindən həyata keçirilir, ictimai istehsalın inkişafı üçün ilkin şərait yaradır.

Sahibkarlıq subyektləri üçün investisiyanın məqsədi əsasən mənfəətdir. Dövlət üçün, bu investisiya məqsədi ilə yanaşı, başqa bir şey var - təkrar istehsal üçün şəraitin təmin edilməsi, o cümlədən. müsbət sosial təsirlərin formalaşması.

Ümumilikdə investisiya strukturu Əlavə 1-də təqdim olunur (Diaqram 1).

1.2 İnvestisiyaların təsnifatı

İnvestisiya münasibətlərinin müxtəlifliyi investisiyaların bir neçə təsnifatını tələb edir. Aşağıdakı təsnifatlar fərqlənir.

1). İnvestisiya üçün istifadə olunan pul kapitalının milli mənsubiyyətinə əsaslanan təsnifat. Onun çərçivəsində investisiyaların üç növü fərqləndirilir: daxili (rezident investorların vəsaitləri hesabına və ya birbaşa dövlət vəsaitləri hesabına həyata keçirilir); xarici (mənbəsi xarici investorların vəsaitləridir); qarışıq (rezident və qeyri-rezident investorlar tərəfindən birgə, o cümlədən dövlətin iştirakı ilə maliyyələşdirilir).

2). İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbəyinə görə təsnifat. Maliyyələşdirmə mənbəyindən və investisiyalar nəticəsində alınmış aktivlər üçün müəyyən edilmiş mülkiyyət formasından asılı olaraq aşağıdakılar fərqləndirilir: dövlət investisiyaları, bələdiyyə investisiyaları, özəl investisiyalar, qarışıq investisiyalar.

3). İnvestisiya dövrünə görə təsnifatlar. İqtisadiyyat elminə və iqtisadi təcrübəyə qoyulan investisiya müddətindən asılı olaraq aşağıdakılar fərqləndirilir: qısamüddətli investisiyalar (həyata keçirilmə müddəti 1 ilə qədər), ortamüddətli investisiyalar (1 ildən 3 ilədək), uzunmüddətli investisiyalar (daha çox). üç ildən çoxdur).

4). İnvestisiya predmetinə görə təsnifatlar. Mövzuya görə investisiyalar üç növə bölünməlidir: real, maliyyə və intellektual. Real investisiyalar - istehsal və qeyri-istehsal məqsədləri üçün real aktivlərə qoyulan investisiyalar. Maliyyə investisiyaları maliyyə aktivlərinə investisiyalardır. Bu təsnifatda üçüncü qrupu intellektual investisiyalar təşkil edir. Onlar əqli potensialın təkrar istehsalı prosesində istehsal münasibətlərinin həyata keçirilməsi ilə bağlı münasibətlər qrupunu aşkar edirlər.

5). Çoxalma elementlərinə görə təsnifat. Bu təsnifat çərçivəsində investisiyalar fərqləndirilir: sənaye kapitalına (onların alt növləri sənayeyə, tikintiyə, kənd təsərrüfatına investisiyalardır), kommersiya kapitalına (ticarətdə), kredit kapitalına, maliyyə kapitalına, infrastruktura (o cümlədən inkişafa investisiyalar) nəqliyyat sənayesinin ), işçi qüvvəsinə, elmə.

6). İnvestisiyaların maddi istehsal prosesi ilə bağlı təsnifatına iki növ daxildir: istehsal, qeyri-istehsal.

İstehsal investisiyaları – investorun bilavasitə maddi istehsalda istifadə etdiyi aktivlərə (istehsal vasitələri, qeyri-maddi aktivlər), habelə işçilərin peşə bilik, bacarıq və bacarıqlarına (işəgötürənlər tərəfindən həyata keçirilən) və müəyyən dərəcədə xərclərdir. fundamental və tətbiqi elm və istehsal infrastrukturunun inkişafı (dövlət tərəfindən həyata keçirilir).

İnvestorlar, bu halda, maddi istehsal sferasında fəaliyyət göstərən subyektlər, habelə dövlətdir. Sənaye investisiyalarının formaları bunlardır: təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin tikintisi, yenidən qurulması, genişləndirilməsi, modernləşdirilməsi, habelə, o cümlədən icarə yolu ilə əldə edilməsi; istehsal məqsədləri üçün torpaq və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektlərinin alınması; istehsal infrastrukturunun yaradılması; maddi istehsal sahəsində fəaliyyət göstərən hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalına payın (payın) töhfəsi; işəgötürənlər tərəfindən işçilərin təlimi və yenidən hazırlanması xərcləri; texnologiyalara, lisenziyalara, nou-haulara investisiyalar; elm və texnologiyanın inkişafı üçün məqsədli fondlara töhfələr; fundamental və tətbiqi elm və təhsilin inkişafına dövlət xərcləri; birgə elmi inkişaf xərcləri.

Qeyri-istehsal investisiyaları maliyyə aktivlərinə, sosial obyektlərə, o cümlədən mənzil tikintisinə, habelə bilik və məlumatlara (vətəndaşlar tərəfindən həyata keçirilən) investisiyalardır. Qeyri-istehsal investisiyalarının formaları aşağıdakılardır: qeyri-istehsal məqsədləri üçün torpaq və ətraf mühitin mühafizəsi obyektlərinin alınması: istehsal aktivlərinin elementlərinin lizinq müqaviləsinə sonrakı verilməsi məqsədilə lizinq şirkəti tərəfindən alınması; sosial infrastrukturun, o cümlədən mənzil tikintisinin yaradılması; pul vəsaitlərinin qoyulması; qiymətli kağızların alınması; hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalında payın (payın) alınması; kreditin verilməsi; əhalinin təhsil xərcləri.

7). İnvestisiyaların bilavasitə təkrar istehsalın təmin edilməsində roluna görə təsnifatı. Bu meyara uyğun olaraq iki növ fərqləndirilir: iqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalını bilavasitə təmin edən investisiyalar - birbaşa investisiyalar; dolayı yolla (maliyyələşdirmə mənbələrinin formalaşdırılması yolu ilə) təkrar istehsal prosesinə töhfə verən investisiyalar subyektiv investisiyalardır.

8. Təşkilata investisiya qoyuluşu onun bütün həyat dövrü ərzində həyata keçirilir. Həyat dövrünün ayrı-ayrı mərhələlərində investisiya fəaliyyətinin tendensiyalarının təhlili qəbul edilmiş investisiya qərarlarının effektivliyini qiymətləndirməyə və gələcək investisiya strategiyasını seçməyə imkan verir. Bu məqsədlə həyata keçirilən fəaliyyətlərin xarakterinə görə bir sıra iqtisadçılar tərəfindən təklif olunan investisiyaların təsnifatından istifadə etmək olar:

Təşkilatın formalaşması zamanı onun həyat dövrünün əvvəlində qoyulmuş xalis investisiyalar;

təkrar investisiya - məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışı nəticəsində əldə edilən vəsaitlər yenidən əsas fondların təkrar istehsalına, müəssisənin texniki səviyyəsinin yüksəldilməsinə və yeni məhsulların və yeni bazarların mənimsənilməsinə yönəldilir;

Xalis investisiya və təkrar investisiyanın cəmi kimi tətbiq edilən ümumi investisiya.

1.3 Birbaşa investisiyaların mahiyyəti

İnvestisiya obyekti əsasında investisiyaların təsnifatı təkcə investisiya fəaliyyətinin sahələrini göstərmir (işin 1.2. bəndi), həm də ən yaxşı investisiya qərarının seçilməsi üçün təhlil metodunu müəyyən edir. Yuxarıda müzakirə edildiyi kimi, investisiya prosesində iştiraka görə investisiyalar birbaşa və dolayı bölünür.

