Κατεύθυνση διαχείρισης μετρητών:

1) λειτουργικός καθημερινός έλεγχος της αποθήκευσης μετρητών στο ταμείο της επιχείρησης.

2) έλεγχος της χρήσης των κεφαλαίων για τον προορισμό τους.

3) έλεγχος των σωστών και έγκαιρων πληρωμών στον προϋπολογισμό, τις τράπεζες και το προσωπικό.

4) έλεγχος της συμμόρφωσης με τα έντυπα πληρωμής που καθορίζονται σε συμβάσεις με παραλήπτες και προμηθευτές.

5) συμβιβασμός διακανονισμών με οφειλέτες και πιστωτές για εξάλειψη ληξιπρόθεσμων οφειλών.

6) διαγνωστικά της κατάστασης απόλυτης ρευστότητας της επιχείρησης.

7) μια προγνωστική μέθοδος της επιχείρησης να αποπληρώσει τις υποχρεώσεις της εντός του καθορισμένου χρονικού πλαισίου.

Στόχος: Η διαχείριση μετρητών συνίσταται στην επένδυση πλεονάζοντος εισοδήματος μετρητών για τη δημιουργία κέρδους, αλλά ταυτόχρονα με το απαιτούμενο ποσό για την κάλυψη των υποχρεώσεων πληρωμών και ταυτόχρονα την ασφάλιση έναντι απρόβλεπτων καταστάσεων, την αύξηση της ταχύτητας των εισπράξεων μετρητών, τη μείωση της ταχύτητας πληρωμών σε μετρητά, τον υπολογισμό το βέλτιστο ποσό των κεφαλαίων, εφαρμόστε την αρχή της μέγιστης απόδοσης της επένδυσης των μετρητών.

Η διαχείριση μετρητών στοχεύει: στον υπολογισμό και τη διατήρηση ενός τέτοιου ποσού μετρητών που θα επαρκεί για την κάλυψη των οικονομικών υποχρεώσεων. την επίτευξη υψηλών αποδόσεων από τη χρήση προσωρινά ελεύθερων μετρητών ως κεφαλαίου.

Μέθοδοι διαχείρισης μετρητών:

1) συγχρονισμός ταμειακών ροών. Εάν οι εισπράξεις μετρητών συνδυάζονται με πληρωμές μετρητών, τότε η εταιρεία μπορεί να διατηρήσει το τρέχον υπόλοιπο στον τραπεζικό λογαριασμό στο ελάχιστο

2) χρήση κεφαλαίων υπό διαμετακόμιση = το υπόλοιπο των κεφαλαίων που αντικατοπτρίζεται στον τρεχούμενο λογαριασμό της εταιρείας μείον αυτά που διέρχονται από τραπεζικά έγγραφα

3) επιτάχυνση των ταμειακών ροών, δηλαδή εύρεση τρόπων για την αύξηση των εσόδων για την επιχείρηση: χρηματοδοτική μίσθωση, δημιουργία συστήματος αξιολόγησης των πελατών και συνεκτίμηση των κινδύνων της συνεργασίας μαζί τους, διαίρεση των προμηθευτών σε κατηγορίες και ανάλογα με το βαθμό σημασίας τους για την επιχείρηση , αξιολόγηση του επείγοντος της ανάγκης για επένδυση, προσδιορισμός της ομάδας αγαθών που αποφέρει το μεγαλύτερο κέρδος

4) έλεγχος πληρωμών.

Στάδια διαχείρισης χρημάτων: Υπολογισμός του χρόνου κυκλοφορίας των κεφαλαίων. ανάλυση ταμειακών ροών. πρόβλεψη ταμειακών ροών· τον καθορισμό του βέλτιστου επιπέδου κεφαλαίων.

1. Υπολογισμός χρόνου κυκλοφορίας κεφαλαίων . Ο κύκλος κυκλοφορίας μετρητών είναι ο χρόνος κατά τον οποίο τα κεφάλαια αποσύρονται από την κυκλοφορία (αποθέματα, εισπρακτέοι λογαριασμοί). Η μείωση του κύκλου λειτουργίας είναι δυνατή με την επιτάχυνση της παραγωγικής διαδικασίας και του κύκλου εργασιών των εισπρακτέων λογαριασμών. Ο χρηματοοικονομικός κύκλος μπορεί να συντομευτεί λόγω των ίδιων παραγόντων, καθώς και λόγω κάποιας μη κρίσιμης επιβράδυνσης του κύκλου εργασιών των πληρωτέων λογαριασμών. Η διάρκεια του οικονομικού κύκλου υπολογίζεται με τον τύπο:

PFC = POTs – WOK

POC = WHO + WOD

PFC = WHO + WOD – WOK

POC– διάρκεια του κύκλου λειτουργίας, FOC– χρόνος κυκλοφορίας των πληρωτέων λογαριασμών, VOD– χρόνος κυκλοφορίας των απαιτήσεων, ΠΟΥ– χρόνος κυκλοφορίας αποθέματος

ΠΟΥ = (μέσο κόστος αποθέματος / παραγωγής) * Τ

VOD = (μέσος όρος εισπρακτέων λογαριασμών / έσοδα) * T

3. Πρόβλεψη ταμειακών ροών . Η ουσία του έγκειται στον υπολογισμό πιθανών πηγών εισροής και εκροής κεφαλαίων. Δεδομένου ότι οι περισσότεροι δείκτες είναι δύσκολο να προβλεφθούν, η πρόβλεψη περιορίζεται στην κατασκευή προϋπολογισμών μετρητών, λαμβάνοντας υπόψη τα κύρια στοιχεία της ροής: όγκος πωλήσεων, μερίδιο των εσόδων μετρητών, πρόβλεψη πληρωτέων λογαριασμών.

Στάδια πρόβλεψης:Πρόβλεψη ταμειακών ροών; υπολογισμός καθαρών ταμειακών ροών (πλεόνασμα - έλλειμμα); καθορισμός της συνολικής ανάγκης για βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση.

Η μέθοδος του ισοζυγίου χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό:

OH + P = R + ΟΚ

ΑΥΤΟΣ– ισορροπίες στην αρχή, Εντάξει- υπολείμματα στο τέλος, Π- ΑΠΟΔΕΙΞΗ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ, R– κατανάλωση.

P = P + OK – OH

Αναζήτηση στον ιστότοπο

Είδη

Επιλέξτε την κατηγορία Συνηγορία Διοικητικό δίκαιο Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων Διαχείριση κρίσης Έλεγχος Τραπεζικό Δίκαιο Επιχειρηματικός σχεδιασμός Ανταλλαγές οικονομικές καταστάσεις Ανταλλαγές Λογιστική Λογιστική Λογιστική Διαχείριση Λογιστική Λογιστική σε τράπεζες Χρηματοοικονομική λογιστική Λογιστική Λογιστική σε οργανισμούς προϋπολογισμού Λογιστική σε επενδυτικά ταμεία Λογιστική σε ασφαλιστικούς οργανισμούς Λογιστική και έλεγχος Σύστημα προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας Νομισματική ρύθμιση και έλεγχος συναλλάγματος Επιχειρήσεις εκθέσεων και δημοπρασιών Ανώτατα μαθηματικά Εξωτερικό εμπόριο Δημόσια υπηρεσία Κρατική εγγραφή συναλλαγών ακινήτων Κρατική ρύθμιση του εξωτερικού εμπορίου Πολιτική και διαιτητική διαδικασία Δήλωση Χρήματα, πίστωση, τράπεζες Μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική πολιτική Δίκαιο κατοικίας Δίκαιο ιδιοκτησίας Επενδύσεις Επενδυτικές στρατηγικές Καινοτόμος διαχείριση Πληροφορική-τελωνειακές τεχνολογίες Πληροφοριακά συστήματα στην οικονομία Τεχνολογίες πληροφορικής Διαχείριση τεχνολογίες πληροφοριών Διαδικασίες αξίωσης Έρευνα συστημάτων διαχείρισης Ιστορία κράτους και δικαίου των ξένων χωρών Ιστορία του εσωτερικού κράτους και δικαίου Ιστορία των πολιτικών και νομικών δογμάτων Εμπορική τιμολόγηση Περιεκτική οικονομική ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας Συνταγματικό δίκαιο ξένων χωρών Συνταγματικό δίκαιο της Ρωσικής Ομοσπονδίας Συμβάσεις στο διεθνές εμπόριο Έλεγχος και έλεγχος Συνθήκες αγορών εμπορευμάτων Βραχυπρόθεσμη χρηματοοικονομική πολιτική Εγκληματολογία Επιμελητεία Μάρκετινγκ Διεθνές δίκαιο Διεθνείς νομισματικές σχέσεις Διεθνείς συμβάσεις και εμπορικές συμφωνίες Διεθνή ελεγκτικά πρότυπα Διεθνή χρηματοοικονομικά Πρότυπα αναφοράς Διεθνείς οικονομικές σχέσεις Διαχείριση Μέθοδοι για την εκτίμηση χρηματοοικονομικών κινδύνων Παγκόσμια οικονομία Παγκόσμια οικονομία και εξωτερικό εμπόριο Δημοτικό δίκαιο Φόροι και φορολογία Φορολογικό δίκαιο Κληρονομικό δίκαιο Μη δασμολογική ρύθμιση του εξωτερικού εμπορίου Συμβολαιογράφος Δικαιολόγηση και έλεγχος των τιμών συμβολαίου Γενική και τελωνειακή διαχείριση Οργανωτική συμπεριφορά Οργάνωση νομίσματος έλεγχος Οργάνωση των δραστηριοτήτων των εμπορικών τραπεζών Οργάνωση των δραστηριοτήτων της Κεντρικής Τράπεζας Οργάνωση και τεχνολογία εξωτερικού εμπορίου Οργάνωση τελωνειακού ελέγχου Βασικές αρχές επιχειρήσεων Χαρακτηριστικά της λογιστικής στο εμπόριο Χαρακτηριστικά του κλάδου υπολογισμού κόστους Αμοιβαία επενδυτικά κεφάλαια Δικαιώματα του ανθρώπου και του πολίτη Δίκαιο πνευματικής ιδιοκτησίας Κοινωνική ασφάλιση νομική Νομολογία Νομική υποστήριξη της οικονομίας Νομική ρύθμιση ιδιωτικοποιήσεων Νομικά συστήματα πληροφοριών Νομικά θεμέλια της Ρωσικής Ομοσπονδίας Επιχειρηματικοί κίνδυνοι Περιφερειακή οικονομία και διαχείριση Διαφήμιση Αγορά κινητών αξιών Συστήματα επεξεργασίας πληροφοριών ξένων χωρών Κοινωνιολογία Κοινωνιολογία διαχείρισης Στατιστικά Χρηματοοικονομική και πιστωτική στατιστική Στρατηγική διαχείριση Ασφάλειες Ασφαλιστικό δίκαιο Τελωνεία επιχειρήσεων Τελωνειακό δίκαιο Θεωρία λογιστικής Θεωρία κράτους και δικαίου Θεωρία οργάνωσης Θεωρία διαχείρισης Θεωρία οικονομικής ανάλυσης Επιστήμη εμπορευμάτων Εμπορευματική επιστήμη και τεχνογνωσία στα τελωνεία Εμπορικές και οικονομικές σχέσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας Εργατικό δίκαιο Διαχείριση ποιότητας Διαχείριση προσωπικού Διαχείριση έργου Διαχείριση κινδύνου Διαχείριση κινδύνου εξωτερικού εμπορίου Οικονομική διαχείριση Αποφάσεις διαχείρισης Λογιστική κοστολόγησης στο εμπόριο Λογιστική σε μικρές επιχειρήσεις Φιλοσοφία και Αισθητική Χρηματοοικονομικό περιβάλλον και επιχειρηματικοί κίνδυνοι Χρηματοοικονομικό δίκαιο Χρηματοοικονομικά συστήματα ξένων χωρών Χρηματοοικονομική διαχείριση Χρηματοδότηση επιχειρήσεων Χρηματοδότηση, κυκλοφορία χρήματος και πίστωση Οικονομικό δίκαιο Τιμολόγηση στο διεθνές εμπόριο Υπολογιστές Περιβαλλοντικό δίκαιο Οικονομετρία Οικονομικά Οικονομικά και επιχειρήσεις οργάνωση Οικονομικές και μαθηματικές μέθοδοι Οικονομική γεωγραφία και περιφερειακές μελέτες Οικονομική θεωρία Οικονομική ανάλυση Νομική ηθική

Λαμβάνοντας υπόψη τον ρόλο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων στη διασφάλιση της φερεγγυότητας της επιχείρησης, θα δημιουργηθεί μια διαδικασία διαχείρισής τους. Κατά την εφαρμογή αυτής της διαχείρισης, θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη ότι οι απαιτήσεις για τη διασφάλιση της βιώσιμης φερεγγυότητας της επιχείρησης καθορίζουν την ανάγκη δημιουργίας μεγάλου όγκου νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, δηλ. επιδιώκουν τον στόχο της μεγιστοποίησης του μέσου ισοζυγίου τους εντός των χρηματοοικονομικών δυνατοτήτων της επιχείρησης. Από την άλλη πλευρά, ότι τα νομισματικά περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης σε εθνικό νόμισμα, όταν αποθηκεύονται, είναι σε μεγάλο βαθμό επιρρεπή σε απώλεια πραγματικής αξίας από τον πληθωρισμό. Επιπλέον, τα νομισματικά περιουσιακά στοιχεία σε εθνικό και ξένο νόμισμα κατά την αποθήκευση χάνουν την αξία τους με την πάροδο του χρόνου, γεγονός που καθιστά αναγκαία την ελαχιστοποίηση του μέσου υπολοίπου τους. Τέτοιες αντιφατικές απαιτήσεις πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την εφαρμογή της διαχείρισης μετρητών, η οποία σε σχέση με αυτό αποκτά χαρακτήρα βελτιστοποίησης.

