اتجاه إدارة النقد:

1) الرقابة التشغيلية اليومية على تخزين النقد في مكتب النقد بالمؤسسة.

2) السيطرة على استخدام الأموال للغرض المقصود منها.

3) السيطرة على المدفوعات الصحيحة وفي الوقت المناسب للميزانية والبنوك والموظفين.

4) السيطرة على الامتثال لنماذج الدفع المنصوص عليها في العقود مع المستلمين والموردين.

5) تسوية التسويات مع المدينين والدائنين لإلغاء الديون المتأخرة.

6) تشخيص حالة السيولة المطلقة للمؤسسة.

7) الطريقة التنبؤية لسداد المؤسسة التزاماتها خلال الإطار الزمني المحدد.

هدف: تتكون إدارة النقد من استثمار الدخل النقدي الزائد لتوليد الربح، ولكن في نفس الوقت الحصول على المبلغ المطلوب للوفاء بالتزامات الدفع وفي نفس الوقت التأمين ضد المواقف غير المتوقعة، وزيادة سرعة المقبوضات النقدية، وتقليل سرعة المدفوعات النقدية، وحساب الأمثل لمبلغ الأموال، وتنفيذ مبدأ الحد الأقصى للعائد على الاستثمار النقدي.

تهدف إدارة النقد إلى: حساب والحفاظ على هذا المبلغ النقدي الذي سيكون كافيا للوفاء بالالتزامات المالية؛ تحقيق عوائد مرتفعة من استخدام النقد الحر مؤقتاً كرأس مال.

طرق إدارة النقد:

1) تزامن التدفقات النقدية. إذا تم دمج المقبوضات النقدية مع المدفوعات النقدية، فيمكن للشركة الحفاظ على الرصيد الحالي في الحساب البنكي عند الحد الأدنى

2) استخدام الأموال العابرة = رصيد الأموال المنعكس في الحساب الجاري للشركة مطروحًا منه تلك التي تمر عبر المستندات المصرفية

3) تسريع التدفقات النقدية، أي إيجاد طرق لزيادة إيرادات المؤسسة: التأجير، وإنشاء نظام لتقييم العملاء ومراعاة مخاطر العمل معهم، وتقسيم الموردين إلى فئات وبحسب درجة أهميتهم للمؤسسة ، تقييم مدى إلحاح الحاجة إلى الاستثمار، وتحديد مجموعة السلع التي تحقق أكبر ربح

4) مراقبة المدفوعات.

مراحل إدارة النقد: حساب وقت تداول الأموال. تحليل التدفق النقدي. التنبؤ بالتدفق النقدي؛ تحديد المستوى الأمثل للأموال.

1. حساب وقت تداول الأموال . دورة تداول النقد هي الوقت الذي يتم خلاله سحب الأموال من التداول (المخزون، الحسابات المدينة). يمكن تقليل دورة التشغيل من خلال تسريع عملية الإنتاج ودوران الحسابات المدينة. يمكن تقصير الدورة المالية بسبب نفس العوامل، وكذلك بسبب بعض التباطؤ غير الحرج في دوران الحسابات المستحقة الدفع. يتم حساب مدة الدورة المالية باستخدام الصيغة:

PFC = القدور – الووك

POC = منظمة الصحة العالمية + WOD

PFC = منظمة الصحة العالمية + WOD – ووك

نقطة الاتصال- مدة دورة التشغيل، FOC- وقت تداول الحسابات المستحقة الدفع ، VOD- وقت تداول المستحقات، من– وقت تداول المخزون

منظمة الصحة العالمية = (متوسط ​​تكاليف المخزون / الإنتاج) * T

VOD = (متوسط ​​الحسابات المدينة / الإيرادات) * T

3. التنبؤ بالتدفق النقدي . يتلخص جوهرها في حساب المصادر المحتملة لتدفق الأموال وتدفقها إلى الخارج. نظرًا لصعوبة التنبؤ بمعظم المؤشرات، يتم تقليل التنبؤ إلى بناء الميزانيات النقدية، مع مراعاة المكونات الرئيسية للتدفق: حجم المبيعات، وحصة العائدات النقدية، والتنبؤ بالحسابات المستحقة الدفع.

مراحل التنبؤ:التنبؤ بالتدفق النقدي. حساب صافي التدفق النقدي (الفائض - العجز)؛ تحديد إجمالي الحاجة للتمويل قصير الأجل.

يتم استخدام طريقة الرصيد للحساب:

أوه + ف = ص + موافق

هو– الأرصدة في البداية ، نعم- بقايا الطعام في النهاية، ص- الإيصالات، ر- استهلاك.

ف = ف + موافق - أوه

ابحث في الموقع

أغراض

اختر الفئة الدعوة القانون الإداري تحليل البيانات المالية إدارة الأزمات التدقيق الأعمال المصرفية القانون المصرفي تخطيط الأعمال تبادل الأعمال المحاسبة البيانات المالية المحاسبة الإدارية المحاسبة المحاسبة في البنوك المحاسبة المالية المحاسبة في المنظمات ذات الميزانية المحاسبة في صناديق الاستثمار المحاسبة في مؤسسات التأمين المحاسبة والتدقيق نظام الميزانية الاتحاد الروسي تنظيم العملات ومراقبة العملات أعمال المعارض والمزادات الرياضيات العليا التجارة الخارجية الخدمة المدنية تسجيل الدولة للمعاملات العقارية تنظيم الدولة للتجارة الخارجية عملية المدنية والتحكيم إعلان المال والائتمان والبنوك السياسة المالية طويلة الأجل قانون الإسكان قانون الأراضي الاستثمارات استراتيجيات الاستثمار الإدارة المبتكرة تكنولوجيا المعلومات والجمارك نظم المعلومات في الاقتصاد تكنولوجيا المعلومات تكنولوجيا المعلومات الإدارية إجراءات المطالبات أبحاث أنظمة الإدارة تاريخ الدولة وقانون الدول الأجنبية تاريخ الدولة والقانون المحلي تاريخ المذاهب السياسية والقانونية التسعير التجاري تحليل اقتصادي شامل النشاط الاقتصادي القانون الدستوري للدول الأجنبية القانون الدستوري للاتحاد الروسي العقود في التجارة الدولية السيطرة على الرقابة والتدقيق شروط أسواق السلع الأساسية السياسة المالية قصيرة الأجل الطب الشرعي علم الجريمة اللوجستيات التسويق القانون الدولي العلاقات النقدية الدولية الاتفاقيات الدولية والاتفاقيات التجارية معايير التدقيق الدولية المالية الدولية معايير إعداد التقارير العلاقات الاقتصادية الدولية الإدارة طرق تقييم المخاطر المالية الاقتصاد العالمي الاقتصاد العالمي والتجارة الخارجية قانون البلديات الضرائب والضرائب قانون الضرائب قانون الميراث التنظيم غير الجمركي للتجارة الخارجية كاتب العدل تبرير ومراقبة أسعار العقود الإدارة العامة والجمارك السلوك التنظيمي تنظيم العملة الرقابة تنظيم أنشطة البنوك التجارية تنظيم أنشطة البنك المركزي تنظيم وتكنولوجيا التجارة الخارجية تنظيم الرقابة الجمركية أساسيات الأعمال ميزات المحاسبة في التجارة ميزات الصناعة حساب التكلفة صناديق الاستثمار المتبادلة حقوق الإنسان والمواطن قانون الملكية الفكرية الضمان الاجتماعي القانون الفقه الدعم القانوني للاقتصاد التنظيم القانوني للخصخصة نظم المعلومات القانونية الأسس القانونية للاتحاد الروسي مخاطر ريادة الأعمال الاقتصاد الإقليمي والإدارة الإعلان سوق الأوراق المالية أنظمة معالجة المعلومات في الدول الأجنبية علم الاجتماع علم اجتماع الإدارة الإحصائيات إحصاءات التمويل والائتمان الإدارة الاستراتيجية التأمين قانون التأمين الجمارك الأعمال قانون الجمارك نظرية المحاسبة نظرية الدولة والقانون نظرية المنظمة نظرية الإدارة نظرية التحليل الاقتصادي علم السلع علم السلع والخبرة في الجمارك العلاقات التجارية والاقتصادية للاتحاد الروسي قانون العمل إدارة الجودة إدارة شؤون الموظفين إدارة المشاريع إدارة المخاطر التجارة الخارجية الإدارة المالية قرارات الإدارة محاسبة التكاليف في التجارة المحاسبة في مؤسسات الأعمال الصغيرة الفلسفة والجماليات البيئة المالية ومخاطر الأعمال القانون المالي الأنظمة المالية للدول الأجنبية الإدارة المالية تمويل المؤسسات التمويل وتداول الأموال والائتمان القانون الاقتصادي التسعير التسعير في التجارة الدولية أجهزة الكمبيوتر القانون البيئي الاقتصاد القياسي الاقتصاد الاقتصاد والمشاريع تنظيم الأساليب الاقتصادية والرياضية الجغرافيا الاقتصادية والدراسات الإقليمية النظرية الاقتصادية التحليل الاقتصادي الأخلاق القانونية

مع الأخذ في الاعتبار دور الأصول النقدية في ضمان ملاءة المؤسسة، سيتم إنشاء عملية لإدارتها. عند تنفيذ هذه الإدارة، ينبغي أن يؤخذ في الاعتبار أن متطلبات ضمان الملاءة المستدامة للمؤسسة تثبت الحاجة إلى إنشاء كمية كبيرة من الأصول النقدية، أي. متابعة هدف تعظيم متوسط ​​رصيدهم ضمن القدرات المالية للمؤسسة. ومن ناحية أخرى، فإن الأصول النقدية للشركة بالعملة الوطنية، عند تخزينها، تكون عرضة إلى حد كبير لخسارة القيمة الحقيقية بسبب التضخم؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن الأصول النقدية بالعملة الوطنية والأجنبية أثناء التخزين تفقد قيمتها مع مرور الوقت، مما يستلزم ضرورة تقليل متوسط ​​رصيدها إلى الحد الأدنى. ويجب أن تؤخذ مثل هذه المتطلبات المتناقضة في الاعتبار عند تنفيذ إدارة النقد، والتي تكتسب في هذا الصدد طابع التحسين.

تعد إدارة الأصول النقدية أو رصيد النقد وما في حكمه الموجود تحت تصرف المؤسسة جزءًا لا يتجزأ من وظائف الإدارة العامة للأصول المتداولة. يحدد حجم رصيد الأصول النقدية التي تديرها المؤسسة في عملية النشاط الاقتصادي مستوى ملاءتها المطلقة (استعداد المؤسسة للسداد الفوري لجميع التزاماتها المالية العاجلة)، ويؤثر على مقدار رأس المال المستثمر في الأصول المتداولة، ويميز أيضًا إلى حد ما قدراته الاستثمارية (الإمكانات الاستثمارية لمؤسسة استثمارية مالية قصيرة الأجل).