Birbaşa investisiyalara təşkilatlara sahib olan və ya onların idarə edilməsində iştirak etmək hüququ olan hüquqi və fiziki şəxslər tərəfindən qoyulan investisiyalar daxildir. Onlar nizamnamə kapitalına töhfələrə və uzunmüddətli qiymətli kağızların alınmasına bölünür.

Birbaşa investisiyalar real və intellektual investisiyalardır. Subyektiv investisiyalara maliyyə investisiyaları daxildir. Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbəyi kimi xidmət edən subyektiv investisiyalara ilkin bazarda qiymətli kağızların (dövlət və bələdiyyə qiymətli kağızları istisna olmaqla) alınması, kredit verilməsi, nizamnamə kapitalına pay (pay) qoyulması şəklində investisiyalar daxildir. hüquqi şəxs və avadanlıqların lizinq şirkəti tərəfindən alınması. Birbaşa investisiyaların potensial maliyyə mənbəyi olan subyektiv investisiyalara aşağıdakılar daxildir: dövlət qiymətli kağızlarının təkrar bazarında korporativ qiymətli kağızların alınması, vəsaitlərin depozitə qoyulması, hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalında payın (payın) əldə edilməsi. .

Real investisiyalar - istehsal və qeyri-istehsal məqsədləri üçün real aktivlərə qoyulan investisiyalar. Real investisiya obyektləri qeyri-maddi aktivlər istisna olmaqla, istehsal və qeyri-istehsal əsas fondlarıdır: sənaye binaları, tikililər, tikililər, avadanlıqlar, istehsal və qeyri-istehsal infrastrukturunun elementləri, torpaq, ətraf mühitin idarə edilməsi obyektləri.

Real investisiyalar nəticəsində investorların mənfəətin çıxarılması (istehsal fəaliyyəti) və onun yenidən bölüşdürülməsi (ticarət, bank, vasitəçilik fəaliyyəti) ilə bağlı ola bilən əsas fəaliyyət növlərinin təkrar istehsalına şərait yaradılır. Real investisiyaların qoyulduğu formalar bunlardır: tikinti, yenidənqurma, genişləndirmə, modernləşdirmə, təsərrüfat komplekslərinin və onların ayrı-ayrı elementlərinin alınması, istehsal və sosial infrastrukturun yaradılması, lizinq yolu ilə avadanlıqların əldə edilməsi, torpaq və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektlərinin alınması.

Real investisiyalar ümumi və xalis olmaqla bölünür. Ümumi investisiya amortizasiya və xalis investisiyaların birləşməsidir. Amortizasiya sadə və xalis real investisiyaları - əsas fondların genişləndirilmiş təkrar istehsalını təmin edir. Cəmiyyət boyu xalis real investisiya yalnız mənfəət hesabına maliyyələşdirilə bilər.

Real investisiyaların subyektləri Rusiya Federasiyası, Rusiya Federasiyasının təsis qurumları, bələdiyyələr, hüquqi və fiziki şəxslərdir. Real investisiyaların predmet tərkibinin özəlliyi ondan ibarətdir ki, institusional investorlar, eləcə də digər kredit təşkilatları onları praktiki olaraq həyata keçirmirlər (özlərində olan binalara, elektron hesablama texnikasına və s. investisiyalar istisna olmaqla). İstehsalın (o cümlədən infrastrukturun) və sosial infrastrukturun inkişafına investisiyalar dövlət, bələdiyyələr, maddi istehsal sferasına aid müəssisələr, fiziki şəxslər tərəfindən qoyulur. Real investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələri təsərrüfat subyektlərinin öz vəsaitləri (mənfəət və amortizasiya) ola bilər; büdcə vəsaitləri (dövlət və bələdiyyə unitar və hökumət müəssisələri, habelə büdcə krediti almış müəssisələr üçün); cəlb edilmiş vəsaitlər; borc vəsaitləri (bütün növ kreditlər, o cümlədən vaxtı keçmiş kreditor borcları).

Maliyyə investisiyaları ilkin və törəmə qiymətli kağızları əhatə edən maliyyə aktivlərinə (maliyyə investisiyalarının subyektlərinə) investisiyalardır; bank depozitləri və digər maliyyə institutlarında depozitlər; kreditlərin verilməsindən irəli gələn tələb hüquqları (borc öhdəlikləri); lizinq şirkəti tərəfindən maliyyə lizinqi müqaviləsi əsasında köçürmə məqsədilə alınmış avadanlıq; nizamnamə kapitalındakı paylar (paylar).

Maliyyə investisiyalarının subyektləri dövlət, bələdiyyələr (hər ikisi səlahiyyətli orqanlar tərəfindən təmsil olunur), hüquqi və fiziki şəxslər, beynəlxalq təşkilatlardır. Onların arasında əsas rolu kredit təşkilatları, o cümlədən. institusional investorlar. Digər hüquqi şəxslər, bir qayda olaraq, əsasən müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin inflyasiyadan qorunması məqsədi ilə, sonradan real investisiya maddələrinə yenidən investisiya etməklə maliyyə qoyuluşlarını təsadüfi həyata keçirirlər. Bu, maliyyə qoyuluşlarının subyektiv tərkibinin özəlliyidir. Maliyyə investisiyalarının subyektləri maddi istehsal sferasında yaranan mənfəətin yenidən bölüşdürülməsində qeyri-aktiv iştirak motivini rəhbər tuturlar. İstisna səhmləri, habelə nizamnamə kapitalında pay və payları əldə edən şəxslərdir. Onlar hüquqi şəxsin idarə edilməsində iştirak etmək, mənfəət əldə etmək münasibətlərinə faktiki qoşulmaq imkanı əldə edirlər (aktiv motiv).

Maliyyə qoyuluşlarının həyata keçirildiyi formalar qiymətli kağızların alınması, hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalına payların (payların) daxil edilməsi/alınması, pul vəsaitlərinin kommersiya banklarında və digər maliyyə institutlarında depozitə qoyulması, kreditlərin verilməsi, əldə edilməsidir. lizinq şirkəti tərəfindən daşınmaz əmlakın daha sonra lizinq əsasında verilməsi məqsədi ilə.

Maliyyə qoyuluşlarını həyata keçirmək üçün, bir qayda olaraq, aşağıdakı mənbələrdən istifadə olunur: hüquqi şəxslərin öz vəsaitləri, büdcə vəsaitləri, əhalinin vəsaitləri. İstisna institusional investorlar (investisiya bankları və fondları, pensiya fondları, sığorta şirkətləri), eləcə də kommersiya banklarıdır. İnvestisiya bankları və fondları borc vəsaitlərini maliyyə investisiyaları üçün, kommersiya bankları, sığorta şirkətləri və pensiya fondları isə borc vəsaitlərindən istifadə edirlər.

