Udział zobowiązań w formule pasywów. Stan należności i zobowiązań, ich wielkość i jakość mają istotny wpływ na sytuację finansową organizacji. Wskaźnik relacji należności do sumy a

Wskaźniki struktury kapitału mają na celu ukazanie stopnia możliwego ryzyka upadłości przedsiębiorstwa w związku z wykorzystaniem pożyczonych środków finansowych. Rzeczywiście, jeśli przedsiębiorstwo w ogóle nie korzysta z pożyczonych środków, wówczas ryzyko upadłości przedsiębiorstwa jest zerowe. Wraz ze wzrostem udziału kapitału obcego wzrasta ryzyko upadłości i zwiększa się wolumen zobowiązań przedsiębiorstwa. Ta grupa wskaźników finansowych interesuje przede wszystkim obecnych i potencjalnych wierzycieli spółki. Zarząd i właściciele spółki oceniają przedsiębiorstwo jako podmiot gospodarczy działający nieprzerwanie. Kredytodawcy stosują dwutorowe podejście. Kredytodawcy zainteresowani są finansowaniem działalności prężnie działającego przedsiębiorstwa, którego rozwój będzie odpowiadał oczekiwaniom. Oprócz tego muszą wziąć pod uwagę możliwość negatywnego rozwoju sytuacji i możliwe konsekwencje niespłacenia zadłużenia i likwidacji spółki. Wierzyciele nie czerpią żadnych korzyści z pomyślnego funkcjonowania spółki: odsetki są po prostu spłacane w terminie i spłacana jest kapitałowa kwota zadłużenia. Dlatego muszą dokładnie przeanalizować ryzyko, jakie istnieje dla całkowitej spłaty zadłużenia, zwłaszcza jeśli pożyczka jest zaciągnięta na długi okres. Częścią tej analizy jest określenie, jak silne byłoby roszczenie o odzyskanie długu, gdyby firma doświadczyła znacznych trudności.

Ogólnie rzecz biorąc, konwencjonalni wierzyciele są spłacani po zapłaceniu podatków, spłacie wynagrodzeń i spłacie pożyczek zabezpieczonych pod określonymi aktywami, takimi jak budynek lub sprzęt. Ocena płynności przedsiębiorstwa pozwala ocenić stopień ochrony zwykłego wierzyciela. Omówiona poniżej grupa wskaźników finansowych pozwala określić stopień uzależnienia spółki od kapitału dłużnego (w jaki sposób spółka wykorzystuje dźwignię finansową) oraz porównać pozycję wierzycieli i właścicieli. Osobną grupę tworzą wskaźniki finansowe, które charakteryzują zdolność spółki do obsługi zadłużenia ze środków uzyskanych przez spółkę z działalności ciągłej.

Zgodnie z omówioną wcześniej koncepcją dźwigni finansowej, skuteczne wykorzystanie pożyczonych środków zwiększa zyski właścicieli przedsiębiorstwa, gdyż zysk uzyskany z tych środków jest do nich większy niż zapłacone odsetki, co prowadzi do wzrostu kapitał spółki.

Z punktu widzenia pożyczkodawcy zadłużenie w formie odsetek i spłaty kwoty głównej (kapitału) długu musi zostać mu spłacone, nawet jeśli uzyskany zysk będzie mniejszy niż kwota należnych mu płatności. Właściciele spółki poprzez jej zarząd muszą zaspokoić roszczenia wierzycieli, co może mieć bardzo negatywny wpływ na kapitały własne spółki.

Pozytywny i negatywny wpływ dźwigni finansowej wzrasta proporcjonalnie do wielkości pożyczonego kapitału wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo. Ryzyko pożyczkodawcy wzrasta wraz z ryzykiem właścicieli.

^ Stosunek zadłużenia do aktywów (Stosunek zadłużenia) stanowi podstawową i najszerszą ocenę, jakiej można dokonać, starając się ocenić ryzyko pożyczkodawcy. Wskaźnik ten obliczany jest ze wzoru:

Gdzie:

Kfz – współczynnik koncentracji pożyczonego kapitału;

O – obowiązki;

VB – waluta bilansowa.
Obliczenia przy użyciu tego wzoru dotyczą punktu w czasie, a nie okresu. Współczynnik ten określa udział „obcych pieniędzy” w ogólnej kwocie roszczeń wobec majątku firmy.

^ Wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji (Kzk) to wskaźnik tworzony na podstawie stosunku zadłużenia długoterminowego do kwoty kapitalizacji. Wskaźnik ten daje dokładniejszy obraz ryzyka firmy w przypadku korzystania z pożyczonych środków. Przez kapitalizację rozumiemy całkowitą kwotę zobowiązań spółki z wyłączeniem jej zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźnik ten obliczany jest ze wzoru:

Gdzie:

DO – zobowiązania długoterminowe.
Kapitalizacja z definicji obejmuje kwotę długoterminowych roszczeń wobec majątku spółki, zarówno od pożyczkodawców, jak i właścicieli, ale nie obejmuje zobowiązań bieżących (krótkoterminowych). Całkowita kwota odpowiada temu, co nazywamy aktywami netto, jeśli nie dokonano żadnych korekt, takich jak wyeliminowanie odroczonych podatków.