من أجل ضمان المدفوعات الحالية المتعلقة بالأنشطة التشغيلية للمؤسسة: لشراء المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة؛ أجور؛ دفع الضرائب؛ الدفع مقابل خدمات أطراف ثالثة، وما إلى ذلك. يتم تشكيل رصيد التشغيل (أو المعاملة) للأصول النقدية. هذا النوع من الرصيد النقدي مهم في إجمالي الأصول النقدية للمؤسسة.

يتم تشكيل الرصيد النقدي للتأمين (أو الاحتياطي) لضمان مخاطر استلام الأموال في الوقت المناسب من الأنشطة التشغيلية بسبب تدهور الظروف في سوق المنتجات النهائية، وتباطؤ معدل دوران المدفوعات، ولأسباب أخرى. يتم تحديد الحاجة إلى إنشاء هذا النوع من التوازن من خلال متطلبات الصيانة. الملاءة المستمرة للمؤسسة للالتزامات المالية العاجلة. ويتأثر حجم هذا النوع من رصيد الأصول النقدية إلى حد كبير بتوفر المؤسسة للقروض المالية قصيرة الأجل.

من أجل القيام باستثمارات مالية فعالة قصيرة الأجل في ظل ظروف مواتية، يتم تكوين رصيد استثماري (أو مضارب) للأصول النقدية في قطاعات معينة من سوق المال. يتم تشكيل هذا النوع من البقايا بشكل هادف. فقط إذا تم تلبية الحاجة إلى تكوين الأصول النقدية من أنواع أخرى بالكامل. في المرحلة الحالية من التنمية الاقتصادية للبلاد، لا تملك معظم الشركات الفرصة لتشكيل هذا النوع من الأصول النقدية.

يتم تشكيل الرصيد التعويضي للأصول النقدية بشكل أساسي بناءً على طلب البنك الذي يقدم خدمات التسوية للمؤسسة ويزودها بأنواع أخرى من الخدمات المالية. وهو يمثل الحد الأدنى من الأصول النقدية التي يجب على الشركة، وفقًا لشروط اتفاقية الخدمة المصرفية، الاحتفاظ بها بشكل دائم في حسابها الجاري. يعد تكوين مثل هذا الرصيد من الأصول النقدية أحد شروط إصدار قرض فارغ (غير مضمون) للمؤسسة وتزويدها بمجموعة واسعة من الخدمات المصرفية.

تميز أنواع أرصدة الأصول النقدية المدروسة فقط الدوافع الاقتصادية لتكوين أموال المؤسسة، ومع ذلك، فإن التمايز الواضح بينها في الظروف العملية يمثل مشكلة كبيرة. يمكن استخدام رصيد التأمين للأصول النقدية خلال فترة عدم الطلب لأغراض الاستثمار أو اعتباره بالتوازي رصيدًا تعويضيًا للمؤسسة. وبالمثل فإن الرصيد الاستثماري للأصول النقدية خلال الفترة التي لا تكون فيها مطلوبة يمثل رصيد التأمين أو التعويض لهذه الأصول. ومع ذلك، عند تشكيل حجم الرصيد الإجمالي للأصول النقدية، يجب أن تؤخذ في الاعتبار كل من الدوافع المدرجة.

المراحل الرئيسية لإدارة الأصول المالية للمؤسسة:

1. تحليل الأصول النقدية للمؤسسة في الفترة السابقة.

2. تحسين متوسط ​​رصيد الأصول النقدية للمؤسسة.

3. التفريق بين متوسط ​​رصيد الأصول النقدية في سياق العملات الوطنية والأجنبية.

4. اختيار الأشكال الفعالة لتنظيم متوسط ​​رصيد الأصول النقدية.

5. ضمان الاستخدام المربح للرصيد الحر المؤقت للأصول النقدية.

6. بناء أنظمة فعالة لمراقبة الأصول المالية للمؤسسة.

دعونا نلقي نظرة فاحصة:

تحليل الأصول النقدية للشركة في الفترة السابقة. الهدف الأكثر أهمية من هذا التحليل هو تقييم مبلغ ومستوى متوسط ​​رصيد الأصول النقدية من منظور ضمان ملاءة المؤسسة، وكذلك تحديد مدى فعالية استخدامها. التمييز بين متوسط ​​رصيد الأصول النقدية في سياق العملات الوطنية والأجنبية. والغرض من هذا التمايز هو فصل جزء العملة منها عن الحاجة المشتركة الأمثل للأصول النقدية لضمان تكوين أموال العملة اللازمة للمؤسسة.

تفضيل الأشكال الفعالة لتنظيم متوسط ​​رصيد الأصول النقدية.

يتم تنفيذ هذا التنظيم من أجل ضمان الملاءة المستمرة للمؤسسة أيضًا. وكذلك لتقليل الحد الأقصى ومتوسط ​​المتطلبات المقدرة لأرصدة الأصول النقدية.

ضمان الاستخدام المربح للرصيد الحر مؤقتًا للأصول النقدية.

في هذه المرحلة من تطوير سياسة إدارة الأصول النقدية، يجري تطوير نظام من التدابير لتقليل مستوى خسائر الدخل البديل أثناء تخزينها وحمايتها من التضخم.

تتضمن إدارة النقد التحصيل (التحصيل) الفعال والمدفوعات والاستثمار قصير الأجل. تقع المسؤولية عن نظام إدارة النقد على عاتق الإدارة المالية للشركة. وتحدد الخطة النقدية، التي تلعب دورًا مهمًا في هذه العملية، مقدار الأموال النقدية التي يمكن توفيرها، ومتى تصل إلى حوزتنا، وإلى متى. وبالتالي، فهو بمثابة الأساس لإجراء التنبؤات النقدية ومراقبة حركتها. بالإضافة إلى الخطة النقدية، تحتاج الشركة إلى الحصول بشكل منهجي على معلومات حول التدفقات النقدية وأن يكون لديها نظام مراقبة معين.

في المؤسسات الكبيرة، عادة ما يتم تتبع هذه المعلومات باستخدام جهاز كمبيوتر. تقارير عن الأرصدة في جميع الحسابات المصرفية للشركة، عن مدفوعات المبالغ النقدية، في متوسط ​​الأرصدة اليومية، عن وضع الشركة في سوق الأوراق المالية السائلة (القابلة للتسويق)، وكذلك تقارير مفصلة عن التغيرات في هذا الموقف مطلوبة تقريبًا يوميًا. من الجيد أيضًا الحصول على معلومات حول الأموال الواردة والخروج. كل هذه المعلومات مهمة للغاية لإدارة النقد بشكل فعال، أي. لمثل هذه الإدارة التي ستضمن على الفور توافر الأموال المضمونة والدخل المقابل من استثماراتها قصيرة الأجل.

وزارة التعليم في جمهورية بيلاروسيا

EE "الجامعة الاقتصادية الحكومية البيلاروسية"

قسم المالية والإدارة المالية

عمل الدورة

حول الموضوع: إدارة النقد في المؤسسة

FFBD، RFM-1 إي إم. مينكا

التدفق النقدي، العجز، التدفق الداخل، التدفق الخارج، الإدارة، معامل الارتباط، نموذج بومول توبين، نموذج ميلر أور، نموذج ستون

موضوع الدراسة - إدارة التدفق النقدي

موضوع البحث: مبادئ إدارة التدفق النقدي، طرق تحسين التدفق النقدي

الغرض من العمل: دراسة الجوانب النظرية لإدارة التدفق النقدي في المؤسسة

طرق البحث: التحليل المقارن والمجموعات.

البحث والتطوير: تم تطوير مقترحات محددة لتحسين التدفقات النقدية.

يؤكد مؤلف العمل أن المادة الحسابية والتحليلية المقدمة فيه تعكس بشكل صحيح وموضوعي حالة العملية قيد الدراسة، وجميع الأحكام والمفاهيم النظرية والمنهجية والمنهجية المستعارة من المصادر الأدبية وغيرها تكون مصحوبة بمراجع لمؤلفيها .

إدارة الأصول النقدية

مقدمة

جوهر التدفقات النقدية في المؤسسة

2.2 عملية ودور تحسين التدفق النقدي

تحديد الحد الأدنى المطلوب من الحاجة للأصول النقدية وتمييزها

خاتمة

قائمة المصادر المستخدمة

مقدمة

يشعر الاقتصاد البيلاروسي تمامًا بتأثير الأزمة المالية العالمية - انخفاض الإنتاج وانخفاض الأسعار والطلب على السلع المصدرة. لم تكن أنظمة إدارة الكيانات الاقتصادية جاهزة لاستخدام آليات مكافحة الأزمات.

في مثل هذه الظروف، يتطلب النشاط العملي في مجال الاقتصاد من العاملين في هذا المجال من النشاط أساليب جديدة لتنفيذ الأنشطة الاقتصادية والريادية، وهذا بدوره غير ممكن بدون الوضع المالي المستقر للكيان الاقتصادي وتحليل النقد يطفو.

تعد إدارة التدفق النقدي شرطًا ضروريًا للتشغيل الفعال للمؤسسة، نظرًا لتوقيت واكتمال سداد التزامات المؤسسة تجاه الموردين والبنوك والميزانية والموظفين وتنفيذ برنامج الإنتاج، ونتيجة لذلك، الربحية تعتمد المؤسسة على الأمن والاستخدام الأمثل للموارد المالية.

يرتبط النشاط الاقتصادي لأي مؤسسة ارتباطًا وثيقًا بالتدفق النقدي. تؤدي كل معاملة تجارية إما إلى استلام الأموال أو إنفاقها. يدعم النقد تقريبًا جميع جوانب أنشطة التشغيل والاستثمار والتمويل. إن عملية التدفق النقدي المستمرة مع مرور الوقت هي تدفق نقدي، والذي يمكن مقارنته مجازيًا بنظام "التداول المالي" الذي يضمن استمرارية المنظمة.

تعتمد نتائج الأنشطة الرئيسية (التشغيلية) للمؤسسة ودرجة استقرارها المالي وملاءتها والمزايا التنافسية اللازمة للتنمية الحالية والمستقبلية على اكتمال وتوقيت توفير عملية توريد وإنتاج وبيع المنتجات بالموارد النقدية. لذلك، يحتاج المحاسب والمدير المالي الحديث إلى معرفة الأساليب الحديثة لتحليل التدفق النقدي المستخدمة في الممارسات المحلية والأجنبية

في الوضع الحالي، لا يحق لأي شركة أن تتجاهل وضعها المالي. ويرجع ذلك إلى أن مثل هذا الموقف يمكن أن يؤدي على المدى الطويل إلى فقدان الملاءة والإفلاس، وعلى المدى القصير يهدد باستحالة جذب القروض المصرفية وأموال المستثمرين والمساعدة المالية.