Bu təsnifatda üçüncü qrupu intellektual investisiyalar təşkil edir. Onlar əqli potensialın təkrar istehsalı prosesində istehsal münasibətlərinin həyata keçirilməsi ilə bağlı münasibətlər qrupunu aşkar edirlər. İntellektual sərmayənin subyektləri qeyri-maddi aktivlər (lisenziyalar, texnologiyalar, nou-hau), peşəkar biliklər (bacarıqlar, bacarıqlar) və fiziki şəxslər tərəfindən əldə edilən məlumatlardır. İntellektual investisiyanın subyektləri dövlət, bələdiyyələr, hüquqi və fiziki şəxslərdir. Dövlət və bələdiyyələr intellektual investisiyalar hesabına təhsil sistemini, fundamental və tətbiqi elmi inkişaf etdirirlər. Hüquqi şəxslər ixtisaslı işçilərin hazırlanmasına və rəqabət qabiliyyətini qorumaq və mənfəəti artırmaq üçün zəruri olan elmi-tədqiqat və əsas elm məhsullarının əldə edilməsinə investisiya qoyurlar. Fərdlər peşəkar bilik, bacarıq və bacarıqların əldə edilməsinə sərmayə qoyurlar. İntellektual sərmayənin formalarına təlim xərcləri, texnologiyaya sərmayələr, lisenziyalar, nou-hau, birgə elmi işlənmələr üçün xərclər, elm və texnologiyanın inkişafı üçün məqsədli fondlara töhfələr, elm və təhsilin inkişafına dövlət xərcləri və dövlət xərcləri daxildir. təhsil haqqında. İntellektual investisiyaların mənbələri müəssisə və təşkilatların öz vəsaitləri, büdcə vəsaitləri, əhalinin vəsaitləridir.

2. BİRBAŞA İNVESTİSİYALARIN MALİYYƏLƏNMƏ MƏNBƏLƏRİ

2.1 Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi

Müəssisələrdə əsas kapitalın təkrar istehsalı birbaşa investisiya yolu ilə, təsisçilər tərəfindən əsas kapital obyektlərinin nizamnamə kapitalına töhfə kimi verilməsi, hüquqi və fiziki şəxslər tərəfindən əvəzsiz olaraq verilməsi yolu ilə həyata keçirilə bilər. Əsas kapitalın genişləndirilmiş təkrar istehsalının əsas metodu yeni əsas kapital obyektlərinin yaradılması, mövcud əsas kapital obyektlərinin genişləndirilməsi, yenidən qurulması və texniki cəhətdən yenidən təchiz edilməsi xərclərini əks etdirən birbaşa investisiyalardır (kapital qoyuluşları). Bu sahələrdə xərclərin nisbəti birbaşa investisiyaların reproduktiv strukturu adlanır.

Yeni tikintiyə yeni yerlərdə obyektlərin tikintisi xərcləri daxildir. Genişləndirmə - təşkilatın ikinci və sonrakı mərhələlərinin, əlavə istehsal komplekslərinin və istehsal müəssisələrinin tikintisi, əsas məqsəd üçün yeni emalatxanaların tikintisi və ya mövcud sexlərin genişləndirilməsidir.

Yenidənqurma, əsas istehsal məqsədi və köməkçi xidmətlər üçün yeni emalatxanalar tikmədən və mövcud emalatxanaları genişləndirmədən təşkilatın tam və ya qismən yenidən təchiz edilməsi və yenidən təşkilidir. Yenidənqurma nəticəsində yeni, daha müasir texnologiyaya əsaslanaraq istehsal həcminin artmasına, məhsulun çeşidinin genişləndirilməsinə və ya keyfiyyətinin yaxşılaşdırılmasına, bazarda rəqabət qabiliyyətinin yüksəldilməsinə nail olunur. Yenidənqurma həm də müəssisənin profilinin dəyişdirilməsi və mövcud istehsal müəssisələrində yeni məhsulların istehsalının təşkili məqsədilə aparıla bilər.

Texniki yenidən təchizat yeni texnika və texnologiyanın tətbiqi, istehsal proseslərinin mexanizasiyası və avtomatlaşdırılması, köhnəlmiş və fiziki cəhətdən köhnəlmiş məhsulların modernləşdirilməsi və dəyişdirilməsi yolu ilə ayrı-ayrı istehsal sahələrinin, aqreqatlarının, qurğularının texniki səviyyəsinin yüksəldilməsi (istehsal sahələrini genişləndirmədən) tədbirlər kompleksidir. -yeni, daha məhsuldar olan avadanlıqların çıxarılması; istehsalın təşkili və strukturunun təkmilləşdirilməsi.

Obyekt və tikililərin tikintisi üzrə işlər ya bilavasitə kapital qoyuluşlarını həyata keçirən təsərrüfat təşkilatları (təsərrüfat tikinti üsulu), ya da sifarişçilərlə müqavilə əsasında xüsusi tikinti-quraşdırma təşkilatları (podrat tikinti üsulu) tərəfindən həyata keçirilir.

Birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi vəsaitlərin verilməsi proseduru, xərclənməsi və onların məqsədyönlü və səmərəli istifadəsinə nəzarət sistemidir. Hazırda birbaşa investisiyaların maliyyələşdirilməsi aşağıdakılar vasitəsilə həyata keçirilir:

Öz maliyyə resursları və təsərrüfatdaxili ehtiyatları;

Borc vəsaitləri;

Hüquqi və fiziki şəxslərin qiymətli kağızlarının, səhmlərinin və digər töhfələrinin buraxılışından əldə edilmiş toplanmış vəsaitlər;

konsernlərin və assosiasiyaların mərkəzləşdirilmiş investisiya fondlarından yenidən bölüşdürülməsi yolu ilə daxil olan vəsaitlər;

büdcədənkənar fondların vəsaitləri;

geri qaytarılmayan əsaslarla verilən müxtəlif səviyyəli büdcələrdən ayırmalar;

Xarici investorların vəsaitləri.

Dövlət investisiyası cəmiyyətdə strateji iqtisadi məqsədlərə nail olmaq vasitəsi, kommersiya investisiyası isə biznes növü olduğundan, prosesin bütün iştirakçıları üçün investisiya fəaliyyətində ictimai və kommersiya maraqlarının balanslaşdırılmış və optimal birləşməsini tapmaq mühüm vəzifədir. Əsas kapitala birbaşa investisiyanın əsas mənbəyi təşkilatların öz vəsaitləri (60-70%, ayrı-ayrı müəssisələr üçün isə 100%) olmaqda davam edir.

Təşkilatın öz maliyyə resurslarına onun formalaşması zamanı təsisçilərdən ilkin töhfələr və təsərrüfat fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən vəsaitlərin bir hissəsi daxildir.

Birbaşa investisiyalar üçün öz maliyyə mənbələri iki qrupa bölünür - iqtisadi şəkildə işlərin görülməsi nəticəsində yaranan mənbələr və təşkilatın əsas fəaliyyətinin nəticələrindən əldə edilən mənbələr.

1) İşin iqtisadi yolla yerinə yetirilməsi nəticəsində yaranan mənbələrə aşağıdakılar daxildir: daxili resursların səfərbər edilməsi (hərəkətsizləşdirilməsi), əsaslı işlərdən əldə edilən mənfəət, tikinti-quraşdırma işlərinin maya dəyərinin aşağı salınmasından qənaət, avadanlıqların qiymətlərinin aşağı salınmasından qənaət və digər mənbələr.

a) Daxili resursların səfərbər edilməsi (immobilizasiyası). Tikinti-quraşdırma işlərinin iqtisadi yolla aparılması üçün təşkilat öz tikinti bölməsini müəyyən miqdarda dövriyyə vəsaiti ilə təmin etməlidir. Dövriyyə kapitalı sifarişçi təşkilatlara quraşdırma tələb edən kreditləşdirilməmiş avadanlıq ehtiyatlarının yaradılması, konstruksiyaların, hissələrin, əsas, köməkçi və digər materialların ehtiyatlarının yaradılması xərclərini ödəmək, tikinti-quraşdırma işlərinin bitməmiş işləri və minimum qalıqlar üçün lazımdır. pul vəsaitləri. Nəticə etibarı ilə müştərilərin bilavasitə çəkdikləri məsrəfləri ödəmək və görülən işlərin istehsalını iqtisadi şəkildə təşkil etmək üçün dövriyyə kapitalına ehtiyacı var. Bu dövriyyə vəsaitləri bu tikintiyə ayrılmış maliyyə vəsaitləri hesabına formalaşır və dövriyyə vəsaitləri adlanır. İstehsal proqramının artdığı hallarda, planlar immobilizasiyanı nəzərdə tutur, yəni. tikintidə dövriyyə vəsaitlərinin artırılması üçün müəyyən məbləğdən istifadə edilməsi. Proqram azaldılırsa, səfərbərlik planlaşdırılır, yəni. kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi üçün sərbəst dövriyyə vəsaitlərinin istifadəsi.