Η διαχείριση των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων ή το υπόλοιπο των μετρητών και των ταμιακών ισοδυνάμων που έχει στη διάθεση της επιχείρησης αποτελεί αναπόσπαστο μέρος των λειτουργιών της συνολικής διαχείρισης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Το μέγεθος του υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων που λειτουργεί μια επιχείρηση κατά τη διαδικασία οικονομικής δραστηριότητας καθορίζει το επίπεδο της απόλυτης φερεγγυότητάς της (την ετοιμότητα της επιχείρησης να εξοφλήσει αμέσως όλες τις επείγουσες χρηματοοικονομικές της υποχρεώσεις), επηρεάζει το ποσό του κεφαλαίου που επενδύεται σε κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. και επίσης χαρακτηρίζει, ως ένα βαθμό, τις επενδυτικές της δυνατότητες (επενδυτική δυνατότητα μιας επιχείρησης βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών επενδύσεων).

Προκειμένου να διασφαλιστούν οι τρέχουσες πληρωμές που σχετίζονται με τις λειτουργικές δραστηριότητες της επιχείρησης: για την αγορά πρώτων υλών, υλικών και ημικατεργασμένων προϊόντων. μισθοί; πληρωμή φόρων? πληρωμή για υπηρεσίες τρίτων κ.λπ. σχηματίζεται το λειτουργικό (ή συναλλακτικό) υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτό το είδος ταμειακών υπολοίπων είναι σημαντικό στο σύνολο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.

Το ασφαλιστικό (ή αποθεματικό) ταμειακό υπόλοιπο σχηματίζεται για να διασφαλίσει τον κίνδυνο μη έγκαιρης λήψης κεφαλαίων από λειτουργικές δραστηριότητες λόγω επιδείνωσης των συνθηκών στην αγορά τελικών προϊόντων, επιβράδυνσης του κύκλου εργασιών πληρωμών και για άλλους λόγους. Η ανάγκη δημιουργίας αυτού του τύπου ισορροπίας καθορίζεται από τις απαιτήσεις συντήρησης. τη συνεχιζόμενη φερεγγυότητα της επιχείρησης για επείγουσες οικονομικές υποχρεώσεις. Το μέγεθος αυτού του τύπου υπολοίπου νομισματικών περιουσιακών στοιχείων επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τη διαθεσιμότητα βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών δανείων της επιχείρησης.

Προκειμένου να πραγματοποιηθούν αποτελεσματικές βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις υπό ευνοϊκές συνθήκες, σχηματίζεται επενδυτικό (ή κερδοσκοπικό) ισοζύγιο νομισματικών περιουσιακών στοιχείων σε ορισμένα τμήματα της χρηματαγοράς. Αυτός ο τύπος υπολειμμάτων σχηματίζεται σκόπιμα. μόνο εάν ικανοποιηθεί πλήρως η ανάγκη για σχηματισμό νομισματικών περιουσιακών στοιχείων άλλου τύπου. Στο παρόν στάδιο της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας, οι περισσότερες επιχειρήσεις δεν έχουν τη δυνατότητα να σχηματίσουν αυτού του είδους τα νομισματικά περιουσιακά στοιχεία.

Το εξισωτικό υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων σχηματίζεται κυρίως κατόπιν αιτήματος της τράπεζας που παρέχει υπηρεσίες διακανονισμού στην επιχείρηση και της παρέχει άλλους τύπους χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Αντιπροσωπεύει το ελάχιστο ποσό των χρηματικών περιουσιακών στοιχείων που η εταιρεία, σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης τραπεζικών υπηρεσιών, πρέπει να διατηρεί μόνιμα στον τρεχούμενο λογαριασμό της. Ο σχηματισμός ενός τέτοιου υπολοίπου νομισματικών περιουσιακών στοιχείων είναι μία από τις προϋποθέσεις για την έκδοση τυφλού (ακάλυπτου) δανείου σε μια επιχείρηση και την παροχή της με ένα ευρύ φάσμα τραπεζικών υπηρεσιών.

Οι εξεταζόμενοι τύποι υπολοίπων νομισματικών περιουσιακών στοιχείων χαρακτηρίζουν μόνο τα οικονομικά κίνητρα για το σχηματισμό των κεφαλαίων της επιχείρησης, ωστόσο, η σαφής διάκρισή τους σε πρακτικές συνθήκες είναι αρκετά προβληματική. Το ασφαλιστικό υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων κατά την περίοδο μη ζήτησης μπορεί να χρησιμοποιηθεί για επενδυτικούς σκοπούς ή να θεωρηθεί παράλληλα ως αποζημίωση της επιχείρησης. Ομοίως, το επενδυτικό υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων κατά την περίοδο που δεν είναι σε ζήτηση αντιπροσωπεύει το υπόλοιπο ασφάλισης ή αποζημίωσης αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, κατά τον σχηματισμό του μεγέθους του συνολικού υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, πρέπει να λαμβάνεται υπόψη καθένα από τα αναφερόμενα κίνητρα.

Τα κύρια στάδια διαχείρισης των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης:

1. Ανάλυση των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης την προηγούμενη περίοδο.

2. Βελτιστοποίηση του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.

3. Διαφοροποίηση του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο εθνικών και ξένων νομισμάτων.

4. Επιλογή αποτελεσματικών μορφών ρύθμισης του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων.

5. Διασφάλιση της επικερδούς χρήσης του προσωρινά ελεύθερου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων.

6. Κατασκευή αποτελεσματικών συστημάτων παρακολούθησης των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά:

Ανάλυση των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας την προηγούμενη περίοδο. Ο πιο σημαντικός στόχος αυτής της ανάλυσης είναι η αξιολόγηση του ποσού και του επιπέδου του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων από την άποψη της διασφάλισης της φερεγγυότητας της επιχείρησης, καθώς και του προσδιορισμού της αποτελεσματικότητας της χρήσης τους. Διαφοροποίηση του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο εθνικών και ξένων νομισμάτων. Ο σκοπός αυτής της διαφοροποίησης είναι να διαχωριστεί το νομισματικό τμήμα τους από την από κοινού βελτιστοποιημένη ανάγκη για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία για να διασφαλιστεί ο σχηματισμός των συναλλαγματικών κεφαλαίων που είναι απαραίτητα για την επιχείρηση.

Προτίμηση αποτελεσματικών μορφών ρύθμισης του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων.

Η ρύθμιση αυτή πραγματοποιείται για να διασφαλίζεται και η σταθερή φερεγγυότητα της επιχείρησης. επίσης να μειώσει τις εκτιμώμενες μέγιστες και μέσες απαιτήσεις για τα ταμειακά διαθέσιμα.

Εξασφάλιση της επικερδούς χρήσης του προσωρινά ελεύθερου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων.

Σε αυτό το στάδιο ανάπτυξης μιας πολιτικής για τη διαχείριση των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, αναπτύσσεται ένα σύστημα μέτρων για την ελαχιστοποίηση του επιπέδου των απωλειών εναλλακτικών εσόδων κατά την αποθήκευσή τους και την αντιπληθωριστική προστασία.

Η διαχείριση μετρητών περιλαμβάνει αποτελεσματική είσπραξη (εισπραξη), πληρωμές και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Η ευθύνη για το σύστημα διαχείρισης μετρητών ανήκει στο οικονομικό τμήμα της εταιρείας. Το πρόγραμμα μετρητών, το οποίο παίζει σημαντικό ρόλο σε αυτή τη διαδικασία, καθορίζει πόσα μετρητά μπορούν να είναι διαθέσιμα, πότε έρχονται στην κατοχή μας και για πόσο χρόνο. Έτσι, χρησιμεύει ως βάση για την πραγματοποίηση προβλέψεων μετρητών και την παρακολούθηση της κίνησης τους. Εκτός από το πρόγραμμα ταμειακών διαθεσίμων, η εταιρεία χρειάζεται να λαμβάνει συστηματικά πληροφορίες σχετικά με τις ταμειακές ροές και να διαθέτει ένα συγκεκριμένο σύστημα ελέγχου.

Σε μεγάλες επιχειρήσεις, τέτοιες πληροφορίες παρακολουθούνται συνήθως με χρήση υπολογιστή. Απαιτούνται σχεδόν αναφορές για τα υπόλοιπα σε όλους τους τραπεζικούς λογαριασμούς της εταιρείας, για πληρωμές μετρητών, κατά μέσο όρο ημερήσιων υπολοίπων, για τη θέση της εταιρείας στην αγορά ρευστών (εμπορεύσιμων) τίτλων, καθώς και λεπτομερείς αναφορές για τις αλλαγές σε αυτή τη θέση καθημερινά. Καλό είναι επίσης να έχετε πληροφορίες για χρήματα που μπαινοβγαίνουν. Όλες αυτές οι πληροφορίες είναι εξαιρετικά σημαντικές για την αποτελεσματική διαχείριση μετρητών, π.χ. για τέτοια διαχείριση που θα διασφαλίζει έγκαιρα την εγγυημένη διαθεσιμότητα κεφαλαίων και τα αντίστοιχα έσοδα από τη βραχυπρόθεσμη επένδυσή τους.

ΥΠΟΥΡΓΕΙΟ ΠΑΙΔΕΙΑΣ ΤΗΣ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑΣ ΤΗΣ ΛΕΥΚΟΡΩΣΙΑΣ

ΕΕ «ΚΡΑΤΙΚΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΛΕΥΚΑΡΩΣΙΑΣ»

Τμήμα Οικονομικών και Οικονομικής Διαχείρισης

ΕΡΓΑΣΙΑ ΜΑΘΗΜΑΤΟΣ

με θέμα: Διαχείριση μετρητών σε επιχείρηση

FFBD, RFM-1 E.M. Mynka

Ταμειακές ροές, έλλειμμα, εισροή, εκροή, διαχείριση, συντελεστής συσχέτισης, μοντέλο Baumol-Tobin, μοντέλο Miller-Orr, μοντέλο Stone

Αντικείμενο μελέτης - διαχείριση ταμειακών ροών

Αντικείμενο έρευνας: αρχές διαχείρισης ταμειακών ροών, μέθοδοι βελτιστοποίησης ταμειακών ροών

Σκοπός της εργασίας: η μελέτη των θεωρητικών πτυχών της διαχείρισης ταμειακών ροών σε μια επιχείρηση

Μέθοδοι έρευνας: συγκριτική ανάλυση και ομαδοποιήσεις.

Έρευνα και ανάπτυξη: έχουν αναπτυχθεί συγκεκριμένες προτάσεις για τη βελτιστοποίηση των ταμειακών ροών.

Ο συγγραφέας του έργου επιβεβαιώνει ότι ο υπολογισμός και το αναλυτικό υλικό που παρουσιάζεται σε αυτό αντικατοπτρίζει σωστά και αντικειμενικά την κατάσταση της υπό μελέτη διαδικασίας και όλες οι θεωρητικές, μεθοδολογικές και μεθοδολογικές διατάξεις και έννοιες που δανείστηκαν από λογοτεχνικές και άλλες πηγές συνοδεύονται από αναφορές στους συγγραφείς τους .

διαχείριση νομισματικών περιουσιακών στοιχείων

Εισαγωγή

Η ουσία των ταμειακών ροών σε μια επιχείρηση

2.2 Διαδικασία και ρόλος βελτιστοποίησης ταμειακών ροών

Προσδιορισμός της ελάχιστης απαιτούμενης ανάγκης για νομισματικά στοιχεία ενεργητικού και διαφοροποίησή τους

συμπέρασμα

Κατάλογος πηγών που χρησιμοποιήθηκαν

Εισαγωγή

Η οικονομία της Λευκορωσίας αισθάνεται πλήρως τον αντίκτυπο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης - μείωση της παραγωγής, πτώση των τιμών και ζήτηση για εξαγόμενα αγαθά. Τα συστήματα διαχείρισης των οικονομικών φορέων δεν ήταν έτοιμα να χρησιμοποιήσουν μηχανισμούς κατά της κρίσης.

Σε τέτοιες συνθήκες, η πρακτική δραστηριότητα στον τομέα της οικονομίας απαιτεί από τους εργαζόμενους που ασχολούνται με αυτόν τον τομέα δραστηριότητας νέες προσεγγίσεις για την υλοποίηση οικονομικών και επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, κάτι που με τη σειρά του δεν είναι δυνατό χωρίς τη σταθερή οικονομική κατάσταση μιας οικονομικής οντότητας και την ανάλυση των μετρητών. ροές.

Η διαχείριση ταμειακών ροών αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την αποτελεσματική λειτουργία μιας επιχείρησης, αφού η έγκαιρη και πληρότητα αποπληρωμής των υποχρεώσεων της επιχείρησης προς προμηθευτές, τράπεζες, προϋπολογισμό, εργαζόμενους, υλοποίηση του προγράμματος παραγωγής και, κατά συνέπεια, την κερδοφορία της επιχείρησης εξαρτώνται από την ασφάλεια και τη βέλτιστη χρήση των οικονομικών πόρων.

Η οικονομική δραστηριότητα κάθε επιχείρησης είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με τις ταμειακές ροές. Κάθε επιχειρηματική συναλλαγή προκαλεί είτε την είσπραξη είτε τη δαπάνη κεφαλαίων. Τα μετρητά υποστηρίζουν σχεδόν όλες τις πτυχές των λειτουργικών, επενδυτικών και χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων. Η συνεχής διαδικασία ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου είναι μια ταμειακή ροή, η οποία μεταφορικά συγκρίνεται με το σύστημα «χρηματοοικονομικής κυκλοφορίας» που διασφαλίζει τη βιωσιμότητα του οργανισμού.

Τα αποτελέσματα των κύριων (λειτουργικών) δραστηριοτήτων της επιχείρησης, ο βαθμός της χρηματοοικονομικής σταθερότητας και φερεγγυότητάς της και τα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που απαιτούνται για την τρέχουσα και μελλοντική ανάπτυξη εξαρτώνται από την πληρότητα και την επικαιρότητα παροχής της διαδικασίας προμήθειας, παραγωγής και πώλησης προϊόντων με χρηματικούς πόρους. Επομένως, ένας σύγχρονος λογιστής και οικονομικός διευθυντής πρέπει να γνωρίζει σύγχρονες μεθόδους ανάλυσης ταμειακών ροών που χρησιμοποιούνται στην εγχώρια και ξένη πρακτική

Στην παρούσα συγκυρία, καμία εταιρεία δεν έχει το δικαίωμα να αγνοήσει την οικονομική της κατάσταση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μακροπρόθεσμα, μια τέτοια στάση μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια φερεγγυότητας και πτώχευση και βραχυπρόθεσμα απειλεί την αδυναμία προσέλκυσης τραπεζικών δανείων, επενδυτικών κεφαλαίων και οικονομικής βοήθειας.