Wskaźnikowi temu poświęca się wiele uwagi, ponieważ wiele umów kredytowych danej spółki, czy to spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, czy spółki publicznej, zawiera określone warunki regulujące maksymalną dźwignię finansową spółki, wyrażoną jako jej długoterminowy stosunek zadłużenia do kapitalizacji.

Podobną cechą, ale wyrażoną w formie innej relacji, jest wskaźnik stosunku zadłużenia do kapitału własnego (Kf.r.). Wskaźnik ten jest bezpośrednio powiązany z poprzednim i można go bezpośrednio obliczyć za jego pomocą:

Kf.r. – współczynnik ryzyka finansowego (długu).

Nie można jednak jednoznacznie stwierdzić, że podany wskaźnik jest w pełni poprawną oceną tego, ile firma jest w stanie spłacić swoje zobowiązania. Faktem jest, że wartość bilansowa aktywów nie zawsze odpowiada rzeczywistej wartości ekonomicznej tych aktywów, a nawet ich wartości likwidacyjnej. Ponadto wskaźnik ten nie daje nam żadnego wglądu w to, jak może zmienić się kwota zysku osiąganego przez spółkę, co może mieć wpływ na płatności odsetek i spłaty kapitału.

Istnienie różnych opcji wskaźników struktury podkreśla, jak starannie opracowane są zasady analizy finansowej i warunki udzielenia konkretnego kredytu. Jednak wskaźniki dają tylko pierwsze ogólne pojęcie o równowadze ryzyko-zysk przy korzystaniu z pożyczonych środków.

^ Współczynnik autonomii finansowej (niezależności):

Kawa. - współczynnik autonomii finansowej (niezależności).
Wskaźnik ten charakteryzuje udział kapitałów własnych w kapitałach ogółem przedsiębiorstwa. Wartość standardowa wynosi 0,5.

Kolejnym krokiem są wskaźniki charakteryzujące obsługę zadłużenia.

^ Wskaźnik stabilności finansowej (Kfu), który charakteryzuje stosunek środków własnych i pożyczonych:

Gdzie:

SK – kapitał własny;

ZK – kapitał pożyczony.
Nadwyżka kapitałów własnych nad zadłużeniem świadczy o tym, że przedsiębiorstwo posiada wystarczający poziom stabilności finansowej i jest w miarę niezależne od zewnętrznych źródeł finansowania. Standardowa wartość Kfu powinna być większa niż 1. Jeśli Kfu jest mniejsze niż 1, należy znaleźć przyczyny spadku stabilności finansowej (spadek przychodów, spadek zysków, nieuzasadniony wzrost zapasów itp.) .

Wskaźnik ma ogromne znaczenie w procesie analizy dźwigni finansowej (Fl), co charakteryzuje zależność przedsiębiorstwa od zobowiązań długoterminowych. Obliczane według wzoru:

Gdzie:

DO – zobowiązania długoterminowe;

SK – kapitał własny.
Wzrost wartości Fl wskazuje na wzrost ryzyka finansowego, czyli możliwość utraty wypłacalności.

Analizując strukturę kapitału oblicza się także udziały poszczególnych pozycji bilansu.

^ Udział środków trwałych w aktywach. Pokazuje jaki procent majątku firmy stanowią środki trwałe. Wskaźnik ten porównuje się z innymi wskaźnikami charakteryzującymi udział pozycji bilansowych (F.1), a także z samym sobą w czasie i oblicza się go według wzoru:

Gdzie:

ОС – wartość końcowa środków trwałych;

VB – waluta bilansowa.
^ Udział kapitału obrotowego w aktywach. Pokazuje, jaki procent majątku firmy zajmuje kapitał obrotowy. Wskaźnik ten porównuje się z innymi wskaźnikami charakteryzującymi udział pozycji bilansowych (F.1), a także z samym sobą w czasie i oblicza się go według wzoru:

Gdzie:

OBS – kapitał obrotowy.
^ Udział zapasów w kapitale obrotowym. Pokazuje jaki procent majątku obrotowego firmy zajmują zapasy. Wskaźnik ten porównuje się z innymi wskaźnikami charakteryzującymi udział pozycji bilansowych (F.1), a także z samym sobą w czasie i oblicza się go według wzoru:

Gdzie:

Z – rezerwy.
^ Udział należności w aktywach obrotowych. Pokazuje jaki procent majątku obrotowego firmy stanowią należności. Wskaźnik ten porównuje się z innymi wskaźnikami charakteryzującymi udział pozycji bilansowych (F.1), a także z samym sobą w czasie i oblicza się go według wzoru:

Gdzie:

DZ – należności (za towary, roboty, usługi).
^ Udział zobowiązań w pasywach. Pokazuje jaki procent zobowiązań firmy jest wymagalny. Wskaźnik ten porównuje się z innymi wskaźnikami charakteryzującymi udział pozycji bilansowych (F.1), a także z samym sobą w czasie i oblicza się go według wzoru:

Gdzie:

KZ – zobowiązania.