Tikintidə istifadə oluna bilən dövriyyə vəsaitlərinin miqdarı müəyyən edilərkən görülən işlərə görə sifarişçilər və podratçılar arasında və təchizatçılarla ödənişlərin vəziyyəti nəzərə alınır. Bu yolla, müştərinin kreditor borcları (yəni podratçılara və təchizatçılara nə qədər borclu olduğu) və debitor borcları (müştəriyə ödəniləcək məbləğlər) müəyyən edilir. Ümumi qarşılıqlı borc tikinti proqramı azaldıqca və ya artdıqca dəyişir.

Tikintidə daxili resursların səfərbərlik (immobilizasiya) ölçüsünü (±M) hesablamaq üçün aşağıdakı düsturdan istifadə olunur:

±M = (O1 – O2) - (K1 – K2)

burada O1 cari tikinti aktivlərinin ilin əvvəlində gözlənilən faktiki mövcudluğudur; O2 - planlaşdırma dövrünün atları üçün dövriyyə vəsaitlərinə planlı ehtiyac; K1 - planlaşdırılan ilin əvvəlinə gözlənilən faktiki tikinti kreditor borcları; K2 - planlaşdırma dövrünün sonunda sabit kreditor borcları.

Müsbət hesablama nəticəsi daxili resursların səfərbər edilməsi deməkdir. Bu, planlaşdırılan ildə tikintinin maliyyə resurslarına olan tələbatını azaldır və bu məbləğin kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsi mənbələrindən biri kimi nəzərə alınmasına imkan verir. Bu məbləğ müəssisənin maliyyə planının gəlir hissəsində “Tikintidə daxili resursların səfərbər edilməsi” maddəsi ilə əks etdirilir. Hesablama mənfi işarəli nəticə ilə nəticələnirsə, bu məbləğ immobilizasiya adlanır. Planlaşdırılan ildə əsaslı vəsait qoyuluşlarının həcminin hesabat ili ilə müqayisədə genişlənməsi hesabına inşaatçının dövriyyə vəsaitlərinə tələbatında planlı artım müşahidə olunur. Bu məbləğ təşkilatın kapital qoyuluşları üçün xərclərini artırır və maliyyə planının xərclər hissəsində "Tikintidə dövriyyə vəsaitlərinin artırılması" maddəsi ilə əks olunur.

b) İqtisadi üsulla aparılan əsaslı işlərdən mənfəət tikinti-quraşdırma işlərinin smeta dəyərinin 8%-i və ya ümumi smeta dəyərinin 7,41%-i həcmində planlaşdırılır.

c) Tikinti-quraşdırma işlərinin maya dəyərinin azaldılmasından qənaət işin smeta dəyərinə faizlə və ya təşkilati-texniki tədbirlər planı əsasında müəyyən edilir.

d) Avadanlıqların aşağı qiymətlərindən qənaət onların inkişaf edən dinamikası əsasında birbaşa hesablama yolu ilə müəyyən edilir.

e) Digər mənbələrə müştərinin sərəncamında olan əlaqəli faydalı qazıntıların (filiz, kömür, çınqıl və s.) hasilatından əldə edilən gəlirlər daxildir; işlərin iqtisadi şəkildə yerinə yetirilməsi zamanı tikinti avadanlığı üçün amortizasiya ayırmaları.

2). Təşkilatın əsas fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən öz mənbələrinə amortizasiya xərcləri və əsas fəaliyyətdən əldə edilən mənfəət daxildir.

a) Öz vəsaitlərində ən böyük payı amortizasiya ayırmaları tutur. Amortizasiya pul ifadəsində əsas fondların məhsuldar fəaliyyət göstərməsi prosesində köhnəlməsi və ya köhnəlmiş əsas fondların dəyərinin onların köməyi ilə istehsal olunan məhsula köçürülməsi prosesini ifadə edir. Köhnəlmə amortizasiya normasına uyğun olaraq və amortizasiya olunan əmlakın faydalı istifadə müddətinə əsasən hesablanır.

b) Əsas fəaliyyətdən əldə edilən mənfəət təşkilatların (müəssisələrin) real investisiyalarının maliyyələşdirilməsinin mühüm mənbəyi kimi çıxış edir. Əsas kapitala qoyulan investisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün nəzərdə tutulan mənfəətin məbləği maliyyə baxımından bölüşdürüldükdə müəyyən edilir. İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün öz mənbələri olmadıqda, təşkilatlar xarici borclardan istifadə edirlər.

Borc vəsaitlərinə uzunmüddətli bank kreditləri daxildir. Əsas vəsaitlərin təkrar istehsalının maliyyələşdirilməsinin mənbəyi də digər təşkilatlardan cəlb olunmuş borc vəsaitləridir. Təşkilatlara fərdi investorlar (fiziki şəxslər) tərəfindən də kreditlər verilə bilər. Bu yaxınlarda tez geri qaytarılan kommersiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün federal və regional büdcələrdən kreditlər kimi borc vəsaitlərinin mənbəyi geniş yayılmışdır. Bu kreditlər müsabiqə əsasında yerləşdirilir.

Real investisiyalar üçün növbəti maliyyə mənbəyi cəlb edilmiş vəsaitlərdir. Qiymətli kağızların - istiqrazların, veksellərin emissiyası və onların maliyyə bazarında yerləşdirilməsi. Lizinq - icarəçiyə əmlakın kommersiya məqsədləri üçün müvəqqəti istifadə üçün ödəniş müqabilində verilməsidir. Lizinq təşkilatlara investisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrində öz kapitalının səviyyəsini azaltmağa imkan verir.

Müxtəlif səviyyələrdə büdcələrdən ayırmalara federal və regional büdcələrdən, federal, regional və ya sektoral məqsədli proqramların maliyyələşdirilməsi üçün ayrılan sektoral və sektorlararası büdcədənkənar fondlardan vəsaitlər daxildir.

Xarici investisiyaların cəlb edilməsi beynəlxalq iqtisadi əlaqələrin inkişafını və qabaqcıl elmi-texniki nailiyyətlərin inkişafını təmin edir. Xarici kapitalın birbaşa investisiya şəklində iştirakının əsas forması Rusiyada xarici investisiyalı müəssisələrin yaradılmasıdır. Bununla belə, cəlb edilən investisiyaların həcmi hələ də azdır. Onların inkişafı prosesində əsas problemlər bunlardır: yaradılan təşkilatların nizamnamə kapitalında və mənfəətin bölüşdürülməsində rusiyalı investorların payının müəyyən edilməsi, habelə Rusiya kimi sərmayə qoyulmuş binaların, tikililərin, avadanlıqların və torpaqların faktiki bazar qiymətləndirilməsi. xarici investisiyalı kommersiya təşkilatlarının nizamnamə kapitalının bir hissəsi.