الغرض من هذا المقرر الدراسي هو دراسة الجوانب النظرية لإدارة التدفق النقدي في المؤسسة.

لتحقيق هذا الهدف، يحدد عمل الدورة المهام التالية:

النظر في مفهوم جوهر التدفقات النقدية في المؤسسة ،

اكتشف الدور الذي تلعبه إدارة التدفق النقدي في أنشطة المؤسسة

دراسة تصنيف التدفقات النقدية

النظر في عملية تحسين التدفقات النقدية للمؤسسة

- تحديد الحد الأدنى المطلوب للحاجة إلى الأصول النقدية.

تتكون هذه الدورة من 3 فصول، الأول نظري والثاني والثالث عملي. ويكشف الفصل الأول عن مفهوم التدفقات النقدية وأنواعها ودور النقد في أنشطة المنشأة. يناقش الفصلان الثاني والثالث طرق تحسين إدارة التدفق النقدي وطرق تحديد الحد الأدنى من المتطلبات النقدية للمؤسسة

تمت كتابة هذا المقرر بناءً على دراسة 33 مصدرًا أدبيًا.

1. جوهر التدفقات النقدية في المؤسسة

1 مفهوم ودور كفاءة إدارة التدفق النقدي

يؤدي تنفيذ جميع أنواع المعاملات المالية للمؤسسة تقريبًا إلى تدفق معين من الأموال في شكل استلامها أو إنفاقها. إن حركة أموال مؤسسة عاملة بمرور الوقت هي عملية مستمرة ويتم تحديدها من خلال مفهوم "التدفق النقدي".

في الممارسة العالمية، يشار إلى التدفق النقدي باسم "التدفق النقدي". نشأ هذا المؤشر في الولايات المتحدة الأمريكية في فترة ما بعد الحرب ويعني ذلك الجزء من الأموال الذي يبقى لدى الكيان التجاري، على الأقل مؤقتًا، حتى توزيعه مرة أخرى. وهو يساوي مجموع الاستهلاك وصافي الربح والاحتياطيات النقدية الأخرى.

يستخدم مؤشر "التدفق النقدي" لتحديد مقدار الأموال المتبقية في الحساب الجاري لكيان تجاري، والذي يتكون من الرصيد بين استلام الأموال (تدفق الأموال) ونفقاتها (تدفق الأموال إلى الخارج بسبب مختلف المدفوعات).

إن التدفقات النقدية للمنشأة بكافة أشكالها وأنواعها، وبالتالي التدفق النقدي الإجمالي لها، هي بلا شك أهم موضوع مستقل للإدارة المالية، مما يتطلب تعميق الأسس النظرية والتوسع في التوصيات العملية. يتم تحديد ذلك من خلال الدور الذي تلعبه إدارة التدفق النقدي في تطوير المؤسسة وتشكيل النتائج النهائية لأنشطتها المالية.

يتم تحديد الدور العالي للإدارة الفعالة للتدفقات النقدية للمؤسسة من خلال الأحكام الأساسية التالية:

تدعم التدفقات النقدية الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة في جميع جوانبها تقريبًا. من الناحية المجازية، يمكن تمثيل التدفق النقدي على أنه نظام "التداول المالي" للهيئة الاقتصادية للمؤسسة. تعد التدفقات النقدية المنظمة بشكل فعال لأي مؤسسة من أهم أعراض "الصحة المالية"، وهي شرط أساسي لتحقيق نتائج نهائية عالية لأنشطتها الاقتصادية ككل.

تضمن الإدارة الفعالة للتدفق النقدي التوازن المالي للمؤسسة في عملية تطويرها الاستراتيجي. يتم تحديد وتيرة هذا التطور والاستقرار المالي للمؤسسة إلى حد كبير من خلال كيفية مزامنة أنواع مختلفة من التدفقات النقدية مع بعضها البعض من حيث الحجم والوقت. يضمن المستوى العالي من هذا التزامن تسريعًا كبيرًا في تنفيذ أهداف التطوير الإستراتيجية للمؤسسة.

يساعد التكوين العقلاني للتدفقات النقدية على زيادة إيقاع عملية تشغيل المؤسسة. يؤثر أي فشل في سداد المدفوعات سلبًا على تكوين احتياطيات إنتاج المواد الخام، ومستوى إنتاجية العمل، ومبيعات المنتجات النهائية، وما إلى ذلك. وفي الوقت نفسه، يتم تنظيم التدفقات النقدية للمؤسسة بشكل فعال، مما يزيد من إيقاع العملية التشغيلية، ضمان زيادة في حجم الإنتاج والمبيعات لمنتجاتها.

تتيح لك الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تقليل حاجة الشركة إلى رأس المال المقترض. من خلال إدارة التدفقات النقدية بشكل فعال، يمكنك ضمان استخدام أكثر عقلانية واقتصادية للموارد المالية الخاصة بك المتولدة من المصادر الداخلية، وتقليل اعتماد معدل تطور المؤسسة على القروض المنجذبة. ولهذا الجانب من إدارة التدفق النقدي أهمية خاصة بالنسبة للمؤسسات في المراحل الأولى من دورة حياتها، والتي يكون وصولها إلى مصادر التمويل الخارجية محدودًا إلى حد ما.

تعد إدارة التدفق النقدي أداة مالية مهمة لتسريع معدل دوران رأس مال المؤسسة. يتم تسهيل ذلك من خلال تقليل مدة الدورات الإنتاجية والمالية التي يتم تحقيقها في عملية الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية، فضلاً عن تقليل الحاجة إلى رأس المال الذي يخدم الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. ومن خلال تسريع معدل دوران رأس المال من خلال الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية، تضمن المؤسسة زيادة في مقدار الربح الناتج بمرور الوقت.

الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تقلل من مخاطر إعسار المؤسسة. حتى بالنسبة للمؤسسات التي تنفذ أنشطة تجارية بنجاح وتولد قدرًا كافيًا من الربح، يمكن أن ينشأ الإعسار نتيجة لعدم توازن أنواع مختلفة من التدفقات النقدية بمرور الوقت. إن تزامن إيصالات ومدفوعات الأموال، التي يتم تحقيقها في عملية إدارة التدفقات النقدية للمؤسسة، يجعل من الممكن القضاء على هذا العامل في حدوث إعسارها.

تسمح الأشكال النشطة لإدارة التدفق النقدي للمؤسسة بالحصول على أرباح إضافية تتولد مباشرة من أصولها النقدية. نحن نتحدث، أولا وقبل كل شيء، عن الاستخدام الفعال للأرصدة النقدية المجانية مؤقتا كجزء من الأصول المتداولة، فضلا عن موارد الاستثمار المتراكمة في القيام بالاستثمارات المالية.

2 تصنيف التدفقات النقدية

يتم تجميع مفهوم "التدفقات النقدية للمؤسسة"، بما في ذلك أنواع عديدة من هذه التدفقات التي تخدم الأنشطة الاقتصادية. ومن أجل ضمان الإدارة المستهدفة الفعالة للتدفقات النقدية، فإنها تتطلب تصنيفًا معينًا. يُقترح إجراء هذا التصنيف للتدفقات النقدية وفقًا للخصائص الرئيسية التالية:

حسب حجم خدمة العملية الاقتصادية: - التدفق النقدي للمؤسسة ككل. هذا هو النوع الأكثر تجميعًا للتدفقات النقدية، حيث تتراكم جميع أنواع التدفقات النقدية التي تخدم العملية الاقتصادية للمؤسسة ككل؛

التدفق النقدي لأنواع معينة من الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة. يميز هذا النوع من التدفق النقدي نتيجة التمايز بين إجمالي التدفق النقدي للمؤسسة في سياق الأنواع الفردية لأنشطتها الاقتصادية؛

التدفق النقدي للأقسام الهيكلية الفردية للمؤسسة. يُعرّفها بأنها كائن مستقل للإدارة في نظام الهيكل التنظيمي والاقتصادي للمؤسسة ؛

التدفق النقدي للمعاملات التجارية الفردية. ينبغي اعتباره الهدف الأساسي للإدارة المستقلة.

الجدول 1.1 - الاتجاهات الرئيسية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة حسب نوع النشاط

بريتوكوتوكوالأنشطة التشغيلية1. عائدات بيع المنتجات والأعمال والخدمات 2. استلام السلف من المشترين والعملاء 3. الإيرادات الأخرى (إرجاع المبالغ من الموردين ؛ المبالغ الصادرة للأشخاص المسؤولين)1. المدفوعات ضد الموردين والمقاولين. 2. دفع الأجور. 3. المساهمات في الضمان الاجتماعي والأموال من خارج الميزانية. 4. الحسابات مع ميزانية الضرائب. 5. دفع الفائدة على القرض. 6. السلف المصدرة النشاط الاستثماري 1. الإيرادات من بيع الأصول طويلة الأجل. 2. توزيعات الأرباح والفوائد من الاستثمارات المالية طويلة الأجل 3. عائد الاستثمارات المالية الأخرى 1. الاستحواذ على الممتلكات طويلة الأجل (الأصول الثابتة، الأصول غير الملموسة). 2. الاستثمارات الرأسمالية 3. الاستثمارات المالية طويلة الأجل الأنشطة المالية 1. القروض والسلف المستلمة 2. إصدار الأسهم والسندات 3. استلام أرباح الأسهم والفوائد على السندات 1. سداد القروض المستلمة مسبقًا 2. دفع أرباح الأسهم على الأسهم والفوائد على السندات 3. استرداد السندات ملحوظة - المصدر : .

حسب نوع النشاط الاقتصادي:

التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية. تتميز بالمدفوعات النقدية لموردي المواد الخام؛ مقدمو الطرف الثالث لأنواع معينة من الخدمات؛ رواتب الموظفين مدفوعات الضرائب. وفي الوقت نفسه، يعكس المقبوضات النقدية من مشتري المنتجات؛ من السلطات الضريبية من أجل إعادة حساب المبالغ الزائدة وبعض المدفوعات الأخرى المنصوص عليها في معايير المحاسبة الدولية؛ - التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية. يميز المدفوعات وإيصالات الأموال المرتبطة بتنفيذ الاستثمارات الحقيقية والمالية وبيع الأصول الثابتة المتقاعدة و

الأصول غير الملموسة؛

التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية. يميز إيصالات ومدفوعات الأموال المرتبطة بجذب رأس مال إضافي ورأس مال إضافي، والحصول على قروض واقتراضات طويلة الأجل وقصيرة الأجل، والدفع نقدًا لأرباح الأسهم والفوائد على ودائع المالكين وبعض التدفقات النقدية الأخرى.