Ich wielkość i jakość mają istotny wpływ na kondycję finansową organizacji. Należy zwrócić uwagę na następujące istotne punkty:

w optymalnym bilansie należności i środki pieniężne powinny odpowiadać zobowiązaniom;
znaczna nadwyżka zobowiązań nad należnościami stwarza zagrożenie dla wypłacalności organizacji, ponieważ zobowiązania niespłacone w terminie mogą doprowadzić do bankructwa organizacji;
środki w należnościach są nieoprocentowaną pożyczką, kwoty w nich umieszczone tracą na skutek inflacji swoją realną wartość;
wzrost należności z reguły prowadzi do wzrostu zobowiązań, ponieważ w obecności dużych należności organizacja stara się znaleźć dodatkowe źródła finansowania zapotrzebowania na kapitał obrotowy (najczęściej pożyczany);
bardzo duży udział zarówno należności, jak i zobowiązań może mieć równie negatywne konsekwencje dla organizacji, dlatego należy kontrolować zarówno poziom należności i zobowiązań, jak i ich wiek (zadłużenie powyżej trzech miesięcy);
środki wycofane z obiegu należy przeznaczyć na spłatę bieżących zobowiązań i finansowanie bieżących potrzeb organizacji.

Analizę należności rozpoczyna się od rozważenia ich wartości bezwzględnej i względnej. W najbardziej ogólnej formie zmiany wolumenu należności za okres sprawozdawczy można scharakteryzować metodami poziomej i pionowej analizy bilansu.

Wzrost stanu należności może być spowodowane przez:

masowy wybór partnerów, nierozważna polityka kredytowa organizacji w stosunku do klientów;
niewypłacalność niektórych nabywców;
przyspieszony wzrost wolumenu sprzedaży (co jest wzorcem; ważne jest tutaj, aby dynamika sprzedaży przewyższała dynamikę zobowiązań);
trudności w sprzedaży produktów (kiedy organizacje są zmuszone do ustępstw wobec dłużników).

Zmniejszenie należności może być spowodowane przez:

poprawa dyscypliny płatniczej;
aktywne oddziaływanie na dłużników w celu windykacji długów, racjonalny dobór partnerów;
doskonalenie instrumentów finansowych w pracy z dłużnikami (przyjmowanie odsetek za odroczenie płatności, udzielanie rabatów za wcześniejszą spłatę zadłużenia, korzystanie z faktoringu itp.);

zmniejszenie sprzedaży kredytów;
spadek wolumenu sprzedaży, skutkujący zmniejszeniem liczby nabywców, w tym dłużników (jako czynnik negatywny).

W ramach analizy ocenia się skład i strukturę należności, moment wystąpienia oraz przyczyny jego zmiany (tabela 1).

Tabela 1 – Skład i struktura należności

Wskaźniki	Rok bazowy		Ostatni rok		Rok sprawozdawczy
Wskaźniki	pocierać.	%	pocierać.	%	pocierać.	%
1. Należności, których spłaty oczekuje się w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego
w tym: kupujący i klienci
rachunki do otrzymania
zadłużenie spółek zależnych i zależnych
wydane zaliczki
inni dłużnicy
2. Należności, których płatności oczekuje się po upływie ponad 12 miesięcy od dnia bilansowego.
Całkowity

W procesie analizy należności są uwzględniane również według okresu ich powstania, ponieważ przedłużające się braki w płatnościach na długi czas kierują środki z obiegu, zmniejszając efektywność kapitału obrotowego.

Należności dzieli się na długoterminowe, których płatności spodziewane są w terminie dłuższym niż 12 miesięcy oraz krótkoterminowe, których płatności spodziewane są w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.

W takim przypadku możesz grupować zadłużenie do 1 miesiąca, od 1 do 3 miesięcy, od 3 do 6 miesięcy, do roku, powyżej roku.

Ze względu na moment wystąpienia należności dzielone są na dni: do 30; 31-60; 61-90; 91-120; 121-180, powyżej 180 - do roku.

Należności pogrupowane według terminu zapadalności (płynności) i momentu wystąpienia są badane dynamicznie, obliczane są proporcje (struktura) zadłużenia według terminu zapadalności i porównywane z zobowiązaniami o odpowiednim terminie zapadalności.

Taka analiza pozwoli Ci monitorować stan płatności, szybko identyfikując zaległe zadłużenie.

Zaległy dług – dług organizacji, który nie został spłacony w terminach określonych w umowie (dług przez okres dłuższy niż 3 miesiące od daty płatności).