Σκοπός αυτού του μαθήματος είναι να μελετήσει τις θεωρητικές πτυχές της διαχείρισης ταμειακών ροών σε μια επιχείρηση.

Για την επίτευξη αυτού του στόχου, η εργασία μαθήματος θέτει τα ακόλουθα καθήκοντα:

εξετάστε την έννοια της ουσίας των ταμειακών ροών σε μια επιχείρηση,

μάθετε ποιος ρόλος παίζει η διαχείριση ταμειακών ροών στις δραστηριότητες της επιχείρησης

μελέτη της ταξινόμησης των ταμειακών ροών

εξετάστε τη διαδικασία βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών της επιχείρησης

τον καθορισμό της ελάχιστης απαιτούμενης ανάγκης για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία.

Αυτό το μάθημα αποτελείται από 3 κεφάλαια, εκ των οποίων το πρώτο είναι θεωρητικό και το δεύτερο και το τρίτο είναι πρακτικό. Το πρώτο κεφάλαιο αποκαλύπτει την έννοια των ταμειακών ροών, τα είδη τους και τον ρόλο των μετρητών στις δραστηριότητες της επιχείρησης. Το δεύτερο και το τρίτο κεφάλαιο συζητούν τρόπους βελτιστοποίησης της διαχείρισης ταμειακών ροών και τρόπους προσδιορισμού της ελάχιστης ταμειακής απαίτησης μιας επιχείρησης

Αυτό το μάθημα είναι γραμμένο με βάση τη μελέτη 33 λογοτεχνικών πηγών.

1. Η ουσία των ταμειακών ροών στην επιχείρηση

1 Η έννοια και ο ρόλος της αποτελεσματικότητας διαχείρισης ταμειακών ροών

Η υλοποίηση σχεδόν όλων των τύπων χρηματοοικονομικών συναλλαγών μιας επιχείρησης δημιουργεί μια ορισμένη ροή κεφαλαίων με τη μορφή εισπράξεων ή δαπανών τους. Αυτή η κίνηση κεφαλαίων μιας λειτουργούσας επιχείρησης με την πάροδο του χρόνου είναι μια συνεχής διαδικασία και ορίζεται από την έννοια της «ταμειακής ροής».

Στην παγκόσμια πρακτική, οι ταμειακές ροές αναφέρονται ως «ταμειακές ροές». Ο δείκτης αυτός προέκυψε στις ΗΠΑ στη μεταπολεμική περίοδο και σημαίνει ότι μέρος των κεφαλαίων που παραμένει στην επιχειρηματική οντότητα, τουλάχιστον προσωρινά, μέχρι την περαιτέρω διανομή τους. Είναι ίσο με το άθροισμα των αποσβέσεων, των καθαρών κερδών και των λοιπών ταμειακών αποθεμάτων.

Ο δείκτης «ταμειακές ροές» χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του ποσού των χρημάτων που απομένει στον τρεχούμενο λογαριασμό μιας επιχειρηματικής οντότητας, το οποίο σχηματίζεται ως η ισορροπία μεταξύ της λήψης χρημάτων (εισροή κεφαλαίων) και των δαπανών του (εκροή χρημάτων λόγω διαφόρων πληρωμές).

Οι ταμειακές ροές μιας επιχείρησης σε όλες τις μορφές και τύπους, και κατά συνέπεια οι συνολικές ταμειακές ροές της, αποτελούν αναμφίβολα το σημαντικότερο ανεξάρτητο αντικείμενο της οικονομικής διαχείρισης, που απαιτεί εμβάθυνση των θεωρητικών θεμελίων και διεύρυνση πρακτικών συστάσεων. Αυτό καθορίζεται από το ρόλο που διαδραματίζει η διαχείριση ταμειακών ροών στην ανάπτυξη μιας επιχείρησης και στη διαμόρφωση των τελικών αποτελεσμάτων των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της.

Ο υψηλός ρόλος της αποτελεσματικής διαχείρισης των ταμειακών ροών της επιχείρησης καθορίζεται από τις ακόλουθες βασικές διατάξεις:

Οι ταμειακές ροές υποστηρίζουν τις οικονομικές δραστηριότητες μιας επιχείρησης σε όλες σχεδόν τις πτυχές της. Μεταφορικά, οι ταμειακές ροές μπορούν να αναπαρασταθούν ως το σύστημα «χρηματοοικονομικής κυκλοφορίας» του οικονομικού φορέα μιας επιχείρησης. Οι αποτελεσματικά οργανωμένες ταμειακές ροές μιας επιχείρησης είναι το πιο σημαντικό σύμπτωμα της «οικονομικής της υγείας», προϋπόθεση για την επίτευξη υψηλών τελικών αποτελεσμάτων των οικονομικών της δραστηριοτήτων στο σύνολό της.

Η αποτελεσματική διαχείριση ταμειακών ροών διασφαλίζει την οικονομική ισορροπία της επιχείρησης στη διαδικασία της στρατηγικής της ανάπτυξης. Ο ρυθμός αυτής της εξέλιξης και η χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από το πώς διαφορετικοί τύποι ταμειακών ροών συγχρονίζονται μεταξύ τους σε όγκο και χρόνο. Ένα υψηλό επίπεδο τέτοιου συγχρονισμού εξασφαλίζει σημαντική επιτάχυνση στην υλοποίηση των στρατηγικών αναπτυξιακών στόχων της επιχείρησης.

Ο ορθολογικός σχηματισμός ταμειακών ροών συμβάλλει στην αύξηση του ρυθμού της λειτουργικής διαδικασίας της επιχείρησης. Οποιαδήποτε αποτυχία στην πραγματοποίηση πληρωμών επηρεάζει αρνητικά τον σχηματισμό αποθεμάτων παραγωγής πρώτων υλών, το επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας, τις πωλήσεις τελικών προϊόντων κ.λπ. εξασφαλίζει αύξηση του όγκου παραγωγής και πωλήσεων των προϊόντων της.

Η αποτελεσματική διαχείριση ταμειακών ροών σάς επιτρέπει να μειώσετε την ανάγκη της εταιρείας για δανεισμένο κεφάλαιο. Με την ενεργή διαχείριση των ταμειακών ροών, μπορείτε να εξασφαλίσετε μια πιο ορθολογική και οικονομική χρήση των δικών σας οικονομικών πόρων που προέρχονται από εσωτερικές πηγές και να μειώσετε την εξάρτηση του ρυθμού ανάπτυξης της επιχείρησης από τα προσελκόμενα δάνεια. Αυτή η πτυχή της διαχείρισης ταμειακών ροών είναι ιδιαίτερα σημαντική για τις επιχειρήσεις στα πρώτα στάδια του κύκλου ζωής τους, των οποίων η πρόσβαση σε εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης είναι μάλλον περιορισμένη.

Η διαχείριση ταμειακών ροών είναι ένας σημαντικός οικονομικός μοχλός για την επιτάχυνση του κύκλου εργασιών του κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Αυτό διευκολύνεται από τη μείωση της διάρκειας των παραγωγικών και χρηματοοικονομικών κύκλων, που επιτυγχάνεται με τη διαδικασία αποτελεσματικής διαχείρισης ταμειακών ροών, καθώς και από τη μείωση της ανάγκης για κεφάλαιο που εξυπηρετεί τις οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης. Επιταχύνοντας τον κύκλο εργασιών κεφαλαίου μέσω αποτελεσματικής διαχείρισης ταμειακών ροών, η εταιρεία εξασφαλίζει αύξηση του ποσού του κέρδους που δημιουργείται με την πάροδο του χρόνου.

Η αποτελεσματική διαχείριση ταμειακών ροών μειώνει τον κίνδυνο αφερεγγυότητας της επιχείρησης. Ακόμη και για επιχειρήσεις που ασκούν επιτυχώς επιχειρηματικές δραστηριότητες και παράγουν επαρκή κέρδος, η αφερεγγυότητα μπορεί να προκύψει ως αποτέλεσμα της ανισορροπίας διαφόρων τύπων ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου. Ο συγχρονισμός των εισπράξεων και των πληρωμών κεφαλαίων, που επιτυγχάνεται κατά τη διαδικασία διαχείρισης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης, καθιστά δυνατή την εξάλειψη αυτού του παράγοντα στην εμφάνιση της αφερεγγυότητας της.

Οι ενεργές μορφές διαχείρισης ταμειακών ροών επιτρέπουν σε μια επιχείρηση να λαμβάνει πρόσθετο κέρδος που δημιουργείται απευθείας από τα ταμειακά της περιουσιακά στοιχεία. Μιλάμε, πρώτα απ 'όλα, για την αποτελεσματική χρήση των προσωρινά ελεύθερων ταμειακών υπολοίπων ως μέρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού, καθώς και των συσσωρευμένων επενδυτικών πόρων για την πραγματοποίηση χρηματοοικονομικών επενδύσεων.

2 Ταξινόμηση ταμειακών ροών

Η έννοια της «ταμειακής ροής της επιχείρησης» συγκεντρώνεται, συμπεριλαμβανομένων πολλών τύπων αυτών των ροών που εξυπηρετούν οικονομικές δραστηριότητες. Προκειμένου να διασφαλιστεί η αποτελεσματική στοχευμένη διαχείριση των ταμειακών ροών, απαιτείται μια ορισμένη ταξινόμηση. Αυτή η ταξινόμηση των ταμειακών ροών προτείνεται να γίνει σύμφωνα με τα ακόλουθα κύρια χαρακτηριστικά:

Σύμφωνα με την κλίμακα εξυπηρέτησης της οικονομικής διαδικασίας: - ταμειακές ροές για την επιχείρηση στο σύνολό της. Αυτός είναι ο πιο συγκεντρωτικός τύπος ταμειακών ροών, ο οποίος συσσωρεύει όλους τους τύπους ταμειακών ροών που εξυπηρετούν την οικονομική διαδικασία της επιχείρησης στο σύνολό της.

ταμειακές ροές για ορισμένους τύπους οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Αυτός ο τύπος ταμειακών ροών χαρακτηρίζει το αποτέλεσμα της διαφοροποίησης της συνολικής ταμειακής ροής μιας επιχείρησης στο πλαίσιο των επιμέρους τύπων των οικονομικών της δραστηριοτήτων.

ταμειακές ροές για επιμέρους διαρθρωτικά τμήματα της επιχείρησης. Το ορίζει ως ανεξάρτητο αντικείμενο διαχείρισης στο σύστημα οργανωτικής και οικονομικής δομής μιας επιχείρησης.

ταμειακές ροές για μεμονωμένες επιχειρηματικές συναλλαγές. Θα πρέπει να θεωρείται ως το πρωταρχικό αντικείμενο της ανεξάρτητης διαχείρισης.

Πίνακας 1.1 - Κύριες κατευθύνσεις ταμειακών εισροών και εκροών ανά είδος δραστηριότητας

ΠΡΙΤΟΚΟΤΤΟΚΟΕπιχειρησιακές δραστηριότητες1. Έσοδα από πώληση προϊόντων, έργων, υπηρεσιών 2. Λήψη προκαταβολών από αγοραστές και πελάτες 3. Λοιπά έσοδα (επιστροφές ποσών από προμηθευτές, ποσά που εκδόθηκαν σε υπόλογα)1. Πληρωμές έναντι προμηθευτών και εργολάβων. 2. Καταβολή μισθών. 3. Εισφορές στην κοινωνική ασφάλιση και τα εξωδημοσιονομικά ταμεία. 4. Υπολογισμοί με τον προϋπολογισμό για φόρους. 5. Πληρωμή τόκων του δανείου. 6. Προκαταβολές που εκδόθηκαν Επενδυτική δραστηριότητα 1. Έσοδα από πώληση μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων. 2. Μερίσματα και τόκοι από μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις 3. Επιστροφές λοιπών χρηματοοικονομικών επενδύσεων 1. Απόκτηση μακροπρόθεσμων ακινήτων (πάγια στοιχεία, άυλα περιουσιακά στοιχεία). 2. Επενδύσεις κεφαλαίου 3. Μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις Χρηματοοικονομικές δραστηριότητες 1. Ληφθέντα δάνεια και δανεισμοί 2. Έκδοση μετοχών, ομολογιών 3. Λήψη μερισμάτων μετοχών και τόκων ομολόγων 1. Αποπληρωμή δανείων που έχουν ληφθεί προηγουμένως 2. Πληρωμή μερισμάτων μετοχών και τόκων ομολόγων 3. Εξόφληση ομολόγων Σημείωση - Πηγή: .

Ανά είδος οικονομικής δραστηριότητας:

ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες. Χαρακτηρίζεται από πληρωμές σε μετρητά σε προμηθευτές πρώτων υλών. τρίτοι πάροχοι ορισμένων τύπων υπηρεσιών· μισθοί προσωπικού· πληρωμές φόρων. Ταυτόχρονα, αντικατοπτρίζει τις εισπράξεις μετρητών από τους αγοραστές προϊόντων. από τις φορολογικές αρχές για τον επανυπολογισμό των αχρεωστήτως καταβληθέντων ποσών και ορισμένων άλλων πληρωμών που προβλέπονται από τα διεθνή λογιστικά πρότυπα· - ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες. Χαρακτηρίζει τις πληρωμές και τις εισπράξεις κεφαλαίων που σχετίζονται με την υλοποίηση πραγματικών και χρηματοοικονομικών επενδύσεων, την πώληση πάγιων στοιχείων ενεργητικού που αποσύρονται και

άυλα περιουσιακά στοιχεία·

ταμειακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριότητες. Χαρακτηρίζει εισπράξεις και πληρωμές κεφαλαίων που σχετίζονται με την προσέλκυση πρόσθετου μετοχικού κεφαλαίου και μετοχικού κεφαλαίου, τη λήψη μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων δανείων και δανείων, την πληρωμή σε μετρητά μερισμάτων και τόκων από καταθέσεις ιδιοκτητών και ορισμένες άλλες ταμειακές ροές.

Ανά κατεύθυνση ταμειακής ροής:

θετικές ταμειακές ροές, που χαρακτηρίζουν το σύνολο των ταμειακών ροών προς την επιχείρηση από όλους τους τύπους επιχειρηματικών δραστηριοτήτων («ταμειακές εισροές»).