حسب اتجاه التدفق النقدي:

التدفق النقدي الإيجابي، الذي يميز مجمل التدفقات النقدية للمؤسسة من جميع أنواع العمليات التجارية ("التدفق النقدي")؛

التدفق النقدي السلبي، الذي يميز إجمالي المدفوعات النقدية من قبل المؤسسة في عملية تنفيذ جميع أنواع عملياتها التجارية ("التدفق النقدي الخارجي").

حسب طريقة حساب الحجم:

إجمالي التدفق النقدي. يصف مجمل إيرادات أو نفقات الأموال في الفترة الزمنية قيد النظر في سياق فتراتها الفردية؛

صافي التدفق النقدي. يميز الفرق بين التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية (بين استلام الأموال وإنفاقها) في الفترة قيد النظر في سياق فتراتها الفردية. صافي التدفق النقدي هو النتيجة الأكثر أهمية للنشاط المالي للمؤسسة، ويحدد إلى حد كبير التوازن المالي ومعدل الزيادة في قيمتها السوقية.

حساب صافي التدفق النقدي للمؤسسة ككل، على حدة

تقسيماتها الهيكلية (مراكز المسؤولية) بأنواعها المختلفة

ويتم تنفيذ الأنشطة الاقتصادية أو العمليات التجارية الفردية وفق الصيغة التالية:

الحزب الوطني الديمقراطي = الحزب الديمقراطي التقدمي - استنفاد الأوزون، (1.1)

حيث NPV هو مبلغ صافي التدفق النقدي في الفترة قيد النظر؛

PDP - مقدار التدفق النقدي الإيجابي (المقبوضات النقدية) في الفترة الزمنية قيد النظر؛

ECF هو مقدار التدفق النقدي السلبي (الإنفاق النقدي) في الفترة الزمنية قيد النظر.

كما يتبين من هذه الصيغة، اعتمادًا على نسبة أحجام التدفقات الإيجابية والسلبية، يمكن تمييز مبلغ صافي التدفق النقدي بقيم إيجابية وسلبية، والتي تحدد النتيجة النهائية للنشاط الاقتصادي المقابل للمؤسسة وتؤثر في النهاية على تكوين وديناميكية حجم رصيد أصولها النقدية.

حسب مستوى كفاية الحجم:

التدفق النقدي الزائد هو الذي يميز التدفق الذي تتجاوز فيه المقبوضات النقدية بشكل كبير حاجة المؤسسة الحقيقية للإنفاق المستهدف؛

يصف عجز التدفق النقدي التدفق الذي تكون فيه المتحصلات النقدية أقل بكثير من الاحتياجات الحقيقية للمؤسسة لإنفاقها المستهدف. حتى لو كان مبلغ صافي التدفق النقدي موجبًا، فيمكن وصفه بالعجز إذا كان هذا المبلغ لا يفي بالحاجة المخططة لإنفاق النقد في جميع المجالات المخططة للنشاط الاقتصادي للمؤسسة. إن القيمة السلبية لمبلغ صافي التدفق النقدي تجعل هذا التدفق نادرًا تلقائيًا.

حسب طريقة تقدير الوقت:

التدفق النقدي الحقيقي يميز التدفق كقيمة واحدة قابلة للمقارنة، مخفضة القيمة إلى النقطة الزمنية الحالية؛

يصف التدفق النقدي المستقبلي التدفق بأنه قيمة واحدة قابلة للمقارنة، مخفضة القيمة إلى نقطة زمنية محددة في المستقبل.

وبحسب استمرارية التشكيل في الفترة قيد الاستعراض:

يميز التدفق النقدي المنتظم استلام وإنفاق الأموال على المعاملات التجارية الفردية (التدفقات النقدية من نوع واحد)، والتي يتم تنفيذها بشكل مستمر في الفترة الزمنية قيد النظر على فترات منفصلة من هذه الفترة. معظم أنواع التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية للمؤسسة تكون منتظمة بطبيعتها: التدفقات المرتبطة بخدمة قرض مالي بجميع أشكاله؛ التدفقات النقدية التي تضمن تنفيذ مشاريع استثمارية حقيقية طويلة الأجل؛

يميز التدفق النقدي المنفصل استلام أو إنفاق الأموال المرتبطة بتنفيذ المعاملات التجارية الفردية للمؤسسة في الفترة الزمنية قيد النظر. إن طبيعة التدفق النقدي المنفصل هي إنفاق لمرة واحدة للأموال المرتبطة باقتناء المؤسسة لمجمع عقاري بأكمله؛ شراء ترخيص الامتياز؛ تلقي الموارد المالية في شكل مساعدة مجانية، وما إلى ذلك. .

عند النظر في هذه الأنواع من التدفقات النقدية للمؤسسة، يجب الانتباه إلى حقيقة أنها تختلف فقط خلال فترة زمنية محددة. بالنظر إلى حد أدنى معين من الفاصل الزمني، يمكن اعتبار جميع التدفقات النقدية للمؤسسة منفصلة. وعلى العكس من ذلك، خلال دورة حياة المنشأة، يكون الجزء السائد من تدفقاتها النقدية ذا طبيعة منتظمة.

حسب ثبات الفترات الزمنية للتكوين:

التدفق النقدي المنتظم على فترات زمنية منتظمة خلال الفترة قيد المراجعة؛

تدفق نقدي منتظم مع فترات زمنية متفاوتة خلال الفترة قيد المراجعة. جدول دفعات التأجير للعقار المؤجر على فترات زمنية متفاوتة يتفق عليها الطرفان.

أحد أنواع التدفق النقدي هو التدفق النقدي السائل، وهو التغير في صافي المركز الائتماني للمؤسسة على مدار العام. صافي المركز الائتماني هو الفرق بين مجموع قروض البنك قصيرة الأجل وطويلة الأجل والممتلكات النقدية للشركة. يوضح ما إذا كان لدى الشركة فائض نقدي لتغطية الالتزامات المتبقية بعد سداد القروض المصرفية. إذا أشرنا إلى القروض المصرفية طويلة الأجل بـ Dk، والقروض قصيرة الأجل بـ Kk، والرصيد النقدي بـ Ds، فيمكن تحديد صافي المركز الائتماني (NCP) بالصيغة:

Chkp = (Dk + Kk) - Ds (1.2)

بالإشارة إلى الأرصدة في بداية العام بالرمز 0، والأرصدة في نهاية العام بالرمز 1، نحصل على صيغة لتحديد التدفق النقدي السائل (LCF):

LDP = - (Chkp1 - Chkp0) (1.3)

ويربط هذا المؤشر التدفق النقدي بكفاءة استخدام القروض المصرفية. إلى حد ما، فإنه يميز سيولة المؤسسة. وستكون قيمتها مساوية تقريبًا لإجمالي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية والاستثمارية (مع استبعاد تأثير العوامل المالية الرئيسية).

2. تحسين التدفقات النقدية للمؤسسة

1 نظام إدارة التدفق النقدي

تعد إدارة التدفقات النقدية للمؤسسة جزءًا مهمًا من النظام الشامل لإدارة أنشطتها المالية. يسمح لك بحل مشاكل الإدارة المالية المختلفة ويخضع لهدفه الرئيسي.

تعتمد عملية إدارة التدفقات النقدية للمنشأة على مبادئ معينة أهمها:

مبدأ موثوقية المعلومات. مثل أي نظام إدارة، يجب تزويد إدارة التدفق النقدي للمؤسسة بقاعدة المعلومات اللازمة. ويطرح إنشاء قاعدة المعلومات هذه بعض الصعوبات، حيث لا يوجد تقارير مالية مباشرة تعتمد على مبادئ محاسبية منهجية موحدة. بدأ تطوير بعض المعايير الدولية لتشكيل مثل هذه التقارير فقط في عام 1971، ووفقًا للعديد من الخبراء، لا تزال بعيدة عن الاكتمال (على الرغم من أن المعايير العامة لهذه المعايير قد تمت الموافقة عليها بالفعل، إلا أنها تسمح بالتنوع في طرق تحديد المؤشرات الفردية لنظام الإبلاغ المعتمد). إن الاختلافات في أساليب المحاسبة في بلدنا عن تلك المقبولة في الممارسة الدولية تزيد من تعقيد مهمة تشكيل قاعدة معلومات موثوقة لإدارة التدفقات النقدية للمؤسسة. في ظل هذه الظروف، يرتبط ضمان مبدأ موثوقية المعلومات بتنفيذ الحسابات المعقدة التي تتطلب توحيد الأساليب المنهجية.

مبدأ ضمان التوازن. تتناول إدارة التدفق النقدي في المؤسسة العديد من أنواعها وأصنافها التي يتم تناولها في عملية تصنيفها. يتطلب خضوعهم لأهداف وغايات الإدارة المشتركة ضمان توازن التدفقات النقدية للمؤسسة حسب النوع والحجم والفترات الزمنية وغيرها من الخصائص المهمة. يرتبط تنفيذ هذا المبدأ بتحسين التدفقات النقدية للمؤسسة في عملية إدارتها.

مبدأ ضمان الكفاءة. تتميز التدفقات النقدية للمؤسسة بتفاوت كبير في استلام وإنفاق الأموال في سياق فترات زمنية فردية، مما يؤدي إلى تكوين كميات كبيرة من الأصول النقدية المجانية المؤقتة للمؤسسة. وفي الأساس، فإن هذه الأرصدة النقدية الحرة المؤقتة هي في طبيعة الأصول غير المنتجة (إلى أن يتم استخدامها في العملية الاقتصادية)، والتي تفقد قيمتها مع مرور الوقت، بسبب التضخم ولأسباب أخرى. إن تطبيق مبدأ الكفاءة في عملية إدارة التدفقات النقدية هو ضمان استخدامها الفعال من خلال الاستثمارات المالية للمؤسسة.

مبدأ ضمان السيولة. إن التفاوت الكبير في أنواع معينة من التدفقات النقدية يؤدي إلى نقص نقدي مؤقت للمؤسسة، مما يؤثر سلبا على مستوى ملاءتها. لذلك، في عملية إدارة التدفقات النقدية، من الضروري ضمان مستوى كافٍ من السيولة طوال الفترة قيد المراجعة بأكملها. ويتم ضمان تنفيذ هذا المبدأ من خلال التزامن المناسب للتدفقات النقدية الإيجابية والسلبية في سياق كل فترة زمنية من الفترة قيد النظر.

مع الأخذ في الاعتبار المبادئ التي تم النظر فيها، يتم تنظيم عملية محددة لإدارة التدفقات النقدية للمؤسسة.

الهدف الرئيسي لإدارة التدفق النقدي هو ضمان التوازن المالي للمؤسسة في عملية تطورها من خلال موازنة حجم الإيرادات والنفقات النقدية ومزامنتها مع مرور الوقت.