Tam są:

Wątpliwy dług - jest to dług przeterminowany, którego zobowiązanie nie jest zabezpieczone zastawem, poręczeniem, gwarancją bankową i zatrzymaniem majątku dłużnika, ale przewidziane prawem lub umową (dług niezabezpieczony odpowiednimi gwarancjami)

Zły dług - Są to długi nierealne do odzyskania, długi z przedawnieniem, których nie można dochodzić na drodze sądowej.

Skład należności charakteryzuje się następującymi wskaźnikami:

1. Udział należności w całkowitej wielkości kapitału obrotowego obliczony poprzez stosunek kwoty należności do kwoty kapitału obrotowego Ud =

Im wyższy jest ten wskaźnik, tym mniej mobilna jest struktura majątkowa organizacji.

2. Udział należności wątpliwych w należnościach ustalany poprzez stosunek należności wątpliwych do całkowitej kwoty należności

Oud =

3. Udział nieściągalnych długów w należnościach ustalany poprzez stosunek nieściągalnych należności do łącznej kwoty należności

Oud =

Dwa ostatnie wskaźniki odzwierciedlają jakość należności. Ich wzrost wskazuje na spadek płynności i poziomu strat środków w rozliczeniach z dłużnikami.

Analiza efektywności należności opiera się zasadniczo na ocenie obrotu, współczynnika obciążenia i czasu trwania obrotu w dniach. Spowolnienie rotacji należności jest równoznaczne z zamrożeniem części majątku obrotowego i może wiązać się ze zwiększeniem zaciąganych źródeł finansowania na pokrycie aktywów wycofywanych z obrotu. Wręcz przeciwnie, przyspieszenie rotacji należności pozwala na uwolnienie części majątku obrotowego i stwarza możliwość wykorzystania go na inne cele.

Gdzie
- przychód netto.

Wskaźnik pokazuje liczbę obrotów należności w danym okresie oraz zwiększenie lub zmniejszenie kredytu komercyjnego udzielonego przez organizację.

2. Okres ściągania należności (okres obrotu):

Pokazuje okres rozliczeniowy pomiędzy kupującymi a organizacją. Im dłuższy okres spłaty, tym większe ryzyko braku spłaty. Wskaźnik ten należy skorelować z kategoriami dłużników – osobami prawnymi i fizycznymi, z rodzajami produktów i terminami płatności.

Wskaźnik obrotu i okres należy obliczyć oddzielnie dla osób fizycznych i prawnych.

3. Udział należności w przychodach ze sprzedaży

4. Stosunek należności do zobowiązań

Optymalna wartość to 0,9 – 1. Dla przedsiębiorstwa bardziej opłacalne jest, gdy zobowiązania przewyższają należności.

5. Efekt lokowania środków w należności (Edz) Aby to ustalić, porównuje się kwotę dodatkowego zysku uzyskanego ze zwiększenia wolumenu sprzedaży poprzez zapewnienie klientom odroczonej płatności (kredytu) z wysokością dodatkowych kosztów uzyskania kredytu i windykacji oraz bezpośrednich straty finansowe wynikające z niespłacania zadłużenia przez klientów (nieściągalne należności).

Efekt oblicza się za pomocą wzoru mi DZ = P dodatkowy – Z dodatkowy –

gdzie, P ekstra - dodatkowy zysk;

3 dodatkowe - dodatkowe koszty;

Nieściągalne należności.
2 Analiza zobowiązań

Rachunki płatne– środki tymczasowo wciągnięte do obiegu organizacji.

Zobowiązania zajmują znaczący udział w strukturze kapitałowej organizacji, dlatego wymagają szczególnej uwagi i badań. Przeprowadza się analizę składu i struktury zobowiązań, czasu ich wystąpienia (tabela 2).

Zobowiązania, podobnie jak należności, można podzielić według daty wystąpienia (0-30, 31-60 itd.).

Przy ocenie zobowiązań stosuje się wskaźniki analizowane w czasie:
Tabela 2 – Skład i struktura zobowiązań

Wskaźniki	Rok bazowy		Ostatni rok		Rok sprawozdawczy
Wskaźniki	pocierać.	%	pocierać.	%	pocierać.	%
1. Zobowiązania ogółem,
w tym:
dostawcy i wykonawcy;
dług wobec personelu organizacji;
zadłużenie wobec państwowych funduszy pozabudżetowych;
zadłużenie budżetu;
otrzymane zaliczki;
inni wierzyciele

1. Wskaźnik obrotu zobowiązań :

2. Okres spłaty zobowiązań:

Charakteryzuje średni okres, w którym organizacja spłaca wierzycieli. Wzrost wskaźnika może wiązać się ze spadkiem wypłacalności lub naruszeniem dyscypliny płatniczej.

pokazuje, ile firma gromadzi środków na jednostkę własną.

Zatem, aby poprawić sytuację finansową organizacji, należy monitorować relację należności i zobowiązań, koncentrować się na zwiększaniu liczby klientów w celu zmniejszenia ryzyka braku płatności, monitorować stan rozliczeń przeterminowanych długów, i oferują rabaty za wcześniejszą płatność.
3 Ocena zdolności kredytowej organizacji

Wypłacalność organizacji jest ściśle powiązana z koncepcją zdolności kredytowej.