2.2 Kapital qoyuluşlarının maliyyələşdirilməsində lizinqin rolu

Lizinq – əmlakın əldə edilməsi və onun lizinq müqaviləsi əsasında fiziki və ya hüquqi şəxslərə müəyyən ödəniş müqabilində, müəyyən müddətə və müqavilədə nəzərdə tutulmuş müəyyən şərtlərlə, almaq hüququ ilə verilməsi üzrə investisiya fəaliyyəti növüdür. icarəçi tərəfindən əmlak.

Əmlakın sahibi onu müəyyən müddətə müvəqqəti istifadəyə verərək, onu müəyyən edilmiş müddətdə geri alır və göstərilən xidmətə görə komissiya alır. Lizinq əsas vəsaitlər üçün əmtəə kreditidir, formaca investisiyaların maliyyələşdirilməsinə bənzəyir. Aralarındakı fərq ondan ibarətdir ki, investisiya maliyyələşdirilməsi ilə müştəri kredit götürür və avadanlığı özü alır və bu avadanlığın mülkiyyət hüququ ona məxsusdur. Lizinq müqaviləsi bağlayarkən müştəri yalnız müəyyən şərtlər daxilində bu avadanlıqdan istifadə etmək hüququ və müqavilənin sonunda onu geri almaq imkanı əldə edir.

Beləliklə, lizinq geniş, mürəkkəb iqtisadi əsasa malikdir və eyni zamanda kredit əməliyyatının, investisiya və icarə fəaliyyətinin əsas xüsusiyyətlərini özündə saxlayır.

Rusiya Federasiyasında lizinq obyekti təşkilatlar (müəssisələr) və digər əmlak kompleksləri, binalar, tikililər, avadanlıqlar, nəqliyyat vasitələri və sahibkarlıq fəaliyyəti üçün istifadə edilə bilən digər daşınar və daşınmaz əmlak ola bilər. İcarə obyekti torpaq sahələri və digər təbii obyektlər, habelə federal qanunlarla sərbəst dövriyyəsi qadağan edilmiş və ya xüsusi dövriyyə qaydası müəyyən edilmiş əmlak ola bilməz.

Lizinq subyektləri bunlardır:

İcarəyə götürən - sahibkarlıq fəaliyyəti ilə məşğul olan hüquqi şəxs və ya fərdi sahibkar kimi qeydiyyata alınmış vətəndaş;

İcarəyə verən lizinq fəaliyyətini həyata keçirən hüquqi şəxsdir, yəni. bu məqsədlə xüsusi olaraq alınmış əmlakın və ya fərdi sahibkar kimi qeydiyyata alınmış vətəndaşın alqı-satqı müqaviləsi əsasında icarəyə verilməsi;

İcarəyə götürülmüş əmlakın satıcısı maşın və avadanlıq istehsalçısı və ya digər hüquqi şəxs və ya fərdi sahibkardır.

Lizinqin əsas üstünlükləri aşağıdakılardır.

Lizinq şirkəti üçün:

Lizinq avadanlıqları əməliyyatın təminatıdır: lizinq şirkəti lizinq müqaviləsinin qüvvədə olduğu bütün müddət ərzində əmlak sahibinin hüquqlarını özündə saxlayır;

Vəsaitlər məqsədyönlü istifadə olunur, avadanlıq birbaşa təchizatçıdan alınır; icarəçi vəsaiti başqa məqsədlər üçün istifadə edə bilmədikdə;

Əlverişli vergi rejimi, daşınar əmlakın sürətləndirilmiş amortizasiyasının mümkünlüyü; kredit üzrə faizlərin maya dəyərinə aid edilməsi (müəyyən edilmiş limitlər daxilində);

İcarəyə verən beynəlxalq lizinq obyekti olan Rusiya Federasiyasının ərazisinə müvəqqəti idxal olunan məhsullara münasibətdə gömrük rüsumlarını və vergilərini ödəməkdən qismən azaddır.

İcarəyə götürənin günü:

Lizinq mövcuddur - lizinq əməliyyatının həyata keçirilməsi barədə qərar daha çox lizinq alanın lizinq ödənişlərini ödəmək üçün kifayət qədər pul vəsaiti yaratmaq qabiliyyətinə əsaslanır və daha az dərəcədə müəssisənin kredit tarixindən asılıdır;

Əlavə girov tələb olunmur, aktivin mülkiyyət hüququ icarəyə verəndə qalır;

Kiçik həcmli lizinq əməliyyatları. Kreditin alınması baha başa gəldiyindən bankın kiçik əməliyyatlarla məşğul olması (məsələn, mini çörək sexinin tədarükü üçün 5000 dollar kredit) sərfəli deyil və belə əməliyyatlarla lizinq şirkətləri məşğul olur;

İcarəyə götürülmüş əmlakın əvvəlcədən ödənilməsi tələb olunmur. Əməliyyat tam olaraq icarəyə verən tərəfindən maliyyələşdirilir və icarəçi böyük birdəfəlik xərclər etmir və istehsal və iqtisadi inkişaf üçün əlavə vəsait azad edə bilər;

İcarəyə götürülmüş əmlak icarəyə verənin balansında nəzərə alındıqda, icarəçinin balansı pisləşmir və kreditor borcları artmır;

İstehsal dövrlərinə və pul vəsaitlərinin hərəkətinə uyğun olaraq çevik icarə ödənişi cədvəli. İcarə ödənişlərini hesablayarkən lizinq şirkəti lizinq alanın maliyyə vəziyyətini nəzərə almalıdır;

əlverişli vergi rejimi - istehsal təşkilatı üçün lizinq ödənişlərinin tam həcmdə məhsulun maya dəyərinə aid edilməsi;

İstehsal olunan məhsullar üçün əlavə satış kanalı. Bu, avadanlığın, məsələn, kompüterlərin yüksək dərəcədə köhnəlməsi və nisbətən bahalı olması halında xüsusilə qiymətlidir;

Aktiv marketinq vasitəsi, bazarın genişləndirilməsi və rəqiblərin sıxışdırılması vasitəsi;

İstehlakçılardan rəy. İstehsalçı məhsulun keyfiyyəti, etibarlılığı, ən son texnologiyaya uyğunluğu, digər istehsalçıların analoqları ilə müqayisədə rəqabətqabiliyyətliliyi barədə operativ rəy alır, yeni məhsul növləri haqqında məlumatların sürətli və effektiv yayılması təmin edilir;

Məhsulun yenilənmə sürətini sürətləndirmək üçün icarədən istifadə etmək imkanı. Sənaye şirkətləri model dəyişikliklərini sürətləndirə bilər.

Dövlət maraqlarını da qeyd etmək lazımdır. Sənaye istehsalında lizinqin geniş inkişafı aşağıdakılara imkan verir:

Sənaye məhsullarının istehsal həcmini artırmaq, bununla da mövcud tələbat üçün kifayət qədər təklifi təmin etmək;

Yeni texnika və texnologiyanın istehsalata daxil olmasını gücləndirmək. Rəqabət qabiliyyətli istehsalın yaradılması dövlətin inkişaf etmiş ölkələrlə bərabər olmasına imkan verəcək;

İstehsalın sahə strukturunu təkmilləşdirmək. Sənaye istehsalında vurğunun düzgün yenidən bölüşdürülməsi ölkənin malik olduğu xammaldan, insan və maliyyə resurslarından səmərəli istifadə etməyə imkan verəcək;

Milli iqtisadiyyat daxilində istehsal oluna bilən və istehsal olunmalı olan hazır məhsulların idxalını azaltmaq.

Lizinq biznesinin sahibkarlıq fəaliyyətinin xüsusi bir sahəsi olduğunu nəzərə alsaq, lizinqin aktiv tətbiqi ilə, özünəməxsus imkanlarına görə, istehsalın texniki yenidən qurulması, Rusiya iqtisadiyyatının struktur yenidən qurulması üçün güclü təkan ola bilər. , və bazarın yüksək keyfiyyətli mallarla doyması.