αρνητική ταμειακή ροή, που χαρακτηρίζει το σύνολο των πληρωμών σε μετρητά από μια επιχείρηση κατά τη διαδικασία διενέργειας όλων των τύπων των επιχειρηματικών της δραστηριοτήτων («ταμειακή εκροή»).

Σύμφωνα με τη μέθοδο υπολογισμού όγκου:

ακαθάριστες ταμειακές ροές. Χαρακτηρίζει το σύνολο των εισπράξεων ή δαπανών κεφαλαίων κατά την υπό εξέταση χρονική περίοδο στο πλαίσιο των επιμέρους διαστημάτων της·

Καθαρή ροή μετρητών. Χαρακτηρίζει τη διαφορά μεταξύ θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών (μεταξύ είσπραξης και δαπάνης κεφαλαίων) στην υπό εξέταση περίοδο στο πλαίσιο των επιμέρους διαστημάτων της. Οι καθαρές ταμειακές ροές είναι το πιο σημαντικό αποτέλεσμα της χρηματοοικονομικής δραστηριότητας μιας επιχείρησης, που καθορίζει σε μεγάλο βαθμό το χρηματοοικονομικό ισοζύγιο και το ρυθμό αύξησης της αγοραίας αξίας της.

Υπολογισμός καθαρών ταμειακών ροών για την επιχείρηση στο σύνολό της, ατομική

τα διαρθρωτικά του τμήματα (κέντρα ευθύνης), διαφόρων τύπων

Οι οικονομικές δραστηριότητες ή οι μεμονωμένες επιχειρηματικές δραστηριότητες πραγματοποιούνται σύμφωνα με τον ακόλουθο τύπο:

NDP = PDP - ODP, (1.1)

όπου NPV είναι το ποσό της καθαρής ταμειακής ροής στην υπό εξέταση περίοδο·

PDP - το ποσό της θετικής ταμειακής ροής (ταμειακές εισπράξεις) κατά την υπό εξέταση χρονική περίοδο.

ECF είναι το ποσό της αρνητικής ταμειακής ροής (ταμειακές δαπάνες) κατά την υπό εξέταση χρονική περίοδο.

Όπως φαίνεται από αυτόν τον τύπο, ανάλογα με την αναλογία των όγκων των θετικών και αρνητικών ροών, το ποσό των καθαρών ταμειακών ροών μπορεί να χαρακτηριστεί τόσο από θετικές όσο και από αρνητικές τιμές, οι οποίες καθορίζουν το τελικό αποτέλεσμα της αντίστοιχης οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης και τελικά να επηρεάσει τη διαμόρφωση και τη δυναμική του μεγέθους του υπολοίπου των νομισματικών της περιουσιακών στοιχείων .

Σύμφωνα με το επίπεδο επάρκειας όγκου:

Η πλεονάζουσα ταμειακή ροή χαρακτηρίζει μια ροή στην οποία οι εισπράξεις μετρητών υπερβαίνουν σημαντικά την πραγματική ανάγκη της επιχείρησης για στοχευμένες δαπάνες.

Η ελλειμματική ταμειακή ροή χαρακτηρίζει μια ροή κατά την οποία οι εισπράξεις μετρητών είναι σημαντικά χαμηλότερες από τις πραγματικές ανάγκες της επιχείρησης για τις στοχευμένες δαπάνες της. Ακόμη και αν το ποσό των καθαρών ταμειακών ροών είναι θετικό, μπορεί να χαρακτηριστεί ως έλλειμμα εάν το ποσό αυτό δεν ανταποκρίνεται στην προγραμματισμένη ανάγκη για δαπάνες μετρητών σε όλους τους προγραμματισμένους τομείς της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μια αρνητική τιμή του ποσού των καθαρών ταμειακών ροών καθιστά αυτόματα αυτή τη ροή σπάνια.

Σύμφωνα με τη μέθοδο εκτίμησης χρόνου:

Η πραγματική ταμειακή ροή χαρακτηρίζει τη ροή ως ενιαία συγκρίσιμη αξία, μειωμένη σε αξία στην τρέχουσα χρονική στιγμή.

Οι μελλοντικές ταμειακές ροές χαρακτηρίζουν τη ροή ως μια ενιαία συγκρίσιμη αξία, μειωμένη σε αξία σε μια συγκεκριμένη μελλοντική χρονική στιγμή.

Σύμφωνα με τη συνέχεια διαμόρφωσης στην υπό εξέταση περίοδο:

Η τακτική ταμειακή ροή χαρακτηρίζει τη λήψη και δαπάνη κεφαλαίων για μεμονωμένες επιχειρηματικές συναλλαγές (ταμειακές ροές ενός τύπου), η οποία κατά την υπό εξέταση χρονική περίοδο διενεργείται συνεχώς σε χωριστά χρονικά διαστήματα αυτής της περιόδου. Οι περισσότεροι τύποι ταμειακών ροών που δημιουργούνται από τις λειτουργικές δραστηριότητες μιας επιχείρησης είναι κανονικού χαρακτήρα: ροές που σχετίζονται με την εξυπηρέτηση ενός χρηματοοικονομικού δανείου σε όλες τις μορφές του. ταμειακές ροές που διασφαλίζουν την υλοποίηση μακροπρόθεσμων πραγματικών επενδυτικών σχεδίων·

Οι διακριτές ταμειακές ροές χαρακτηρίζουν τη λήψη ή τη δαπάνη κεφαλαίων που σχετίζονται με την υλοποίηση μεμονωμένων επιχειρηματικών συναλλαγών της επιχείρησης κατά την υπό εξέταση χρονική περίοδο. Η φύση μιας διακριτής ταμειακής ροής είναι μια εφάπαξ δαπάνη κεφαλαίων που σχετίζεται με την απόκτηση από την επιχείρηση ενός ολόκληρου συγκροτήματος ακινήτων. αγορά άδειας franchising· είσπραξη οικονομικών πόρων με τη μορφή χαριστικής βοήθειας κ.λπ. .

Όταν εξετάζετε αυτούς τους τύπους ταμειακών ροών μιας επιχείρησης, θα πρέπει να δώσετε προσοχή στο γεγονός ότι διαφέρουν μόνο μέσα σε ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Με δεδομένο ένα ορισμένο ελάχιστο χρονικό διάστημα, όλες οι ταμειακές ροές μιας επιχείρησης μπορούν να θεωρηθούν διακριτές. Και, αντιστρόφως, εντός του κύκλου ζωής μιας επιχείρησης, το κυρίαρχο μέρος των ταμειακών ροών της είναι κανονικού χαρακτήρα.

Σύμφωνα με τη σταθερότητα των χρονικών διαστημάτων σχηματισμού:

τακτικές ταμειακές ροές σε τακτά χρονικά διαστήματα εντός της υπό εξέταση περιόδου·

τακτικές ταμειακές ροές με άνισα χρονικά διαστήματα εντός της υπό εξέταση περιόδου. Πρόγραμμα πληρωμών μίσθωσης για μισθωμένα ακίνητα σε άνισα χρονικά διαστήματα που συμφωνούνται από τα μέρη.

Ένας τύπος ταμειακών ροών είναι οι ρευστοποιημένες ταμειακές ροές, οι οποίες είναι η μεταβολή στην καθαρή πιστωτική θέση μιας επιχείρησης κατά τη διάρκεια του έτους. Η καθαρή πιστωτική θέση είναι η διαφορά μεταξύ του αθροίσματος των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων δανείων της τράπεζας και των μετρητών της εταιρείας. Δείχνει εάν η εταιρεία έχει επιπλέον μετρητά για να καλύψει τις υποχρεώσεις που απομένουν μετά την αποπληρωμή τραπεζικών δανείων. Εάν υποδηλώσουμε τα μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια ως Dk, τα βραχυπρόθεσμα ως Kk και το υπόλοιπο μετρητών ως Ds, τότε η καθαρή πιστωτική θέση (NCP) μπορεί να προσδιοριστεί από τον τύπο:

Chkp = (Dk + Kk) - Ds (1,2)

Δηλώνοντας τα υπόλοιπα στην αρχή του έτους με το δείκτη 0 και τα υπόλοιπα στο τέλος του έτους με τον δείκτη 1, λαμβάνουμε έναν τύπο για τον προσδιορισμό των ρευστών ταμειακών ροών (LCF):

Ldp = - (Chkp1 - Chkp0) (1,3)

Αυτός ο δείκτης συνδέει τις ταμειακές ροές με την αποτελεσματικότητα της χρήσης τραπεζικών δανείων. Ως ένα βαθμό, χαρακτηρίζει τη ρευστότητα της επιχείρησης. Η αξία του θα είναι περίπου ίση με τις συνολικές ταμειακές ροές από λειτουργικές και επενδυτικές δραστηριότητες (εφόσον αποκλείεται η επιρροή σημαντικών χρηματοοικονομικών παραγόντων).

2. Βελτιστοποίηση των ταμειακών ροών της επιχείρησης

1 Σύστημα διαχείρισης ταμειακών ροών

Η διαχείριση των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης είναι ένα σημαντικό μέρος του συνολικού συστήματος για τη διαχείριση των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων της. Σας επιτρέπει να λύσετε διάφορα προβλήματα οικονομικής διαχείρισης και υποτάσσεται στον κύριο στόχο του.

Η διαδικασία διαχείρισης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης βασίζεται σε ορισμένες αρχές, οι κυριότερες από τις οποίες είναι:

Η αρχή της αξιοπιστίας των πληροφοριών. Όπως κάθε σύστημα διαχείρισης, η διαχείριση ταμειακών ροών της επιχείρησης πρέπει να διαθέτει την απαραίτητη βάση πληροφοριών. Η δημιουργία μιας τέτοιας βάσης πληροφοριών παρουσιάζει ορισμένες δυσκολίες, καθώς δεν υπάρχει άμεση χρηματοοικονομική πληροφόρηση που να βασίζεται σε ενιαίες μεθοδολογικές λογιστικές αρχές. Ορισμένα διεθνή πρότυπα για τη διαμόρφωση τέτοιων εκθέσεων άρχισαν να αναπτύσσονται μόλις το 1971 και, σύμφωνα με πολλούς ειδικούς, δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί (αν και οι γενικές παράμετροι τέτοιων προτύπων έχουν ήδη εγκριθεί, επιτρέπουν τη μεταβλητότητα στις μεθόδους προσδιορισμού επιμέρους δείκτες του εγκεκριμένου συστήματος αναφοράς). Οι διαφορές στις λογιστικές μεθόδους στη χώρα μας από αυτές που γίνονται αποδεκτές στη διεθνή πρακτική περιπλέκουν περαιτέρω το έργο της διαμόρφωσης μιας αξιόπιστης βάσης πληροφοριών για τη διαχείριση των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης. Υπό αυτές τις συνθήκες, η διασφάλιση της αρχής της αξιοπιστίας των πληροφοριών συνδέεται με την υλοποίηση πολύπλοκων υπολογισμών που απαιτούν την ενοποίηση μεθοδολογικών προσεγγίσεων.

Η αρχή της διασφάλισης της ισορροπίας. Η διαχείριση ταμειακών ροών επιχείρησης ασχολείται με πολλούς από τους τύπους και τις ποικιλίες τους, που λαμβάνονται υπόψη κατά τη διαδικασία της ταξινόμησής τους. Η υποταγή τους σε κοινούς στόχους και στόχους της διοίκησης απαιτεί τη διασφάλιση ισορροπίας των ταμειακών ροών της επιχείρησης ανά είδος, όγκο, χρονικά διαστήματα και άλλα σημαντικά χαρακτηριστικά. Η εφαρμογή αυτής της αρχής συνδέεται με τη βελτιστοποίηση των ταμειακών ροών της επιχείρησης στη διαδικασία διαχείρισής τους.

Η αρχή της διασφάλισης της αποτελεσματικότητας. Οι ταμειακές ροές μιας επιχείρησης χαρακτηρίζονται από σημαντική ανομοιομορφία στη λήψη και τη δαπάνη κεφαλαίων στο πλαίσιο μεμονωμένων χρονικών διαστημάτων, η οποία οδηγεί στο σχηματισμό σημαντικών όγκων προσωρινά ελεύθερων ταμειακών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης. Ουσιαστικά, αυτά τα προσωρινά ελεύθερα ταμειακά υπόλοιπα έχουν τη φύση μη παραγωγικών περιουσιακών στοιχείων (μέχρι να χρησιμοποιηθούν στην οικονομική διαδικασία), τα οποία χάνουν την αξία τους με την πάροδο του χρόνου, από τον πληθωρισμό και για άλλους λόγους. Η εφαρμογή της αρχής της αποτελεσματικότητας στη διαδικασία διαχείρισης των ταμειακών ροών είναι η διασφάλιση της αποτελεσματικής χρήσης τους μέσω των χρηματοοικονομικών επενδύσεων της επιχείρησης.

Η αρχή της διασφάλισης ρευστότητας. Η υψηλή ανομοιομορφία ορισμένων τύπων ταμειακών ροών οδηγεί σε προσωρινή έλλειψη μετρητών της επιχείρησης, η οποία επηρεάζει αρνητικά το επίπεδο φερεγγυότητάς της. Ως εκ τούτου, κατά τη διαδικασία διαχείρισης των ταμειακών ροών, είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί επαρκές επίπεδο ρευστότητας καθ' όλη τη διάρκεια της υπό εξέταση περιόδου. Η εφαρμογή αυτής της αρχής διασφαλίζεται με τον κατάλληλο συγχρονισμό θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών στο πλαίσιο κάθε χρονικού διαστήματος της υπό εξέταση περιόδου.

Λαμβάνοντας υπόψη τις αρχές που λαμβάνονται υπόψη, οργανώνεται μια συγκεκριμένη διαδικασία για τη διαχείριση των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης.

Ο κύριος στόχος της διαχείρισης ταμειακών ροών είναι η διασφάλιση της οικονομικής ισορροπίας της επιχείρησης στη διαδικασία ανάπτυξής της εξισορροπώντας τον όγκο των ταμειακών εισπράξεων και δαπανών και τον συγχρονισμό τους με την πάροδο του χρόνου.