Zdolność kredytowa– zdolność kredytobiorcy do pełnej i terminowej spłaty swoich zobowiązań dłużnych.

Poziom ratingu kredytowego– jeden z głównych sposobów oceny ryzyka kredytowego, tj. ryzyko braku spłaty kapitału i odsetek.

Ocena zdolności kredytowej opiera się na rzeczywistych danych bilansu, rachunku zysków i strat, a także historii organizacji. Do analizy zdolności kredytowej stosuje się różne metody, które pozwalają na kompleksową ocenę działalności finansowej, efektywności przedsiębiorstwa i jego wypłacalności. Każdy bank opracowuje własną metodykę oceny zdolności kredytowej.

Metodologia oparta na 6 głównych wskaźnikach – współczynnikach, które można podzielić na kilka grup:

Pierwszą grupą są wskaźniki płynności. Charakteryzują one zapewnienie przez przedsiębiorstwo kapitału obrotowego na prowadzenie działalności gospodarczej oraz terminową spłatę pilnych zobowiązań. Obejmują one:

Wskaźnik płynności bezwzględnej (K1);

Wskaźnik płynności szybkiej (K2);

Wskaźnik płynności bieżącej (K3).

Drugą grupę stanowi współczynnik dostępności własnego kapitału obrotowego (K4).

Trzecia grupa to wskaźniki obrotu i rentowności. Wskaźniki obrotu dla różnych składników majątku obrotowego i zobowiązań liczone są w dniach na podstawie wielkości dziennej sprzedaży.

Istnieją trzy wskaźniki rotacji: obrót aktywami obrotowymi, należnościami i zobowiązaniami.

Na przykład obrót aktywami

Efektywność przedsiębiorstwa można ocenić na podstawie wskaźników rentowności. Za pomocą tej metody obliczane są trzy wskaźniki:

(K5)

(K6)

Wszystkie powyższe wskaźniki służą do ilościowego określenia kondycji finansowej klienta, ale tylko sześć z nich (K1, K2,...K6) jest głównymi. Na ich podstawie obliczana jest klasa zdolności kredytowej Kredytobiorcy.

Do każdego z głównych wskaźników Kredytobiorcy przypisana jest kategoria na podstawie porównania uzyskanych wartości z ustalonymi (Tabela 3).

Tabela 3 – Zależność wartości wskaźników od przypisanej kategorii

Szanse	1 kategoria	2. kategoria	3 kategoria
K1	0,1 i więcej	0,05-0,1	mniej niż 0,05
K2	0,8 i więcej	0,5-0,8	mniej niż 0,5
K3	1,5 i więcej	1,0-1,5	mniej niż 1,0
K4 dla handlu p/p z wyjątkiem handlu p/p	0,4 i więcej 0,25 i więcej	0,25-0,4 0,15-0,25	mniej niż 0,25 mniej niż 0,15
K5	0,1 i więcej	mniej niż 0,1	nie opłacalne
K6	0,06 i więcej	mniej niż 0,06	nie opłacalne

S ≤ 1,25 – kredytobiorca może zostać zaliczony do pierwszej klasy zdolności kredytowej;

1,25
S > 2,35 – odpowiada trzeciej klasie zdolności kredytowej.

Tabela 4 - Obliczanie współczynników i wyznaczanie klasy zdolności kredytowej (przykład)

Współczynnik	Oznaczający współczynnik	Na koniach okresu sprawozdawczego
Współczynnik	Oznaczający współczynnik	Kategoria	Suma punktów
K1	0,05	3	0,15
K2	0,1	3	0,3
K3	0,4	3	1,2
K4	0,2	1	0,2
K5	0,15	2	0,3
K6	0,1	1	0,1
Całkowity	X	X	2,25

Zatem wartość S wynosi 2,25, zatem klasa zdolności kredytowej Kredytobiorcy odpowiada drugiej.

10.8. Oficjalny, stary.

1) Współczynnik prądu.

Do tek.l. = 1,0055; Norma ≥2

2) Współczynnik bezpieczeństwa SOS

Aby zapewnić SOS = -0,1934; Norma ≥ 0,1

Ponieważ aktualne wskaźniki płynności i bezpieczeństwa SOS nie odpowiadają ustalonym wartościom standardowym, wówczas obliczamy współczynnik przywrócenia wypłacalności:

Wartość tego współczynnika jest mniejsza od 1, co pozwala stwierdzić, że w perspektywie najbliższych 6 miesięcy spółka nie ma szans na przywrócenie wypłacalności.

10.9. Dwuczynnikowy model przewidywania upadłości.

Model ten pozwala ocenić ryzyko upadłości przedsiębiorstwa przemysłowego klasy średniej.