Bundan əlavə, iqtisadi nöqteyi-nəzərdən lizinq məhsulların satışı, istehsalın inkişafı, elmi-texniki tərəqqinin tətbiqi, yeni iş yerlərinin yaradılması vasitəsi kimi xidmət edir, ona görə də dövlət lizinq əməliyyatlarının həvəsləndirilməsində və genişləndirilməsində maraqlıdır. Bu gün lizinq istənilən istehsalın maddi-texniki bazasının inkişaf etdirilməsinə böyük kapital qoyuluşlarına imkan verən əsas maliyyə alətlərindən biridir.

3. İQTİSADİ İNKİŞAFIN HAZIRkı MƏRHƏLƏSİNDƏ İNVESTİSİYA SİYASƏTİNİN XÜSUSİYYƏTLƏRİ

İnzibati idarəetmə zamanı təşkilatların (müəssisələrin) investisiya siyasəti dövlətin ümumi investisiya siyasətinin tərkib hissəsi olub və ayrıca baxılmırdı. Əsas kapitala kapital qoyuluşu formasında qoyulan investisiyalar haqqında qərarlar istehsal olunan məhsulun həcmi və strukturu üzrə nəzərdə tutulan hədəflərdən asılı olaraq mərkəzləşdirilmiş qaydada qəbul edilirdi. Dünya iqtisadiyyatının sürətli post-sənaye inkişafı ilə üst-üstə düşən yerli istehsalın bazara keçid mərhələsində təşkilatlar risk və qeyri-müəyyənlik şəraitində yaşamaq problemi ilə üzləşdilər. Müəssisələrin maya dəyərinin azaldılmasına və məhsulun keyfiyyətinin yüksəldilməsinə yönəlmiş istehsalın təşkilini təkmilləşdirmək səyləri müasir şəraitdə səmərəli inkişaf üçün kifayət etməmişdir. Elmi-texniki tərəqqinin sürəti, sosial sferada baş verən dəyişikliklər və digər xarici amillər çox vaxt istehsalın təkmilləşdirilməsi tədbirlərini puç edir. Bu, istehsalın idarə edilməsinə yeni yanaşmaların işlənib hazırlanmasını, təsərrüfat subyektlərinin daim dəyişən ətraf mühit şəraitinə çevik uyğunlaşmasını təmin edə bilən strateji idarəetmə texnologiyalarının formalaşdırılması və istifadə edilməsi zərurətini tələb edir.

Strateji idarəetmənin həyata keçirilməsi xarici mühitdə qeyri-müəyyənlik şəraitində qarşıya qoyulmuş məqsədə ən səmərəli şəkildə nail olmağa aparan fəaliyyət mexanizminin işlənib hazırlanması ilə həyata keçirilir. Bu o deməkdir ki, strateji idarəetmənin əsasını təşkilatın (müəssisənin) gələcək üçün inkişaf məqsədinin düzgün seçilməsi təşkil edir. Bundan əlavə, strateji idarəetmə qarşıya qoyulan məqsədə çatmaq üçün vasitələrin diqqətlə işlənib hazırlanmasını nəzərdə tutur. Bu isə marketinq tədqiqatı və tədarükdən tutmuş məhsulların istehlakçılara çatdırılmasına və satışdan sonrakı xidmətə qədər fəaliyyətin bütün aspektlərinin hərtərəfli əhatə olunmasını tələb edir. Bu mexanizmdə mərkəzi yerlərdən birini investisiya fəaliyyəti tutur, çünki post-sənaye dövründə təşkilata xarici təsir amillərinin ən mühüm qruplarından biri innovasiyadır. Növündən asılı olmayaraq, yeniliklər adətən əhəmiyyətli maliyyə investisiyaları tələb edir. Bu şəraitdə innovativ və digər strateji vəzifələrin həllini təmin etmək üçün investisiya siyasətinin hərtərəfli hazırlanması zəruridir.

Bir təşkilatın investisiya siyasətinin inkişaf səviyyəsi dövlətin investisiya siyasətinin xüsusiyyətlərindən asılıdır, buna görə də onun formalaşması Rusiya iqtisadiyyatının investisiya fəaliyyətini məhdudlaşdıran amillərdən təsirlənir. Bunlara daxildir: nisbətən yüksək inflyasiya; kifayət qədər yüksək vergi səviyyəsi; dövlət investisiya proqramlarının natamam maliyyələşdirilməsi; investisiyaların aşağı səmərəliliyi; təşkilatlar arasında əsas kapitalı yeniləmək üçün öz vəsaitlərinin olmaması və qeyri-sabit maliyyə vəziyyəti və yüksək faiz dərəcələri səbəbindən kommersiya kreditlərinin alınmasında çətinliklər; yüksək investisiya riski.

Təşkilatın investisiya siyasətinin məzmunu faydalı effekt əldə etmək üçün investisiyaların həcmini, strukturunu və istifadə istiqamətlərini müəyyən etməkdən ibarətdir. Beləliklə, təşkilatın investisiya siyasətini hazırlamaq və həyata keçirmək üçün investisiya ehtiyacını formalaşdırmaq üçün onun daxili və xarici mühitinin daimi təhlili lazımdır; onların mənbələrini axtarmaq; investisiya təkliflərinin hazırlanması və həyata keçirilməsi. İnvestisiya siyasətini hazırlayarkən nəzərə alınmalı əsas amillər bunlardır:

investisiya təkliflərinin Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə uyğunluğu;

investisiya təkliflərinin, o cümlədən iqtisadi, ekoloji, informasiya, sosial və digər təsirlərin səmərəliliyi;

Dövlət dəstəyindən istifadə etmək imkanı;

Xarici investisiyaların cəlb edilməsi ehtimalı;

Məhsul və xidmətlər bazarının xüsusiyyətləri, cari və gələcək vəziyyəti;

Təşkilatın cari maliyyə-iqtisadi vəziyyəti;

Təşkilatın texniki, texnoloji və təşkilati səviyyəsi;

Kapital bazarına investisiya qoyuluşunun şərtləri;

Əmlakın icarəyə verilməsinin mümkünlüyü və şərtləri;

İnvestisiya risklərinin sığortası şərtləri.

Təşkilatın investisiya siyasətinin əsas məqsədi kapitalın ən səmərəli investisiyasıdır. Müəssisənin iş şəraitindən asılı olaraq iki istiqamətdən istifadə oluna bilər: kapital yaradan investisiyalara investisiya qoyuluşu və portfel investisiyalarına investisiya qoyuluşu. İnvestisiya siyasətinin inkişafı hər bir təşkilat üçün fərdi olur və bir sıra amillərlə müəyyən edilir:

Təşkilatın istehsal etdiyi məhsullara bazarda tələb və təklifin dinamikası, bu məhsulların və əvəzedici məhsulların keyfiyyəti və qiyməti;

Təşkilatın ümumi strategiyasının xüsusiyyətləri;

Təşkilatın maliyyə-iqtisadi vəziyyəti, xüsusən də öz və borc vəsaitlərinin nisbəti;

Təşkilatda istehsalın texniki səviyyəsi;

Kapital bazarında investisiya üçün maliyyə şərtləri;

Dövlət dəstəyi almaq imkanı;

İnvestisiya layihələrinin həyata keçirilməsindən əldə edilən mənfəət norması;

Sığorta şərtləri və qeyri-kommersiya risklərinə qarşı təminatların alınması;

Fond bazarının vəziyyəti.