إذا كان موضوع الإدارة في هذا النظام هو التدفقات النقدية للمؤسسة المرتبطة بتنفيذ المعاملات الاقتصادية والمالية المختلفة، فإن موضوع الإدارة هو الخدمة المالية، التي يعتمد تكوينها وعددها على حجم وهيكل الخدمة المالية. المؤسسة وعدد العمليات ومجالات النشاط وعوامل أخرى:

) في المؤسسات الصغيرة، غالبا ما يجمع كبير المحاسبين بين وظائف رئيس الإدارات المالية والتخطيط؛

) في المنتصف - يتم تسليط الضوء على أقسام المحاسبة والتخطيط المالي وإدارة العمليات؛

) في الشركات الكبيرة، يتم توسيع هيكل الخدمة المالية بشكل كبير - تحت القيادة العامة للمدير المالي يوجد قسم المحاسبة وأقسام التخطيط المالي وإدارة العمليات، بالإضافة إلى قسم التحليلات وقسم الأوراق المالية والعملات.

أما عن عناصر نظام إدارة التدفق النقدي فتشمل الأساليب والأدوات المالية والتنظيمية والمعلوماتية والبرمجيات:

من بين الأساليب المالية التي لها تأثير مباشر على تنظيم وديناميكيات وهيكل التدفقات النقدية للمؤسسة، يمكن تسليط الضوء على نظام التسويات مع المدينين والدائنين؛ العلاقات مع المؤسسين (المساهمين)، والأطراف المقابلة، والوكالات الحكومية؛ الإقراض؛ التمويل؛ تشكيل الصندوق؛ استثمار؛ تأمين؛ تحصيل الضرائب؛ التخصيم، وما إلى ذلك؛

تجمع الأدوات المالية بين الأموال والقروض والضرائب وأشكال الدفع والاستثمارات والأسعار والفواتير وأدوات سوق الأوراق المالية الأخرى ومعدلات الاستهلاك وأرباح الأسهم والودائع والأدوات الأخرى التي يتم تحديد تكوينها من خلال خصوصيات تنظيم الشؤون المالية في مَشرُوع؛

يتكون الدعم القانوني والتنظيمي للمؤسسة من نظام من القوانين التشريعية والتنظيمية للدولة، والقواعد والمعايير المعمول بها، وميثاق الكيان الاقتصادي، والأوامر واللوائح الداخلية، والإطار التعاقدي؛

في الظروف الحديثة، الشرط الضروري لنجاح الأعمال هو استلام المعلومات في الوقت المناسب والاستجابة السريعة لها، وبالتالي فإن المعلومات داخل الشركة هي عنصر مهم في إدارة التدفقات النقدية للمؤسسة؛

إن استخدام برامج المحاسبة التطبيقية يوفر للمدير المالي معلومات محاسبية وتحليلية في كثير من الأحيان، لذلك يجب التعامل مع اختيار مثل هذه البرامج بعناية، واختيار منتج برمجي يلبي بشكل كامل متطلبات الموثوقية والموثوقية وشفافية المعلومات والمرونة في إعدادات لخصائص أعمال المؤسسة، وكذلك ستتوافق مع التشريعات الحالية.

وبالتالي نظام إدارة التدفق النقدي في المؤسسة

هذه مجموعة من الأساليب والأدوات والتقنيات المحددة للتأثير المستهدف والمستمر من جانب الخدمة المالية للمؤسسة على التدفق النقدي لتحقيق الهدف المحدد.

2 عملية ودور تحسين التدفق النقدي

الإدارة الفعالة للتدفقات النقدية تزيد من درجة المرونة المالية والتشغيلية للشركة، حيث تؤدي إلى:

تحسين الإدارة التشغيلية، وخاصة من حيث تحقيق التوازن بين الإيرادات والإنفاق من الأموال؛

زيادة حجم المبيعات وتحسين التكاليف بسبب الحجم الكبير

فرص المناورة بموارد الشركة؛

زيادة كفاءة إدارة التزامات الديون وتكلفة خدمتها، وتحسين شروط المفاوضات مع الدائنين والموردين؛

إنشاء أساس موثوق لتقييم أداء كل قسم من أقسام الشركة ووضعها المالي ككل؛

زيادة السيولة للشركة.

ونتيجة لذلك، فإن المستوى العالي من تزامن الإيرادات والنفقات النقدية من حيث الحجم والوقت يجعل من الممكن تقليل الحاجة الحقيقية للمؤسسة إلى الأرصدة الحالية والتأمينية للأصول النقدية التي تخدم النشاط الرئيسي، فضلاً عن احتياطي موارد الاستثمار الحقيقية استثمار.

الأساس لتحسين التدفقات النقدية للمؤسسة هو ضمان التوازن بين أحجام الأنواع الإيجابية والسلبية. كل من العجز والتدفقات النقدية الزائدة لهما تأثير سلبي على نتائج الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة.

تتجلى العواقب السلبية لعجز التدفق النقدي في انخفاض السيولة ومستوى الملاءة المالية للمؤسسة، وزيادة الحسابات المتأخرة المستحقة لموردي المواد الخام، وزيادة حصة الديون المتأخرة على القروض المالية المستلمة، والتأخير في دفع الأجور (مع انخفاض مماثل في مستوى إنتاجية الموظفين)، وزيادة في مدة الدورة المالية، وفي نهاية المطاف - انخفاض في ربحية استخدام رأس مال الشركة وأصولها.

وتتجلى العواقب السلبية للتدفق النقدي الزائد في فقدان القيمة الحقيقية للأموال غير المستخدمة مؤقتا نتيجة للتضخم، وفقدان الدخل المحتمل من الجزء غير المستخدم من الأصول النقدية في مجال الاستثمار قصير الأجل، والذي في نهاية المطاف أيضا يؤثر سلبًا على مستوى ربحية الأصول ورأس المال السهمي للمؤسسة.

يمكن تحقيق زيادة في التدفق النقدي الوارد للمؤسسة على المدى القصير من خلال:

استخدام الدفع المسبق لجميع أو معظم المنتجات التي يتزايد الطلب عليها؛

تقليل شروط تقديم الائتمان السلعي (التجاري) لمشتري المنتجات؛

زيادة حجم تخفيضات الأسعار عند بيع المنتجات التي لا يكون الطلب عليها مرتفعًا؛

استخدام الأشكال الحديثة لإعادة تمويل المستحقات المتأخرة - محاسبة الفواتير، والتخصيم، والمصادرة؛

العمل الفردي مع كل مدين من أجل تسريع استلام الأموال؛

استخدام الائتمانات والقروض المالية قصيرة الأجل.

ومن أجل إبطاء مدفوعات الأموال على المدى القصير، يوصى باتخاذ التدابير التالية:

زيادة، بالاتفاق مع الموردين، شروط تقديم قرض سلعي (تجاري) للمؤسسة؛

استخدام التعويم لإبطاء عملية تحصيل مستندات الدفع الخاصة بك؛

الحصول على تأجيل لمدفوعات الميزانية والأموال من خارج الميزانية؛

تقليل حجم المدفوعات من خلال تحسين السياسات المالية الداخلية والخارجية للمؤسسة بهدف توفير التكاليف؛

استبدال الاستحواذ على الأصول طويلة الأجل التي تتطلب التجديد بتأجيرها (تأجيرها)؛

إعادة هيكلة محفظة القروض المالية المستلمة عن طريق تحويل الأنواع قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل.

إن نظام تسريع (إبطاء) معدل دوران المدفوعات، وحل مشكلة موازنة أحجام التدفق النقدي الشحيح على المدى القصير (وبالتالي زيادة مستوى الملاءة المطلقة للمؤسسة)، يخلق مشاكل معينة لندرة هذا التدفق في فترات لاحقة. وفي هذا الصدد، وبالتوازي مع استخدام آلية هذا النظام، لا بد من وضع إجراءات تضمن توازن عجز التدفق النقدي على المدى الطويل.

يمكن تحقيق زيادة في حجم التدفق النقدي الإيجابي على المدى الطويل:

من خلال جذب المستثمرين الاستراتيجيين من أجل زيادة حجم رأس المال؛

إصدار إضافي للأسهم؛

جذب القروض المالية طويلة الأجل؛

بيع جزء (أو الحجم الكامل) من أدوات الاستثمار المالي؛

زيادة حجم رأس المال؛

جذب اعتمادات وقروض مالية إضافية؛

بيع جزء من الأصول لزيادة حجم الأموال المتداولة؛

بيع جزء من العقار، وفي المقام الأول الأصول الثابتة، أو تأجيرها في حالة عدم كفاية الاستخدام الفعال؛

زيادة مبيعات السلع أو الخدمات؛

تنويع الأنشطة.

يمكن تقليل حجم التدفق النقدي السلبي على المدى الطويل من خلال الإجراءات التالية:

فرض قيود على اقتناء الأصول الثابتة التي لا توفر زيادة كبيرة في التدفق النقدي الوارد على المدى الطويل؛

تخفيض حجم الاستثمار

وخفض تكاليف اقتناء الأصول المتداولة الملموسة؛

تحسين تكاليف النقل والتخزين؛

تخفيض عدد الموظفين مع زيادة إنتاجية العمل؛

الوقاية وخفض تكاليف الإنتاج.

ترتبط طرق تحسين التدفق النقدي الزائد للمؤسسة بضمان نمو نشاطها الاستثماري. وفي نظام هذه الطرق يمكن استخدام ما يلي:

وزيادة حجم التكاثر الموسع للأصول التشغيلية غير المتداولة؛

تسريع فترة تطوير المشاريع الاستثمارية الحقيقية وبدء تنفيذها؛

تنفيذ التنويع الإقليمي للأنشطة التشغيلية للمؤسسة ؛

التكوين النشط لمحفظة الاستثمارات المالية؛

السداد المبكر للقروض المالية طويلة الأجل.

في عملية تحسين التدفق النقدي للمؤسسة، من المهم للغاية

ضمان توازنهم مع مرور الوقت. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن عدم التوازن بين التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية مع مرور الوقت يخلق عددا من المشاكل المالية للمؤسسة. تظهر التجربة أن نتيجة هذا الخلل، حتى مع وجود مستوى عالٍ من توليد التدفق النقدي الصافي، هو انخفاض سيولة هذا التدفق (وبالتالي انخفاض مستوى الملاءة المطلقة للمؤسسة) في فترات زمنية معينة. وإذا كانت مدة هذه الفترات طويلة بما فيه الكفاية، فإن المؤسسة تواجه تهديدا خطيرا بالإفلاس.