Z= 0,3872 + 0,2614 Ktl + 1,0595 Kfn,

Gdzie K fn jest współczynnikiem niezależności finansowej

Z=0,3872 + 0,2614*1,0055 + 1,0595*0,8328=1,53239

Ponieważ Z=1,53239, czyli 1,3257

10.10. Oficjalna nowość.

Zgodnie z tą metodologią istnieje oficjalny system kryteriów oceny niewypłacalności przedsiębiorstwa, składający się z następujących współczynników:

1. do abl. = 0,3446; Norma ≥ 0,2

W tym przypadku bezwzględny wskaźnik płynności jest wyższy od standardowego. Wynika z niego, że 34% krótkoterminowych zobowiązań przedsiębiorstwa można spłacić natychmiast. Te. całkowitą wypłacalność przedsiębiorstwa można uznać za zabezpieczoną.

2. Do obecnego = 1,0055 Norma ≥1 - ≥ 2

Wartość tego wskaźnika na koniec okresu sprawozdawczego osiągnęła dolną granicę normy. Sugeruje to, że jeśli firma wykorzysta cały swój majątek obrotowy na spłatę zadłużenia, będzie w stanie wyeliminować wszystkie zobowiązania krótkoterminowe.

3. Wskaźnik zabezpieczenia zobowiązań dłużnika jego majątkiem.

Zabezpieczenie zobowiązań dłużnika jego majątkiem charakteryzuje wielkość majątku dłużnika przypadającą na jednostkę długu. Wartość zabezpieczenia zobowiązań dłużnika jego majątkiem na koniec okresu sprawozdawczego wyniosła 5,9685, tj. przedsiębiorstwo sprzedając swoje aktywa po wartości księgowej mogłoby spłacić zobowiązania wobec wierzycieli o 596,85%.

4. Stopień wypłacalności bieżących zobowiązań.

Wskaźnik ten wskazuje, że zobowiązania krótkoterminowe stanowią 13,35% przychodów, tj. Dzięki tym środkom przedsiębiorstwo będzie mogło spłacić swoje krótkoterminowe zadłużenie.

5. Wskaźnik niezależności finansowej

K niezav =0,8328

Norma ≥0,5

Wskaźnik niezależności na koniec roku wynosi
0,8328, co przekracza wartość standardową. Można zatem mówić o wystarczającej niezależności przedsiębiorstwa od wierzycieli.

6. Współczynnik bezpieczeństwa SOS

Aby zapewnić SOS = -0,1934

Norma ≥0,1

Wartość tego współczynnika jest mniejsza od normatywnej, a ponadto jest ujemna, tj. Przedsiębiorstwo nie posiada własnego kapitału obrotowego i powstaje ze środków pożyczonych.

7. Udział należności przeterminowanych w zobowiązaniach – nieobecny.

8. Stosunek należności do sumy aktywów.

Wartość tego wskaźnika wskazuje, że udział należności w sumie bilansowej wynosi 5,27%.

9. Zwrot z aktywów

Aby ocenić efektywność wykorzystania całego majątku przedsiębiorstwa, oblicza się zwrot z aktywów (zainwestowanego kapitału) lub przedsiębiorstwa . Wynika z niego, że na każdy rubel sumy aktywów przypada 11,1% zysku netto.

10. Stopa zysku netto.

Udział zysku netto w przychodach ogółem przedsiębiorstwa na koniec okresu wyniósł 10,8%.

Tabela podsumowująca określająca prawdopodobieństwo bankructwa.

Metodologia	Oznaczający	Prawdopodobieństwo bankructwa

1. Technika Altmana
2. Model lisa
3. Model Taflera
4. Technika Connera i Goldera		Bardzo mały
5. Technika Savitskaya
6. Dwuczynnikowy model matematyczny
7. Metoda Saifulina i Kadykowa
8. Oficjalna metodologia jest stara		W ciągu najbliższych 6 miesięcy spółka nie ma szans na przywrócenie wypłacalności
9. Dwuczynnikowy model prognozowania upadłości
10. Oficjalna metodologia jest nowa		wypłacalność uważa się za zabezpieczoną

Z przeprowadzonych obliczeń wynika, że nie da się dokładnie ocenić prawdopodobieństwa upadłości, gdyż Wyniki uzyskane przy użyciu różnych technik różnią się. Zatem technika Savitskaya, technika Saifulina i Kadykowa, dwuczynnikowy model przewidywania upadłości oraz stara oficjalna technika wskazują, że prawdopodobieństwo bankructwa jest bardzo wysokie. Jednocześnie wszystkie inne metody wskazują na stabilną sytuację finansową przedsiębiorstwa i niskie prawdopodobieństwo bankructwa.

Wynika to z faktu, że obliczenia opierają się na różnych pozycjach bilansu. Jednak nie zawsze jest to prawdą, gdyż brak środków na rachunku bieżącym firmy nie zawsze jest oznaką bankructwa. Być może przedsiębiorstwo jest rentowne, ale po prostu ma trudności z kapitałem obrotowym.