Yerli sənayenin inkişafının vəziyyəti və xüsusiyyətləri, habelə fond bazarının qeyri-kafi inkişafı təşkilatın investisiya siyasətində kapital yaradan investisiyaların prioritetini müəyyən edir. Lakin bu, portfel investisiyalarından imtina demək deyil. Buna görə də, təşkilatın (müəssisənin) investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması prosesi həm kapital yaradan investisiyalar, həm də portfel daxil olmaqla ümumi investisiya portfelinin formalaşmasına gəlir. Təşkilatın investisiya siyasətinin hər iki istiqaməti özünəməxsus həyata keçirmə xüsusiyyətlərinə malikdir. Təşkilatın ümumi istehsal strategiyasının və investisiya istiqamətlərinin inkişafı prosesində başlanğıc nöqtəsi aşağıdakı mövqelərə uyğun olaraq həyata keçirilən bazar təhlilidir:

Rəqabət edən müəssisələr müəyyən edilir;

Təşkilatın məhsullarının digər rəqabət aparan təşkilatlarla birlikdə satışının coğrafi sərhədləri, habelə təşkilatın və onun rəqiblərinin müstəsna mövqeyinin regionları müəyyən edilir;

Təşkilatın və rəqiblərin satışlarının ərazi strukturu aşkarlanır;

Analoq və əvəzedici məhsullar üzərində tədqiqatlar aparılır;

Təşkilat tərəfindən məhsul satışının ümumi həcmi təxmin edilir;

İstehlakçı tələbinin dinamikası strategiyaların və investisiya siyasətinin işlənib hazırlanması, dəqiqləşdirilməsi və tənzimlənməsi dövrü üçün proqnozlaşdırılır;

Təşkilatın inkişaf perspektivləri müəyyən edilir;

Təşkilatın məhsullarının rəqabət qabiliyyəti qiymətləndirilir;

İnvestisiya siyasətinin həyata keçirilməsi prosesində təşkilatın məhsullarının rəqabət qabiliyyətinin artırılması və satış bazarının genişləndirilməsi imkanları müəyyən edilir.

Bazar təhlilinin nəticələri kapital formalaşdıran və portfel investisiyalarının istiqamətlərini seçməyə imkan verir. Təşkilatın strategiyasını tənzimləmək və yönləndirmək üçün istifadə olunan məlumatların ümumiliyi və investisiya siyasətinin formalaşması onların əlaqəsini qiymətləndirməyə imkan verir.

NƏTİCƏ

İnvestisiyaların mahiyyəti onda həyata keçirilir ki, onlar təkrar istehsal prosesini əhatə edən istehsal münasibətləri məcmusu kimi çıxış edir, o cümlədən. kapitalın təkrar istehsalı, onun növləri bazar iqtisadiyyatının bütün sferalarında və təzahür mərhələlərində. İnvestisiya prosesində pul digər investisiya maddələri ilə dəyişdirilir. Pul kapitalının çevrilməsi baş verir ki, bu da eyni zamanda fərqli bir formada "qoyur" (pul kapitalının təzahür formasını dəyişdirmədiyi zaman pul vəsaitlərinin qoyulması və kreditin verilməsi şəklində investisiyalar istisna olmaqla). Müvafiq əşyaların əldə edilməsi prosesi fəaliyyət kimi investisiyanın məzmununu təşkil edir.

İnvestisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçiləri bu və ya digər fəaliyyət obyekti yaradılan investisiya fəaliyyəti iştirakçılarıdır. İnvestisiya fəaliyyəti iştirakçılarının investorlara, müştərilərə, icraçılara və investisiya fəaliyyəti obyektlərinin istifadəçilərinə bölünməsi və s. onlar arasında investisiya obyekti olan müəyyən münasibətlərin mövcudluğunu və həyata keçirilməsini nəzərdə tutur.

İnvestisiyaların təsnifatı onların strukturunu qiymətləndirməyə imkan verir. Ənənəvi olaraq investisiyaların istehsal strukturu, kapital qoyuluşlarının reproduktiv, texnoloji və ərazi strukturları təhlil edilir. İnvestisiya strukturunun qiymətləndirilməsi təşkilatda (müəssisədə) investisiya prosesinin həyata keçirilməsinin monitorinqi alətlərindən biri kimi çıxış edir.

İnvestisiya fəaliyyəti mənfəət əldə etmək və ya başqa faydalı effekt əldə etmək məqsədi ilə investisiya və praktiki fəaliyyətdir. Onun həyata keçirilməsinin mürəkkəbliyi vəsaitlərin qoyuluşu və gəlir əldə edilməsinin vaxtında ayrılması ilə müəyyən edilir. Bundan əlavə, gəlirin miqdarı bir çox amillərin təsirindən asılı olaraq ehtimal olunur.

Kapital qoyuluşlarının mahiyyətinin təhlilinə əsas yanaşmalar - maya dəyəri və resurs - kapital qoyuluşlarını yalnız bir tərəfdən səciyyələndirir: əsas fondların və ya bu məqsədlər üçün sərf olunan resursların təkrar istehsalına çəkilən xərclər nöqteyi-nəzərindən. Qərb iqtisadi ədəbiyyatında investisiyalar ənənəvi olaraq gələcəkdə onu artırmaq məqsədi ilə kapitalın hər hansı investisiyası kimi şərh edilir. İnvestisiyaları başa düşmək üçün bazar yanaşmasının inkişafı investisiyaların resursların, investisiyaların və qoyulmuş vəsaitlərin gəlirlərinin vəhdətində nəzərə alınmasına, habelə gəlir (effekt) təmin edən hər hansı investisiyaların investisiya obyektlərinə daxil edilməsinə səbəb olmuşdur.

İnvestisiyaların iqtisadiyyatda rolu onların iqtisadi artıma, istehsala və məşğulluğa, struktur dəyişikliklərinə, iqtisadiyyatın sənaye və sahələrinin inkişafına təsirində özünü göstərir.

Rusiyada 2006-cı ildə investisiyaların ümumi həcmi 210-230 trln. rubl və ya müvafiq olaraq 2005-ci ilə qədər 82-83% nisbətində. 2007-ci ildə ekspertlərin proqnozlarına görə, investisiyaların həcmi 310-380 trilyon təşkil edəcək. rubl, yəni investisiya fəaliyyəti prosesi sabitləşməyə və investisiyaların mümkün artımına yaxınlaşır. İnvestisiya artım tempi birinci variantda 104, ən az əlverişli variantda isə 2005-ci il səviyyəsi ilə müqayisədə 97% təşkil edəcək.

İstehsal obyektlərinə 170-200 trilyon sərmayə qoyulacağı gözlənilir. rubl (70%-i müəssisələrin investisiyalarıdır), qeyri-istehsal sektorunun inkişafı üçün kapital qoyuluşlarının 2007-ci ildə 2005-ci il səviyyəsinə 105-101% artacağı proqnozlaşdırılır. Eyni zamanda, iqtisadiyyatın inkişafı üçün kapital qoyuluşlarının ümumi həcmində onların payının 45-47%-ə çatdırılması tendensiyası davam edəcək. Maliyyə kapitalı qoyuluşlarının mənbələrinin strukturunda mühüm dəyişikliklər baş verir, iqtisadiyyatın qeyri-dövlət sektorundan vəsaitlərin xüsusi çəkisi artır.