Εάν το αντικείμενο διαχείρισης σε αυτό το σύστημα είναι οι ταμειακές ροές της επιχείρησης που σχετίζονται με την υλοποίηση διαφόρων οικονομικών και χρηματοοικονομικών συναλλαγών, τότε το αντικείμενο διαχείρισης είναι η χρηματοοικονομική υπηρεσία, η σύνθεση και ο αριθμός της οποίας εξαρτάται από το μέγεθος, τη δομή της επιχείρηση, ο αριθμός των δραστηριοτήτων, οι τομείς δραστηριότητας και άλλοι παράγοντες:

) στις μικρές επιχειρήσεις, ο επικεφαλής λογιστής συχνά συνδυάζει τις λειτουργίες του επικεφαλής των τμημάτων οικονομικών και σχεδιασμού.

) στα μεσαία - επισημαίνονται τα τμήματα λογιστικής, οικονομικού σχεδιασμού και λειτουργικής διαχείρισης.

) σε μεγάλες εταιρείες, η δομή της χρηματοοικονομικής υπηρεσίας επεκτείνεται σημαντικά - υπό τη γενική ηγεσία του οικονομικού διευθυντή βρίσκονται το λογιστήριο, τα τμήματα οικονομικού σχεδιασμού και επιχειρησιακής διαχείρισης, καθώς και το τμήμα ανάλυσης, το τμήμα κινητών αξιών και νομισμάτων.

Όσον αφορά τα στοιχεία του συστήματος διαχείρισης ταμειακών ροών, αυτά περιλαμβάνουν χρηματοοικονομικές μεθόδους και εργαλεία, κανονιστικές ρυθμίσεις, πληροφορίες και λογισμικό:

Μεταξύ των χρηματοοικονομικών μεθόδων που έχουν άμεσο αντίκτυπο στην οργάνωση, τη δυναμική και τη δομή των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης, μπορεί κανείς να επισημάνει το σύστημα διακανονισμών με οφειλέτες και πιστωτές. σχέσεις με ιδρυτές (μετόχους), αντισυμβαλλόμενους, κρατικούς φορείς· δανεισμός; χρηματοδότηση; σχηματισμός ταμείου· επένδυση; ΑΣΦΑΛΙΣΗ; φορολογία; Factoring, κ.λπ.

χρηματοπιστωτικά μέσα συνδυάζουν χρήματα, δάνεια, φόρους, τρόπους πληρωμής, επενδύσεις, τιμές, γραμμάτια και άλλα χρηματιστηριακά μέσα, συντελεστές απόσβεσης, μερίσματα, καταθέσεις και άλλα μέσα, η σύνθεση των οποίων καθορίζεται από τις ιδιαιτερότητες της οργάνωσης των οικονομικών στο επιχείρηση;

η νομική και κανονιστική υποστήριξη μιας επιχείρησης αποτελείται από ένα σύστημα κρατικών νομοθετικών και κανονιστικών πράξεων, καθιερωμένων κανόνων και προτύπων, το καταστατικό μιας οικονομικής οντότητας, εσωτερικές εντολές και κανονισμούς και ένα συμβατικό πλαίσιο.

στις σύγχρονες συνθήκες, απαραίτητη προϋπόθεση για την επιτυχία της επιχείρησης είναι η έγκαιρη λήψη πληροφοριών και η άμεση ανταπόκριση σε αυτές, επομένως ένα σημαντικό στοιχείο διαχείρισης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης είναι οι ενδοεταιρικές πληροφορίες.

η χρήση εφαρμοζόμενων λογιστικών προγραμμάτων παρέχει στον οικονομικό διευθυντή λογιστικές και συχνά αναλυτικές πληροφορίες, επομένως η επιλογή τέτοιων προγραμμάτων πρέπει να προσεγγιστεί προσεκτικά, επιλέγοντας ένα προϊόν λογισμικού που θα ικανοποιούσε πλήρως τις απαιτήσεις αξιοπιστίας, αξιοπιστίας και διαφάνειας πληροφοριών, ευελιξίας ρυθμίσεις για τα χαρακτηριστικά της επιχείρησης, καθώς και θα συμμορφώνονταν με την ισχύουσα νομοθεσία.

Έτσι, το σύστημα διαχείρισης ταμειακών ροών στην επιχείρηση

Πρόκειται για ένα σύνολο μεθόδων, εργαλείων και ειδικών τεχνικών στοχευμένης, συνεχούς επιρροής από την πλευρά της χρηματοοικονομικής υπηρεσίας της επιχείρησης στις ταμειακές ροές για την επίτευξη του καθορισμένου στόχου.

2 Η διαδικασία και ο ρόλος της βελτιστοποίησης ταμειακών ροών

Η αποτελεσματική διαχείριση ταμειακών ροών αυξάνει τον βαθμό οικονομικής και λειτουργικής ευελιξίας της εταιρείας, καθώς οδηγεί σε:

βελτίωση της επιχειρησιακής διαχείρισης, ιδίως όσον αφορά την εξισορρόπηση εσόδων και δαπανών κεφαλαίων·

αύξηση του όγκου πωλήσεων και βελτιστοποίηση του κόστους λόγω των μεγάλων

ευκαιρίες για ελιγμούς των πόρων της εταιρείας·

αύξηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης των χρεωστικών υποχρεώσεων και του κόστους εξυπηρέτησής τους, βελτίωση των όρων διαπραγμάτευσης με πιστωτές και προμηθευτές·

δημιουργία μιας αξιόπιστης βάσης για την αξιολόγηση της απόδοσης κάθε τμήματος της εταιρείας και της οικονομικής της κατάστασης στο σύνολό της·

αύξηση της ρευστότητας της εταιρείας.

Ως αποτέλεσμα, ένα υψηλό επίπεδο συγχρονισμού των εισπράξεων και δαπανών μετρητών σε όγκο και χρόνο καθιστά δυνατή τη μείωση της πραγματικής ανάγκης της επιχείρησης για τρέχοντα και ασφαλιστικά υπόλοιπα των ταμειακών περιουσιακών στοιχείων που εξυπηρετούν την κύρια δραστηριότητα, καθώς και ένα αποθεματικό επενδυτικών πόρων για πραγματικούς επένδυση.

Η βάση για τη βελτιστοποίηση των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης είναι η εξασφάλιση ισορροπίας μεταξύ των όγκων θετικών και αρνητικών τύπων. Τόσο το έλλειμμα όσο και οι πλεονάζουσες ταμειακές ροές έχουν αρνητικό αντίκτυπο στα αποτελέσματα των οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.

Οι αρνητικές συνέπειες των ελλειμματικών ταμειακών ροών εκδηλώνονται με μείωση της ρευστότητας και του επιπέδου φερεγγυότητας της επιχείρησης, αύξηση των ληξιπρόθεσμων λογαριασμών πληρωτέων σε προμηθευτές πρώτων υλών, αύξηση του μεριδίου του ληξιπρόθεσμου χρέους στα ληφθέντα χρηματοοικονομικά δάνεια, καθυστερήσεις στην πληρωμή των μισθών (με αντίστοιχη μείωση του επιπέδου παραγωγικότητας του προσωπικού), αύξηση της διάρκειας του οικονομικού κύκλου και, τελικά, μείωση της κερδοφορίας από τη χρήση των ιδίων κεφαλαίων και των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.

Οι αρνητικές συνέπειες της υπερβολικής ταμειακής ροής εκδηλώνονται στην απώλεια της πραγματικής αξίας των προσωρινά αχρησιμοποίητων κεφαλαίων ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού, στην απώλεια δυνητικού εισοδήματος από το αχρησιμοποίητο μέρος των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων στον τομέα των βραχυπρόθεσμων επενδύσεων, η οποία τελικά επίσης επηρεάζει αρνητικά το επίπεδο κερδοφορίας των περιουσιακών στοιχείων και των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης.

Μια αύξηση στις εισερχόμενες ταμειακές ροές μιας επιχείρησης βραχυπρόθεσμα μπορεί να επιτευχθεί μέσω:

χρήση προπληρωμής για όλα ή τα περισσότερα από τα προϊόντα που έχουν υψηλή ζήτηση·

μείωση των όρων για την παροχή εμπορευματικής (εμπορικής) πίστωσης στους αγοραστές προϊόντων·

αύξηση του μεγέθους των εκπτώσεων τιμών κατά την πώληση προϊόντων που δεν έχουν υψηλή ζήτηση·

χρήση σύγχρονων μορφών αναχρηματοδότησης ληξιπρόθεσμων απαιτήσεων - λογιστική λογαριασμών, factoring, forfaiting.

ατομική εργασία με κάθε οφειλέτη προκειμένου να επιταχυνθεί η λήψη κεφαλαίων.

χρήση βραχυπρόθεσμων οικονομικών πιστώσεων και δανείων.

Προκειμένου να επιβραδυνθούν οι πληρωμές κεφαλαίων βραχυπρόθεσμα, συνιστώνται τα ακόλουθα μέτρα:

αύξηση, σε συμφωνία με τους προμηθευτές, των όρων για την παροχή εμπορευματικού (εμπορικού) δανείου σε μια επιχείρηση·

χρησιμοποιώντας το float για να επιβραδύνετε τη συλλογή των δικών σας παραστατικών πληρωμής.

λήψη αναβολής για τις πληρωμές στον προϋπολογισμό και τα εξωδημοσιονομικά κεφάλαια·

μείωση του ποσού των πληρωμών με τη βελτίωση των εσωτερικών και εξωτερικών χρηματοοικονομικών πολιτικών της επιχείρησης με στόχο την εξοικονόμηση κόστους.

αντικατάσταση της απόκτησης μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων που απαιτούν ανανέωση με την ενοικίασή τους (leasing)·

αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου των χρηματοοικονομικών δανείων που λαμβάνονται με μετατροπή βραχυπρόθεσμων τύπων σε μακροπρόθεσμα.

Το σύστημα επιτάχυνσης (επιβράδυνσης) του κύκλου εργασιών πληρωμών, η επίλυση του προβλήματος της εξισορρόπησης των όγκων των σπάνιων ταμειακών ροών βραχυπρόθεσμα (και, κατά συνέπεια, η αύξηση του επιπέδου απόλυτης φερεγγυότητας της επιχείρησης), δημιουργεί ορισμένα προβλήματα σπανιότητας αυτής της ροής σε επόμενες περιόδους. Στο πλαίσιο αυτό, παράλληλα με τη χρήση του μηχανισμού αυτού του συστήματος, πρέπει να αναπτυχθούν μέτρα για τη διασφάλιση της ισορροπίας των ελλειμματικών ταμειακών ροών μακροπρόθεσμα.

Αύξηση του όγκου των θετικών ταμειακών ροών μακροπρόθεσμα μπορεί να επιτευχθεί:

με την προσέλκυση στρατηγικών επενδυτών προκειμένου να αυξηθεί το ποσό του μετοχικού κεφαλαίου·

πρόσθετη έκδοση μετοχών·

προσέλκυση μακροπρόθεσμων χρηματοοικονομικών δανείων·

πώληση μέρους (ή ολόκληρου του όγκου) χρηματοοικονομικών επενδυτικών μέσων·

αύξηση του μεγέθους του μετοχικού κεφαλαίου·

προσέλκυση πρόσθετων οικονομικών πιστώσεων και δανείων·

πώληση μέρους των περιουσιακών στοιχείων για την αύξηση του όγκου των κεφαλαίων σε κυκλοφορία·

πώληση μέρους του ακινήτου, κυρίως πάγια περιουσιακά στοιχεία, ή μίσθωση τους εάν δεν χρησιμοποιούνται αποτελεσματικά·

αύξηση των πωλήσεων αγαθών ή υπηρεσιών·

διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων.

Η μείωση του όγκου των αρνητικών ταμειακών ροών μακροπρόθεσμα μπορεί να επιτευχθεί με τα ακόλουθα μέτρα:

την εισαγωγή περιορισμών στην απόκτηση παγίων στοιχείων που δεν παρέχουν σημαντική αύξηση των εισερχόμενων ταμειακών ροών μακροπρόθεσμα·

μείωση του όγκου των επενδύσεων

μείωση του κόστους για την απόκτηση ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων·

βελτιστοποίηση του κόστους μεταφοράς και αποθήκευσης·

μειώσεις προσωπικού με παράλληλη αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας·

πρόληψη και μείωση του κόστους παραγωγής.

Οι μέθοδοι για τη βελτιστοποίηση της πλεονάζουσας ταμειακής ροής μιας επιχείρησης σχετίζονται με τη διασφάλιση της ανάπτυξης της επενδυτικής της δραστηριότητας. Στο σύστημα αυτών των μεθόδων μπορούν να χρησιμοποιηθούν τα ακόλουθα:

αύξηση του όγκου της διευρυμένης αναπαραγωγής λειτουργικών μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων·

επιτάχυνση της περιόδου ανάπτυξης πραγματικών επενδυτικών σχεδίων και την έναρξη της υλοποίησής τους·

εφαρμογή της περιφερειακής διαφοροποίησης των λειτουργικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης·

ενεργός σχηματισμός ενός χαρτοφυλακίου χρηματοοικονομικών επενδύσεων ·

πρόωρη αποπληρωμή μακροπρόθεσμων δανείων.

Στη διαδικασία βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης, είναι πολύ σημαντικό

εξασφαλίζουν την ισορροπία τους με την πάροδο του χρόνου. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ανισορροπία θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου δημιουργεί μια σειρά από οικονομικά προβλήματα για την επιχείρηση. Η εμπειρία δείχνει ότι το αποτέλεσμα μιας τέτοιας ανισορροπίας, ακόμη και με υψηλό επίπεδο δημιουργίας καθαρών ταμειακών ροών, είναι η χαμηλή ρευστότητα αυτής της ροής (ανάλογα, χαμηλό επίπεδο απόλυτης φερεγγυότητας της επιχείρησης) σε ορισμένες χρονικές περιόδους. Εάν η διάρκεια τέτοιων περιόδων είναι αρκετά μεγάλη, η επιχείρηση αντιμετωπίζει σοβαρό κίνδυνο χρεοκοπίας.