11. Wydarzenia

Spółka posiada wysoki poziom zobowiązań, który jest 2-krotnie wyższy od należności (przy normie 0,6). W strukturze zobowiązań największy udział mają należności z tytułu podatków i opłat (47,28%) oraz wobec dostawców i kontrahentów (35,53%). Również w bilansie przedsiębiorstwa znaczny udział mają środki o dużej płynności, ale nie generujące dochodu.

Tym samym spółka ma niekorzystną sytuację z zobowiązaniami. W związku z tym konieczne jest wdrożenie działań mających na celu zmniejszenie kwoty i poprawę struktury zobowiązań.

Tabela 11 - Środki mające na celu poprawę kondycji finansowej przedsiębiorstw, tysiące rubli.

Działania mające na celu poprawę kondycji finansowej
1. Wykorzystanie środków na spłatę zobowiązań (≈15%)

2. Sprzedaż wyrobów gotowych z zaliczką 15%
3.Wykorzystanie środków na spłatę długoterminowych kredytów i pożyczek (≈10%)

4. Plan ratalny zobowiązań					na przyszłość

Działania te mają na celu wykorzystanie nadwyżki środków na spłatę zobowiązań.

Plany ratalne dla zobowiązań w przyszłości umożliwią znacznie aktywniejsze działania w zakresie organizacji produkcji, realizacji zobowiązań z tytułu kredytów bankowych, a także kredytów i pożyczek budżetowych. Wszystko to poprawi ekonomikę organizacji i stworzy dodatkowe zachęty do przyciągania inwestycji.

Tabela 11 – Wskaźniki płynności po wdrożeniu działań

Indeks

Aktualna wartość

Absolutne odchylenie

1. Wskaźnik płynności bezwzględnej

2. Krytyczny współczynnik płynności

3. Współczynnik prądu

Tabela 12 – Wskaźniki stabilności finansowej po wdrożeniu działań

Indeks	Standard	Wartość po wdrożeniu działań	Absolutne odchylenie


1. Współczynnik niezależności
2. Stosunek zadłużenia do kapitału własnego

3. Wskaźnik pozyskiwania środków długoterminowych

4. Wskaźnik elastyczności kapitału własnego

5. Wskaźnik rezerw na własny kapitał obrotowy

6. Wskaźnik wartości rzeczywistej środków trwałych

7. Współczynnik rzeczywistego kosztu środków produkcji

12. Wniosek

Na podstawie analizy sprawozdawczości przedsiębiorstwa, obliczenia wskaźników płynności i stabilności finansowej, a także określenia prawdopodobieństwa upadłości przedsiębiorstwa różnymi metodami można wyciągnąć następujące wnioski. Spółka posiada niezależność finansową, stabilność finansową, zabezpieczoną wypłacalność, a co za tym idzie stabilną pozycję na rynku, cieszy się zaufaniem inwestorów i kontrahentów, o czym świadczy duży udział zobowiązań długoterminowych w strukturze pozyskiwanych środków, wysokie wskaźniki płynności i stabilności finansowej. Przedsiębiorstwo posiada zrównoważoną strukturę majątku trwałego i obrotowego, co wskazuje na racjonalną organizację procesu produkcyjnego. Na szczególną uwagę zasługują jedynie należności, które mają znaczny udział w aktywach, a ich struktura nie jest zadowalająca. Biorąc jednak pod uwagę stabilność finansową przedsiębiorstwa, możemy stwierdzić, że sytuacja nie jest krytyczna, dlatego przedsiębiorstwo ma dobre perspektywy długoterminowe.

Pilny). Metodologia Analiza nieruchomość przedsiębiorstwa Nieruchomość przedsiębiorstwa analizowane w pionie... Przez poprawę efektywności operacyjnej przedsiębiorstwa. 12. Analiza stabilność finansowa przedsiębiorstwa. Ważna cecha kondycji finansowej przedsiębiorstwa ...

Analiza stanu zobowiązań rozpoczyna się od ogólnej oceny dynamiki ich wielkości jako całości i jej pozycji. Następnie przechodzą do analizy jakościowego stanu zobowiązań.

Przez skład zobowiązań rozumie się zazwyczaj wykaz podmiotów gospodarczych, w stosunku do których powstał określony składnik długu. Dlatego analiza struktury zadłużenia zwykle wygląda następująco:

Analiza wielkości bieżącego zadłużenia w stosunku do tego podmiotu;

Identyfikacja średniej wielkości zadłużenia, jakie istniało w stosunku do danego podmiotu w okresach poprzednich oraz średniego okresu jego spłaty, poprzez porównanie wielkości i czasu trwania bieżącego zadłużenia z tymi wskaźnikami.

Ponadto należy przeprowadzić analizę strukturalną (pionową) struktury zadłużenia. Celem takiej analizy jest uniknięcie koncentracji zadłużenia w stosunku do jednego podmiotu gospodarczego. Szczególnie istotne jest przeprowadzenie takiej analizy w odniesieniu do należności, gdyż zmniejszenie stopnia dywersyfikacji tego zadłużenia zwiększa prawdopodobieństwo istotnego pogorszenia sytuacji finansowej.