في عملية تحسين التدفقات النقدية للمؤسسة بمرور الوقت، يتم تصنيفها مبدئيًا وفقًا للمعايير التالية. وفقا لمستوى "قابلية التحييد" (مصطلح يعني قدرة التدفق النقدي من نوع معين على التغير مع مرور الوقت)، تنقسم التدفقات النقدية إلى قابلة وغير قابلة للتعديل. مثال على التدفق النقدي من النوع الأول هو دفعات التأجير، والتي يمكن تحديد مدتها باتفاق الطرفين؛ ومثال على التدفق النقدي من النوع الثاني، دفعات الضرائب، والتي لا يمكن الإخلال بمواعيد سدادها المؤسسة.

بناءً على مستوى القدرة على التنبؤ، يتم تقسيم التدفقات النقدية إلى يمكن التنبؤ بها تمامًا وغير قابلة للتنبؤ بها بشكل كافٍ (لا يتم أخذ التدفقات النقدية التي لا يمكن التنبؤ بها على الإطلاق في الاعتبار في النظام لتحسينها).

الهدف من التحسين هو التدفقات النقدية التي يمكن التنبؤ بها والتي يمكن تغييرها بمرور الوقت. في عملية تحسين التدفقات النقدية بمرور الوقت، يتم استخدام طريقتين رئيسيتين - المحاذاة والمزامنة.

لموازنة التدفقات النقدية مع مرور الوقت، يمكنك استخدام طريقتين رئيسيتين: المحاذاة والمزامنة.

تهدف محاذاة التدفقات النقدية إلى تنظيم أحجامها في سياق الفترات الفردية، مما يلغي التقلبات الموسمية والدورية في تكوين التدفقات النقدية الواردة والصادرة.

عادة لا يكون من الممكن تحقيق التنسيق المطلق للتدفقات النقدية الواردة والصادرة، ولكن لا يزال من الممكن تقليل الفترات بين قيم الذروة بشكل كبير، وهذا يشكل أساس الإجراء. إن تقارب فترات استلام الأموال والتصرف فيها، وتداخل فترات المدفوعات والمقبوضات يساوي إجمالي التدفق النقدي للمؤسسة. يتم تقييم نتائج هذه الطريقة لتحسين التدفقات النقدية بمرور الوقت باستخدام الانحراف المعياري أو معامل الاختلاف، والذي يجب أن ينخفض ​​أثناء عملية التحسين.

تهدف مزامنة التدفقات النقدية للمؤسسة (موازنة الدخل والمصروفات) إلى ضمان وجود علاقة أكثر وضوحًا بين التدفقات النقدية الواردة والصادرة. ويجب أن تضمن عملية المزامنة زيادة مستوى الارتباط بين هذين النوعين من التدفقات النقدية. يتم تقييم نتائج هذه الطريقة لتحسين التدفقات النقدية بمرور الوقت باستخدام معامل الارتباط، والذي يجب أن يميل إلى القيمة "+1" أثناء عملية التحسين.

يتم حساب معامل الارتباط للتدفقات النقدية الإيجابية والسلبية مع مرور الوقت، KKdp، باستخدام الصيغة التالية:

كي كي دي بي = ؟ ن أنا = 1 (Pп.оi - راب/ ?DDP)(ODPi-ODP/؟ او دي بارفان) (1.4)

حيث Pп.о - الاحتمالات المتوقعة لانحراف التدفقات النقدية عن متوسط ​​قيمتها في فترة التخطيط؛

PAPi - خيارات لمبالغ التدفق النقدي الإيجابي على فترات فردية من فترة التخطيط؛

PDP - متوسط ​​مبلغ التدفق النقدي الإيجابي خلال فترة واحدة من فترة التخطيط؛

ODPi - خيارات لمبالغ التدفق النقدي السلبي على فترات فردية من فترة التخطيط؛

EDP ​​- متوسط ​​مبلغ التدفق النقدي السلبي خلال فترة واحدة من فترة التخطيط؛

?موسيقى الراب، ?RDP هو متوسط ​​الانحراف المربع (المعياري) لمبالغ التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية، على التوالي.

إن حل مشكلة مزامنة تدفق المقبوضات والمدفوعات النقدية في الزمان والمكان يضمن الإنتاج المتواصل والأنشطة التجارية للمؤسسة والاستقرار المالي وآفاق تطوير إدارة التدفق النقدي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المستوى العالي من تزامن الإيرادات والنفقات النقدية من حيث الحجم والوقت يجعل من الممكن تقليل الحاجة الحقيقية للمؤسسة إلى الأرصدة الجارية والتأمينية للأصول النقدية التي تخدم النشاط الرئيسي، فضلاً عن احتياطي الموارد الاستثمارية للاستثمار الحقيقي .

نتيجة لتحسين التدفقات النقدية للمؤسسة، يتم إنشاء المتطلبات الأساسية لتعظيم صافي التدفق النقدي. وفي الوقت نفسه، يمكن تحقيق زيادة قيمتها من خلال مجموعة من التدابير، وهي:

سياسات مالية وضريبية فعالة؛

سياسة التسعير الفعالة؛

تخفيض التكاليف الثابتة والمتغيرة في الأنشطة التشغيلية؛ استخدام أساليب أكثر كفاءة لاستهلاك الأصول الثابتة؛

وتقليل العمر الافتراضي للأصول المتداولة الملموسة؛

زيادة إنتاجية العمل وجودة العمل في المؤسسة ككل؛

زيادة كفاءة عمل المطالبات من أجل تحصيل الجزاءات والمستحقات بشكل كامل وفي الوقت المناسب

وبالتالي، فإن الهدف النهائي لتحسين التدفقات النقدية للمؤسسة هو تعظيم صافي التدفق النقدي للمؤسسة، مما يزيد من مستوى تمويلها الذاتي ويقلل الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية. بناءً على تحسين التدفقات النقدية للمؤسسة، من الممكن بناء نظام خطط للاستخدام الرشيد لأموال المؤسسة، مع مراعاة تفاصيلها، ومن الممكن إدخال نظام رقابة مناسب على تنفيذها.

3. تحديد الحد الأدنى اللازم من الحاجة للأصول النقدية وتمييزها

من وجهة نظر نظرية الاستثمار، تمثل الأموال إحدى الحالات الفردية للاستثمار في المخزون. ولذلك تنطبق عليهم المتطلبات العامة. أولا، أنت بحاجة إلى إمدادات أساسية من الأموال لتنفيذ الحسابات الحالية. ثانيا، هناك حاجة إلى أموال معينة لتغطية النفقات غير المتوقعة. ثالثا، من المستحسن أن يكون لديك مبلغ معين من الأموال المتاحة لضمان التوسع المحتمل أو المتوقع للأنشطة. وبالتالي، يمكن تطبيق النماذج التي تم تطويرها في نظرية إدارة المخزون على النقد، مما يسمح بتحسين مقدار النقد. إن تحديد الحد الأدنى المطلوب للحاجة إلى الأصول النقدية عند القيام بالأنشطة الاقتصادية الحالية يهدف إلى وضع حد أدنى لرصيد الأصول النقدية اللازمة بالعملات الوطنية والأجنبية (أثناء عملية التسوية يتم تحويل العملة الأجنبية بمعدل معين إلى العملة الوطنية) ).

يعتمد حساب الحد الأدنى المطلوب من الأصول النقدية (دون الأخذ بعين الاعتبار الاحتياطي في شكل استثمارات مالية قصيرة الأجل) على التدفق النقدي المخطط للعمليات التجارية الحالية، ولا سيما على حجم الإنفاق النقدي الأصول لهذه العمليات خلال الفترة المقبلة.

يتم التمييز بين الحد الأدنى المطلوب من الأصول النقدية حسب الأنواع الرئيسية للعمليات التجارية الحالية فقط في تلك المؤسسات التي تمارس نشاطًا اقتصاديًا أجنبيًا. والغرض من هذا التمايز هو عزل جزء العملة منها عن الحد الأدنى العام من الحاجة إلى الأصول النقدية.

ضمان تكوين أموال النقد الأجنبي اللازمة للمشروع. أساس هذا التمييز هو الحجم المخطط لإنفاق الأصول النقدية للمعاملات الاقتصادية المحلية والأجنبية. يتم استخدام كل من الصيغ المذكورة أعلاه في عملية الحساب.

يعتمد تحديد نطاق التقلبات في رصيد الأصول النقدية في المراحل الفردية للفترة القادمة على المؤشرات النهائية لخطة استلام وإنفاق الأموال في سياق الأشهر الفردية (وفقًا للخطة السنوية) أو العقود (حسب الخطة الربع سنوية). يتم التعبير عن نطاق التقلبات في رصيد الأصول النقدية بالنسبة لمؤشرها الأقصى والمتوسط ​​في الفترة القادمة. في عملية تحديد نطاق التقلبات في رصيد الأصول النقدية يتم تحديد قيمها التالية في فترة التخطيط:

الحد الادنى للرصيد؛

الحد الأقصى للرصيد

متوسط ​​الرصيد.

في ممارسة الإدارة المالية الأجنبية، يتم استخدام نماذج أكثر تعقيدًا لتحديد الحد الأدنى والأمثل والحد الأقصى والمتوسط ​​لرصيد الأصول النقدية، والتي تستخدم في الحالات التي يتم فيها، بسبب عدم اليقين بشأن المدفوعات القادمة، خطة للاستلام والنفقات لا يمكن تطوير الأموال على أساس شهري (عشرة أيام).

هناك عدة طرق أساسية لحساب الرصيد النقدي الأمثل: النماذج الرياضية لبومول-توبين، وميلر-أور، وستون، وما إلى ذلك.

نموذج بومول-توبين. النموذج الأكثر شعبية لإدارة السيولة (رصيد الأموال في الحساب الجاري) هو نموذج بومول توبين، المبني على الاستنتاجات التي توصل إليها دبليو بومول وجي توبين بشكل مستقل عن بعضهما البعض في منتصف الخمسينيات. القرن الماضي. يفترض النموذج أن المنظمة التجارية تحافظ على مستوى مقبول من السيولة وتعمل على تحسين مخزونها.

وفقًا للنموذج، تبدأ المؤسسة في العمل بأقصى مستوى مقبول (ملائم) من السيولة لها. علاوة على ذلك، مع تقدم العمل، ينخفض ​​\u200b\u200bمستوى السيولة (يتم إنفاق النقد باستمرار خلال فترة زمنية معينة). تستثمر الشركة جميع الأموال الواردة في الأوراق المالية السائلة قصيرة الأجل. بمجرد أن يصل مستوى السيولة إلى مستوى حرج، أي أنه يصبح مساويا لمستوى محدد معين من الأمن، تقوم المؤسسة ببيع جزء من الأوراق المالية قصيرة الأجل المشتراة وبالتالي تجديد الاحتياطي النقدي إلى قيمته الأصلية. وبالتالي، فإن ديناميكيات الرصيد النقدي للشركة هي رسم بياني "مسنن" (الشكل 3.1).