Στη διαδικασία βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης με την πάροδο του χρόνου, αυτές ταξινομούνται προκαταρκτικά σύμφωνα με τα ακόλουθα κριτήρια. Σύμφωνα με το επίπεδο της «εξουδετέρωσης» (όρος που σημαίνει την ικανότητα μιας ταμειακής ροής ενός συγκεκριμένου τύπου να μεταβάλλεται με την πάροδο του χρόνου), οι ταμειακές ροές χωρίζονται σε επιδεκτικές και μη τροποποιήσιμες. Ένα παράδειγμα ταμειακών ροών του πρώτου τύπου είναι οι πληρωμές χρηματοδοτικής μίσθωσης, η περίοδος των οποίων μπορεί να καθοριστεί με συμφωνία των μερών. την επιχείρηση.

Με βάση το επίπεδο προβλεψιμότητας, οι ταμειακές ροές χωρίζονται σε πλήρως και ανεπαρκώς προβλέψιμες (οι απολύτως απρόβλεπτες ταμειακές ροές δεν λαμβάνονται υπόψη στο σύστημα για τη βελτιστοποίησή τους).

Το αντικείμενο της βελτιστοποίησης είναι οι προβλέψιμες ταμειακές ροές που μπορούν να αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου. Στη διαδικασία βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου, χρησιμοποιούνται δύο κύριες μέθοδοι - ευθυγράμμιση και συγχρονισμός.

Για να εξισορροπήσετε τις ταμειακές ροές με την πάροδο του χρόνου, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε δύο κύριες μεθόδους: ευθυγράμμιση και συγχρονισμό.

Η ευθυγράμμιση των ταμειακών ροών στοχεύει στη ρύθμιση του όγκου τους στο πλαίσιο μεμονωμένων περιόδων, γεγονός που εξαλείφει τις εποχιακές και κυκλικές διακυμάνσεις στο σχηματισμό εισερχόμενων και εξερχόμενων ταμειακών ροών.

Συνήθως δεν είναι δυνατός ο απόλυτος συντονισμός των εισερχόμενων και εξερχόμενων ταμειακών ροών, αλλά είναι ακόμα δυνατό να μειωθούν σημαντικά οι περίοδοι μεταξύ των τιμών αιχμής τους και αυτό αποτελεί τη βάση της διαδικασίας. Η σύγκλιση των περιόδων είσπραξης και διάθεσης κεφαλαίων, η επικάλυψη των περιόδων πληρωμών και εισπράξεων εξισώνει τη συνολική ταμειακή ροή της επιχείρησης. Τα αποτελέσματα αυτής της μεθόδου βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου αξιολογούνται χρησιμοποιώντας την τυπική απόκλιση ή τον συντελεστή διακύμανσης, ο οποίος θα πρέπει να μειωθεί κατά τη διαδικασία βελτιστοποίησης.

Ο συγχρονισμός των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης (προϋπολογισμός εσόδων και εξόδων) αποσκοπεί στη διασφάλιση μιας σαφέστερης σχέσης μεταξύ εισερχόμενων και εξερχόμενων ταμειακών ροών. Η διαδικασία συγχρονισμού θα πρέπει να διασφαλίζει αύξηση του επιπέδου συσχέτισης μεταξύ αυτών των δύο τύπων ταμειακών ροών. Τα αποτελέσματα αυτής της μεθόδου βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών με την πάροδο του χρόνου αξιολογούνται χρησιμοποιώντας τον συντελεστή συσχέτισης, ο οποίος θα πρέπει να τείνει στην τιμή «+1» κατά τη διαδικασία βελτιστοποίησης.

Ο συντελεστής συσχέτισης θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών σε βάθος χρόνου, KKdp, υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

KKdp = ? n i=1 (Pp.оi - RAP/ ?DDP)(ODPi-ODP/? EDP) (1.4)

Όπου Pp.о - προβλεπόμενες πιθανότητες απόκλισης των ταμειακών ροών από τη μέση αξία τους κατά την περίοδο προγραμματισμού.

PAPi - επιλογές για τα ποσά των θετικών ταμειακών ροών σε μεμονωμένα διαστήματα της περιόδου προγραμματισμού.

PDP - το μέσο ποσό θετικής ταμειακής ροής σε ένα διάστημα της περιόδου προγραμματισμού.

ODPi - επιλογές για ποσά αρνητικών ταμειακών ροών σε μεμονωμένα διαστήματα της περιόδου προγραμματισμού.

EDP ​​- το μέσο ποσό αρνητικής ταμειακής ροής σε ένα διάστημα της περιόδου προγραμματισμού.

?ΚΤΥΠΗΜΑ, ?Το RDP είναι η μέση τετραγωνική (τυπική) απόκλιση των ποσών των θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών, αντίστοιχα.

Η επίλυση του προβλήματος του συγχρονισμού της ροής εισπράξεων και πληρωμών σε χρόνο και χώρο διασφαλίζει την αδιάλειπτη παραγωγική και εμπορική δραστηριότητα της επιχείρησης, τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και τις προοπτικές για την ανάπτυξη της διαχείρισης ταμειακών ροών.

Επιπλέον, ένα υψηλό επίπεδο συγχρονισμού των εισπράξεων και των δαπανών μετρητών σε όγκο και χρόνο καθιστά δυνατή τη μείωση της πραγματικής ανάγκης της επιχείρησης για τρέχοντα και ασφαλιστικά υπόλοιπα ταμειακών περιουσιακών στοιχείων που εξυπηρετούν την κύρια δραστηριότητα, καθώς και αποθεματικό επενδυτικών πόρων για πραγματικές επενδύσεις .

Ως αποτέλεσμα της βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών της επιχείρησης, δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για τη μεγιστοποίηση των καθαρών ταμειακών ροών. Ταυτόχρονα, η αύξηση της αξίας του μπορεί να επιτευχθεί με συνδυασμό μέτρων, και συγκεκριμένα:

αποτελεσματικές χρηματοοικονομικές και φορολογικές πολιτικές·

αποτελεσματική τιμολογιακή πολιτική·

μείωση του σταθερού και μεταβλητού κόστους στις λειτουργικές δραστηριότητες· χρήση αποτελεσματικότερων μεθόδων απόσβεσης των πάγιων περιουσιακών στοιχείων·

μείωση της διάρκειας ζωής των ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων·

αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας και της ποιότητας της εργασίας της επιχείρησης στο σύνολό της ·

αύξηση της αποτελεσματικότητας των εργασιών αποζημιώσεων για την πλήρη και έγκαιρη είσπραξη των ποινών και των απαιτήσεων

Έτσι, ο απώτερος στόχος της βελτιστοποίησης των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης είναι η μεγιστοποίηση της καθαρής ταμειακής ροής της επιχείρησης, η οποία αυξάνει το επίπεδο της αυτοχρηματοδότησής της και μειώνει την εξάρτηση από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης. Με βάση τη βελτιστοποίηση των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης, μπορεί να κατασκευαστεί ένα σύστημα σχεδίων για την ορθολογική χρήση των εταιρικών κεφαλαίων, λαμβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητές του και να εισαχθεί ένα κατάλληλο σύστημα ελέγχου για την εφαρμογή τους.

3. Προσδιορισμός της ελάχιστης αναγκαίας ανάγκης για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία και διαφοροποίησή τους

Από την άποψη της επενδυτικής θεωρίας, τα κεφάλαια αντιπροσωπεύουν μία από τις μεμονωμένες περιπτώσεις επένδυσης σε απόθεμα. Επομένως, ισχύουν γενικές απαιτήσεις για αυτούς. Πρώτον, χρειάζεστε μια βασική προμήθεια κεφαλαίων για να πραγματοποιήσετε τους τρέχοντες υπολογισμούς. Δεύτερον, απαιτούνται ορισμένα κεφάλαια για την κάλυψη απρόβλεπτων δαπανών. Τρίτον, είναι σκόπιμο να υπάρχει ένα ορισμένο ποσό διαθέσιμων κεφαλαίων για να διασφαλιστεί η πιθανή ή προβλεπόμενη επέκταση των δραστηριοτήτων. Έτσι, τα μοντέλα που αναπτύχθηκαν στη θεωρία της διαχείρισης αποθεμάτων μπορούν να εφαρμοστούν στα μετρητά, τα οποία επιτρέπουν τη βελτιστοποίηση του ποσού των μετρητών. Ο καθορισμός της ελάχιστης απαιτούμενης ανάγκης για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία κατά την άσκηση τρεχουσών οικονομικών δραστηριοτήτων αποσκοπεί στον καθορισμό ενός κατώτερου ορίου για το υπόλοιπο των απαραίτητων νομισματικών περιουσιακών στοιχείων σε εθνικό και ξένο νόμισμα (κατά τη διαδικασία διακανονισμού, το ξένο νόμισμα μετατρέπεται σε μια συγκεκριμένη ισοτιμία σε εθνικό νόμισμα ).

Ο υπολογισμός του ελάχιστου απαιτούμενου ποσού νομισματικών περιουσιακών στοιχείων (χωρίς να λαμβάνεται υπόψη το αποθεματικό με τη μορφή βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών επενδύσεων) βασίζεται στις προγραμματισμένες ταμειακές ροές για τις τρέχουσες επιχειρηματικές δραστηριότητες, ιδίως στον όγκο των δαπανών νομισματικής περιουσιακά στοιχεία για αυτές τις δραστηριότητες την επόμενη περίοδο.

Η διαφοροποίηση της ελάχιστης απαιτούμενης ανάγκης για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία κατά κύριους τύπους τρεχουσών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων πραγματοποιείται μόνο σε εκείνες τις επιχειρήσεις που ασκούν ξένη οικονομική δραστηριότητα. Ο σκοπός αυτής της διαφοροποίησης είναι να απομονώσει το νομισματικό μέρος τους από τη γενική ελάχιστη ανάγκη για νομισματικά περιουσιακά στοιχεία.

Να εξασφαλίσει το σχηματισμό των κεφαλαίων συναλλάγματος που είναι απαραίτητα για την επιχείρηση. Η βάση για μια τέτοια διαφοροποίηση είναι ο προγραμματισμένος όγκος δαπανών των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων για εγχώριες και ξένες οικονομικές συναλλαγές. Στη διαδικασία υπολογισμού χρησιμοποιούνται και οι δύο παραπάνω τύποι.

Ο προσδιορισμός του εύρους διακυμάνσεων στο ισοζύγιο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων σε επιμέρους στάδια της επόμενης περιόδου βασίζεται στους τελικούς δείκτες του σχεδίου είσπραξης και δαπάνης κεφαλαίων στο πλαίσιο μεμονωμένων μηνών (σύμφωνα με το ετήσιο πρόγραμμα) ή δεκαετιών (σύμφωνα με το τριμηνιαίο πρόγραμμα). Το εύρος των διακυμάνσεων στο ισοζύγιο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων εκφράζεται σε σχέση με τον μέγιστο και τον μέσο δείκτη τους την επόμενη περίοδο. Κατά τη διαδικασία προσδιορισμού του εύρους των διακυμάνσεων στο ισοζύγιο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, προσδιορίζονται οι ακόλουθες αξίες τους κατά την περίοδο προγραμματισμού:

ελάχιστο υπόλοιπο?

μέγιστη ισορροπία?

μέσο υπόλοιπο.

Στην πρακτική της ξένης χρηματοοικονομικής διαχείρισης, χρησιμοποιούνται πιο πολύπλοκα μοντέλα για τον προσδιορισμό του ελάχιστου, βέλτιστου, μέγιστου και μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, τα οποία χρησιμοποιούνται σε περιπτώσεις όπου, λόγω της αβεβαιότητας των επικείμενων πληρωμών, ένα σχέδιο για τις εισπράξεις και τις δαπάνες των κεφαλαίων δεν μπορεί να αναπτυχθεί σε μηνιαία (δεκαήμερη) βάση.

Υπάρχουν αρκετές βασικές μέθοδοι για τον υπολογισμό του βέλτιστου ταμειακού υπολοίπου: μαθηματικά μοντέλα Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone κ.λπ.

Μοντέλο Baumol-Tobin. Το πιο δημοφιλές μοντέλο για τη διαχείριση της ρευστότητας (το υπόλοιπο των κεφαλαίων σε έναν τρεχούμενο λογαριασμό) είναι το μοντέλο Baumol-Tobin, βασισμένο στα συμπεράσματα που κατέληξαν οι W. Baumol και J. Tobin ανεξάρτητα ο ένας από τον άλλο στα μέσα της δεκαετίας του '50. προηγούμενος αιώνας. Το μοντέλο υποθέτει ότι ένας εμπορικός οργανισμός διατηρεί ένα αποδεκτό επίπεδο ρευστότητας και βελτιστοποιεί το απόθεμά του.

Σύμφωνα με το μοντέλο, η επιχείρηση αρχίζει να λειτουργεί με το μέγιστο αποδεκτό (σκόπιμο) επίπεδο ρευστότητας για αυτήν. Επιπλέον, καθώς προχωρούν οι εργασίες, το επίπεδο ρευστότητας μειώνεται (τα μετρητά δαπανώνται συνεχώς για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο). Η εταιρεία επενδύει όλα τα εισερχόμενα κεφάλαια σε βραχυπρόθεσμους ρευστοποιητικούς τίτλους. Μόλις το επίπεδο ρευστότητας φτάσει σε ένα κρίσιμο επίπεδο, δηλαδή γίνει ίσο με ένα συγκεκριμένο καθορισμένο επίπεδο ασφάλειας, η επιχείρηση πουλά μέρος των αγορασθέντων βραχυπρόθεσμων τίτλων και έτσι αναπληρώνει το ταμειακό απόθεμα στην αρχική του αξία. Έτσι, η δυναμική του ταμειακού υπολοίπου της εταιρείας είναι ένα γράφημα «πριονωτή» (Εικόνα 3.1).

Εικόνα 3.1 - Γράφημα μεταβολών στο υπόλοιπο κεφαλαίων στον τρεχούμενο λογαριασμό (μοντέλο Baumol-Tobin)

6. Ταξινόμηση μεθόδων διαχείρισης τιμών σε μια επιχείρηση.

7. Τιμή αγοράς ισορροπίας και τιμή βάσης της επιχείρησης.

8. Προγραμματισμένες και προβλεπόμενες και απρόβλεπτες αλλαγές στις τιμές στην επιχείρηση.