Analizę zobowiązań rozpoczynamy od oceny struktury i dynamiki źródeł pożyczonych środków:

Długoterminowe pożyczki kredytowe;

Krótkoterminowe pożyczki kredytowe;

Zobowiązania;

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe.

Zobowiązania powstają w wyniku:

Istniejący system płatności (jeśli warunki naliczania i warunki płatności nie pokrywają się);

Niewywiązanie się przedsiębiorstwa z obowiązków w terminie.

W tabeli 3.1 analizujemy dynamikę, skład i strukturę zobowiązań w Federalnym Państwowym Jednolitym Gospodarstwie Edukacyjno-Doświadczalnym „Miłowskoje” BSAU za lata 2011-2013.

Tabela 3.1 Analiza dynamiki, składu i struktury zobowiązań, w tysiącach rubli.

Indeks	Kwota środków na koniec roku, tysiące rubli.	Struktura funduszy,%	2013–2011,%	Odchylenia (+,-)
2011	2012	2013	2011	2012	2013
Zobowiązania, w tym:				100,00	100,00	100,00	80,78	-3050
1) długoterminowe – ogółem, w tym:	-	-	-	-	-	-	-	-
2) krótkoterminowe – ogółem, w tym:				100,00	100,00	100,00	80,78	-3050
dostawców i wykonawców				28,73	34,13	29,33	82,50	-798
obliczenia podatków i opłat				19,95	32,54	33,06	133,86
Inny				51,33	33,33	37,61	59,19	-3324

Zgodnie z tabelą 3.1 możemy stwierdzić, że w Federalnym Państwowym Jednolitym Przedsiębiorstwie Gospodarstwa Edukacyjno-Doświadczalnego „Miłowskoje” BSAU zobowiązania zmniejszyły się o 3050 tysięcy rubli. lub o 19,22%. Gospodarstwo edukacyjne posiada zobowiązania wyłącznie krótkoterminowe.

Zobowiązania krótkoterminowe spadły o 19,22%, spadek ten charakteryzuje się spadkiem zadłużenia dostawców i wykonawców o 17,50%, tj. o 798 tys. rubli, a także pozostałego zadłużenia o 40,81%, tj. o 3324 tys. rubli. W analizowanym okresie zadłużenie z tytułu podatków i opłat wzrosło o 33,86%, czyli o 1072 tys. rubli. Największy udział w strukturze zobowiązań krótkoterminowych ma pozostałe zadłużenie: 2011 - 51,33%, 2012 - 33,33%, 2013 - 37,61%.

W analizowanym okresie nie występują należności przeterminowane.

W poniższej tabeli uwzględniamy dynamikę i relację należności i zobowiązań Gospodarstwa Edukacyjno-Doświadczalnego FSUE „Miłowskoje” BSAU za lata 2011-2013.

Tabela 3.2 Dynamika i relacja należności i zobowiązań

Z danych zawartych w tabeli 3.2 wynika, że kwota należności wzrosła o 1433 tys. Rubli. lub o 110,49% przy spadku zobowiązań o 3 050 tys. Rubli. lub o 19,22%. Jednocześnie kwota zobowiązań znacznie przewyższa kwotę należności, co negatywnie wpływa na płynność przedsiębiorstwa.

Oceniając stan majątku obrotowego istotne jest zbadanie jakości i płynności należności i zobowiązań w przedsiębiorstwie. Jednym ze wskaźników wykorzystywanych w tym celu jest okres rotacji należności i zobowiązań czy okres windykacji. Jest to czas pomiędzy wysyłką towaru a otrzymaniem za niego środków od klientów. Obliczenie wskaźników obrotu należności i zobowiązań w Federalnym Państwowym Jednolitym Gospodarstwie Edukacyjno-Doświadczalnym „Miłowskoje” BSAU przedstawiono w poniższej tabeli.

Tabela 3.3 Analiza rotacji należności i zobowiązań

Jak wynika z tabeli 3.3, stan rozliczeń z dłużnikami w 2013 r. w porównaniu do 2011 r. nieznacznie się zmienił. Okres windykacji należności wydłużył się o 43 dni, ale było to głównie skutkiem spadku przychodów ze sprzedaży. Udział należności obrotowych do 2013 roku wyniósł 17,31% ogółu majątku obrotowego, można stwierdzić, że wzrosła ogólna płynność majątku obrotowego, a co za tym idzie, poprawiła się kondycja finansowa przedsiębiorstwa.

Z danych zawartych w tabeli 3.3 wynika także, że okres obrotu należności jest dłuższy niż okres spłaty zobowiązań. Tendencja ta może prowadzić do pogorszenia kondycji finansowej przedsiębiorstwa, dlatego konieczne jest ścisłe monitorowanie relacji należności i zobowiązań w przedsiębiorstwie Federalnego Państwowego Jednolitego Przedsiębiorstwa Gospodarstwa Edukacyjno-Doświadczalnego „Milovskoe” BSAU.