الشكل 3.1 - رسم بياني للتغيرات في رصيد الأموال في الحساب الجاري (نموذج بومول توبين)

6. تصنيف طرق إدارة الأسعار في المؤسسة.

7. سعر السوق التوازني والسعر الأساسي للمؤسسة.

8. التغيرات المخططة والمتوقعة وغير المخططة في الأسعار في المنشأة.

9. السعر في نظام التخطيط المالي والرقابة المالية في المنشأة.

10. الاحتياجات المالية الحالية والإدارة التشغيلية لتمويلها.

12. طرق تحسين إدارة رأس المال العامل.

13. الخطة النقدية في الإدارة المالية للمؤسسة.

14. حساب الحد الأدنى المطلوب من الحاجة للأصول النقدية للأنشطة الاقتصادية الحالية للمؤسسة.

15. حساب المبلغ المطلوب من الموارد المالية لتكوين الاحتياطيات في المؤسسة.

16. خطط مالية موسعة ومتوازنة في الإدارة المالية للمؤسسة.

17. استخدام أدوات التحليل التشغيلي لتحسين تكاليف الإنتاج.

18. استخدام أدوات التحليل التشغيلي لتخطيط أحجام الإنتاج.

19.استخدام مؤشر الرافعة التشغيلية في ممارسة التخطيط المالي قصير المدى.

20.استخدام في التحليل التشغيلي عتبة الربحية وهامش القوة المالية للمؤسسة.

21.مبادئ تكوين أصول المنشأة.

22. طرق تحسين مدة الدورة الإنتاجية والمالية.

23. الأساليب الأساسية لتشكيل الأصول المتداولة للمؤسسة.

24. الإدارة الفعالة للمخزون كعامل في نمو أرباح المؤسسة (حسب شوخين).

26. الأشكال الرئيسية لإعادة تمويل مستحقات المنشأة

27. العناصر الرئيسية لعملية إدارة الذمم في المنشأة

28. إدارة الحسابات الدائنة قصيرة الأجل

29. طرق تحسين رصيد الأصول النقدية من أجل ضمان الملاءة المالية المستمرة للمؤسسة

30. استخدام نموذج باومول في إدارة الأصول النقدية للمؤسسة

السؤال 31. نموذج ميلر أور: الجوهر وإمكانيات التطبيق.

السؤال 31، وفقا لنموذج ميلر أور، يتم تحديد أرصدة الأصول النقدية للفترة القادمة بالمبالغ التالية:

33. أساليب إدارة أموال المؤسسة.

34. الاحتياجات المالية الحالية والإدارة التشغيلية لتمويلها.

السؤال 35. التدفق النقدي للمؤسسة وإدارة التدفق النقدي المتكاملة.

37. التوازن والاحتياجات الحالية في الإدارة المالية للمؤسسة (Shokhin).

38. السياسة المالية للمؤسسات والإدارة المالية. (استمارة)

39. الاتجاهات الرئيسية لتحسين الأنشطة المالية الحالية. (شوكين)

40. الصيغة الأساسية للتحليل الائتماني والسياسة الائتمانية للمؤسسة. (استمارة)

41. تعريف "نقطة التوازن الاقتصادي" بين النقص المحتمل في الاحتياطيات وتكاليف الحفاظ على الصندوق الاحتياطي. (كوفاليوف. فين. رجال.)

42. تنظيم مؤشرات التوازن للخطط المالية التشغيلية للمؤسسة.

43. متطلبات رأس المال التراكمي للمؤسسات والشركات النامية. (شوكين)

45. الزعنفة الأساسية. كتل نظام إدارة كفاءة الأموال. دوران ما قبل ط.

46. ​​​​تقويم الدفع كأداة لإدارة تمويل الموارد المالية الجارية. يحتاج قبل.

50. سياسة تنظيم العلاقات بين الشركة والبنك التجاري.

33. أساليب إدارة أموال المؤسسة.

إدارة النقد هي أساس الإدارة المالية الفعالة. تسمح الأساليب الحديثة للتخطيط والمحاسبة والتحكم في النقد للمدير بتحديد أي من الأقسام وخطوط الأعمال في المؤسسة تولد أكبر التدفقات النقدية، وفي أي إطار زمني وبأي سعر يكون أكثر ملاءمة لجذب الموارد المالية، وفي أي إطار زمني وبأي سعر يكون أكثر ملاءمة لجذب الموارد المالية. ما لاستثمار الأموال المجانية بشكل فعال.

الأهداف الرئيسية للتحليل النقدي هي:

- التشغيل،الرقابة اليومية على سلامة النقد والأوراق المالية في مكتب النقد في المؤسسة؛

- السيطرة على الاستخدامالأموال بدقة للغرض المقصود منها؛

السيطرة على المدفوعات الصحيحة وفي الوقت المناسب للميزانية والبنوك والموظفين؛

- مراقبة الامتثالنماذج الدفع المنصوص عليها في العقود المبرمة مع المشترين والموردين؛

- التوفيق بين الحسابات في الوقت المناسبمع المدينين والدائنين للقضاء على الديون المتأخرة؛

- تشخيص حالة السيولة المطلقةطبيعة المؤسسة؛

- التنبؤ بقدرة المؤسسةسداد الالتزامات المتكبدة خلال الحدود الزمنية المحددة؛

- تعزيز الحكم الرشيدالتدفقات النقدية للمؤسسة.

من وجهة نظر نظرية الاستثمار، يمثل النقد إحدى الحالات الخاصة للاستثمار في المخزون. ولذلك تنطبق عليهم المتطلبات العامة. أولاً، أنت بحاجة إلى احتياطي نقدي أساسي لإجراء الحسابات الجارية. ثانيا، هناك حاجة إلى أموال معينة لتغطية النفقات غير المتوقعة. ثالثا، من المستحسن أن يكون لديك مبلغ معين من النقود المجانية لضمان التوسع المحتمل أو المتوقع للأنشطة.

وبالتالي، يمكن تطبيق النماذج التي تم تطويرها في نظرية إدارة المخزون على النقد وتسمح بتحسين مبلغ النقد. النقطة هي تقييم:

أ) المبلغ الإجمالي للنقد وما في حكمه.

ب) ما هي الحصة التي ينبغي الاحتفاظ بها في الحساب الجاري، وما هي الحصة في شكل أوراق مالية قابلة للتداول بسرعة؛

ج) متى وإلى أي مدى يتم تنفيذ التحويل المتبادل للأموال والأصول القابلة للتحقق بسرعة

تشمل أساليب إدارة النقد ما يلي:

تزامن التدفقات النقدية.

استخدام الأموال أثناء السفر؛

تسريع التدفقات النقدية.

مراقبة الدفع.

مزامنة التدفق النقدي. من خلال محاولة زيادة موثوقية التوقعات، والتأكد من دمج المقبوضات النقدية مع المدفوعات النقدية بأفضل طريقة ممكنة، يمكن للشركة تقليل الرصيد الحالي في الحساب المصرفي إلى الحد الأدنى. مع العلم بذلك، تتفاوض شركات المرافق وشركات النفط وشركات بطاقات الائتمان وغيرها مع الموردين لتحويل المبالغ المستحقة ومع العملاء لتحصيل الديون وفقًا لـ "دورات الدفع" الشهرية المتكررة. ويساعد ذلك على مزامنة التدفقات النقدية ويساعد بدوره على تقليل أرصدة الحسابات وتقليل القروض المصرفية وتقليل تكاليف الفائدة وزيادة الأرباح.

استخدام الأموال أثناء التنقل.النقد العابر (العائم) هو الفرق بين الرصيد النقدي المنعكس في الحساب الجاري للشركة والرصيد المحتفظ به وفقًا لمستندات البنك. بهذه الطريقة، سيكون هناك مبلغ إضافي من المال في الحساب البنكي لبعض الوقت يمكن استخدامه. إذا كان العمل مع المدينين في شركة معينة مثبتًا بشكل أفضل من عمل دائنيها (وهذا أمر طبيعي بالنسبة للشركات الكبيرة والأكثر ربحية)، فسوف تظهر المستندات المحاسبية للشركة رصيدًا سلبيًا؛ في حين أن مستندات البنك الذي يتحكم في عملياته إيجابية.

تسارع التدفقات النقدية.هناك مشكلة لا تقل أهمية في إدارة النقد وهي إيجاد طرق لزيادة تدفقه إلى المؤسسة. دعونا ننظر إلى أهمها.

مراقبة الدفع.لا شيء يساعد على التحكم في المدفوعات النقدية أكثر من مركزية الحسابات المستحقة الدفع. يتيح ذلك للمدير المالي تقييم التدفقات النقدية الواردة للشركة ككل بشكل صحيح ووضع جدول للمدفوعات اللازمة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح من الممكن التحكم بشكل أكثر فعالية في التسويات مع الدائنين وحركة الأموال العابرة. بالطبع، لدى النظام المركزي أيضا عيوب - قد لا تتمكن الفروع والمكاتب المحلية للشركة من سداد المدفوعات في الوقت المناسب مقابل الخدمات المقدمة، مما قد يؤدي إلى فقدان الموقف الإيجابي من العملاء وزيادة تكاليف التشغيل.

يمكن تقييم فعالية سياسة إدارة النقد في المؤسسة من خلال مقارنة توقعات ميزانية التدفق النقدي والميزانية العمومية المتوقعة وميزانية الإيرادات والمصروفات مع البيانات الفعلية التي تم الحصول عليها في فترة التقرير. سيسمح لنا تحديد الانحرافات باستخلاص استنتاجات حول الانتهاكات في التدفق النقدي.

المهمة الرئيسية لأي مدير مالي هي التنبؤ الأكثر دقة لحجم الاحتياطيات النقدية المستقبلية التي يمكن أن تضمن معدلات النمو المخطط لها للشركة وقدرتها على سداد الالتزامات الناتجة عن هذا النمو في الوقت المناسب. تاريخياً، الطرق المستخدمة لحل هذه المشكلة هي طريقة النسب المتوقعة، وطريقة الإرجاع المعدلة، ونموذج بومول.

تتطلب طريقة النسبة المتوقعة أن تحتفظ الشركة بنسبة معينة من المبيعات نقدًا. غالبًا ما يكون المعيار هو متوسط ​​الصناعة. في كثير من الأحيان، يكون النموذج قيد النظر "غير دقيق"، لأنه لا يأخذ في الاعتبار وفورات الحجم أو المشاكل المحتملة و/أو التأخير في المدفوعات أو استلام الأموال. لا تسمح لك هذه الطريقة أيضًا بالعثور على أفضل قيمة للرصيد النقدي.

تمثل طريقة الربحية المعدلة "نقطة الرصيد النقدي الصفري" وتميز حجم المبيعات الذي يكون فيه إجمالي التدفق النقدي الداخل مساوياً لإجمالي التدفق الخارج. تعتمد الطريقة على بيان الدخل المتوقع والميزانية العمومية. استناداً إلى توقعات المبيعات والأرباح والمصادر واستخدام الموارد، من خلال حسابات بسيطة، من الممكن تقدير الرصيد النقدي الذي ستحتاجه الشركة في المستقبل القريب.