9. Τιμή στο σύστημα χρηματοοικονομικού προγραμματισμού και οικονομικού ελέγχου στην επιχείρηση.

10. Τρέχουσες οικονομικές ανάγκες και λειτουργική διαχείριση της χρηματοδότησής τους.

12.Μέθοδοι βελτιστοποίησης της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης.

13. Πρόγραμμα μετρητών στη χρηματοοικονομική διαχείριση της επιχείρησης.

14. Υπολογισμός της ελάχιστης απαιτούμενης ανάγκης σε χρηματικά περιουσιακά στοιχεία για τις τρέχουσες οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

15. Υπολογισμός του απαιτούμενου ποσού οικονομικών πόρων για το σχηματισμό αποθεματικών στην επιχείρηση.

16. Διευρυμένα και ισορροπημένα οικονομικά σχέδια στη χρηματοοικονομική διαχείριση των επιχειρήσεων.

17. Χρήση εργαλείων επιχειρησιακής ανάλυσης για τη βελτιστοποίηση του κόστους παραγωγής.

18. Χρήση εργαλείων επιχειρησιακής ανάλυσης για τον προγραμματισμό όγκων παραγωγής.

19.Χρήση του δείκτη λειτουργικής μόχλευσης στην πρακτική του βραχυπρόθεσμου οικονομικού σχεδιασμού.

20. Χρησιμοποιήστε στη λειτουργική ανάλυση το όριο κερδοφορίας και το περιθώριο οικονομικής ισχύος της επιχείρησης.

21.Αρχές συγκρότησης περιουσιακών στοιχείων επιχείρησης.

22.Τρόποι βελτιστοποίησης της διάρκειας παραγωγής και οικονομικών κύκλων.

23. Θεμελιώδεις προσεγγίσεις για το σχηματισμό κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης.

24. Αποτελεσματική διαχείριση αποθεμάτων ως παράγοντας αύξησης των κερδών της επιχείρησης (σύμφωνα με τον Shokhin)

26. Βασικές μορφές αναχρηματοδότησης των απαιτήσεων μιας επιχείρησης

27. Κύρια στοιχεία της διαδικασίας διαχείρισης των απαιτήσεων στην επιχείρηση

28. Διαχείριση βραχυπρόθεσμων πληρωτέων λογαριασμών

29. Μέθοδοι για τη βελτιστοποίηση της ισορροπίας των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων προκειμένου να διασφαλιστεί η σταθερή φερεγγυότητα της επιχείρησης

30. Χρήση του μοντέλου Baumol στη διαχείριση των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης

Ερώτηση 31. Μοντέλο Miller-Orr: ουσία, δυνατότητες εφαρμογής.

Ερώτηση 31, σύμφωνα με το μοντέλο Miller-Orr, τα υπόλοιπα των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων για την επόμενη περίοδο προσδιορίζονται στα ακόλουθα ποσά:

33. Μέθοδοι διαχείρισης κεφαλαίων επιχειρήσεων.

34. Τρέχουσες οικονομικές ανάγκες και λειτουργική διαχείριση της χρηματοδότησής τους.

Ερώτηση 35. Ταμειακός κύκλος εργασιών επιχείρησης και ολοκληρωμένη διαχείριση ταμειακών ροών.

37. Υπόλοιπο και τρέχουσες ανάγκες στην οικονομική διαχείριση της επιχείρησης (Shokhin)

38. Χρηματοοικονομική πολιτική επιχειρήσεων και οικονομική διαχείριση. (Μορφή)

39. Βασικές κατευθύνσεις για τη βελτιστοποίηση των τρεχουσών χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων. (Σόχιν)

40. Η βασική φόρμουλα πιστωτικής ανάλυσης και η πιστωτική πολιτική της επιχείρησης. (Μορφή)

41. Ορισμός του «σημείου οικονομικής ισορροπίας» μεταξύ της πιθανής έλλειψης αποθεματικών και του κόστους διατήρησης του αποθεματικού. (Kovalyov. Fin. Men.)

42. Ρύθμιση δεικτών ισοζυγίου των επιχειρησιακών οικονομικών σχεδίων της επιχείρησης.

43. Σωρευτικές κεφαλαιακές απαιτήσεις για αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις και επιχειρήσεις. (Σόχιν)

45. Βασικό πτερύγιο. Μπλοκ του συστήματος διαχείρισης αποδοτικότητας χρήματος. Κύκλος εργασιών προ-ι.

46. ​​Ημερολόγιο πληρωμών ως εργαλείο διαχείρισης της χρηματοδότησης των τρεχόντων οικονομικών. Ανάγκες πριν.

50. Πολιτική οργάνωσης των σχέσεων μεταξύ εταιρείας και εμπορικής τράπεζας.

33. Μέθοδοι διαχείρισης κεφαλαίων επιχειρήσεων.

Η διαχείριση μετρητών είναι η βάση της αποτελεσματικής οικονομικής διαχείρισης. Οι σύγχρονες μέθοδοι προγραμματισμού, λογιστικής και ελέγχου των μετρητών επιτρέπουν στον διαχειριστή να προσδιορίσει ποια από τα τμήματα και τους επιχειρηματικούς τομείς της επιχείρησης δημιουργούν τις μεγαλύτερες ταμειακές ροές, σε ποιο χρονικό διάστημα και σε ποια τιμή είναι πιο κατάλληλο να προσελκύσει οικονομικούς πόρους και τι να επενδύσετε αποτελεσματικά δωρεάν μετρητά.

Οι κύριοι στόχοι της ανάλυσης μετρητών είναι:

- επιχειρήσεων,καθημερινός έλεγχος της ασφάλειας των μετρητών και των τίτλων στο ταμείο της επιχείρησης·

- έλεγχο της χρήσηςκεφάλαια αυστηρά για τον προορισμό τους·

Έλεγχος των σωστών και έγκαιρων πληρωμών στον προϋπολογισμό, τις τράπεζες και το προσωπικό.

- παρακολούθηση της συμμόρφωσηςέντυπα πληρωμής που καθορίζονται σε συμβάσεις με αγοραστές και προμηθευτές·

- έγκαιρη συμφωνία των υπολογισμώνμε τους οφειλέτες και τους πιστωτές για την εξάλειψη των ληξιπρόθεσμων οφειλών.

- διαγνωστικά της κατάστασης απόλυτης ρευστότηταςτης επιχείρησης·

- πρόβλεψη της ικανότητας της επιχείρησηςνα εξοφλήσει τις υποχρεώσεις που αναλήφθηκαν εντός των καθορισμένων προθεσμιών·

- προώθηση της καλής διακυβέρνησηςταμειακές ροές της επιχείρησης.

Από την άποψη της επενδυτικής θεωρίας, τα μετρητά αντιπροσωπεύουν μια από τις ειδικές περιπτώσεις επένδυσης σε απόθεμα. Επομένως, ισχύουν γενικές απαιτήσεις για αυτούς. Πρώτον, χρειάζεστε ένα βασικό απόθεμα μετρητών για να πραγματοποιήσετε τους τρέχοντες υπολογισμούς. Δεύτερον, απαιτούνται ορισμένα κεφάλαια για την κάλυψη απρόβλεπτων δαπανών. Τρίτον, είναι σκόπιμο να έχετε ένα συγκεκριμένο ποσό δωρεάν μετρητών για να εξασφαλίσετε πιθανή ή προβλεπόμενη επέκταση των δραστηριοτήτων.

Έτσι, τα μοντέλα που αναπτύχθηκαν στη θεωρία της διαχείρισης αποθεμάτων μπορούν να εφαρμοστούν στα μετρητά και να επιτρέπουν τη βελτιστοποίηση του ποσού των μετρητών. Το θέμα είναι να αξιολογήσουμε:

α) το συνολικό ποσό των μετρητών και ταμειακά ισοδύναμα·

β) ποιο μερίδιο από αυτά θα πρέπει να τηρείται σε τρεχούμενο λογαριασμό και ποιο μερίδιο με τη μορφή κινητών αξιών ταχέως εμπορεύσιμων.

γ) πότε και σε ποιο βαθμό να πραγματοποιηθεί αμοιβαίος μετασχηματισμός κεφαλαίων και ταχέως ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων

Οι μέθοδοι διαχείρισης μετρητών περιλαμβάνουν:

Συγχρονισμός ταμειακών ροών.

Χρήση κεφαλαίων κατά το ταξίδι.

Επιτάχυνση των ταμειακών ροών.

Έλεγχος πληρωμών.

Συγχρονισμός ταμειακών ροών. Προσπαθώντας να αυξήσει την αξιοπιστία των προβλέψεων και διασφαλίζοντας ότι οι εισπράξεις μετρητών συνδυάζονται με πληρωμές σε μετρητά με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, η εταιρεία μπορεί να μειώσει στο ελάχιστο το τρέχον υπόλοιπο στον τραπεζικό λογαριασμό. Γνωρίζοντας αυτό, οι εταιρείες κοινής ωφελείας, οι εταιρείες πετρελαίου, οι εταιρείες πιστωτικών καρτών και άλλες διαπραγματεύονται με τους προμηθευτές για την εξόφληση των οφειλόμενων ποσών και με τους πελάτες για την είσπραξη των χρεών σύμφωνα με τους επαναλαμβανόμενους μηνιαίους «κύκλους πληρωμών». Αυτό βοηθά στο συγχρονισμό των ταμειακών ροών και με τη σειρά του βοηθά στη μείωση των υπολοίπων των λογαριασμών, στη μείωση των τραπεζικών δανείων, στη μείωση του κόστους τόκων και στην αύξηση των κερδών.

Χρήση κεφαλαίων εν κινήσει. Cash in transit (float) είναι η διαφορά μεταξύ του υπολοίπου μετρητών που αντικατοπτρίζεται στον τρεχούμενο λογαριασμό της εταιρείας και αυτού που διατηρείται σύμφωνα με τα τραπεζικά έγγραφα. Με αυτόν τον τρόπο, θα υπάρχει ένα επιπλέον χρηματικό ποσό στον τραπεζικό λογαριασμό για κάποιο χρονικό διάστημα που μπορεί να χρησιμοποιηθεί. Εάν η εργασία με οφειλέτες σε μια δεδομένη εταιρεία είναι καλύτερα εδραιωμένη από αυτή των πιστωτών της (αυτό είναι χαρακτηριστικό για μεγάλες και πιο κερδοφόρες εταιρείες), τότε τα λογιστικά έγγραφα της εταιρείας θα εμφανίζουν αρνητικό υπόλοιπο. ενώ τα έγγραφα της τράπεζας που ελέγχει τις εργασίες της είναι θετικά.

Επιτάχυνση των ταμειακών ροών.Ένα εξίσου σημαντικό πρόβλημα στη διαχείριση των μετρητών είναι η εύρεση τρόπων για την αύξηση της ροής τους στην επιχείρηση. Ας δούμε τα κυριότερα.

Έλεγχος πληρωμών.Τίποτα δεν βοηθά στον έλεγχο των πληρωμών σε μετρητά περισσότερο από τη συγκέντρωση των πληρωτέων λογαριασμών. Αυτό επιτρέπει στον οικονομικό διευθυντή να αξιολογήσει σωστά τις εισερχόμενες ταμειακές ροές για την εταιρεία στο σύνολό της και να καταρτίσει ένα χρονοδιάγραμμα των απαραίτητων πληρωμών. Επιπλέον, καθίσταται δυνατός ο αποτελεσματικότερος έλεγχος των διακανονισμών με τους πιστωτές και της διακίνησης κεφαλαίων. Φυσικά, το κεντρικό σύστημα έχει επίσης μειονεκτήματα - τα υποκαταστήματα και τα τοπικά γραφεία της εταιρείας ενδέχεται να μην είναι σε θέση να πραγματοποιήσουν έγκαιρες πληρωμές για τις παρεχόμενες υπηρεσίες, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια ευνοϊκής στάσης από τους πελάτες και αύξηση του λειτουργικού κόστους.

Η αποτελεσματικότητα της πολιτικής διαχείρισης μετρητών μιας επιχείρησης μπορεί να εκτιμηθεί συγκρίνοντας την πρόβλεψη του προϋπολογισμού ταμειακών ροών, τον ισολογισμό πρόβλεψης και τον προϋπολογισμό εσόδων και εξόδων με τα πραγματικά δεδομένα που ελήφθησαν κατά την περίοδο αναφοράς. Ο εντοπισμός των αποκλίσεων θα μας επιτρέψει να εξάγουμε συμπεράσματα σχετικά με παραβιάσεις στις ταμειακές ροές.

Το κύριο καθήκον κάθε οικονομικού διευθυντή είναι η ακριβέστερη πρόβλεψη του όγκου των μελλοντικών ταμειακών αποθεμάτων που μπορεί να εξασφαλίσει τους προγραμματισμένους ρυθμούς ανάπτυξης της εταιρείας και την ικανότητά της να αποπληρώσει έγκαιρα τις υποχρεώσεις που προκύπτουν από αυτή την ανάπτυξη. Ιστορικά, οι μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για την επίλυση αυτού του προβλήματος είναι η μέθοδος των προβαλλόμενων αναλογιών, η μέθοδος προσαρμοσμένης επιστροφής και το μοντέλο Baumol.

Η μέθοδος της προβλεπόμενης αναλογίας απαιτεί από την εταιρεία να διατηρεί ένα ορισμένο ποσοστό των πωλήσεων σε μετρητά. Το πρότυπο είναι συχνά ο μέσος όρος του κλάδου. Αρκετά συχνά, το μοντέλο που εξετάζεται είναι «ανακριβές», καθώς δεν λαμβάνει υπόψη ούτε οικονομίες κλίμακας ούτε πιθανά προβλήματα ή/και καθυστερήσεις στις πληρωμές ή τη λήψη χρημάτων. Αυτή η μέθοδος επίσης δεν σας επιτρέπει να βρείτε την καλύτερη αξία υπολοίπου μετρητών.

Η προσαρμοσμένη μέθοδος κερδοφορίας αντιπροσωπεύει το «σημείο μηδενικού ταμειακού υπολοίπου» και χαρακτηρίζει τον όγκο πωλήσεων στον οποίο η συνολική ταμειακή εισροή ισούται με τη συνολική εκροή. Η μέθοδος εξαρτάται από την προβλεπόμενη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και τον ισολογισμό. Με βάση την πρόβλεψη των πωλήσεων, των κερδών, των πηγών και της χρήσης πόρων, με απλούς υπολογισμούς είναι δυνατό να εκτιμηθεί τι ταμειακό υπόλοιπο θα χρειαστεί η εταιρεία στο εγγύς μέλλον.