Bununla belə, iqtisadi vəziyyətin sabitləşdirilməsi problemlərinin həllində əsas rol dövlət investisiyalarında qalır. Beləliklə, bir sıra mühüm sahələrdə dövlət investisiya prosesinin təşəbbüskarı kimi çıxış etməyə məcburdur:

Sənaye sektorunda gələcək inkişafın səmərəli istiqamətlərini dəstəkləmək, aqrar-sənaye kompleksinə dəstəyi saxlamaq, texniki sistemlərin təhlükəsiz istismarının təmin edilməsinə sərmayə qoymaq;

sosial sahəni dəstəkləmək və inkişaf etdirmək, hərbi mənzillərin verilməsi, ekoloji fəlakətlərin nəticələrinin aradan qaldırılması və sosial inkişafın digər sahələri üzrə qəbul edilmiş qərarların icrasını təmin etmək;

Natamam olduğuna görə satışı və ya özəlləşdirilməsi mümkün olmayan obyektlərin tikintisi başa çatdırılsın.

Rusiya Federasiyası Hökuməti yerli və xarici investorlar üçün investisiya mühitinin yaxşılaşdırılmasına yönəlmiş mühüm tədbirlər həyata keçirmişdir. Bunlara inflyasiyanın səviyyəsinin aşağı salınması, xarici investisiyalı kommersiya təşkilatlarının mənfəəti üçün vergi güzəştləri; idxal olunan texnoloji avadanlıqların və onların ehtiyat hissələrinin əlavə dəyər vergisindən və xüsusi vergidən azad edilməsi, habelə xarici banklardan və kredit təşkilatlarından alınmış xarici valyutada güzəştli kreditlərin verilməsi.

Vergi siyasəti sahəsində qüvvədə olan qanunvericilik aktlarında əsaslı tikintinin maliyyələşdirilməsi baxımından müəssisə və təşkilatlar üçün bir sıra mənfəət vergisi güzəştləri nəzərdə tutulmuşdur. İnvestisiya kapitalı bazarında Rusiyanın rəqabət aparan ölkələrində mövcud olan investisiya şərtləri ilə müqayisə edilə bilən optimal vergi, tarif və güzəştlər səviyyəsi formalaşır.

BİBLİOQRAFİYA

1. Boş İ.A. İnvestisiyaların idarə edilməsi. – Kiyev MP “ITEM” LTD, 2000. – 448 s.

2. Boçarov V.V. İnvestisiyalar: dərslik. – Sankt-Peterburq: Pyotr, 2002. – 288 s.

3. Vaxrin P.İ. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. – M.: “Daşkov və K”, 2004. – 384 s.

4. Vlasova V.M. Maliyyə və statistika: Dərslik - M.: UNITI-DANA 2002 - 240 s.

5. Gitman L.J. İnvestisiya əsasları/trans. ingilis dilindən – M.: Delo, 1999. – 1008 s.

6. Zarembo Yu. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin müqayisəsi haqqında // Tikinti iqtisadiyyatı, 2002 No 3, s. 16-27.

7. Zimin İ.A. Real investisiyalar - M.: "Tandem", 2000. - 304 s.

8. İgonina L.L. İnvestisiyalar – M.: İqtisadçı, 2004. – 478 s.

9. İnvestisiya siyasəti: dərslik. müavinət. – M.: KNORUS, 2005, - 320 s.

10. Kovalev V.V. Maliyyə menecmentinə giriş - M.: Maliyyə və Statistika, 2007. - 768 s.

11. Kovalev V.V. Maliyyə təhlili: Universitetlər üçün dərslik - M.: Maliyyə və Statistika, 2005 – 314 s.

12. Kovalev V.V., Volkova O.N. Müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin təhlili: Dərslik. - M.: Prospekt, 2004. - 320 s.

13. Korinko N. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin bir meyar əsasında qiymətləndirilməsi // Construction Economics, 2006 No 2, s. 28-36

14. Lipsits I.V. İqtisadiyyata və biznesə giriş: Dərslik - M.: Vita-Press, 2001. - 208 s.

15. Lipsits I.V. Real investisiyaların iqtisadi təhlili. – M.: İqtisadçı, 2004. – 347 s.

16. Molyakov D.S. Milli iqtisadiyyatın sahələrində müəssisələrin maliyyəsi - M.: FiS, 2004 – 212 s.

17. Pavlova Yu.N. Maliyyə menecmenti: Proc. – M.: BİRLİK-DANA, 2001, - 269 s.

18. Raviçev S.A., Qriqoryev S.E., Protaseviç T.A. Müasir iqtisadiyyat. Proqram və tədris materialları toplusu.- M.: Natalis, 2003.- 156 s.

19. Savitskaya G.V. İqtisadi təhlil: Dərslik. – 10-cu nəşr, - M.: Yeni bilik, 2004. – 640 s.

20. Samsonov N.F. Maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit: Dərslik. M.: Statistika 2001 – 301 s.

21. Samsonov N.F. Maliyyə menecmenti: Dərslik. M.: İNFRA-M 2002 – 495 s.

22. Sergeev I.V. Müəssisə iqtisadiyyatı. - M.: Maliyyə və Statistika, 2005 – 156 s.

23. Stoyanova E.S. Maliyyə menecmenti Universitetlər üçün dərslik M.: Perspektiv 2005 – 425 s.

24. Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V.Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – 368 s.

25. Maliyyə menecmenti: Dərslik / red. Dan. prof. A. M. Kovaleva. – M.: İNFRA-M, 2005. – 284 s.

26. Sharp W., Alexander G., Bailey J. İNVESTMENTS: trans. ingilis dilindən – M.: İNFRA-M, 1999 – XII, 1028 s.

27. Şeremet A.D., Sayfulin R.S. Müəssisənin maliyyəsi: Dərslik - M.: İNFRA-M, 2004. - 228 s.

28. Rusiyanın 19-20-ci əsrlərin iqtisadi tarixi: Müasir baxış. – M.: “Rus Siyasi Ensiklopediyası” (ROSSPEN), 2001. – 624 s.

29. Yaşin S.N., Yaşina N.İ. Sənaye müəssisələrinin iqtisadi inkişafını idarə etmək üçün onların iqtisadi vəziyyətinin müəyyən edilməsinin nəzəri və praktiki əsaslarının təkmilləşdirilməsi // Maliyyə və kredit 2003 No 12.

ƏLAVƏ 1

Sxem 1. İnvestisiya fəaliyyətinin elementləri.

Rusiya Federasiyası		Mənfəət əldə etməkdə aktiv və birbaşa iştirak		İqtisadi artım amillərinin təkrar istehsalı arasında əlaqələr		Hüquqi şəxslərin nizamnamə kapitalındakı payları
Rusiya Federasiyasının subyektləri						Pul vəsaitlərinin qoyulması və kreditlərin verilməsi üzrə tələb hüquqları		Digər müsbət sosial təsirlər
Bələdiyyələr						İnfrastruktur obyektləri
Hüquqi şəxslər		Mənfəətin yenidən bölüşdürülməsində qeyri-aktiv iştirak				Bilik və məlumat
Beynəlxalq təşkilatlar						Əsas vəsaitlər
fiziki şəxslər						Torpaq və ətraf mühitin idarə edilməsi obyektləri
						Qiymətli kağızlar

Zimin I.A. Real investisiyalar – M.: “Tandem”, 2000. – S.20

Vakhrin P.I. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. – M.: “Daşkov və K”, 2004. – S. 103

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V. Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – S. 163

Zarembo Yu. İnvestisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin müqayisəsi haqqında // Tikinti İqtisadiyyatı, 2002 No 3, s. 16-27.

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V. Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – S. 164

Vakhrin P.I. İnvestisiyalar. Dərs kitabı. – M.: “Daşkov və K”, 2004. – S. 14

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V. Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – S. 143

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V. Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – S. 144

Təşkilatların (müəssisələrin) maliyyəsi: Dərslik/red. N.V. Kolçina. – M.: BİRLİK-DANA, 2006. – S. 146