لسوء الحظ، كلا الطريقتين اللتين تمت مناقشتهما لا تأخذان في الاعتبار تكلفة تخزين الأموال. وهذا النقص غائب في نماذج محاكاة بومول وميلر أور وستون ومونت كارلو. دعونا ننظر في الأحكام الرئيسية لهذه النماذج.

باستخدام نموذج بومول، يمكنك تحديد المبلغ النقدي الأمثل للشركة والذي يجب الاحتفاظ به في ظل ظروف اليقين. ويستند نموذج بومول في الأساس إلى شرط مفاده أن البديل لتخزين الأموال هو استخدام الأوراق المالية القابلة للتسويق و/أو الودائع التي تحمل فائدة.

يعتمد نموذج بومول على الفرضيات التالية:

ü الطلب على الأموال في كل فترة معروف ويساوي وحدات نقدية “د”.

ü يتم استخدام الرصيد النقدي بالتساوي.

ü يتم تلبية جميع طلبات الدفع على الفور؛

ü تكلفة معاملة تحويل الأصول إلى أموال تساوي الوحدات النقدية "ج" ولا تتغير؛

ü تكلفة الفرصة البديلة للمال "v" تساوي الفائدة المفقودة على السندات للفترة.

في ظل هذه الظروف، يتم تحديد الرصيد النقدي الأمثل بواسطة الصيغة:

يستخدم نموذج بومول على نطاق واسع في الاقتصاد الكلي لتحديد الطلب على المال في الاقتصاد الكلي. ولكن لتحديد الطلب على الأرصدة النقدية، فهو مبسط للغاية، لأنه يتجاهل عدم اليقين ويفترض أن المدير المالي يقوم بسداد المدفوعات بنفس المبالغ ويمكنه التنبؤ بها بوضوح. كما أن نموذج بومول لا يأخذ في الاعتبار الموسمية والدورية. ومع ذلك، فإن نموذج بومول مفيد للتحليل الأولي.

في الحالة التي تخضع فيها التدفقات النقدية إلى قدر كبير من عدم اليقين، يكون نموذج ميلر-أور أكثر ملاءمة لوصف طلب الشركة على المال. ويرتكز على الفرضيات التالية:

ü يعمل المدير المالي بأصلين: الأصل الأول هو الرصيد النقدي للشركة، والآخر عبارة عن محفظة من الأصول السائلة، التي يساوي عائدها الهامشي ومتوسط ​​العائد "v" في المائة يوميًا؛

ü يمكن أن يتم تحويل الأموال من أصل إلى آخر في أي وقت. في هذه الحالة، التكاليف الحدية للمعاملة تساوي الوحدات النقدية. ولا تعتمد هذه القيمة على حجم المعاملة أو اتجاهها أو الوقت الذي انقضى منذ المعاملة السابقة؛

ü تعتبر هذه المعاملات قد تم تنفيذها على الفور؛

ü التدفقات النقدية عشوائية تمامًا ويتم توزيع صافي رصيدها اليومي بشكل طبيعي تقريبًا؛

ü يفترض المدير المالي أن الرصيد النقدي سوف يتقلب بحرية حتى يصل إما إلى الحد الأدنى أو الصفر أو الحد الأعلى "ح". عند الوصول إلى الحد الأعلى، يتم شراء الأوراق المالية بمبلغ يصل الرصيد النقدي إلى قيمة مستهدفة معينة "R". ولذلك فإن هذا المجموع يساوي "h - R". إذا تم الوصول إلى الحد الأدنى، فسيتم بيع الأوراق المالية بمبلغ يساوي "R"، من أجل تحقيق نفس الرصيد النقدي المستهدف الذي يساوي "R" مرة أخرى. ومن المفترض أيضًا أن صافي التدفقات النقدية يتقلب بتباين يومي يساوي .

وفقا للنموذج قيد النظر، فإن القيمة المثلى لـ "R" ومتوسط ​​الرصيد النقدي "B" تساوي:

الحد الأعلى هو h = 3R، والحد الأدنى هو 0 (الشكل 8).

الشكل 8. نموذج ميلر أور

يتم تعديل تدفق المدفوعات من أجل تقليل الحد الأقصى والمتوسط ​​من الحاجة لأرصدة الأصول النقدية من خلال التنظيم التشغيلي (تأجيل الموعد النهائي للمدفوعات الفردية عن طريق الاتفاق المسبق مع الأطراف المقابلة).

في المرحلة الأولى، يتم تنظيم فترات إنفاق الأموال لمدة عشرة أيام (فيما يتعلق بإيصالاتها)، مما يسمح بتقليل رصيد الأصول النقدية خلال كل شهر (ربع). إن معيار الأمثلية لهذه المرحلة من تنظيم تدفق المدفوعات هو الحد الأدنى لحجم الانحراف المعياري لرصيد الأصول النقدية للمؤسسة عن متوسط ​​قيمتها.

وفي المرحلة الثانية، يتم تحسين حجم متوسط ​​رصيد الأصول النقدية مع الأخذ في الاعتبار المخزون الاحتياطي المتوقع لهذه الأصول. في هذه الحالة، يتم أولاً تحديد الحد الأقصى لرصيد الأصول النقدية، مع الأخذ في الاعتبار تفاوت المدفوعات والمخزون الاحتياطي، ثم متوسط ​​رصيدها (نصف مجموع الحد الأدنى والحد الأقصى لرصيد الأصول النقدية).

يتم إعادة استثمار مبلغ الأصول النقدية المفرج عنها في عملية ضبط تدفق المدفوعات في استثمارات مالية قصيرة الأجل أو في أنواع أخرى من الأصول. إن ضمان تسريع معدل دوران الأصول النقدية يحدد الحاجة إلى البحث عن احتياطيات لمثل هذا التسارع في المؤسسة. وأهم هذه الاحتياطيات هي:

ü تسريع التحصيل النقدي مما يقلل من رصيد الأصول النقدية في السجل النقدي.

ü تخفيض المدفوعات النقدية (المدفوعات النقدية تزيد من رصيد الأصول النقدية في السجل النقدي وتقلل فترة استخدام الأصول النقدية الخاصة لفترة مستندات الدفع من الموردين)؛

ü تقليل حجم التسويات مع الموردين باستخدام الاعتمادات المستندية والشيكات، حيث أنها تحول الأصول النقدية من التداول لفترة طويلة بسبب الحاجة إلى حجزها مسبقاً في حسابات بنكية خاصة.

يمكن تحقيق الاستخدام المربح للرصيد الحر المؤقت للأصول النقدية من خلال التدابير التالية:

ü الاتفاق مع البنك على شروط التخزين الحالي لرصيد الأموال مع دفع فائدة الوديعة (على سبيل المثال، عن طريق فتح حساب جاري لدى البنك)؛

ü استخدام الأدوات النقدية قصيرة الأجل (الودائع في البنوك في المقام الأول) للتخزين المؤقت للأصول النقدية المجانية؛

ü استخدام أدوات الأسهم قصيرة الأجل ذات الربحية العالية لوضع احتياطي من الأصول النقدية (شهادات الإيداع قصيرة الأجل، السندات، أذون الخزانة، الأذون وغيرها)، ولكن بشرط توفر السيولة الكافية لها في سوق الأوراق المالية.

يتوقف نموذج ميلر-أور عن العمل إذا كان لدى الشركة عدة بدائل لاستثمار النقد، وليس فقط الأوراق المالية، ولكن يمكن تعديله إذا سمح بالانحرافات عن التوزيع الطبيعي لتقلبات التدفق النقدي. ويفسر هذا النموذج جزئياً السبب الذي يجعل الشركات التي تبدو مزدهرة ومستقرة مالياً تفضل الاحتفاظ باحتياطي كبير من النقد في حالة حدوث انكماش محتمل.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن نموذج ميلر-أور يحدد العلاقة بين "h" و"R" بغض النظر عن الأصل. إذا أرادت الإدارة أن يكون لها حد أدنى معين للرصيد بخلاف الصفر، فهذا هو الحد الأدنى لتقلب الرصيد النقدي. في هذه الحالة، يصبح هذا الحد الأدنى من الرصيد نوعًا من المخزن المؤقت للأمان.

لذا، فإن النماذج التي تمت مناقشتها أعلاه تحدد الحاجة إلى النقد من خلال إيجاد العلاقات (الخطية أو غير الخطية) بين النقد والمتغيرات الأخرى. ومع ذلك، فهي لا تشمل تحليل التدفقات النقدية الداخلة والخارجة. وبناء على ذلك، فإن الحسابات النظرية لنماذج إدارة النقد المدروسة لا يمكن أن تحقق نتائج عملية. الطريقة الحقيقية للحفاظ على تدفق نقدي مستقر هي محاولة تطوير تقويم الدفع أو ميزانية التدفق النقدي الخالية من العجز ومراقبة تنفيذها. الميزانية النقدية هي على وجه التحديد أداة منهجية تحاول تقييم هذه التدفقات المختلفة والتنبؤ بتدفقات الأموال الداخلة والخارجة خلال فترة معينة. وتتمثل إحدى مهام بنائه في منع حدوث عجز غير متوقع واحتياطيات نقدية زائدة "غير عاملة".

على المدى القصير، يمكن للشركة أن تعمل بخسارة، لكنها لا تستطيع العمل بدون النقد لأي فترة زمنية طويلة. تعد الميزانية النقدية مفيدة ليس فقط للمديرين الماليين لأداء مهامهم بنجاح، ولكن أيضًا لإقامة علاقات أكثر فعالية بين الشركة ودائنيها. هؤلاء الأخيرون أكثر استعدادًا لإقراض الأموال لتلك الشركات التي يستطيع مديروها التنبؤ في الوقت المناسب بنقص الأموال، والاقتراض وسداد الديون في الوقت المحدد، وفقًا للجدول الزمني المحدد.

تشتمل الميزانية النقدية بالضرورة على أجزاء مثل إيصالات الأموال ومدفوعات الأموال وتحديد الفائض أو العجز في الأموال وتغطية العجز و (أو) استثمار الأموال الزائدة مؤقتًا.

أسئلة التحكم

1. آلية إدارة التدفق النقدي.

2. مخطط التدفق النقدي وفقا للأنشطة الرئيسية للمؤسسة.

3. "التدفقات الداخلة" و "التدفقات الخارجة" الرئيسية للأموال المخصصة للأنشطة الاستثمارية والمالية الرئيسية للمؤسسة.

4. الأحكام الأساسية لنموذج بومول.

5. الأحكام الأساسية لنموذج ميلر-أور.