Δυστυχώς, και οι δύο μέθοδοι που συζητήθηκαν δεν λαμβάνουν υπόψη το κόστος αποθήκευσης κεφαλαίων. Αυτή η ανεπάρκεια απουσιάζει στα μοντέλα προσομοίωσης Baumol, Miller-Orr, Stone και Monte Carlo. Ας εξετάσουμε τις κύριες διατάξεις αυτών των μοντέλων.

Χρησιμοποιώντας το μοντέλο Baumol, μπορείτε να προσδιορίσετε το βέλτιστο ποσό μετρητών για μια εταιρεία που θα πρέπει να διατηρείται υπό συνθήκες βεβαιότητας. Το μοντέλο του Baumol βασίζεται ουσιαστικά στην προϋπόθεση ότι η εναλλακτική λύση στην αποθήκευση χρημάτων είναι η χρήση εμπορεύσιμων τίτλων ή/και τοκοφόρων καταθέσεων.

Το μοντέλο του Baumol βασίζεται στις ακόλουθες προϋποθέσεις:

ü η ζήτηση κεφαλαίων σε κάθε περίοδο είναι γνωστή και ίση με τις νομισματικές μονάδες «D».

ü το υπόλοιπο των μετρητών χρησιμοποιείται ομοιόμορφα.

ü όλα τα αιτήματα πληρωμής εκπληρώνονται αμέσως.

ü το κόστος μιας συναλλαγής για τη μετατροπή περιουσιακών στοιχείων σε χρήμα είναι ίσο με νομισματικές μονάδες «γ» και παραμένει αμετάβλητο.

ü το κόστος ευκαιρίας του χρήματος «v» ισούται με τους χαμένους τόκους των ομολόγων για την περίοδο.

Υπό αυτές τις συνθήκες, το βέλτιστο υπόλοιπο μετρητών καθορίζεται από τον τύπο:

Το μοντέλο Baumol χρησιμοποιείται ευρέως στη μακροοικονομία για τον προσδιορισμό της μακροοικονομικής ζήτησης χρήματος. Αλλά για τον προσδιορισμό της ζήτησης για ταμειακά υπόλοιπα, είναι πολύ απλοποιημένος, καθώς αγνοεί την αβεβαιότητα και υποθέτει ότι ο οικονομικός διευθυντής πραγματοποιεί πληρωμές στα ίδια ποσά και μπορεί να τις προβλέψει ξεκάθαρα. Το μοντέλο του Baumol επίσης δεν λαμβάνει υπόψη την εποχικότητα και την κυκλικότητα. Ωστόσο, το μοντέλο του Baumol είναι χρήσιμο για προκαταρκτική ανάλυση.

Στην περίπτωση που οι ταμειακές ροές υπόκεινται σε σημαντική αβεβαιότητα, το μοντέλο Miller-Orr είναι πιο κατάλληλο για να περιγράψει τη ζήτηση χρήματος της εταιρείας. Βασίζεται στις ακόλουθες υποθέσεις:

ü ένας οικονομικός διευθυντής λειτουργεί με δύο περιουσιακά στοιχεία: το ένα περιουσιακό στοιχείο είναι το ταμειακό υπόλοιπο της εταιρείας και το άλλο είναι ένα χαρτοφυλάκιο ρευστών περιουσιακών στοιχείων, η οριακή και μέση απόδοση του οποίου είναι ίση με «v» τοις εκατό ανά ημέρα.

ü η μεταφορά κεφαλαίων από ένα περιουσιακό στοιχείο σε άλλο μπορεί να πραγματοποιηθεί ανά πάσα στιγμή. Στην περίπτωση αυτή, το οριακό κόστος μιας συναλλαγής είναι ίσο με νομισματικές μονάδες. Αυτή η τιμή δεν εξαρτάται από το μέγεθος της συναλλαγής, την κατεύθυνση της ή το χρόνο που έχει περάσει από την προηγούμενη συναλλαγή.

ü τέτοιες συναλλαγές θεωρούνται ότι πραγματοποιούνται άμεσα.

ü οι ταμειακές ροές είναι απολύτως στοχαστικές και το καθαρό ημερήσιο υπόλοιπό τους είναι περίπου κανονικά κατανεμημένο.

ü ο οικονομικός διευθυντής υποθέτει ότι το υπόλοιπο των μετρητών θα κυμαίνεται ελεύθερα μέχρι να φτάσει είτε στο κατώτερο όριο, στο μηδέν ή στο ανώτατο όριο «h». Όταν επιτευχθεί το ανώτατο όριο, οι τίτλοι αγοράζονται σε τέτοιο ποσό ώστε το υπόλοιπο των μετρητών να φτάσει σε μια συγκεκριμένη τιμή στόχο "R". Επομένως, αυτό το άθροισμα ισούται με «h – R». Εάν επιτευχθεί το κατώτατο όριο, τότε οι τίτλοι πωλούνται για ποσό ίσο με «R», προκειμένου να επιτευχθεί και πάλι το ίδιο ταμειακό υπόλοιπο ίσο με «R». Θεωρείται επίσης ότι οι καθαρές ταμειακές ροές κυμαίνονται με ημερήσια διακύμανση ίση με .

Σύμφωνα με το υπό εξέταση μοντέλο, η βέλτιστη τιμή του «R» και το μέσο ταμειακό υπόλοιπο «Β» ισούνται με:

Το ανώτερο όριο είναι h = 3R και το κατώτερο είναι 0 (Εικ. 8).

Εικ.8. Μοντέλο Miller-Orr

Η προσαρμογή της ροής πληρωμών για τη μείωση της μέγιστης και μέσης ανάγκης για υπόλοιπα νομισματικών περιουσιακών στοιχείων πραγματοποιείται μέσω του λειτουργικού της κανονισμού (αναβολή της προθεσμίας για μεμονωμένες πληρωμές κατόπιν συμφωνίας με τους αντισυμβαλλομένους).

Στο πρώτο στάδιο, ρυθμίζονται οι δεκαήμεροι όροι για τη δαπάνη κεφαλαίων (σε σχέση με τις εισπράξεις τους), γεγονός που επιτρέπει την ελαχιστοποίηση του υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων εντός κάθε μήνα (τρίμηνο). Το κριτήριο για τη βελτιστοποίηση αυτού του σταδίου ρύθμισης της ροής πληρωμών είναι το ελάχιστο μέγεθος της τυπικής απόκλισης του υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης από τη μέση αξία τους.

Στο δεύτερο στάδιο, το μέγεθος του μέσου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων βελτιστοποιείται λαμβάνοντας υπόψη το προβλεπόμενο αποθεματικό αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Σε αυτήν την περίπτωση, προσδιορίζεται πρώτα το μέγιστο υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων, λαμβάνοντας υπόψη την ανομοιομορφία των πληρωμών και το αποθεματικό και στη συνέχεια το μέσο υπόλοιπό τους (το μισό άθροισμα του ελάχιστου και του μέγιστου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων).

Το ποσό των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων που απελευθερώνεται κατά τη διαδικασία προσαρμογής της ροής πληρωμών επανεπενδύεται σε βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις ή σε άλλους τύπους περιουσιακών στοιχείων. Η διασφάλιση της επιτάχυνσης του κύκλου εργασιών των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων καθορίζει την ανάγκη αναζήτησης αποθεματικών για τέτοια επιτάχυνση στην επιχείρηση. Τα κυριότερα από αυτά τα αποθέματα είναι:

ü επιτάχυνση της είσπραξης μετρητών, η οποία μειώνει το υπόλοιπο των ταμειακών περιουσιακών στοιχείων στην ταμειακή μηχανή.

ü μείωση των πληρωμών σε μετρητά (οι πληρωμές σε μετρητά αυξάνουν το υπόλοιπο των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων στο ταμείο και μειώνουν την περίοδο χρήσης των δικών τους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων για την περίοδο των εγγράφων πληρωμής από προμηθευτές).

ü μείωση του όγκου των διακανονισμών με προμηθευτές που χρησιμοποιούν πιστωτικές επιστολές και επιταγές, καθώς εκτρέπουν χρηματικά περιουσιακά στοιχεία από την κυκλοφορία για μεγάλο χρονικό διάστημα λόγω της ανάγκης προδέσμευσής τους σε ειδικούς τραπεζικούς λογαριασμούς.

Η διασφάλιση της κερδοφόρας χρήσης του προσωρινά ελεύθερου υπολοίπου των νομισματικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να επιτευχθεί με τα ακόλουθα μέτρα:

ü συμφωνία με την τράπεζα σχετικά με τους όρους για την τρέχουσα αποθήκευση του υπολοίπου των κεφαλαίων με την πληρωμή τόκων κατάθεσης (για παράδειγμα, ανοίγοντας έναν λογαριασμό όψεως στην τράπεζα).

ü τη χρήση βραχυπρόθεσμων νομισματικών μέσων (κυρίως καταθέσεων σε τράπεζες) για την προσωρινή αποθήκευση των ελεύθερων νομισματικών περιουσιακών στοιχείων.

ü τη χρήση εξαιρετικά επικερδών βραχυπρόθεσμων μετοχικών μέσων για την τοποθέτηση αποθεματικού νομισματικών περιουσιακών στοιχείων (βραχυπρόθεσμα πιστοποιητικά καταθέσεων, ομόλογα, γραμμάτια δημοσίου, γραμμάτια κ.λπ.), αλλά με την επιφύλαξη της επαρκής ρευστότητάς τους στο χρηματιστήριο.

Το μοντέλο Miller-Orr παύει να λειτουργεί εάν η εταιρεία έχει πολλές εναλλακτικές λύσεις για την επένδυση μετρητών, όχι μόνο χρεογράφων, αλλά μπορεί να προσαρμοστεί εάν επιτρέπονται αποκλίσεις από την κανονική κατανομή των διακυμάνσεων των ταμειακών ροών. Το μοντέλο εξηγεί εν μέρει γιατί οι φαινομενικά ευημερούσες, οικονομικά σταθερές εταιρείες προτιμούν να διατηρούν ένα σημαντικό απόθεμα μετρητών σε περίπτωση πιθανής ύφεσης.

Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι το μοντέλο Miller-Orr καθορίζει τη σχέση μεταξύ «h» και «R» ανεξάρτητα από την προέλευση. Εάν η διοίκηση θέλει να έχει ένα ορισμένο ελάχιστο υπόλοιπο εκτός του μηδενός, τότε είναι αυτό που γίνεται το κατώτερο όριο για τη διακύμανση του υπολοίπου μετρητών. Σε αυτήν την περίπτωση, αυτό το ελάχιστο υπόλοιπο γίνεται ένα είδος προσωρινής αποθήκευσης ασφαλείας.

Έτσι, τα μοντέλα που συζητήθηκαν παραπάνω καθορίζουν την ανάγκη για μετρητά βρίσκοντας σχέσεις (γραμμικές ή μη) μεταξύ μετρητών και άλλων μεταβλητών. Ωστόσο, δεν περιλαμβάνουν ανάλυση των ταμειακών εισροών και εκροών. Κατά συνέπεια, οι θεωρητικοί υπολογισμοί για τα εξεταζόμενα μοντέλα διαχείρισης μετρητών δεν μπορούν να φέρουν πρακτικά αποτελέσματα. Ο πραγματικός τρόπος για να διατηρήσετε μια σταθερή ταμειακή ροή είναι να προσπαθήσετε να αναπτύξετε ένα ημερολόγιο πληρωμών ή έναν προϋπολογισμό ταμειακών ροών χωρίς έλλειμμα και να παρακολουθήσετε την εφαρμογή τους. Ο ταμειακός προϋπολογισμός είναι ακριβώς ένα μεθοδολογικό εργαλείο που προσπαθεί να αξιολογήσει αυτές τις διάφορες ροές και να προβλέψει τις εισροές και εκροές χρημάτων για μια συγκεκριμένη περίοδο. Ένα από τα καθήκοντα της κατασκευής του είναι να αποτρέψει την εμφάνιση τόσο απροσδόκητων ελλειμμάτων όσο και «μη εξυπηρετούμενων» πλεοναζόντων ταμειακών αποθεμάτων.

Βραχυπρόθεσμα, μια επιχείρηση μπορεί να λειτουργεί με ζημία, αλλά δεν μπορεί να λειτουργήσει χωρίς μετρητά για οποιαδήποτε σημαντική χρονική περίοδο. Ο προϋπολογισμός μετρητών είναι χρήσιμος όχι μόνο για τους οικονομικούς διευθυντές για την επιτυχή εκτέλεση των καθηκόντων τους, αλλά και για τη δημιουργία πιο αποτελεσματικών σχέσεων μεταξύ μιας εταιρείας και των πιστωτών της. Οι τελευταίοι είναι πολύ πιο πρόθυμοι να δανείσουν κεφάλαια σε εκείνες τις εταιρείες των οποίων οι διαχειριστές είναι σε θέση να προβλέψουν έγκαιρα την έλλειψη κεφαλαίων, να δανειστούν και να αποπληρώσουν τα χρέη εγκαίρως, σύμφωνα με το καθορισμένο χρονοδιάγραμμα.

Ο ταμειακός προϋπολογισμός περιλαμβάνει απαραιτήτως μέρη όπως εισπράξεις κεφαλαίων, πληρωμές κεφαλαίων, προσδιορισμό υπέρβασης ή ελλείμματος κεφαλαίων και κάλυψη του ελλείμματος και (ή) επένδυσης προσωρινών πλεοναζόντων κεφαλαίων.

Ερωτήσεις ελέγχου

1. Μηχανισμός διαχείρισης ταμειακών ροών.

2. Διάγραμμα ταμειακών ροών σύμφωνα με τις κύριες δραστηριότητες της επιχείρησης.

3. Οι κύριες «εισροές» και «εκροές» κεφαλαίων για τις κύριες, επενδυτικές και χρηματοοικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

4. Βασικές διατάξεις του μοντέλου Baumol.

5. Βασικές διατάξεις του μοντέλου Miller-Orr.